Bitcoin ETF｜比較11隻美國比特幣現貨ETF管理費代號、資產規模及每日資金流向

美國證監會SEC在1月10日正式批准 11 支現貨比特幣現貨ETF(Bitcoin Spot ETF)，比特幣現貨ETF發行商包括VanEck、Bitwise、Fidelity、Franklin、Valkyrie、Hashdex、Ark Invest、Grayscale、BlackRock、WisdomTree 以及 Invesco Galaxy，比特幣現貨 ETF 首日交易量約為 46 億美元。

Invest101團隊爲各位介紹什麼是比特幣現貨ETF，投資比特幣現貨ETF的好處與風險，以及比較11隻比特幣現貨ETF資產規模、管理費。

延伸閱讀：比較6隻香港上市比特幣(BTC)與以太幣(ETH)現貨ETF管理費、代號、資產規模及優勢

什麼是比特幣

比特幣是第一個出現的加密貨幣，早於2008年11月由署名中本聰的人在網路上發表的一篇論文上出現，是區塊鏈應用的最早期例子。

比特幣通過去中心化的網絡(區塊鏈)進行創建和傳送。它不受中央銀行或政府控制，而是由用戶社群共同維護。比特幣可用交易以及價值儲存，但並非法定貨幣，其價值由供求決定。

比特幣採用工作量證明共識機制(Proof-of-Work, PoW)，新的比特幣由礦工驗證交易並增加新區塊至比特幣區塊鏈上產生，這過程稱之爲「挖礦」，目前礦工透過「挖礦」可獲得3.125枚新的比特幣作爲獎勵，這個獎勵會每隔四年減半(Bitcoin Halving) 一次，下次減半預計會在2028年發生，而當比特幣總量達到2,100萬枚時比特幣區塊鏈便會自動停止產生新的比特幣。

什麼是比特幣現貨ETF

比特幣現貨ETF是交易所買賣基金的一種，以比特幣作爲標的資產，並透過買賣比特幣追蹤現貨價格變化，投資者買入比特幣現貨ETF等如間接持有比特幣，因此被稱爲比特幣現貨ETF。

投資比特幣現貨ETF的好處

1. 交易方便

在比特幣現貨ETF面世前，買賣加密貨幣需要到加密貨幣交易所(例如幣安、Coinbase)開設賬戶，然後把法幣轉換成穩定幣、比特幣或其他種類的加密貨幣，再存入交易所才能夠進行買賣；如以信用卡購買加密貨幣，又需要支付2%-3%手續費。在中心化的加密貨幣交易所買賣加密貨幣亦需要面對平台安全性、出金及其他風險，令到交易加密貨幣比起交易傳統金融產品更因難。

而比特幣現貨ETF正好解決了以上問題。與傳統ETF一樣，比特幣現貨ETF在交易所上市買賣(包括納斯達克交易所、紐約證券交易所及芝加哥期權交易所），投資者只需透過證券戶口便可以買賣比特幣現貨ETF，同時解決了出金方面問題，方便性大大提高。

2. 多元化資產組合

比特幣是過去十一年全球表現最佳的資產，累計升幅達315,678%，複合年增長率達124%。投資比特幣現貨ETF可以提升資產組合表現，同時多元化資產配置。

投資比特幣現貨ETF的風險

1. 價格風險

由於比特幣現貨ETF追蹤比特幣價格，而比特幣價格有著極爲波動的特性，因此投資者需要面對比特幣現貨ETF價格同樣波動的風險。

2. 監管風險

加密貨幣監管在美國仍處於發展階段，任何政策上的改變均會影響加密貨幣市場，從而對比特幣現貨ETF產生影響。

3. 託管商風險

上市的11隻比特幣現貨ETF中有8隻ETF均委托美國加密貨幣交易所Coinbase作爲比特幣資產託管商，如Coinbase交易所被駭客入侵或發生任何網絡安全方面問題而導致託管的比特幣被盗或損失，均會對比特幣現貨ETF做成重大影響。

11隻美國上市比特幣現貨ETF資產規模、管理費比較

目前資產規模最大的比特幣現貨ETF仍然是由灰度發行並管理的Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)，達187億美元，基金持有超過佢297,117粒比特幣，佔比特幣流通量約1.5%，但同時管理費亦是最高，每年收取的管理費爲資產淨值之1.5%，亦没有任何管理費豁免優惠。

資產規模第二大的比特幣現貨ETF是由Blackrock貝萊德旗下iShare發行的iShares Bitcoin Trust(IBIT)，基金持續增持比特幣，淨資產值目前超過172億美元，持有共274,462粒比特幣。

爲搶佔市場份額，現時多間發行商均推出豁免管理費優惠，首3-12個月或資產淨值達到特定規模前豁免管理費。例如資產規模排行第三的Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust(FBTC)將豁免管理費直至2024年8月1日。

美國上市比特幣現貨ETF每日資金流向追蹤

根㯫區塊鏈數據分析平台TheBlock對11隻比特幣現貨ETF每日資金流向數據追蹤，顯示流金持續由GBTC流出而流入IBIT及FBTC。