�s��~�o�i�ҭ��諸�x�� - �����׳�
 �˯�: �b�� �K�X
��׺����� | �˯� | �[�J�̷R | ����PDF�� | | ²�� 
2013�~11��8�� �P����
 �z����m�G ��׭��� >> �]�g >> ����
�i���L�j �i��Z�j �i���ˡj �i�����j

�s��~�o�i�ҭ��諸�x��


http://paper.wenweipo.com   [2013-11-08]     �ڭn����

����𤯤j�ǰӷ~�B�g�٤Τ��@�F����s���� ����̡B���T��

�b�H�����峹���A���̤w���X�ȹC�~�ﭻ��g�٪����n�ʡC�����A�s��~���t�ӫD�`���n������C���A���̻P�P�Ƶo���F�@����������s��~�o�i�ҭ��諸�x�������i�A�Ʊ�O�U�ɤF�ѷ~�ɵo�i���x���C

����s��~��2013�~3�몺�g����c�������U���d���A�u�Э��u���G�Q���U�H�A����10%���`�N�~�H�f�C�s��~��2011�~�����a�Ͳ��`�Ȧʤ���3.9%�A�Ȧ��󭻴�䤤�@�j��W���a���~�A�ӻP�a���~���ʤ���Z���󦳦����ͶաC�t�@�譱�A�s��~�`�P�f�`�Ȧ�2006�~�H�ӥ����W���F8%�C�ϬM�s��~�ﭻ��g�٪����n�ʻP��ѼW�C

���i�������A�Y��L�]�����ܡA�s��~¾���֤@�ʭӡA�i�ޭP�|�Ӭ�����~�]�B��B�ܮw�B�l�F�γt���A�ȡB��T�γq�T�B���J�ο����A�ȩM���ĤΫO�I�~�^�����X�@�d����@�ʤ��Q�W�H��C���~�A�s��~���A�W�L6���O�P�ȹC�~�������D��`�Ϋ~�s������O�A�Y�ȹC�~�I�h�A�󦳥i��O����g�ٲ��Ͱ��P�����t�������C�i���s��~�糧��g�٪��v�T�O��b���e�����C

�s��~�����줤�����ʥD�n������j���G�򥻬��ʩM�䴩���ʡC�򥻬��ʤ��A���ʡB���E�B��B��P�M�P��ΰ��A�Ȥ譱�W������s��~���v���u�աC�i�O�A�򥻬��ʤ����s�f�P���t�Ω��E��m�A�H�Τ䴩���ʤ譱���H��B���W�P��t�M�B�H�Υd����O���o�����Ӵ�s��~���v���O�C

���E���������O�������

���A����s��~�@���s����譱���u�աA�]�A�G��K�M���IJv���ĸ�B�Ш|�{�װ��Φ�~�g���״I���޲z�H���B�I�з~�믫�����~�a�B�h���ƪ��~�A�B���t�Ӧ��IJv���q�T�ιB������B�Y�Ԫ��ӷ~�۫H�B�}�n���q�k��׵��C���~�A�a�z��ƤW���񤤰�]������s��~�a�Ӥj�q�ꤺ�ȫȻݨD���u�աC

����s��~�{�ɥ������j�譱���x���G�H�f�ѤƩγҤu�F������F�s��~���ҤO�����A�y���ҰʤO�������t�A�a�ӳҤu�u�ʡC���~�A���E���������O�������_�W�ɨϤ��p���~���H�ͦs�C

�b���E���������譱�A�F���i�Ҽ{�q�h�譱�W�[�g�a�A�H�ܩ��E�����A�Ҧp�G�]���~�C�ȰϡB���Ƥu�H�B�N�����g�a�@���p�����E���ΡB�o�i�a�U���ζ}�o���}���C�b�Ҥu�u�ʤ譱�A�]�ߥ��~�C�Ȱϥi��W�Z��q�O�ΡB�o�i¾�~���j�ǤαM�W�ǰ|�B���s����[�c�Τ@���V�A�i�ѨM�ҤO���t���D�C

�t�~�A��I�зǤu�ɨä��৹���ѨM�u�ɹL�������D�A��i��P�ѨM�Ҥu�u�ʦ��ҥ٬ޡA�G�i�Ҽ{�H��L�a�x�͵��F���N���C�F�������n����s��J�~�ҡA�ðȨD���ŦU�ɧQ�q�A�קK�Ҹ�����b�ͧP��W���O�C���~�A�����[�J�Ҽ{�D�����U���ůʲv�B��~������Ƶ����e¤�ʪ��έp�ƾڡA�H�����~�������i����o�i�C�t�~�A�k�ҳW�ިҦp���U�|�B�̧C�u�굥�笰�s��~�W�[�������O�A���q�]�F�����ܦӭn��J�B�~�귽�A���u��]�����F���ӼW�[�M���q�B�U�ȶ����i���C

�̫�A���䤣���n�O���u�ʪ��Ѱ�v�o�ӫ~�P�A��n�إ߭���~�P�C����i�z�L���s�T�֤Τ�Ʋ��~�A�Φ��@�ؼ�y�A�Ϩ�L�a�ϸ��H�A�q�ӱa�ʨ�L���g���~�A�����U���g���~���J��ڥ����C�~�P�إߥ礣�槽����s�y�ιs��h���A�F���i�Ҽ{��t��´�̪�����A�ϥ��~���q�O�X�@�����p���إ߫���i�a��������A�O��Ө����즨������~�P�C�F����i�Ҽ{�O�d���g�S�ⲣ�~�A�H�d�T�����ƫ~�P�Ϋإߥ��g�j���~�P�A�P�ɥH�q�v�B�T�֨Ʒ~�N���g��ƿ�X�~�a�A�N��ӭ����ƥ��y���Ȭw�Ʀܥ@�ɼ�y�A�O�Ҧ���~���f�C

�YŪ�̧Ʊ��`�J�F�ѭ���s��~�A�w��Ө��s���ߺ����]http://www.hksyu.edu/bepp/research/retail/retail_report_nov2013.pdf�^�U�����i����C���D���s�̩����C�����峹�A���@�̤��ӤH�N���A���N�������߳��C

�����s�D
�s�L�A����G�� �ӻ��^�ծƫ��� (��)
AUSTIN 88�� 2�p�ɥb�f�M (��)
9��ʤu�q��5�� 26��̤�
�_�n����2.42���ܤE�s���¼� (��)
�î��U���E�{���ا��55�l���v
���ާ��۴��_�Ӧ��� �A��25.2�� ��50%���v (��)
���ާ��G�ť~�װ���ǫh
�i�Y2���ʰҫ��y�O�� (��)
��ѽX�G�W�^�����O�j �~�װ���u��� (��)
��}���I�߶ŶW��0.22�� (��)
�N�ƤuM&G��IPO���Z�� �s���z�� ���Ӯq�䤵���t (��)
�����W �p�Q�G�u�צh��36% (��)
�P�E�ꥻ���հӷ~���~REITs��W�� (��)
�ج�6��������o5G
��ѥ��u�G�U�T �����Y
�Ũ����y�ݦn���a���� (��)
���u�e�W�W�u��������
�ȮT�W�uEBITDA 32���ӹw�� (��)
�Ȧ�����W�� �������b�~�u
�����]�R�q�ί}���� (��)
�i���L�j �i��Z�j �i���ˡj �i�W�@���j �i�^�����j �i�U�@���j �i�����j
�]�g

�I���Ʀ�]

��h 

�s�D�M�D

��h