市場運行至敏感時間，出現轉勢。由市場的重要底部或頂部起計，以下是江恩認為有機會出現轉勢的日數：
十六、(1)7至12天
(2)18至21天
(3)28至31天
(4)42至49天
(5)57至65天
(6)85至92天
(7)112至120天
(8)150至157天
(9)175至185天
在外匯市場中，最重要的為以下三段時間：
(1) 短期趨勢——42至49天；
(2) 中期短勢——85至92天；
(3) 中/長期趨勢——175至185天。
市場兩個重要低點，相關時間為176天 以美元馬克及瑞士法郎的趨勢為例，以下是一些引證：
(1) 中期趨勢——美元兌瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上昇至1993年2月15日共上昇94天.
(2) 短期趨勢——美元兌瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日,共44天.
(3) 長期趨勢——美元兌馬克由1991年12月27日至1992年9月2日兩個底部相差共176天. 江恩理論分析的引人入勝之處,乃是江恩對於市場重要頂部或底部所預測的時間都非常準確。 對於所預測的頂底時間，江恩當然在圖表分析上下了不少功\夫，在他的著作中，他介紹了三種重要的方法，頗值得投資者參考。 第一，江恩認為，將市場數十年來的走勢作一統計，研究市場重要的頂部及底部出現的月份，投資者便可以知道市場的頂部及底部會常在哪一個月出現。他特別指出，將趨勢所運行的時間與統計的月份作一比較，市場頂部及底部的時間便容易掌握得到。 第二，江恩認為，市場的重要頂部及底部周年的紀念日是必須密切留意的。在他的研究里，市場出現轉勢，經常會在曆史性叩臀坏腦路莩魷幀＜湍釗盞囊庖迨牽諧【匾ゲ炕虻撞亢蟮囊荒輟⒘僥輳踔潦輳際侵匾氖奔渲芷冢檔猛蹲收吡粢狻?第三，重要消息的日子，當某些市場消息入市而引致市場大幅波動。例如：戰爭、金融危機、貶值等，這些日期的周年都要特別留意。此外，分析者要特別留意消息入市時的價位水平，這些水平經常是市場的重要支持或阻力位水平。
江恩的第九條買賣規則最為簡單，可分為以下兩項：
十七、1) 當市價開創新高，表示市勢向上，可以追市買入。
2) 當市價下破新底，表示市勢向下，可以追沽。
不過，在應用上面的簡單規則前，江恩認為必須特別留意時間的因素，特別要注意：
1) 由從前頂部到底部的時間；
2) 由從前底部到底部的時間；
3) 由重要頂部到重要底部時間；
4) 由重要底部到重要頂部的時間。
江恩在這里的規則，言下之意乃是指出，如果市場上創新高或新低，表示趨勢未完，投資者可以估計市場下一個轉勢的時間，這個時間可以從前文所述的“數字學”而計算。若所預測者為頂部，則可從頂與頂之間的日數或底與頂之間的日數以配合分析；相反，若所預期者為底部，則可從底與底之間及頂與底之間的日數配合分析，若兩者都到達第三的日數，則轉勢的機會便會大增。 除此之外，市場頂與頂及底與頂之間的時間比率，例如：1倍、1.5倍、2倍等，亦順理成章成為計算市場下桓鮒匾頻愕囊讕蕁?br />
江恩第十條買賣規則是趨勢逆轉的分析。根據江恩對市場趨勢的研究，一個趨勢逆轉之前，在圖表形態上及時間周期上都是有跡可尋的。 在時間周期方面，江恩認為有以下幾點值得特別留意：
1．市場假期——江恩認為，市場的趨勢逆轉，通常會剛剛發生在假期的前后。 對於匯市來說，美國市場主導了其走勢，因此要留意的乃是美國假期的前后時間，現羅列如下：
1) 1月3日(新年)
2) 5月10日(美國紀念日)
3) 7月4日(美國獨立日)
4) 9月初(勞動日后)
5) 10月10日至14日(哥倫布日)
6) 11月3日至8日(大選年時)
7) 11月25日至30日(感恩節)
8) 12月24日至28日(聖誕節)
十八、美元兌馬克周線圖美元多次在美國假期前后轉勢 從美元到馬克1989年至1994年的圖表上可見，幾個市場轉勢時間，均與美國假期十分接近：
1) 1988年1月4日美元在新年后轉勢。
