以股代息，是一种政策制度，即是上市公司通过给予投资者选择权，本质上是一种再融资行为，投资者可以选择收取现金股利，也可以选择以现金股利按照市场价购买公司发行的新股。该政策概念源于2013年12月27日国务院发布的关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见。
以股代息，即是上市公司通过给予投资者选择权，投资者可以选择收取现金股利，也可以选择以现金股利按照市场价购买公司发行的新股。以股代息本质上是一种再融资行为。该政策概念源于2013年12月27日国务院发布的关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见，提出了健全投资者适当性制度、 [1]保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、加大监管和打击力度、强化中小投资者教育、完善投资者保护组织体系等九条意见。
《意见》中“研究建立‘以股代息’制度，丰富股利分配方式；对现金分红持续稳定的上市公司，在监管政策上给予扶持；制定差异化的分红引导政策；完善除权除息制度安排。”被业界人士视为亮点。
《意见》指出,制定完善中小投资者分类标准。进一步规范不同层次市场及交易品种的投资者适当性制度安排，明确适合投资者参与的范围和方式。引导和支持上市公司增强持续回报能力。上市公司应当完善公司治理，提高盈利能力，主动积极回报投资者。公司首次公开发行股票、上市公司再融资或者并购重组摊薄即期回报的，应当承诺并兑现填补回报的具体措施。完善利润分配制度。
上市公司应当披露利润分配政策尤其是现金分红政策的具体安排和承诺。对不履行分红承诺的上市公司，要记入诚信档案，未达到整改要求的不得进行再融资。独立董事及相关中介机构应当对利润分配政策是否损害中小投资者合法权益发表明确意见。
