歐元區整體商業活動本月以近一年來最快速度擴張，因歐元區主要服務業強勁復甦，抵消了製造業進一步下滑的影響。

4月23日，最新公佈的數據顯示，歐元區4月製造業PMI初值45.6，創4個月以來新低，預期46.6，前值46.1。自 2022年中期以來，該數字一直低於50。

服務業PMI初值從上個月的51.5飆升至52.9，創11個月以來新高，高於預期的51.8。綜合PMI初值為51.4，創11個月以來新高，高於預期的50.7，前值為50.3，連續第二個月高於50的增長與收縮水平。

漢堡商業銀行首席經濟學家賽勒斯·德拉魯比亞(Cyrus de la Rubia)表示，積極的數據表明歐元區第二季度可能會增長0.3%，與第一季度的增長率持平。

德國私營部門10個月來首次實現增長

從歐元區內部的經濟增長來看，在服務業的推動下，歐洲最大經濟體德國私營部門活動10個月來首次增長。製造業繼續萎縮，但增速較上個月有所放緩。

具體來看，德國4月製造業PMI初值為42.2，不及預期的42.7，略高於前值41.9；而服務業則從50.1躍升至53.3，超出預期值50.5；綜合PMI由47.7升至50.5，高於預期值48.4。

Rubia表示：“看來經濟衰退主要集中在製造業，而更廣泛的經濟領域可能已經勉強避開了這種衰退。服務業可能成為整體經濟的催化劑。”

繼去年最後一個季度出現收縮之後，人們長期以來一直預計德國將在冬季出現輕微衰退，但德國央行上週表示，由於工業生產、出口和建築業的回升，今年前三個月的產出可能略有增長，這意味着德國將避免出現這種情況。

Rubia對此表示贊同，他説臨時預測模型顯示第一季度的經濟增長率為0.1% ，第二季度為0.2% 。

法國的整體表現也較好，在經歷了10個月的收縮後，該國的經濟活動基本保持穩定。這一趨勢也是由服務業推動的，服務業需求的增長導致了近一年來的首次擴張。

漢堡商業銀行經濟學家諾曼•利布克(Norman Liebke)表示：“法國服務業是經濟的主力，法國製造業產出保持低迷，但我們預計它將很快追上服務業的腳步。不過，製造業目前推遲了整體經濟的復甦。”

兩國經濟增長勢頭好轉的同時，價格壓力也有所上升，這可能引發歐洲央行官員的擔憂，歐洲央行正準備在6月份首次降息。

與此同時，在歐盟以外的英國，企業活動錄得近一年來最快增長，表明從去年的淺度衰退中反彈的幅度超出了經濟學家的預期。

英國4月製造業PMI錄得48.7，為2個月以來新低；服務業PMI錄得54.9，為11個月以來新高；綜合PMI錄得54，為11個月以來新高。

整個歐元區的整體樂觀情緒仍然強勁，企業以自去年 6 月以來最快的速度增加員工人數。綜合就業指數從50.9升至51.8。

歐洲央行6月降息“蓄勢待發”？

Rubia表示：“PMI數據將考驗歐洲央行6月份降息的意願。投入成本的加速增加可能不僅是由於油價上升造成的，更令人擔憂的是工資上升造成的，這是值得密切關注的一個原因。與此同時，服務業公司提價的速度比三月份更快，加劇了服務業通脹將持續的預期。”

不過，他並不認為這會破壞歐洲央行下次貨幣政策會議上明確宣佈的寬鬆政策。Rubia預計歐央行會採取更加謹慎的態度。

歐洲央行副行長路易斯·德金多斯(Luis de Guindos)週二早些時候的言論強化了這一做法。他表示，歐洲央行將在6月會議上進行降息。