月配息的00939、00940不買可惜？買進前必留意4件事

農曆春節後的基金市場相當熱鬧，光是3月就有8檔新基金開募，其中討論聲量最高的，莫過於00939（統一台灣高息動能）、00940（元大台灣價值高息）兩檔高股息ETF。

國人一向愛好高股息ETF，去年受惠於台股表現亮麗，加上第1檔月配息的00929（復華台灣科技優息）登場，高股息ETF更加勢不可擋，全年度的資金規模增長近5,000億元。

如今00939、00940兩位新兵也加入高股息ETF的戰局，兩檔皆為月配息，分別追蹤「特選台灣高息動能指數」、「台灣價值高息指數」，掛牌上市時間分別為3月20日、4月1日，但早在農曆春節前就掀起不少話題。

每月領息＋彈性搭配，00939、00940超熱門

00939藉由「每股盈餘」、「營業利益率」及「當年股利率」3項指標為標準，篩出40檔高息股，最特別的是，當年9月、隔年1月的除權息淡季還會依個股的「夏普值」（報酬率÷標準差）來調整其權重（註：夏普值愈高，代表承擔同等風險時，能獲得愈高報酬率，提高夏普值高的個股權重，代表增持強勢股、減碼弱勢股）。

00940則是透過「股利率」、「自由現金流收益率」、「本益比」等指標來選出50檔成分股，再依股利率來分配個股權重。值得一提的是，有別於國內ETF的發行價普遍為15元，00940發行價僅有10元，也就是一張的最低申購金額為1萬元，標榜預算有限的小資族也能低價買進、每月領息，確實有潛力成為存股族的新歡。

另外，國內的配息型ETF多半在月中領息，00939、00940則與其他ETF錯開，分別於月底、月初配息，號稱讓投資人可根據手上的投資組合來組成「雙週配」、「週週配」，享受月初、月中、月底都有現金入帳的好處。

資料來源：統一投信、元大投信，小數點後第2位四捨五入　整理：張舒婷

00939、00940適合你嗎？先評估風險、配息表現

儘管這兩檔ETF的人氣紅不讓，不過真的適合你嗎？在決定是否投入前，必須先釐清4件事。

一是00939、00940現階段追高買進股票的風險相對高。大盤指數在本週突破1萬9,000點，來到史上新高，常言道「漲高即為最大的風險」，在此階段募集的ETF，買進的個股價格也相對貴；至於發行價有多便宜，根本不是重點，若是將募得的資金去追高買股，仍然不會是一檔便宜的ETF。

以00939的第1、第3大持股聯發科（2454）、大聯大（3702），以及00940的第3、4大持股中美晶（5483）、神基（3005）來說，股價均在歷史高檔盤旋著，日後一旦價格回落，ETF的表現勢必受到衝擊，屆時有可能導致投資人領到配息，卻賠了價差。

二是這兩檔ETF至少還得再等3個月左右才會開始配息，配息表現仍是未知數。目前00939、00940都規劃第1次配息時間落在8月，在此之前，如果股市反轉，ETF價格走跌，甚至來到淨值跌破發行價的窘境，按現行規定，此時ETF的配息只能配股利所得，不得配資本利得（透過價差所賺到的錢），配息水準可能就不如預期。

再者，00939、00940有一點一直受到各界質疑，就是前10大持股中，皆有近期表現相對弱勢的航運股長榮（2603），00940更將長榮列為第1大持股，持股比重超過9％。雖然長榮在2023年配息多達70元，但這是受惠於2022年的超額獲利，也就是說，長榮今年極可能無法再配出70元，萬一這兩檔ETF的配息金額因而被拖累，領息族就得失望了。

三是兩檔ETF產業的集中度相當高，拉高了風險等級。投信投顧公會替基金制定的投資風險等級，由低至高分別為RR1至RR5，00939、00940的風險等級均為RR4，已逼近最高風險了。

其實，看看這兩檔ETF的前10大持股便可發現，除了長榮外，其他9檔成份股皆為科技股，產業集中度相當高，容易受單一產業景氣影響，尤其科技股的波動一向相對大。若是投資屬性保守、不喜歡價格起伏過於明顯的人，就要慎重評估這種產品是否適合自己。

四是對於投資預算不夠充裕、張數不多的人而言，買低價的月配息ETF未必划算。

以00939為例，根據官方說法，其追蹤指數近5年平均年化殖利率為9.85％，以此來試算，代表買1張的話，1年可領到985元股利，也就是平均每個月只能領到82元，而且還得考慮到00939、00940的保管銀行都是華南銀行，若匯撥入戶的帳戶非華南銀行，每領一筆配息還得負擔10元匯費，亦即每個月實領72元，實在稱不上是誘人的金額。

所以，小資族可以想想，像00940這種低價ETF看似好入手，但帶來的投資效益可觀嗎？現今盤中零股交易已經很方便，假設買1檔20元的績優股或ETF，買500股零股也同樣是1萬元，但若是報酬率或配息表現更好，其實不一定要執著低價的月配息ETF。