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曾在中港台政經界享負盛名的百億 富豪曾紀華，九七年五月逝世後，家族便正式分家。大老婆所出五名兒女，所佔份額不多；反而二老婆的兩位寶貝兒子，則接管父親市值八十二億元的兩系上市王 國，哥哥曾文豪掌管惠泰和亞細安，而弟弟曾文能則主理惠揚和太平洋港口。與不少富豪第二代一樣，兩位一直順風順水的「太子」，接掌家業急於求成，並愛上炒 樓炒股。結果一場金融風暴，不單斷送老父留下的數十年基業，八十二億元上市王國蒸發了只剩二億，而且曾文能更惹上官非，前途未卜。反而沒有獲父親寵幸的大 婆一家，至今生活安穩。在哥兒倆事業急速殞落的過程中，原來還牽涉到城中兩大富豪，新世界鄭裕彤家族，以及「殼王」陳國強之間的恩恩怨怨。出售惠泰　一鋪清袋去年十一月，惠泰宣佈重組。首先，曾文豪將資產不多的惠泰，賣與陳國強做 《成報》上市殼；然後惠泰將旗下亞細安六成八股權，出售到一間由曾文豪與周大福各佔一半的公司。交易結果，是惠泰欠周大福的三億元欠債一筆勾銷，但曾文豪 變成間接控有三成四亞細安股權。由於他早已將股票全部按給周大福，換言之他不單賣了父親創辦的惠泰，連亞細安都可能無埋，除非他清還欠大福的債。除了事業 不濟，曾文豪婚姻亦亮起紅燈，「我哋唔係離婚，只係分居啫！」太太楊穎欣（Wendy）說。以前免費住的軒德蓀道董事大屋，如今要向惠泰以月租三十二萬， 繼續與母親租住。曾於九七年控制兩間市值四十四億元上市公司的曾文豪，風光日子就此結束，與弟弟曾文能下場差不多。父親一手交給兩兄弟管理的四間上市公 司，市值原本八十二億到今天只剩下一間市值二億元的惠揚，敗掉父親大部分基業。還幸父親為兩兄弟留下台灣的資產，其中曾文豪分得國賓大飯店部分業權，今天 全幢酒店估值約六億元，而曾文能佔世華商業聯合銀行一成股權，今天市值十四億元。曾紀華聲名顯赫，從九七年五月他逝世時致祭嘉賓的鼎盛陣容，足見其江湖地 位。扶靈名單包括台灣海基會董事長辜振甫、新華社張浚生、利國偉、馮秉芬、李嘉誠、鄭裕彤等；陳方安生母親方召麐，亦親自寫了一幅「德高望重」的輓辭致 意。

與陳國強恩怨情仇今次累曾文豪輸大錢的，是錦興與保華德祥揸弗人陳國強，兩人原來淵源甚深。與其他太子一樣，曾文豪在夏威夷大學工商管理學系畢業後，八六年便回港返父親創立的惠泰幫手。九○年一月，父親放手讓曾文豪當上主席後，他便雄心勃勃，計劃將公司壯大，首先分拆國際德祥上市；翌年收購亞細安。而陳國強與他際遇相若，接手父親建築公司權利和均安。但其後被申請清盤，就是曾文豪打救均安，還讓陳國強繼續打骰。後來陳國強泊李嘉誠碼頭，惠泰要賣國際德祥套現來收購亞細安，於是便賣給台資太平洋建設及陳國強。估不到十年後，以前是老細的曾文豪，不單因炒陳國強的 股票而損手，其後更要他出手相救，幫手「鯁」惠泰做上市殼。由於樓、股兩瓣都「揩」，令亞細安負債升至十一億六千萬元。為了減債，惠泰及亞細安均進行配股 集資，套取三億四千萬元，均由鄭家的大福做包銷。然而九八年樓股都沒有起色，而伊利莎伯大廈商場、日航和萬豪酒店貢獻的租金收入亦告下跌，集團更要為旗下 地產撇帳二億四，致令惠泰、亞細安兩間公司，九九年度合共蝕掉十二億元！亦由於九七年初惠泰發行的五千萬美元換股債券，行將於二○○○年二月到期，莫財的 惠泰唯有找鄭家班水，向周大福發行三億元換股票據去新債冚舊債。而這一着便令曾文豪一鋪清袋。

