文：丁肇九｜諮詢專家：商業分析師周詣、《INSIDE》資深編輯鐘效京（Chris）

前情提要：馬妮從施昇輝身上學到不同類型的投資方式，可能的利弊，並且了解像是金屬貨幣、權證、外匯、基金、期貨等投資工具，他們的有缺點有哪些。

辦公室裡，蔡九哥正緊盯著螢幕上一則虛擬貨幣的新聞：

比特幣連六漲，飆上6.3萬美元

根據彭博資訊報導，比特幣截至13日已連漲六天，本周來盤中皆一度站回6萬美元大關，13日盤中更一度勁揚5.5％，飆上63,246.29美元，再度改寫上月締造的歷史最高價。──《經濟日報》

看到這裡，蔡九哥心好癢，覺得自己錯過好多發財機會。但對於虛擬貨幣該如何入門，卻是一知半解。

這天下午，蔡九哥找來了加密貨幣新創的商業分析師周詣，打算來向他請教該如何入門區塊鏈加密貨幣的領域。

「幣」和「鏈」之間，究竟是什麼關係？

「說來慚愧，其實我一直搞不清楚那些所謂比特幣、區塊鏈、挖礦等等的名詞，我可以去哪裡買幾顆幣就開始賺錢嗎？」蔡九哥一臉賊兮兮的問。

「和各種投資一樣，知道自己買的東西是什麼很重要。」周詣說，「區塊鏈這個概念在2008年由化名中本聰的人提出來時，背景剛好是金融風暴，當時他看到捅出金融危機的銀行竟然大到不能倒，政府還必須出來救他們，就提出了區塊鏈來解決這個「中心化」的問題。」

「那就是很多人常說的『去中心化』嗎？」蔡九哥問。

「沒錯，中本聰提出的解決方法就是『分散式帳本』，相較銀行體系每個人的交易紀錄只有銀行知道，分散式帳本就是讓參與者都擁有帳本，帳目不會只有一個人說的算。」周詣說。

而幣的概念，最初就是中本聰為幫忙記帳的人——也就是所謂的「礦工」——提供「比特幣」作為回饋獎勵，包括乙太幣在內絕大部分的加密貨幣，都是這樣「獎勵」與「技術」的概念。

「原來挖礦就是這個意思呀，我還一直以為是真的在挖呢！」蔡九哥驚訝的說。「沒錯，像比特幣、乙太幣這些常聽到的幣，就是在各自鏈上的獎勵貨幣。」周詣笑著回答。

「聽起來不錯耶，那還是我也來一起挖礦好了！自己挖自己賣，那不就發大財了？」蔡九哥的眼裡閃爍著希望的光芒。

「說真的，這還是要先看你的目的是什麼。」周詣冷靜回答，「因為很多人都想挖礦，而決定誰能挖的依據是用戶的『算力』。以比特幣來說，會讓系統解非常難的數學題目，解開的數量越快，才能得到越多的挖礦權。」

「同時，因為現在比特幣身價水漲船高，很多挖礦者都是集團化的『礦池』，個人用戶因為不太可能採購那麼多的設備，如果你只是想支持生態系的營運那還可以，但若是為了投資，報酬率並不會那麼好。」

聽完，蔡九哥笑笑的說「被你講中了，我其實真的就只是想投資而已，這樣的話我該怎麼入門呢？」

想要進入虛擬貨幣的世界，該從哪裡入門好？

「要進入虛擬貨幣的投資市場其實不難，」周詣說，「我來一步一步教你做。」

投資者進入市場最重要的，就是要先有地方把台幣美金等「法幣」換成虛擬貨幣——那就是所謂的「交易所」。台灣最大的交易所有有MAX、BitoPro和ACE這幾家。

「這些交易所，都會對主流幣提供現金直接購買的服務，但對新手來說，會建議先換成虛擬的『穩定幣』再交易會比較方便，也更容易在市場波動時快速進退場。」周詣說。

「穩定幣？那是什麼東西呀？」蔡九哥好奇的問。

「因為比特幣、乙太幣這些幣的漲跌波動大，所以就有例如USDT、USDC、BUSD這些『穩定幣』出現，價值和美金現金保持一比一，方便大家進行交易，用這類穩定幣和其他虛擬貨幣來『幣幣交易』也會比跟交易所用現金買要快！」

「聽起來真的很容易耶，不過當我發大財之後，要把虛擬幣換回新台幣會不會很麻煩呀？」

「其實並不困難！」周詣說。只要在交易所設定好綁定帳戶並了解客戶身分（KYC），就能透過交易所把虛擬貨幣換回台幣現金；此外，有些交易所也有提供媒合交易，直接把虛擬幣換回台幣匯入實體帳戶。