2) 1989年9月勞動日后，美元由2馬克急跌至今。
3) 1991年7月5日，美元在獨立日后見頂。
4) 1991年聖誕后，美元見底回昇。
5) 1993年哥倫節日后，美元由1.59馬克急昇。
2. 周年紀念日——投資者要留意市場重要頂部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市場在這些日子經常會出現轉勢。 3．趨勢運行時間——投資者要留意，由市場重要頂部或底部之后的15，22，34，42，48或49個月的時間，這些時間可能會出現市勢逆轉。 在價位形態方面，江恩則建議：
1) 昇市——當市場處於昇市時，可參考江恩的九點圖及三天圖。若九點圖或三天力下破對上一個低位，表示市勢逆轉的第一個訊號。
2) 跌市——當市場處於跌市時，若九點圖或三天圖上破對上一個高位，表示市勢見底回昇的機會十分大。
在市場獲利，除了能夠正確分析市場走勢外，出入市的策略亦是極為重要的，若出入市不得法，投資者即使看對市仍不免招致損失。 江恩對於跟隨趨勢買賣，有以下的忠告：
(1) 當市勢向上的時候，追買的價位永遠不是太高。
(2) 當市勢向下的時候，追沽的價位永遠不是太低。
(3) 在投資時緊記使用止蝕盤以免招巨損。
(4) 在順勢買賣，切忌逆勢。
(5) 在投資組合中，使用去弱留強的方法維持獲利能力。 在投資組合中，使用去弱留強的方法維持獲利能力。
至於入市點如何決定，江恩的方法非常傳統：在趨勢確認后才入市是最為安全的。 在市勢向上時，市價見底回昇，出現第一個反彈，之后會有調整，當市價無力破底而轉頭向上，上破第一次反彈的高點的時候，便是最安全的買入點。止蝕位方面，則可設於調整浪底之下。 在市勢向下時，市介見頂回落，出現第一次下跌，之后市價反彈，成為第二個較低的頂，當市價再下破第一次下跌的底部時，便是最安全的沽出點，止蝕位可設於第二個較低的頂部之上。 根據江恩的研究，在一個快速的趨勢中，市價逆市反彈或調整，通常只會出現兩天，是一個判斷市勢的有效方法。
江恩對於不同的市勢，進行過相當長時間的研究，不同的市勢，大致上可利用市場的動量來界定。換言之，市價上昇或下跌的速度，成為界定不同市勢的準則。 江恩認為，若市場是快速的話，則市價平均每天上昇或下跌一點，若市場平均以每天上昇或下跌兩點，則市場已超出正常的速度，市勢不會維持過久。這類的市場速度通常發生於昇市中的短暫調整，或者是跌市中的短暫時間反彈。 在應用上面的原則時有兩點要特別注意：
十九、(1) 江恩所指的每天上昇或下跌一點，每天的意思是日曆的天數，而非市場交易日，這點是江恩分析方法的特點。
(2) 江恩所指的每天上昇或下跌一點，每天的意思是日曆的天數，而非交易日，這點是江恩分析方法的特點。 對於市匯來說，例如：馬克、英鎊和瑞士法郎，分析家慣常使用的是十點子，即每天上昇或下跌0.0010；而日元方面，所用的則為每天0.10元日元。 換言之，在圖表上將每天上昇或下跌10點連成直線，便成為江恩的1 X 1線，是界定市好淡的分水岭。
1987年股災，在短時間內大幅下跌，消下了調整的壓力。 同理，若市場出現昇市中的調整或跌市中的反彈，速度通常以每天20點運行，亦即1 X 2線。 江恩對於各種市場走勢的變化了如指掌，其中一個重要的觀察是：“短暫的時間調整價位”。
1991年8月19日前蘇聯出現流產政變，美元大幅反彈，為時間調整價位。 一般人認為，當市場的昇勢到達超買階段，市場需要一段較長的時間以消化市場的技術狀態。 不過，江恩認為，若市場在短促的時間大幅下跌，亦可消化整個市場的超買技術狀態。 江恩的意思其實是，時間與價位的影響可以互相轉換的。
當市場處於一個超買階段，市場要進行調整，若調整幅度少的話，則調整所用的時間便會相對地長。 相反而言，若市場調的幅度大的話，則所需要的時間便會相對地少。 1987年股災美國杜瓊斯工業平均指數只在極短的時間內下跌50%，便已經調整完數年來的上昇昇幅，便是一個十分重要的例子。