十億股票　蝕去六億除炒樓之外，曾文豪於九五 年亦開始大炒股票。九五年三月底止年度，亞細安的證券買賣只有二千四百萬，但到九六年已跳升至近六億，佔公司營業額六成，並且初嚐甜頭，賺得一千萬。到九 七年度，亞細安單是炒股便賺得一億元，並有四億六千萬「存貨」，絕大部分是錦興磁訊的股份，當時股價高峯近四元。愈炒愈心雄的曾文豪，除亞細安外，連母公 司惠泰亦炒埋一份。於九七年二月，惠泰發行總值五千萬美元的換股債券，為期三年，集資後與亞細安齊齊掃入三億股保華德祥，九月時股價飈上三元水平。九七年 十月，樓市股市均狂瀉。亞細安所持的日航及萬豪酒店，物業價值不見一半；而與新世界的招商局大廈交易亦撻訂收場。至於股票方面，所持錦興，股價由高峰的四 元插落五毫半，亞細安於九八年度因此蝕了一億八千萬元。另一隻保華德祥，雖然股價愈跌愈多，由三元跌剩六、七毫子，但亞細安不單沒有止蝕，而且還增持至兩 成，方便作為聯營公司入賬而不用撇賬。然而愈踩愈深，該批成本價五億九千萬的股票，到二○○○年三月時只值一億三千多萬元而已。

狂炒地產　 債台高築曾文豪以亞細安為炒樓炒股旗艦，是由於該公司擁有銅鑼灣伊利莎伯大廈六層商場，於九六年時市值近二十億元，每年租金亦有六、七千萬元，可以抵押給 銀行借一大筆錢，成為他大手炒賣的「水源」。九五年以前，亞細安已乜都買，斥資約六、七億元買入尖沙咀日航酒店百分之四十七點七股權外，連粉嶺、元朗以至 西貢農地都掃，又進軍南區豪宅，以億四買入香島道三十五號搞重建。九六年旅遊業興旺，亞細安於是加碼買酒店。九六年十一月，亞細安與星洲城市酒店等組成財 團，以二十四億四千萬，向太古地產購入金鐘萬豪酒店，其中亞細安佔兩成半權益。以萬豪有六百零四個房間計算，每房值四百萬元，財團摸頂入貨。那時寫字樓亦 漲得厲害，亞細安又插手，炒賣中環荊威廣場四層寫字樓，短短三個月賺得千一萬元。九七年三月，曾文豪再接再厲，大手向新世界買入中區招商局大廈廿一樓和信 德西冀十一樓半層，作價四億元，訂於年尾完成交易。曾文豪的亞細安，彷彿有用不完的資金，其實說穿了，又是典當殆盡所致。亞細安最值錢的，就只有伊利莎伯 大廈商場。九四年初，公司將物業按予星洲華聯銀行，借取四億元去掃地。至九六年底時，由於亞細安要買萬豪酒店，單付訂金便要三億元。於是亞細安將伊利莎伯 商場作內部轉讓，重估物業值十九億九千萬元，從而可向華聯加按，取得六億五千萬元貸款，夠付買酒店訂金之外，還可以再炒賣其他物業及股票，結果令亞細安債 台高築。

鄭家交惡　排期候審新世界基建入股消息一出，令太平洋港口股價由一元三角，急升上兩元三角。原來曾文能太太黃玲翠的手帕交，賭王四 奶亦想染指太平洋港口，並願意出較高的收購價。曾文能不想蝕底臨陣縮沙，拒絕簽訂股權交易協議，令鄭家純大動肝火，多年世交都翻臉，並入稟高院禁制曾文能 轉售股權予第三者。經過一番擾攘，最後由新世界基建和四奶梁安琪，以同樣是一元一角半收購價，雙雙買入太平洋港口四成三股權，其中新世界基建佔三成七，事 件才告一段落。此事令曾文能和鄭家純結怨，大福其後亦降低了惠揚的「孖展」額，令惠揚庄家叫苦連天。最近曾文能想在大福證券開設戶口，亦遭拒絕。曾文能棄 車保帥，出售太平洋港口後，其惠揚股權亦不斷減持至四成，然而他的惡運還未過去。九八年六月，曾文能被捕三個月後，因警方找不到內地人協助調查，當時獲撤 銷控罪；但去年十一月，商業罪案調查科表示有新證據，再次拘捕他，除之前三項盜竊罪外，並加控兩項造假賬罪，排期九月開審。曾文能今天控制的惠揚，業績固 然虧損累累，所持大陸資產不值錢，而公司市值今天只有二億七千萬。他落難之餘，還與兄長曾文豪反目。「佢哋感情原本好好，大佬好睇住個細嘅，連寫字樓都一 齊租用皇后大道東九號，兩人嘅辦公室就喺隔籬。」一名知情人士說。