「除了交易所，我還聽過有人講『錢包』，我是不是需要錢包才能放錢呀？」

「問得好！」周詣說，「錢包的概念其實可以用傳統銀行想像，傳統銀行轉帳並不是把我錢包的錢給你，而是我請銀行把我存在銀行裡的錢，轉到你的戶頭中。」

交易所也是一樣的概念，交易過程你的錢其實都在交易所裡，如果交易所倒閉或捲款潛逃，可能就會遇到求助無門的狀況，這時候如果擁有錢包，等於讓客戶自己管理私鑰，擁有私鑰也才擁有動用虛擬貨幣資產的權利，對自己的資產能有完全的控制權。

這其中又有分成連網或不連網的冷、熱錢包，軟體和硬體裝置皆有，而相較起來，連網路的錢包遭駭機率一定比沒有連網的大。

對小額投資的新手來說，只要選擇比較合規的交易所，直接在交易所上交易一定比較方便，但隨著資產逐漸擴大，最好還是要用自己的錢包，才是真正在自己的手中管理。

「對我來說，如果投入資產超過10萬台幣的話，建議要有自己的錢包，」周詣說，一般冷錢包最常見的有Ledger、Trezor、CoolWallet等等，熱錢包則有MetaMask、Argent、Blocto等選項，都可以照自己的需求選擇。

買幣的過程該注意什麼？有沒有被詐騙的風險？

聽到周詣的講解，蔡九哥已經躍躍欲試，恨不得現在就開戶來買幣，不過他又突然想到常聽說有「區塊鏈詐騙事件」，自己也曾經在網路上遇過陌生人推銷沒聽過的虛擬幣，不由得緊張起來。

看到蔡九哥的緊張，周詣說道：「基本上最重要的，就是要找知名的、聽過的、大家在網路上有評價的交易所。」

「第二，如果有自己的錢包，不論如何絕對不要把私鑰給別人知道。」

「第三，新手最好還是以比特幣和乙太幣兩大幣來下手，一來應用比較大，二來市值夠大，其他小幣雖然在牛市時價值高，但熊市時甚至可能消失不見，比較不建議購買那種沒有聽過的幣。」

「喔喔，我在網路上也聽說過那些小幣，宣傳的人都說會幾百倍幾百倍的漲耶。」蔡九哥說。

「沒錯，那些沒聽過的幣之所以會讓人想買，是因為短期看來漲勢非常高，甚至可能一天就漲好幾倍，但這類貨幣波動大，你很難知道接下來會發生什麼事。」

保護自己的方法很簡單，就是不要相信來路不明的賺錢說法。因為天下沒有白吃的午餐，要清楚瞭解，讓對方解釋為何有這個報酬，如果他都解釋不清楚，那你也不要相信這件事。

「另外，在轉帳的時候要注意鏈跟幣的差別，因為同一個幣可能會在不同的鏈上，不同的鏈不能互轉，否則幣有可能就會消失。」周詣提醒。

Photo Credit: TNL/朱家儀

比特幣的價格水漲船高，現在入場會不會很危險？該怎麼分配資金比較好？

「聽你講了那麼多，我已經準備好入場了，但還是有點擔心會不會一買就暴跌，有沒有什麼進場的觀察點呀？」蔡九哥一邊說，眼睛一邊轉呀轉。

「這真的要看人。例如有些人會看技術分析，但在幣圈這種相對比較不成熟的市場下想靠指數判斷買點，其實不見得是最好的方式。」

「其實就像很多人說台積電兩百的時候沒有買，沒想到之後再也回不到兩百，剛接觸幣圈的人不如定期定額。」周詣說。

「許多人說比特幣是『數位黃金』，從市值來看比特幣大概有1兆美元，黃金市值大概有8兆，等於比特幣要達到黃金的市值，還有8倍空間；美國股市大概有11兆美元，加密貨幣全部加起來大概2兆，想想美國股市的資金只要有一部分進入加密貨幣，之後上漲空間就還是很大。」

「好像有道理耶，」蔡九哥仔細的想，「對了，我記得你以前也待過銀行業，在你看來，我該花多少比例的錢投資虛擬幣會比較好呢？」

「這還是要先看你的風險適應程度。」周詣說，如果身邊沒那麼多資金，可能先設定在可投資範圍的10％以下，但如果年輕敢玩，建議可以漸進式，一開始不要超過10％，在風險與波動之下檢視有沒有達到自己滿意的報酬率，再逐漸決定要不要增加。

「等到對區塊鏈了解得夠多之後，未來也可以研究相關的延伸性投資商品。」周詣說。

有人認為虛擬貨幣是投機不是投資，未來會泡沫化嗎？

「不過我心中還有一個疑惑，」蔡九哥若有所思，「因為我以前投資的標的大多是股票、基金，都會有一個基本面然後來估值，但虛擬幣好像就是一串數字，會不會一不小心就泡沫化了呀？」

「確實，有些人會說區塊鏈好像沒有實際幫助，但我覺得這其實就是Web 2.0和Web 3.0的差別。」周詣說。

Web 2.0的時代當我們在Google上點廣告，賺錢的是Google，但Web 3.0的時候，當我們在網路上做出貢獻，賺錢的是用戶本身，而區塊鏈就是能做到這件事。