此外，1991年8月前蘇聯政變后，美元在數天內反彈千多點子，亦是美元下跌的技術性調整。 故此，當市場調整幅度足夠，不少技術超買/超賣狀態已經完畢，投資者不容忽視。
從費氏數列看時間周期
13世紀初，一位名叫費波納奇的意大利商人兼數學家在完成一次埃及之旅后，寫下一本數學名著——《計算的書》。這本書產生了兩個成果：一個是把有史以來最偉大的數學發現——10進制從埃及傳到歐洲，並使它成為以后一切數學計算的基礎；一個就是費波納奇數列。這一數列揭示了事物在不間斷運動狀態下所具有的某種自然規則，反映了一種自然秩序。由於股票市場是由千百萬投資大眾共同參與的市場，群眾心理、群眾情緒無不對市場產生重大影響。“無數充分活躍分子的自由運動，構成了事物的有序性”。因此，股市從根本上說，也是一種自然，是一種人化的自然，它的運動也會遵循某些自然規則。本文即以費波納奇數列做一次周期分析。
分析的三個前提
二十、一個是取樣問題。
一個是定點問題。在分形理論一文中，我們提到過分形零點概念，周期分析同樣有一個時間零點。筆者注意到，幾乎所有的周期分析者都喜歡把產生高點或低點的那一個月數作1，這實際上是一種錯誤的數法。就像數歲數不能算虛歲，而應該算周歲一樣，產生高點或低點的那一個月應算時間零點，真正的1應該是它的下一個月。
還有一個是順序問題。大多數人在計算時間時，都喜歡從某一高點或低點開始往后數，即從過去數過來，這叫順數法。用順數法計算時間周期是一件相當累人的事，而且很容易忽視真正重要的時間視窗。因此筆者喜歡用逆數法，它的基本做法就是以當前為出發點，然后往后數，看它和曆史上若干個高點或低點間的時間跨度是多長。這種數法的好處是能夠迅速地了解到當前這個點和過去各高低點間的時間聯系。
時間序列是周期分析的首要概念
講完三個前提后，我們引進一個重要概念：時間序列。根據筆者多年來的周期研究，一個點位是否會成為重要的頂與底，並不取決於它和曆史上某個重要頂與底間的時間跨度有多長，而是取決於它和若干個曆史高點和低點間的時間跨度，是否構成一個完整的時間序列。這是固定周期法和時間序列法的最大區別。
一些例證可使我們進一步了解時間序列法的精神，以及逆數法的好處。如果不是逆數，你很可能會把1210點、1064點、752點等這些次要波動忽略不計，而把每次的高低點這樣一些最重要的頂和底算進來。而實際上，並不和它們發生費波納奇式的聯系。由此可以看出，周期分析重在波動，而不在於這些波動點重要與否，有時候，一些次要的波動反而蘊涵著更重要的周期資訊。
當然，費波納奇並不是唯一重要的時間序列，根據筆者研究，股市至少存在4組時間序列，它們交替影響，使股市在不同時間，按照不同的時間序列，輪流地產生出不同的高低點。
二十一、時間視窗就此洞開
以費波納奇數列為時間序列來檢驗，我們可以看到：以它為時間零點往后數，在這一時間序列上，13至89個月上的高低點全是重要的頂和底!時間視窗就此洞開。
江恩回調法則
回調是指價格在主運動趨勢中的暫時的反轉運動。回調理論是江恩價格理論中重要的一部分。 根據價格水平線的概念，50%、75%、100%作為回調位置是對價格運動趨勢的構成強大的支持或阻力。
例如：某只股票價格從40元最高點下降到20元最低點開始反轉，價格帶的空間是40元減去20元為20元。這一趨勢的50%為10元，即上昇到30元時將回調。而30元與20元的價格帶的50%為5元，即回調到25元時再繼續上昇。昇勢一直到40元與20元的75%，即35元再進行50%的回調，最后上昇到40元完成對前一個熊市的100%回調。
那麼，如何判斷峰頂與峰底呢？江恩認為一年中只做幾次出色的交易就可以了，為此，需要觀察以年為單位的價格圖，來決定一年中的頂部與底部，然后才市月線圖、周線圖和日線圖。
江恩輪中輪
江恩認為，既然在自然定律中，有四季交替，主次陰陽之分，那麼在股票市場中，必定也有短期、中期、長期循環以及循環中的循環，正如聖經所述的“輪中之輪”。
江恩根據這一理論，設計了市場循環中的輪中之輪，將市場上的短期、中期和長期循環加以統一的描述並將價位與江恩幾何角也統一起來。因此“輪中輪”是對江恩全部理論的概括總結。
輪中輪的制作