大難臨頭　兄弟反目但九八年初曾文能炒燶股票，向大佬求救時，他卻無動於 衷；甚至曾文能被捕，正在加拿大打高爾夫球的曾文豪，立即越洋宣佈，辭去惠揚董事職務，亦要求弟弟辭掉惠泰董事，兩兄弟劃清界線，從此各行各路。其實當時 曾文豪亦泥菩薩過江。原來，他所持的惠泰股份，亦按予大福財務，套現來支持惠泰股價。九八年初惠泰股價跳樓，由十元跌落兩元半，而他欠大福的孖展數，市傳 亦有近一億元。九八年二月，大福的魯連城「進入」惠泰任非執行董事，個半月後連新世界發展總經理梁志堅都入局，反映曾文豪當時已水深火熱。原來，曾文豪透 過惠泰旗下的亞細安，過去數年均狂炒物業及股票，結果金融風暴一來，他亦差點沒頂。「就好似麗新林建岳，高價買入富麗華都鯁親啦！肥仔豪買入日航、萬豪， 借咗好多錢，個市逆轉，佢就企喺度囉！」一名證券界人士說。

炒燶股票即時出事以每股三元計，曾文能所持惠揚股份市值六億元，便可借到二億 元。由九七年七月至九月這短短的兩個月，惠揚股價由三元被炒高至五元，太子能的身家暴漲至十億元，於是他愈借愈多，連其他股票都炒埋。「佢可以話係合埋眼 炒股票，多數係啲朋友介紹邊隻佢就買邊隻；有時甚至係太子心情靚，就『篤』幾隻股票嚟買。」一知情人士說。正當有人密謀惠揚股價若殺上七元便散貨時，金融 風暴已經掩至。惠揚股價由高位急挫，打回原形還不止，至九八年一月更跌至兩元。曾文能不單要為炒開的股票埋單計數，而按給財務公司的惠揚股票，亦被追補孖 展，令他左支右絀。在太平洋港口控有三成二股份的第二大股東亞洲基金，當時收到風聲「有人財政出現問題」，於是要求查帳，一查之下赫然發現有一單不明來歷 的廈門投資項目，公司要開出三張共八千一百萬元支票，作為項目「誠意金」。然而其中兩張總值七千六百萬元的支票，卻轉給曾文能控制的兩間私人公司，懷疑用 來找欠下嘉洛證券的孖展數。亞洲基金代表要求曾文能解釋，然而不得要領，於是向商業罪案調查科舉報，曾文能於三月二日被捕。太子能被捕消息一出，其他債主 亦急急追數，其中富聯先在市場將千三萬股惠揚斬倉；而太平基業則入稟高院，追收七千萬孖展數。至於最大債主大福，則「建議」他賣「仔」套現，雙方協議以每 股一元一角半，出售太平洋港口的四成三股權，予同是鄭家控制的新世界基建。

