彭金隆
政治大學風險管理與保險學系專任副教授
壽險加銀行成為金控獲利的保證，是否可以如此簡單定義？開發金控日前成功收購中國人壽25.33％股權，中國人壽將成開發金「法定」子公司。統計至今，臺灣16家金控中有一半都有銀行、壽險公司雙引擎。
金控公司中銀行與壽險的組合成為主流，是巧合還是必然？
在臺灣討論金融整合，最重要就是看金控公司，由過去經驗中發現，組合中是否有壽險公司，似乎成為直接影響金控公司績效的重要因素。市場出現很有趣的現象，看到較有競爭力的金控公司，這麼巧都是銀行搭壽險。
從過去的經驗來看，金控公司的經營模式有一個共識性最高的經營策略，那就是「雙引擎」策略，但其實雙引擎有一個狹義卻精準的定義。很多人都認為雙引擎只是一個概念，以為只要是保險＋銀行就可成立，但其實這樣不夠精準，雙引擎必須是大壽險公司＋大商業銀行才可以，有競爭力的金控公司，兩者都要達到「大型」的規模。
在臺灣，金控公司內若已有一間大的（至少要不小）商業銀行後，它們就很難不去想，有朝一日也要擁有一間大型（至少不是太小）壽險公司，讓自己「真正」具有雙引擎，轉變成有高競爭力的金控公司。
雙引擎的多種類型
而根據規模的標準與組合，就可以將金控公司分成4種類型：
第一種，本身已擁有大型商業銀行與大型壽險公司，具有進可攻、退可守的能力，屬於攻擊型的雙引擎金控，這類金控對外具有收購、攻擊別人的能力，且通常績效都好，代表者有國泰、富邦與中信3家金控。
第二種，防禦型的雙引擎，規模是銀行較大、壽險較小，壽險在其中扮演的角色是保單工廠，提供保單給銀行銷售。成立防禦型雙引擎金控目的，是為了服務銀行內部市場，希望金控擁有一個可控性較高的壽險公司，做出比較好的保單生產，此類以官股銀行設置壽險公司為多，如第一金、合庫與臺灣金控等。第三種是轉機型的雙引擎，規模是壽險大、銀行較小，如新光金；第四種是利基型的金控公司，還要觀望其未來的發展狀況，如元大金。
壽險公司扮演金控體制下諸多重要角色
為什麼攻擊型金控公司具有高度競爭力？因為在攻擊型金控底下的壽險公司，在內部可扮演起諸多重要角色，包括以下：
第一， 擔任保單工廠的角色。銀行端擁有龐大的客戶群，壽險公司可以設計與生產一些較符合銀行端客戶購買的商品，提高銷售績效。
第二， 擔任集團資金的調節器。當金控內的銀行頭寸多了，就可以將其調至壽險公司，如此，既可以留住集團的客戶、避免競爭者介入外，再者也可以保有資金調度上的彈性，做到肥水不落外人田的效果。
第三，擔任併購的支援者。保險公司是一個很靈活的角色，根據《保險法》第一百四十六條之一，壽險公司可以購買他人的股票，且不需要事前經過金管會的同意，雖然目前已經限制比較大，但金控內的壽險公司，通常可以作為併購活動的先行者或探路者。
第四，擔任通路的支援者。金控內壽險公司可利用既有通路，支持比較弱勢的子公司快速成長，如國泰世紀產險、國泰世華銀行的信用卡，就仰賴國泰人壽銷售與推廣，這就是壽險公司發揮通路支援功效的最佳例證。
第五，穩定客戶的功能。壽險公司可以提供客戶多元化的商品，滿足客戶各面向的需求，提供短、中、長期各種不同年期契約商品的能力，藉此留住客戶，甚至可以提供比銀行定存更高的利率。