輪中輪將圓進行24等分，以 0度為起點，逆時針旋轉每15度增加一個單位，經過24個單位完成第一個循環，依此類推，經過48個單位完成第二個循環......,最后經過360個單位完成第十五個循環，即一個大循環，形成江恩“輪中輪”。
江恩輪中輪上的數字循環即是時間的循環也是價格的循環，例如，對時間循環而言，循環一周的單位可以是小時、天、周、月等，對價格循環而言，循環單位可以是元或匯率等。
二十二、江恩“輪中輪”的關鍵是角度線，市場的頂部、底部或轉折點經常會出現在一些重要的角度線上，如0度、90度、180度等。通過“輪中輪”，我們可以預制知市場的價位，以便安全、有效的運用資金。
江恩輪中之輪的使用方法
一、基本用法
1) 對照輪中的數字，將游標一選定所要判斷的，目標股或指數的最低點或最高點。
A、 上漲時游標二逆時針旋轉，價位或點數將在45度、90度、120度處遇初級阻力，在180度處遇強阻力，在225度、270度處遇超強阻力，在315度、360度處遇特強阻力。
B、 下跌時游標二順時針旋轉，價位或點數將在45度、90度、120度處遇初級支撐，在180度處遇強支撐，在225度、270度處遇超強支撐，在315度、360度處遇特強支撐。
2) 江恩理論輪中之輪要點：
A、 當股價或指數突破或跌破一個阻力或支撐位時，將向下一個阻力或支撐位移動。
B、 輪中之輪的0度、90度、180度、270度，及45度、135度、225度、315度所構成的兩個正四方形處為阻力或支撐。另外，由0度、120度、240度所構成的正三角形處也為阻力或支撐。
C、 一周分為24X15(度)，暗含24節氣。價位或指數由內向外找，大數取內優先。
注釋：原江恩理論書籍介紹，輪中之輪用於長周期判斷，一周天為360天(自然日)，用於短周期判斷一周天為24小時(沒有說明是自然日還是交易日)
二、我在實戰中總結出：(因股市多變，散戶炒作多為中短線)
1)一周天如按交易日，則大約為18個月。每交易日為4小時。
2)一周天可以是180天，每格(15度)為7.5天。
３)一周天也可以是90天，每格(15度)為3.75天。
4)一周天也可以是45天，每格(15度)為1.875天。
5)一周天也可以是22.5天，每格(15度)為0.9375天或3.75交易小時。
6)一周天也可以是11.25天，每格(15度)為0.46875天或1.875交易小時。
7)最短的一周天可以是6天，每格(15度)為1交易小時。
二十三、說明：江恩理論的精髓--市場在重要的時間到達重要的位置(股價或股指)時，市場的趨勢將發生逆轉。
幾點經驗：
A． 一周天的重要時間為，到達上面第一條中的所述的角度位置所需的時間。周期的長短按第二條中選擇。
B． 當選用的長周期和短周期所指向的位置為同一位置時，該點即為市場的最為重要的位置。時間大致為長、短周期重疊的時間位置。
C． 如果股價或股指在重要的時間內超越了一個重要的位置。那麼，它將向下一個重要的位置移動。
D．或股指在重要的時間內沒有超越那個重要的位置。那麼，它將回頭尋找它前一個重要的位置。
幾點心得
1) 江恩理論的輪中之輪，是其理論中最精華的篇章。學習江恩理論，只要重點掌握該篇的要點，對江恩的角度線，江恩幾何學等略作了解即可，不必浪費太多時間。精辟的理論往往會派生出很多分支，各有各的說法，各有各的妙用。學習時要取長補短。
2) 輪中之輪在個股走勢的運用，一樣非常準確。
3) 分析時要把長短周期結合起來，互相佐證。周天數的選取，以各人的理解不同而取值不同。
二十四、4) 江恩理論的優點，是闡述了時間與價位的關係。準確的時間和價位的預測，使其他任何理論難望項背。江恩理論的弱點，是缺乏對另一市場的重要因素--成交量的描述。因此，江恩理論與道氏趨勢理論、艾略特波浪理論，相互結合使用，可起到互為彌補的作用。
江恩贏利的祕訣---買賣規則重於預測
赫赫大名的江恩理論創始人，證券市場曆史中的世界級大師江恩，憑其高超的操作技巧，在其一生的投機生涯中總共從市場贏了三億五千萬美元(江恩生於１８７８年)，他交易次數的成功\率在８０％以上。在當時與今天的證券市場投資人眼中，他確是一個近乎於“神”的頂級人物，而他創立的“江恩理論”至今也仍享受著“神”一樣艱深難明的地位，受人膜拜。