父親逝世　獨攬大權九七年本港股市暢旺，但惠揚股價並沒有跟隨大 市飈升，反而企在三元左右。太子能身邊的好友，於是向他教路，藉分拆太平洋港口的利好因素，再配合動作，便可令惠揚股價拾級而上。那時父親曾紀華剛於五月 十一日逝世，他已然獨攬上市公司大權。「佢成日都想叻過大佬（曾文豪），所以比較急進。」一名認識曾文能的友人說。太子能將所持六成共兩億股惠揚股份，分 別按給新中港、嘉洛、太平基業、富聯、大福等幾間證券行的財務公司，取得資金便入市炒股，其中抵押給大福財務的惠揚股份便佔四成三。原來，曾文能與哥哥文 豪，一向與新世界鄭裕彤家族關係密切。曾紀華和鄭裕彤，原是百富勤集團創辦股東之一，亦是高爾夫球波友；而兩家的太子，鄭家純與曾氏兄弟，則時常相約晚飯 消遣。「曾文豪成日上嚟搵Simon Lo（魯連城，大福證券副主席），就算有人喺度，佢都照衝入去，Simon Lo都唔介意，可見佢哋有幾熟絡。」一名大福證券員工說。另一名證券界人士表示，大福資本雄厚，好多大股東都將股票按給大福借錢炒股，「好似圓方、友聯建 材咁，都按好多。對於一些關係密切的，包括曾氏的惠揚、惠泰、羅兆輝的金匡等，『孖展』比率亦較高，人哋做一、兩成孖展，大福可以按到三成或以上。」

年 輕主席　意氣風發事實上，曾文能的確曾經風光過。九三年他才二十八歲，父親曾紀華便為他鋪路，收購上市的富利國際，易名惠揚，然後注入大陸地產。年紀輕輕 便當上惠揚主席的他，在國內馳騁，黑龍江、上海、河北、福建都有他投資的滑雪場、房地產、公路，以至貨櫃碼頭。九七年三月，惠揚分拆旗下太平洋港口上市， 令他事業踏上高峰，三十出頭便控制兩間上市公司，市值逾三十八億元，自然意氣風發。他透過剛上市的太平洋港口，租用山頂紅莓山莊，以及深水灣文禮苑兩間大 屋自住，連大屋的管理費、水、電、煤、保險費用，亦全部入公司數。另外，公司又為他買入價值百四萬的平治500SL代步。當時金融圈中人，都以「太子能」 稱呼他。當時與「太子能」過從甚密的，除了公司董事鄺啟成外，還有鄺氏在新中港融資打骰的哥哥鄺維添，以及嘉洛證券的David Choi等。他們經常出入跑馬地英皇駿景酒店，與女星、模特兒晚飯直落，或到Manhattan跳舞劈酒，常常飲到酩酊大醉。而他的太太黃玲翠 （Clara），則穿著華麗，時常與城中名媛，如賭王女兒何超瓊及廖梁煒出入波場，夫婦倆生活各自各精彩。

上週四上午，記者到惠揚控股位於中區招商局大廈的寫字樓，等候曾文能出現。直至下午四時正，穿着灰藍色直紋西裝的曾文能，才施施然與一名戴墨鏡的男子返回 公司。記者即時追問，惠揚經營虧蝕連年，「覺唔覺得對唔住你爸爸？」「無嘢講，無嘢講。」他若無其事地回應。「依家仲有無炒股票？」記者又問。「無，一向 都無！」然後輕輕格開記者的錄音機，急步入公司。曾文能表面平靜，語調輕鬆，但其實他深知惠揚問題一籮籮。惠揚控股與核數師安永，就問題債項雙方未達成協 議，令業績公佈日期，由五月尾拖至六月底，再公佈延至七月底，市場預計將凶多吉少。惠揚九八及九九年，原來已連蝕兩年共四億元。而更大鑊者，是他被商業罪 案調查科，控以三項盜竊及兩項造假帳罪的官司，將於九月提堂。「佢依家仲成日去玩，蒲到好夜，同以前無乜分別。」一名知情人士說。據一名曾經到惠揚做公司 訪問的分析員說，下晝四點到公司，曾文能已經成身酒氣，煙不離手，「佢好有禮貌㗎！不時問候我娘親！」說到公司業務，曾文能就講以前怎樣怎樣威水，完全沉 醉在昔日光輝日子。

