Bitcoin｜比特幣BTC正式減半　6.4萬美元攻防　何謂減半？過去3次減半有何啟示？

• 比特幣減半（Halving）事件進入倒數
• 過往曾發生3次比特幣減半

比特幣（BTC，Bitcoin）迎來緊張時刻，隨著比特幣網絡達到第84萬個區塊，「比特幣減半（Halving）」在本港時間今早8時15分完成，比特幣價格昨日至今坐上過山車，最低曾跌穿60000美元關，低見59665.19美元，當兩國衝突氣氛緩和後，比特幣急反彈，高見65475.86美元。

據coindesk數據，比特幣最新報63959.36美元，24小時滾動升4.2%。

市場分析預期，由於比特幣供應量將大幅減少，根據比特幣減半前的價格約6.4萬美元推算，整個礦商產業未來一年損失或超過100億美元。下一次減半預計在2028年2月出現，屆時區塊高度將達到105萬塊。

• 比特幣第一次減半：
• 區塊獎勵：50枚BTC到25枚BTC
• 比特幣第二次減半：
• 區塊獎勵：25枚BTC到12.5枚BTC
• 比特幣第三次減半：
• 區塊獎勵：12.5枚BTC到6.25枚BTC
• 比特幣第四次減半：
• 區塊獎勵：6.25枚BTC到3.125枚BTC

甚麼是比特幣減半？

要了解減半，首先要知道何為比特幣BTC挖礦，現時用戶交易比特幣BTC時，會向比特幣網絡發布交易訊息，並需要有人（礦工）驗證交易，並形成新區塊，串聯到區塊鏈。當礦工驗證交易並成功向比特幣區塊鏈提交區塊時，將會獲得一定數量比特幣作為獎勵。所謂減半機制是指，每當增加21萬個區塊，礦工獲得比特幣BTC獎勵將減少50%。

理論上，減半事件機制會持續到所有的2,100萬比特幣被挖掘完，市場預計這會在2140年左右發生。

過往3次比特幣減半事件發生前後　比特幣價格變幅如何？

比特幣BTC首次減半發生在2012年11月28日，當日比特幣BTC價格約12美元，而區塊獎勵由50粒BTC減少至25粒；第二次是在2016年7月9日，當日幣價報650美元左右；第三次則是2020年5月12日，當日比特幣約8,570美元左右。

綜合CoinMarketCap及CoinDesk 數據，比特幣BTC減半前一個月均會錄得升幅。

比特幣減半事件不能獨立看待？

Coinbase 分析師 David Duong 今年初曾撰寫報告稱，比特幣減半事件不單樣本太少，而且過去3次正好與某些重要貨幣及財政政策同時發生，令減半事件其影響比特幣價格的關係，更難一概而論。

歷來4次比特幣減半事件發生前的金融宏觀背景：

• 2012年：美聯儲開始第三輪量化寬鬆（QE3）購買抵押貸款支持證券（MBS）和長期國債。
• 2016年下半年：英國脫歐引發歐盟及英國財政擔憂
• 2020年：各國央行及政府推出前所未有財政刺激，應對新冠疫情，刺激流動性
• 2024年：聯儲局利息政策見頂，惟未知何時掉頭向下。比特幣現貨ETF面世，且吸資金額和速度創紀錄。

比特幣現貨ETF與比特幣減半影響如何？

自美國SEC無法阻止比特幣現貨ETF面世後，相關ETF急速購入大量比特幣。據彭博統計，截至3月中，全球所有現貨比特幣ETF，最新已持有約110萬枚比特幣，佔總流通供應量的5.8% 。

雖然大量新需求追逐增速有限的比特幣供應，Coinbase 指出，從去年第四季起，比特幣活躍流通供應量（即3個月內曾轉移的比特幣）增加130萬枚，遠多於同期新開採的15萬比特幣，反映部分長期持有者開始出售，令供應不至於單方向大幅緊縮。

不過，Coinbase分析仍看好比特幣需求可抵銷重新投入的供應。該行分析2017年和2021年「後比特幣減半」周期中，從非活躍的供應量達到高峰，到比特幣創出該周期的最高價格，兩者相距約1年時間範圍，分別為12和13個月。該分析指出，當前週期的非活躍比特幣數量似乎已在2023年12月達到高峰。

相關文章：

加密貨幣｜以太坊將迎升級、ETH企4000美元　比特幣BTC ETF錄破紀錄流入

Bitcoin｜比特幣升穿72000美元　本輪升勢每日誕生約1500個「百萬美元錢包」、為何不及2021年牛市？