然而，當我們從整體上研讀江恩時，便可發現，作為預測大師的江恩與市場高手的江恩，雖然是同一個人，但他卻是清清楚楚冷靜異常地將自己的預測理論與實踐操作分開了的：預測固然認真(江恩有段時期每年出版一部他對市場和經濟形勢的預測書)，但在實際操作中，他卻不是完全讓預測牽著自己，相反，他只遵守自己建立的買賣規則，他讓預測要服從買賣規則！預測正確、不違背其買賣規則，他照預測方向操作；預測不對時，他用買賣規則(例如止損單)或修正預測，或干脆認錯退出。
買賣規則重於預測！ 這就是江恩獲勝的真正祕訣。
然而，至今還有許\多股市投資人以為江恩是純粹憑其神奇理論贏得了市場勝利，於是光顧著去研究挖掘江恩的理論體系，期望一旦握到了江恩的那片金鑰匙，便可象江恩一樣從此在股市中百戰百勝了。而這，實在是一個認識上的偏誤。
還有不少人在尋找探索其他的預測方法，也期望有一天會找到那種令他一勞永逸百戰百勝的祕密武器，從此讓他輕輕松松?#92;叱股市永操勝券。
可惜，這都象想制造永動機一樣，是人們對預測股市理論價值在認識上的一大誤區。為什麼說江恩的成功\，其買賣規則重於其預測理論呢？
讓我們看一看創立了如此高深預測理論的大師，同時卻又制定並堅定執行了的２１條江恩買賣規則，你我就會明白這一點了。江恩像神一樣地建立了他那套高深難懂的預測理論體系，他同時又像我們凡人小股民一般制定了他的操作守則並以其在市場取勝——這就是我們應解讀的江恩大師！
江恩理論與“七”之市場規律
二十五、聖經中，記載著上帝是這樣創造萬物的：第一天創造了光，第二天創造了空氣和水，第三天創造了青草、蔬菜和樹木，第四天創造了日月星辰，第五天創造了魚和飛鳥，第六天創造了爬行動物和各種野獸，並創造了人，第七天天地萬物都造齊了，上帝停止了工作，並賜福給第七天，定為聖日，又稱安息日。
江恩是虔誠的基督徒，認為上帝創造世界是以七天完成的，因此七是代表完全的意思。 江恩認為，“七”這個數字是極其重要的數字，擁有崇高的地位。無論七年、七月、七星期、七天，都可能是市場重要的轉點時間。
，“七”這個數字是非常重要的。江恩理論還認為，７７是一個極為重要的市場周期數字。
江恩還認為，七的倍數同樣是十分重要的，市場轉市的時間經常在七的倍數處發生。 七的平方４９是一個非常重要的數字
二十六、七的十三倍９０和９１天(自然日)是非常重要的數字，市場常在此周期到來時產生轉點。
七的運用還可以將３６０度分割成７份，其角度如下：３６０度的１／７是５１．４度、２／７是１０２．８度；３／７是１５４．３度；４／７是２０５．７度；５／７是２５７．１度；６／７是３０８．６度；７／７是３６０度。上面的數字常形成市場的支撐、阻力和轉折點，將上面的數字除以２得到的數字也是十分重要的。
江恩十分喜歡用七天、七星期和七個月為單位分析市場走勢，有人認為是與月球的周期有關，月球的周期平均為２９．５３天，其四分之一或９０度約為７個自然日。以７做為倍數，便可得到７星期及７個月的周期。
總之，大量實例證明證券市場中存在著非常廣泛的“七”之市場規律。投資者應善於發現和總結這些規律，並進一步運用到自己的實戰中去。
更全面了解江恩及江恩理論
一直以來，我都覺得江恩理論晦澀難懂、呱钅狻５牽蔽易罱晗岡畝涼韉摹痘炙氖迥輟芬皇櫓螅⒕跏率擋⒎僑鞝耍枰陸骷敖骼礪墼諼頤悄院Ｖ械木捎∠蟆８媼私飩骼礪郟兄諭蹲收?#92;玫鼙袢⊥蹲適找妗?br />
時下流行的江恩時間周期理論、江恩角度線、輪中輪等，有許\多專家撰文介紹，例如何造中先生的《江恩理論與大陸股市》系列文章。但是，其實這些只是江恩理論的一部分--價格分析部分。我個人認為，江恩理論中更重要的部分，操作策略部分很少被提及。這種狀況，使得江恩理論在投資大眾心目中的印象是不完整甚至可能是錯誤的。完整的江恩理論肯定會令投資者更好地把握市場機會。雖然我不敢說自己對江恩理論的了解有多深，但是我希望將自己的感受寫成文字，供投資者參考。