父親顯赫　獨寵二房原來，祖籍福建惠安的曾紀華，小學畢業後便與兄長紀棠離鄉謀生，二十歲更隻身南渡緬甸，由打工仔做到 開辦貿易公司，出口大米至香港、印尼、菲律賓等地，生意略見規模。四一年南洋淪陷，曾紀華回國，在重慶開設藥廠，並獲最高當局召見。他與國、共高層如周恩 來，蔣介石亦私交甚篤。戰後曾紀華輾轉重返緬甸，開設香煙廠，繼而經營紙品廠、印刷廠，提供由煙草生產成香煙的一切所需；其後再將業務伸展到香港、新加 坡、台灣等，經營船務、地產、酒店，以至銀行。五六年他與兄長分家時，便曾向友好透露，已經有六千萬美金身家。「曾紀華在緬甸發跡，劉伙榮（劉鑾雄父親） 則在泰國做生意，據說當時在東南亞做生意的華商都互有往來，後來大家返港後就更加熟絡。」一名友人說。曾氏有兩個老婆，「大老婆係喺緬甸時認識嘅同鄉，細 老婆則係星馬做生意時娶嘅，細佢二、三十年，仲好高好靚添！」一名認識曾紀華近三十年的友好說，「佢次次出嚟食飯應酬，都係帶細老婆出嚟，我從來無見過佢 大老婆。」而每年曾紀華返鄉下惠安拜祭亡母時，則會同大老婆返去，「大老婆識聽識講福建話，同我哋有講有笑，但唔會兩個老婆一齊出現。」現住在曾氏祠堂的 堂姪曾廣文說。

大婆一家　生活開心曾紀華有五子兩女，最疼錫的就只有細老婆所生的兩個兒子，文豪和文能。「曾紀華常常說人一定要讀書，佢細 仔讀書好叻，二十歲已經大學畢業（倫敦大學土木工程系），所以佢最錫個細仔，一畢業就送咗部跑車俾佢，其他哥哥個個都無㗎！」一名曾氏宗親說，「文能結 婚，就喺會展擺百幾圍，場面墟冚；而前一日，曾紀華仲拉頭馬添！擺酒嗰日佢坐喺門口迎賓，每見一個賓客都起身握手，我從未見過佢咁開心！」至於大老婆所生 的三子兩女，則要「自食其力」。「佢覺得大仔文仲佢哋已經大個嘞，可以自己照顧自己，不如讓細佢哋廿幾年嘅文豪、文能。所以文仲就要自己搞上市公司，而兩 個細佬則管晒老豆的公司。」曾廣文說。九七年曾紀華逝世後，曾文豪便順理成章接掌惠泰和亞細安，而曾文能就掌管惠揚和太平洋港口，大家當時市值差不多，兩 兄弟就不會爭產。但人算不如天算，他死後不足一年，兩個最疼錫的兒子已經陷入困境，反而他沒有理會的大婆一家，大仔曾文仲的沿海物業經營如故，而二仔文虞 及三仔文行繼續打理家族的香港造紙廠，四妹做家庭主婦，而做牙醫的五妹文珊，則同母親住在半山愛都大廈豪宅內。「我哋一向好保守，作風同佢哋（文豪、文 能）好唔同，佢哋比較高調、進取。」一位家族成員說：「所以好好彩，金融風暴對我哋無乜好大打擊，大家生活好穩定、好開心。」

在股壇素有「金手指」、「殼王」以至「爆棚哥」稱譽的陳國強，其控制的德祥系上市王國，近期相繼公佈業績時紛紛勁見紅，單是五間主幹上市公司，便虧損共十六億元，令這個股壇玩家面目無光。雖然公司蝕大本，股東無息派，而股價亦變「蛋散」，然而對陳國強那 逍遙的生活卻沒有多大影響，他繼續住南區獨立屋，揸靚賓利車及保時捷，與譚詠麟、阿叻等明星玩通宵。事關，他趁股市狂潮時，套現二十億元做超級富豪，成為 網災中的真正超級大贏家，不過跟他玩的人都沒有如此幸運。財技抽水維持經營例如九八年五月，德祥宣佈二供三，先集資四億二儲子彈，大股東陳國強要 「扲袋」一億四千六百萬。然後同年七月，保華以一供三形式，集資五億四千萬，德祥於是按比例供股。結果，保華其後公佈該年度業績大蝕八億元，令公司安渡難 關。九九年五月及十月，德祥先後配售集資一億四千五百萬；原來八月，保華德祥再配售新股予德祥，取得一億三千萬。至於德祥旗下另一隻東方魅力，九九年八月 借殼上市後，集資時以配股及發換股票據，毋須德祥磅水。該公司配股集資過七次，但股價愈配愈低，由最高的每股二元一配到去年四月的一毫四；而期內發行可換 股票據亦有兩次。全部抽水行動，為東方魅力集資達十二億九千萬元，公司兩年蝕去五億五，看來仍有三、四年玩。不過小股東就好㷫。在觀塘浙江興業銀行炒股的 陳伯，一提東方魅力就批評：「啲藝人邊識做生意㗎，唱歌拍戲就得。」正如陳伯所言，東方魅力創辦人之一的譚詠麟及曾志偉，近日亦撈回本行，紛紛「出山」搞 演唱會及開騷搵真銀。連同死黨阿叻在內，三人所持東魅股份，高峰期原值一億七千五百萬，但三人一直無沽，至今只值六千五百萬元而已，賬面富貴蒸發了一億多 元！

