統一證券：台股技術面多頭排列

【昨日盤勢】：

受到美股續創新高的激勵，台股昨日早盤以上漲1點至12023點開出後，受到外資因聖誕假期影響，盤面交投清淡，權值股以台積電、鴻海、聯發科、台達電、和泰車等為首呈現量縮拉回整理，使台股翻黑於平盤之下，不過被動元件表現亮眼，支撐指數盤堅震盪，尾盤指數再遭壓抑，終場指數下跌45點，收在11976點，成交量能為1032億元。觀察盤面變化，三大類股全面收跌，其中電子、傳產及金融，分別下跌0.44%、0.3%及0.32%。在次族群部份，以電子零組件、電器電纜及資訊服務類走勢最強，分別上漲0.61%、0.6%及0.28%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超0.47億元。其中外資買超7.32億元，投信賣超7.12億元，自營商賣超0.68億元。外資買超前五大為中信金、友達、佳世達、玉山金、中鋼；賣超前五大為華新、欣興、群創、旺宏、晶電。投信買超前五大華新、亞泥、大成鋼、華新科、仁寶；賣超前五大為佳世達、潤泰新、京元電、欣興、興富發。資券變化方面，融資減0.21億元，融資餘額為1433億元，融券減1.37萬張，融券餘額為61.5萬張。外資台指期部位，多單減碼3575口，淨多單部位37093口。借券賣出金額為20.6億元。類股成交比重：電子72.8%、傳產22.5%、金融4.6%。

【今日盤勢分析】：

雖受到聖誕假期影響，外資休假使資本市場交投清淡；但在美中貿易爭端持續緩和訊息，中國官方大動作展現和談誠意，內資作帳行情加持，可望帶動台股多方走勢。針對台股後市，分析如下：
第一、中國官方於前日宣布，預計2020年一月初簽署中美第一階段貿易協議，且連同美國在內，共859項自所有貿易夥伴進口的產品關稅均將調降，且低於最優國稅率；此措施不僅助於中國提振內需，更達成對第一階段貿易協議的重大承諾，有利於美中貿易談判的持續正面發展。
第二、中國國務院總理李克強表示將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種貨幣政策，以降低市場實質利率和綜合融資成本，改善小微企業融資問題；依照本次向市場釋出積極政策訊號，依慣例本周五人行將有望宣布寬鬆貨幣政策方案，不僅有效釋放春節前市場資金壓力，更可進一步提升市場流動性，可望帶動陸股後市行情。
第三、技術面觀察。外資休假期間，台股雖然上攻量能趨緩，指數位於五日及十日均線間狹幅震盪整理，但各期均線延續多頭排列，外資於期現貨也顯著站於多方，指數先前跳空缺口的11927點支撐並無回測跡象。在年底作帳行情、選前政策偏多加持下，均有上攻歷史高點12682點的機會。第四、盤面焦點觀察。受惠5G需求趨勢，MLCC現貨漲價消息傳出，被動元件族群以華新科領頭展開補漲行情，包括禾伸堂、佳邦、信昌電、大毅、國巨、奇力新等走勢均強於大盤。

【投資策略】：

近期台股受到外資休期影響，成交量能縮減，使指數陷入狹幅震盪；但考量內資持續接棒演出，且台股技術面多頭排列，加上台股12月至隔年第一季具有易漲難跌特性，搭配年底集團作帳行情，故不預設指數高點，建議積極布局持續作多。在類股選擇上，看好5G概念股、PCB、網通及IC測試等族群。