江恩全名是WilliamDelbertGann，1878年6月15日生於美國德州小鎮Lufkin。少年時代的江恩在火車上賣報紙和送電報，還販賣明信片、食品、小飾物等。江恩被世人所津津樂道的輝煌事亦是1909年他在25個交易里賺了10倍！這一年再婚的江恩接受當時著名的《股票行情與投資文摘》雜志訪問。在雜志編輯的監督下，江恩在25個交易日里進行286次交易，其中264次獲利，其余22次虧損，勝算高達 92．3%。而資本則增值了10倍。平均交易間隔是20分鐘。在華爾街投機生涯中，江恩大約賺取了5000萬美元的利潤。在今天，相當於5億美元以上的數量。雖然和其他的一些投資大師相比，他的財富數量並不算什麼，但是我認為最重要的是他靠自己的新發現去賺取他應得的財富。
江恩理論的支持者大多以江恩利用自己獨創的理論在286次交易中達到9．23%的勝率為榮，但是，我卻認為這不是江恩成功\的原因。江恩曾經出版過一些股票書籍，但是卻沒有一本比《華爾街四十五年》更能真正透露江恩成功\的祕密。在這本書，我所看到最多的字眼並非什麼江恩角度線、什麼時間周期或是輪中輪等，而是 “止蝕單”三個字。單單在第二章，“止蝕單”便已經出現了8次之多。每一次出現，江恩都指出其重要性。
江恩說，大多數人在股市中輸錢主要有三個原因：
①交易過度或買賣過於頻繁；
②沒有上止蝕單(StoplossOrder)；
③對市場知之甚少。
很顯然，要在股市中贏錢應當避免上述三種錯誤。什麼是交易過度？我的理解是，每一次買賣不要總是全倉進出。其實這並不算特別重要，最重要的是當你在市場中投機而不是投資時，不過度交易在頻繁買賣時才顯得重要。買賣過於頻繁是導致失敗的致命傷。你想一想，你在為自己爭取盈利的同時，還要養證券公司，負擔多重。
二十七、不下止蝕單也是投資人常犯的錯誤或是根本不知道有這回事。常常聽到或看到投資者訴苦，說自己手中的股票市價已大大低於自己的買入價。如果他是準備長線投資一家公司的股票，他絕對不會因為股價大幅下跌而抱怨。若是投機者，他絕對應該設置一個價位，只要跌破這個價位，無論如何你都應該第一時間股票拋出。江恩在書中的建議是止蝕單設在買入價之下3-5%。考慮到中國股市波動幅度比較大，投資者可以適放寬止蝕單的範圍，例如5- 10%。不設止蝕單的后果就是眼睜睜看著股價被攔腰砍斷，例如在今年初網絡股。聰明人會下止蝕單，設定止蝕位，一旦形勢發行逆轉，就隨時走人。否則，至今下跌50%的網絡股比比皆是，教人人如何不傷心。
江恩要求投資者應當學會判斷市場的趨勢。因為聰明人不會盲目跟風，而是有自己的看法。當綜藝股份從20元上昇至60元時你再發表文章去論證它為什麼值60元而且還要魚躍龍門達到百元，這證明了什麼呢？現在綜藝股份股價跌去四成以上，是市場沒發現它的價值嗎？
在《華爾街四十五年》一書中，江恩沒有再重復敘述他《股票行情的真諦》、《華爾街股票選擇器》。
江恩波動法則與江恩分割比率
江恩波動法則包含著非常廣泛的內容,但在江恩在世時,又沒有給出明確的波動法則定義,這也就造成了以后研究江恩理論的分析家對波動法則的不同理解。 有一個音樂家兼炒家彼得曾寫過一篇文章,從樂理角度去解釋波動法則.彼得認為,江恩理論與樂理一脈相承,兩者都以波動法則的不同理解. 音節的基本結構由七個音階組成,在七個音階中,發生共震的是C與G及高八度的 C,亦即百分之十及一倍水平.也就是說,音階是以二分之一,三分之一,四分之一及八分之一的形式產生共震,因此頻率的一倍、兩倍、四倍、八倍會產生共震. 而上述比例及倍數與江恩的波動法則有著密切聯系,也就是江恩的分割比率.
江恩的分割比率是以8為基礎的,也就是江恩的分割比率是百分之五十( 二分之一),其次是百分之二十五(四分之一)和百分之七十五(四分之三), 再其次便是八分之一、八分之三、八分之五及八分之七. 我們在研究股市的走勢圖時, 可以發現大量的實際例證來證明江恩分割比率的有效性.下跌幅度,約為上漲幅度的二分之一, 下跌時間也約為上漲時間的二分之一. 通過以上例證.我們可以了解到江恩百分之五十分割率的重要性.