三瓣業務蝕十六億住洋樓養番狗，與明星富豪為伍的陳國強，以擅玩財技聞名，雖然只擁有上市旗艦，德祥企業的三成四股權，市值一億元，但他利用德祥去控制十一間分別在港、加及澳洲上市的公司，上市王國市值高達五十七億元。陳國強這個上市王國的十一間上市公司，近期相繼派成績表時紛紛「滿江紅」。其中做建築業的保華德祥，便蝕去四億七；近年才搞的傳媒事業，東方魅力和東魅網，又蝕去近四億，還未計剛買上市殼的《成報》，估計月蝕約二、三百萬。至於曾令陳國強一炮而紅，成為「公司醫生」的錦興，業績由盈轉虧，亦蝕了二億五千萬。旗下業務均大蝕，令母公司德祥業績亦難睇，蝕本五億四。這反映擅玩財技的他，卻並非經營之神，三大瓣生意共蝕去十六億元！德祥系多間上市公司業績都「唔掂」，兼股價大跌，然而集團總司令陳國強，自己卻「好掂」，事關他在過去三年股市高低潮時，四度套現離場，結果擁有逾二十億元身家，進身億萬富豪行列，成為網潮的少數大贏家。

住南區大宅揸靚車接載陳國強到酒店的平治房車有字頭「399」，就泊在門外，司機深知「老細」有排玩，都先去宵夜。這部平治車主，並非用陳國強或他的關係公司登記，而是姓麥的五金公司東主擁有。陳國強名下，至少擁有四部車，其中於去年才購入，價值二百萬的藍色「賓利」，更配上「六一」號車牌，去年因時常載陳國強去 北角成報大廈與何文法洽購《成報》而出名；一部價值過百萬的銀色保時捷，車牌是「三九九」；另有兩部日本豐田七人旅行車，都是去年才購入的，其中一個車牌 是「一九八六」，可能是為記取他當年的權利建築，因生意失敗而遭清盤的教訓。這四部名車，都泊在他住了兩年多的香島道三十九號A，三層高海景大宅內。這幢 外觀有點古典風格的大宅，樓面約有七千呎，由他私人持有，估計市值一億元。現與澳洲領事為鄰的陳國強，對家居保安極為重視，搬入大宅前先裝上大閘。門口保安員說：「我哋替陳生嗰邊保安，不過都順便睇埋隔籬澳洲領事，幫佢哋開吓閘咁。」而陳國強大屋外圍，亦裝上四、五部防盜眼，屋內還設有兩座狗籠，養了兩頭德國狼狗來看門口，反映他人愈富貴，條命就愈矜貴。