此外，在現有的銀行體系內，有些戰亂或第三世界的國家一旦發生金融問題，他們的東西帶不走，國家裡的幣也不穩定，對他們來說，使用比特幣或乙太幣，其實有助於他們的民生生活。

還有，「去中心化治理」也是很大的因素。因為中心化世界沒辦法處理人的、Google或Facebook獨佔等等的問題，區塊鏈的存在，就是把決定權分散到各個受眾。而這些都是區塊鏈在未來的機會。

「其實你想想看，金融服務提供商真的有存在的必要嗎？」周詣說，「比爾蓋茲說過『Banking is essential, but banks are not』，而區塊鏈可以做到的就是去中心化——不需要人、不需要黑盒子，可以一目瞭然看到利潤風險等資訊，在合約上寫好，依合約執行。」

「很多說加密貨幣是泡沫的人，常是用技術面、基本面這一類的傳統方式，但這都是『股市』出現之後，為了適應市場才發展出的技術，當今天有新的技術和方式出現，你應該用新的視角來看他，而不是直接否認他能做的事。」

很多加入加密貨幣圈子的人都想一飛沖天，但參與這個市場最好的方式，還是多去了解，多去知道背後的脈絡。對新手來說，除了自己做功課，最好找個知道的人，請他吃頓飯，跟他一起研究，其他像是MaiCoin之類的交易所也有實體門市，可以從他們得到更完整的資訊方便自己檢視，免得飛得越高，摔得越重。

了解自己買的是什麼，別因為短期利潤就「梭哈」

聽完周詣解說，蔡九哥回家就開了交易所的帳戶買了比特幣，沒想到第一天就遇到牛市大漲，讓他每天盯著盤看，還打算把身家都投進去「梭哈」。

蔡九哥作著發大財買跑車的白日夢時，他的同事，INSIDE資深編輯鐘效京（Chris）剛好路過，看到螢幕上的K線圖、得知蔡九哥「ALL IN」的計畫，急忙叫住他：「修但幾勒！你知道比特幣曾經在幾個月內暴跌只到六分之一嗎？」

「六分之一！怎麼會這樣！？」蔡九哥驚訝的說。

Chris解釋道，「因為虛擬貨幣市場基本上是以比特幣漲跌為大宗，是最重要主流的指標。而比特幣剛好在一年前因為『硬分岔』的問題，遇到黑天鵝危機。」

「什麼是硬分岔呀？」蔡九哥不解的問。

因為比特幣需要挖礦，而挖礦獎勵每到一個程度就會減半，導致礦工挖礦收入無法入不敷出，沒有辦法維持基本營運，大家不挖了，造成幣值的極大影響。

此外，因為比特幣有總量上限，雖然預估要到2140年才會挖完，到時候應該也會有新技術解決，但也有人擔心隨著挖幣報酬越來越低，到時候可能發生礦工不肯挖，甚至變成超過50％運算量把持在一個人手裡，竄改區塊鏈資訊的的「雙花危機」。

「而且比特幣的挖礦獎勵下一次減半，預計會發生在2024年，到時候可能又會有一波價格波動。」Chris說

「哇！」原本以為比特幣只會一路往上漲的蔡九哥大吃一驚，「不過我看現在好多銀行和企業都持有或可以收加密貨幣，那應該會比較安全吧？」

「從價值面來說，有大咖在穩定確實會比較讓人不擔心，但這些大機構持有幣，不表示他們能控制計算網絡，等到沒人挖礦的那一天，還是可能會有危機。」Chris回答，「另外，現在比特幣算力大概有70％被把持在中國和俄國，背後的政治因素，也可能會是比特幣潛在的危機。」

「嗚呼哀哉，難道我就要這樣白白的錯過發大財的機會嗎？」蔡九哥難過的說。

「沒有叫你不要買，只是要用穩健一點的投資辦法啦！」Chris笑著回答，「其實現在投資虛擬貨幣有很多流派，一個是定期定額，我周邊許多朋友會拿月收入的10％到20％來投資，比較不會因為一次一大筆，導致心理起伏太高。」

「另外現在比較主流還有『借貸』，把自己的虛擬貨幣透過交易所『借』給槓桿的人做高風險操作，以穩定幣USDT來說，許多交易所都能保證5％到7％的年化報酬，比一般放銀行的利潤更好，又比較有保障。」

「我決定了，我不會再當一個盲目的投資人，那有哪些媒體可以讓我學習區塊鏈的相關資訊呢？」經過Chris的解釋，蔡九哥的眼神露出光芒。

「除了INSIDE之外，我個人會推薦訂閱制的付費媒體區塊勢，我覺得有比較多基礎知識相關的討論，另外像是區塊客、鏈新聞等等，則比較多是市場相關的報導，都可以作為參考。」

在投資之前一定要先搞清楚自己買的幣是什麼，對應的鏈是提供什麼服務，「千萬不要只看指數，因為指數是最容易被操作的。」

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核稿編輯：翁世航