江恩的經驗是從美國股市和期市上總結出的, 但這一結論同樣適合於我國股市。江恩的波動法則和分割比率並不局限於某一特定區域，它是一種自然法則,而這種自然法則是人們在交易過程中自然而然遵循的一個法則,它是人們固定習性的反映,而這種固定習性是不會輕易被打破的. 如果一對軍人的執行任務要從甲地到乙地,因路途很遠,中途需要休息, 那麼這個休息的地點很可能選在總路程的百分之五十處.又如一個人一天工作八個小時,那麼他的工作時間安排常常是上午工作四小時,下午工作四小時.例如 指數在一期間共運行了28個交易周,上漲了7周,隨后又經過21 周的下跌,上漲時間占此段時間的四分之一(25%),下跌時間占此段時間的四分之三( 75%), 而25%和75%都是江恩非常重視的分割比率.
二十八、江恩波動法則中非常強調倍數關係和分割比率的分數關係, 而倍數關係和分數關係是可以相互轉化的,這就要看我們所取的數值的大小.如一個莊家要把4.00元的, 股票做到8.00元,那麼從4元至8元上漲100%為1;而6.00元是上漲的50%;5.00 元為上漲的25%;7.00元為上漲的75%;那麼在這些位置是江恩分割比率要重視的位置. 如果我們把4.00元漲至5.00元,漲幅1.00元作為漲幅的第一階段為1的話,那麼到6.00 元漲2元,到8.00元漲4元,就是第一段漲幅1元的倍數關係.這又是江恩波動法則強調的可能產生共震點的倍數關係. 倍數關係可以無限擴大,分數關係可以無限縮小,關鍵是取什麼數值定為1.這就如同月球繞著地球轉,地球繞著太陽轉,原子里面有原子核, 原子核里又有更小的微粒,無限縮小. 當我們了解到這種倍數關係和分數關係的重要性的時候, 就可以利用它建立起一種市場框架,當時間和價位的單位都運行到這種倍數關係和分數關係時,市場的轉折點就可能已到達.在價位方面會出現自然的支撐和阻力,在時間方面會出現時間的阻力. 在市場的重要低位開始,計算二分之一,四分之一,八分之一的增長水平,及一倍、兩倍、四倍、八倍的位置,將可能成為重要的支撐和阻力.在低位區, 走勢常受到八分之一的阻力,波動小,時間長,在低位區,走勢常受到八分之一的阻力,波動小,時間長, 走勢反復,一旦產生有效突破,阻力減少,走勢明快. 在市場的重要高點,計算該位置的二分之一、三分之一、四分之一及八分之一,常為調整的重要支撐. 將股指或股價的重要低點至高點的幅度分割為八份, 分割的位置都是重要的支撐和阻力. 對於時間循環,可將一個圓形的360度看作市場的時間周期的單位, 並用二分之一,四分之一及八分之一的比率分割,分割為180度,90度,45度,包括月份,星期,日期的周期單位,分割的位置常成為市場周期的重要轉折點
江恩理論與周期循環
以月為單位的循環分析方法，是江恩非常重視的方法之一，也是中長期投資者應該首先掌握的。由於時間單位是以月為基礎，時間跨度較長，不容易受莊家控制而產生騙線，所以準確度非常高，可靠性非常強，往往是自然形成的。在此 基礎上產生的規律，不會輕易改變。
二十九、江恩對月循環還特別強調以下幾點：
(1)在重要的市場底部開始計算，三個月后，可能是市場的另一個底部或頂部；再加四個月，可能是市場的另一個底部或頂部。
(2)在上昇的趨勢中，調整一般不會超過兩個月，到第三個月，市場將見底回昇。
(3)在極端的情況下，市場可能只調整2—3周。在這種情況下，市場可能連續上昇12個月，每個月的底部均比上個月的底部高。
三十、(4)在大牛市中，如出現下跌趨勢，可能只運行3—4個月，隨后市場將重轉昇勢。
(5)在大熊市中，一波反彈只能維持3—4個月，然后再調頭繼續下跌。
月為單位的分析框架，機構和莊家掌握的意義遠遠大於散戶。因機構莊家操作的資金大，進出不方便，對於一些小的波動和小行情，機構莊家是不能盈利的；而散戶由於資金小，進出方便，船小好調頭，因此可以去爭每一波小行情。而對於機構和莊家，只能做大，不能做小。
用江恩理論看股市
任何具有周期性的事物，均有一個明確的周期單位。江恩周期理論認為，除了要清楚如何界定循環周期外，更重要的是還要清楚選擇怎樣的時間周期單位。