上週四，保華旗下的i.o. Canteen餐廳，在保華中心地下開張營業，花牌、燒豬齊備，不過大老闆陳國強卻沒有來。「老細好少出現這些場合，就算平日返工時間都唔定。」一位員工說。陳國強旗 下建築業務，由副主席劉高原和董事總經理陳佛思打理；至於東方魅力及《成報》，他亦交由左右手管，自己較少親自下場。不過他卻熱心捧老友場。上週五，首場 譚詠麟演唱會，在灣仔會展新翼開鑼，七千個坐位差不多爆滿。八點十五分開場，唱至十一時半才散場時，譚詠麟身水身汗，而觀眾都大讚：「好抵聽，唱足三個幾 鐘。」散場後，阿倫趕到銅鑼灣珀麗酒店開記者會兼慶功，已經是凌晨一時，他仍一臉興奮。坐在記者會側邊咖啡室等他的，是陳國強，東方魅力背後的大老闆，亦即是阿倫的老細。只見他打扮如白馬王子，穿上白色外套和緊身白褲，與阿叻那半透視外衣相襯，顯得格外年青。他與同枱的張耀榮、黃杏秀等人煙不離手，還印印腳大談阿倫剛才的演唱會。隨後曾志偉到達，一行人坐到酒店三十三樓，即陳國強的「私人會所」消遣。據酒店職員說：「今晚起碼（玩到）四點呀，佢哋一星期都嚟兩、三晚㗎，都係飲吓酒，通常兩點後先散。」而珀麗酒店是陳國強控制的上市公司，保華德祥旗下物業。

東魅兩年蝕五億東方魅力前身是虧損嚴重的DC財務，九九年陳國強自羅兆輝手 上取得控制權後，便借殼注入明星網頁和主題餐廳。東方魅力上市兩年均蝕本，共蝕五億五。剛公佈的去年度業績，虧損二億一千多萬，來自拍戲蝕八千三百萬，物 業投資蝕七千八百萬，而已執笠的繽紛荷里活主題餐廳，亦蝕六千四百萬，加上公司炒股輸四千五百萬，盤數睇見都眼冤。就算由東方魅力分拆出來的東魅網，亦只 是乾燒銀紙。去年中東魅網上市配售新股，集資了兩億三千萬元，一年過去，剛公佈業績蝕去一億七千四百萬，而新年度第一季亦燒走千八萬，如今只剩三千八百萬 資金而已。為了令巨額虧損的公司能繼續運作經營，陳國強大玩財技，例如是集資。他的上市主力艦，是保華德祥，保華若要「輸血」時，便由母公司德祥供應。而每一次保華集資前，德祥要先行抽水。

四鋪套現二十億九七年九月以前，陳國強身家估計只有兩億多，主要擁有德祥股份。九七年九月股市狂潮，幸運之神眷顧，他首先把國際德祥三成股權售給羅兆輝，私人套現五億二千萬。三個月後，樓股皆跌，國際德祥股價由十一元跌至一元，羅兆輝當災求救，陳國強以上市公司名義，連仔帶乸將國際德祥及東方紅一併吞埋。陳國強第 二鋪大套現，是私人聯同一眾明星老友，譚詠麟、曾志偉、阿叻和成龍等成立東方魅力集團，並借殼DC財務上市。他邀請當時得令的盈動入股，又與當時世界級網 霸AOL合作，刺激股價升上三元水平，他透過私人配售及市場放售形式，估計出售東魅股票賺近二億元。而他最「和味」的一鋪，是將四億股金力國際，借殼予日 本光通信，令金力創下股價勁升五十倍的超級神話，他又賺了六、七億，吸引股民追隨。到去年，他故技重施，把上市的亞洲物流控股權，賣予中資背景的陳奇，賬 面賺逾七億元。單是這四單套現行動，已為他帶來個人財富二十億元！

兼營炒業大上大落陳國強財技了得，獲和黃大班霍建寧誇讚為「爆棚哥」，然而在務實的生意經營上，陳國強表 現認真麻麻。掀開經營記錄，做建築的保華德祥，公司一年做一百一十億元生意，每年經營溢利都有兩億幾，然而由於公司「兼職」大炒地產及股票，結果令保華過 去三年業績均大上大落。例如九九年，保華虧損近八億，主要是地產及股票損手要撇賬所致；去年度賺兩億八，是因為投資方面和果；而最近公佈是年度虧損四億 七，主要是減持澳洲上市的Downer股權，由六成減持至四成六，攤薄了保華佔該集團之資產淨值，因此蒙受三億三千萬元虧損；另投資股票亦損手億三元。而陳國強另一瓣傳媒事業，經營亦頗差勁。由歌星譚詠麟擔任主席的東方魅力和東魅網，雖曾令小股民着迷的子母股，但如今與一眾網股命運一樣不濟，股價分別跌剩一毫六及七毫半，其中後者東魅網股價較去年招股價跌了一半。

