因推出「盲盒」而为人所知的泡泡玛特，其商业模式是怎样的，会是昙花一现吗？
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这是一家潮玩公司，成立于2010年，可以说目前是中国规模最大，增长最快的潮流玩具公司。
1.商业模式
它是从做销售渠道商起步，对标香港“LOG-ON”的销售模式，做潮流小百货；然后转型专注做潮流玩具销售，盲盒就是这期间应用的一种销售手段；后续做潮玩IP运营和销售这样逐步成长起来的。今年6月1日已经向港交所提交了招股说明说。
要知道它的商业模式，就要从潮玩行业追溯起。
和很多文创类产业链类似，是由“IP创作”——“产品生产”——“IP运营”——“销售”这样完成一整个潮玩产业链的。
泡泡玛特现在就几乎覆盖了所有产业链，只是在线上销售环节中，主要还是依托天猫等电商平台。不过从招股说明书中我们也可以看到，泡泡玛特60%左右的销售额还是来源于其零售商店。
2.关于盲盒
从理论上来看，盲盒能够让用户在消费过程中更多产生和消费品的联系，带来更多的满足感。
在发表于《消费者研究杂志》的一项研究中，研究人员在芝加哥和香港进行了四次试验，发现不确定的奖励在实验室和真实环境下都能持续激励消费者。同时每个系列产品中未知造型的“隐藏款”是最令盲盒消费者所期待的，商家推出的盲盒中，常使用“固定款+隐藏款”的模式，而且隐藏款出现的概率不尽相同。
同时，盲盒的模式自带社交属性，能够反推盲盒市场的增长。玩家晒盲盒，交易盲盒，修改创作等能够激起用户更多的消费欲望。
从现实结果来看，泡泡玛特也正是在2016 年推出了第一个自主潮流玩具产品系列“Molly 星座”盲盒后，次年公司净利润转正。2019 年盲盒生意走热，泡泡玛特实现了 16.83 亿元的营业收入，同比增长 227.19%，营业收入连续两年增长率在 200%以上。
而且泡泡玛特自有的“葩趣”粉丝社区平台为例，至2019年底已有320万注册用户。从闲鱼的盲盒价格来看，也因为其概率低，而具有收藏价值，价格最高有涨39倍
3.增长前景
从全球的潮玩市场和泡泡玛特本身的增长速度来看，未来整个行业还会有一定的高速增长
根据弗若斯特沙利文报告，在可支配收入增加、潮流文化产业迅速发展，尤其是越来越多优质潮流玩具 IP 于市场成功孵化的驱动下，全球及中国潮流玩具市场规模不断扩张。
全球潮流玩具市场规模自 2015 年的 87 亿美元增长至 2019年的198亿美元，复合年增长率为22.8%，并预期将于2024年达到448亿美元，自2019年起的复合年增长率为17.7%。
中国的潮流玩具零售市场仍处于早期阶段，并在过去数年见证了快速增长。根据弗若斯特沙利文报告，中国潮流玩具零售的市场规模由 2015 年的 63 亿元增加至 2019 年的 207 亿元，复合年增长率为 34.6%。受中国潮流玩具的受欢迎程度不断上升所推动，潮流玩具零售的市场规模预期于2024年将达763亿元，自2019年起的复合年增长率为29.8%。
不过这个市场还是一个以“IP”为中心的市场，IP库，IP的发掘和运营能力还是关键。最终什么公司能在这个行业中胜出，还是要看最终的IP授权和运营能力。
你不说我差点都忘了盲盒鼻祖
泡泡玛特
在盲盒发展之初
它确实有着自己的独特之处，引起了市场的极大变革，打开了各个领域的盲盒时代，快递盲盒，手机盲盒，游戏盲盒等……
2019年，全年营收16.8亿，毛利率高达65%，这是个什么概念，通俗地说就是你买的东西一半的价格都是高于它应有的价值，一般玩具零售业利率在40%左右，它单个突破65%，是对传统行业的冲击，不过它不断创新的销售理念和销售方式始终走在前列。
根据剁椒娱投拿到的一份2020年年初老股转让募资计划。计划显示，泡泡玛特老股转让估值为25亿美金，上市后预估市值为40-50亿美金。这个数字已经超过了B站上市时的32亿美金市值。
同时
潮鞋的泡沫破灭之后
潮玩的泡沫还能坚持多久
它的创新能力已经在走下坡路，盲盒的战术套路已经广为人知，再加上今年因为疫情的原因，广大民众消费降级，对于这类消费市场来说，无疑更是当头一棒。
如果潮玩盲盒价格不继续炒下去，下一波的韭菜从何而割？