在實際的運用之上，常用的時間周期單位有：月、周、日以及季。而以月為周期單位的分析方法，基本上與以年為周期單位的分析方法十分相似。
①以重要的市場底部起計三個月，之后再加四個月，便可得到一個市場底部或是市場一個反作用的時間。
②在上昇趨勢中，調整通常不會超過兩個月，到第三個月市場將見底回昇。
③在極端的市況下，一個市場的調整可能只有二至三個星期，上昇可能連續十二個月。
④在大昇市中，一個短期的下跌趨勢可能運行三至四個月，之后市場轉勢回昇。
⑤在大跌市中，一個短期的反彈可能維持三至四個月，然后轉勢回落。
江恩測市:跌是漲的理由
關於股市的漲跌，是一個永恆的話題。從哲學的角度來講，上漲之中孕育著下跌，而下跌不僅跌出了市場機會，也是為了更好地上漲。所以說，跌是漲的理由。
不過，怎樣看待市場的跌，換言之，如何界定市場的結構，是把握市場漲跌的基礎。譬如，當市場明顯地反映走完了一個浪型結構后，接下來肯定會進入另一個浪型結構之中。
在艾略特的波浪理論之中，艾略特認為，當波動發生延伸時，將會使得此一波動序列形成大小相似的九波，而不是一波的五浪。此時，有時發生延伸的波動部分，其每次延伸波的波幅及時間，幾乎相當於其它四個主要的波動。
三十一江恩幾何原理判勢
用角度線與圓周角度預測市場走勢是江恩理論的重要內容。用平面幾何原理研究力學以及其它物理現象已經不是什麼新鮮事了，然而將平面幾何概念引用到市場技術分析領域卻顯得有些離經叛道以致於至今還有人以為江恩市場幾何原理高深莫測。
其實我們早已用幾何原理來研究市場了，用平面直角坐標來表達的時間與價位關係就是一種簡單直觀的幾何圖形，我們通常所使用的趨勢線與上昇通道等重要概念實際上也就是在使用幾何角度概念研判市場走勢，所不同的是江恩將其中的某些角度賦予了時間與價位的特殊意義，江恩認為，當市場運行的角度在其股價長度與時間長度之比為1：4、1：3、1：2、2：3、3：4特別是為1 時，股價往往會發生較大轉折，這一規律體現在市場走勢圖上即是一系列從某一原點出發符合上述比例的角度線，它們構成了對市場走勢的支持與阻力。
用360度圓的分割角度來表達市場走勢的支持值與阻力位是江恩幾何原理的另一項內容，江恩認為市場的每一次上漲或下跌過程都是股價在時間序列上的起止過程，每一次起止過程即股價從起點到終點伎梢鑰醋魘槍杉墼謔奔瀋獻吖艘桓黽負臥?60度，若將這個360度圓進行三等分、四等分、六等分、八等分后，股價往往會在這些等分點上發生較大的轉折
用周江恩線測中期頂與底
江恩理論中最重要的組成部分是江恩角度線，而用周江恩角度線去預測中期股價的頂部與底部是江恩理論有別於其他技術分析方法的重要精髓，具有非常高的準確性。我們之所以選擇用線去預測頂部與底部，是因為周線已將股價的短線走勢進行過濾，從而撇開了市場中人為因素即所謂莊家行為對股價的影響。一般而言，莊家能夠對日線即短線走勢產生重要影響，但卻無法改變周線所形成的股價趨向。
用周江恩線去預測股價的頂部與底部的方法，是以曆史上極為重要的轉折點作為江恩角度的出發點，向上或向下畫線去預測下一個重要的市場頂部與底部。
三十二、江恩角度線對大盤走勢的預測準確率極高，對個股走勢的預測點有十分高的準確性。無論是超級強莊股還是一般走勢股均不例外
江恩周年紀念理論： 投資策略
江恩認為：時間是決定市場的最主要因素，經過詳細研究大市及個別股票的過往紀錄，你將可以給自己證明，曆史確實重復發生，而了解過去你將可以預測未來。
江恩把時間看作是決定市場的最重要因素，而且強調曆史會重復發生，江恩的周年紀念日的理論就是在這種基礎上產生的。江恩周年紀念日理論認為，未來市場的逆轉時間經常與從前市場逆轉的日期存在著周年紀念日的關係，也就是說，曆史上曾經在某年某月某日又會重復發生。
他的理論與眾不同，特別強調金融市場的季節性循環，所使用的方法也十分簡單，就是把市場在過去每年的最高點和最低點出現的時間做一個統計，從而推斷未來可能出現市場最高點和最低點的日期。