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在股壇上被稱為「殼王」的陳國強，一向善於玩弄財技。上週一他又出招，今次是向自己旗下的保華德祥埋手，計劃以二億元，不足一折收購保華德祥價值二十一億的資產，有明掠之嫌，手法令人咋舌！靠殼股上位的陳國強， 九七年至今先後五次賣殼，套現達廿六億，早已躋身富豪行列，住南區大屋，出入以賓利、保時捷等靚車代步，終日與明星友人玩通宵，好不梳乎！然而今年七月 尾，一個細價股股災淹至，令他手上十二間上市公司的殼價大縮水，由以往每個可賣七、八千萬大跌至千多萬左右，而且有價無市。陳國強自知無法再靠賣殼「食大茶飯」，於是轉向上市公司值錢的資產埋手。由於股市淡靜，近年不少無良大股東，接二連三掏空上市公司資產，作為監管機構的港交所及證監會卻愛理不理，小股東被掠事件，將陸續出現！陳國強於上週一向保華德祥提出，收購旗下淨值達二十一億的資產，包括澳洲基建公司Downer控股權、香港上市的中策股份，以及三項港深物業權益。按收購建議，陳國強將會向每名小股東派發每股兩毫現金，交易涉及兩億。換句話說，陳國強以不足一折價錢，吸走公司資產，擺明搶！事實上，保華德祥於當日發出的通告，亦明確指出：「保華德祥之董事會（不包括陳國強博士）認為，該項建議須向股東支付之有關代價，可能並非公平合理。」「這單deal（交易）講明係不公平、不合理。這是機會主義者行為。市價話我哋值兩毫，陳國強就出兩毫子嚟買。「賣咗這廿一億資產後，保華剩低的業務每股都值八毫六仙。如果你今日（上週五）用兩毫三仙買到（一股保華），陳國強俾番兩毫子你，你只要用三仙，就持有值八毫六仙資產的股票，真係好抵！」保華德祥副主席劉高原，理直氣壯地替老闆陳國強辯護，但其實盡是一片歪理。

明搶廿億資產按收購慣例，買賣雙方只會以公司資產淨值而非股價，來釐訂收購價錢。保華德祥資產淨值近三十億元，每股資產淨值兩元九角，遠遠高於陳國強的收購價。而有關出售資產，每股淨值兩元。陳國強以兩毫收購，簡直食了小股東隻「車」，好抵的其實是陳國強，而他搶走的，正是保華德祥最值錢最賺錢的資產。事實上，澳洲的Downer及香港的中策，皆為上市公司。如果要出售股權套現，可以在金融市場上兜售。以Downer為例，保華所持三成七股票，市值達九億，絕對有價有市，毋須賤賣給陳國強。 Downer是澳洲第二大的工程、基建及能源公司，過去四年一直賺錢，去年便賺了二億多元。至於三項物業，包括灣仔國泰新域商場、觀塘保華企業中心全幢， 以及深圳信興廣場兩層樓面，都位處旺區，單是國泰新域去年便收租二千多萬。保華德祥披露，這些資產每年可替公司賺五千萬，佔保華德祥去年盈利七千萬的七 成。至於賣剩的豬頭骨——建築業務，全年做五十幾億生意，才賺得區區二百多萬，利潤極微。今次被收購掏空肥膏後，保華德祥前景暗淡。其實，保華德祥小股東 對陳國強的建議都十分無奈，明明每股值二元的資產，要一折賤賣出來。如果不賣，保華德祥的股票又成交稀疏，在兩毫子水位打橫行。股價長期低於資產值，根本就是有價無市，小股東彷彿被㩒住搶。

細價股股災遭殃有殼王之稱的陳國強，過去一直靠賣殼而發達，幾年間五鋪賣殼便套現廿六億。今次殼王未搵街外錢，轉向自己公司埋手淘金，盡地一煲事出有因。「喺呢單交易之前，佢都有同一班朋友傾過，話係政府逼佢咁做，如果唔係馬時亨整單細價股股災，今日佢唔會行呢步棋！」陳國強身邊朋友狡辯說。今年七月底，證監會及港交所提出除牌機制，建議股價五毫以下的公司應予除牌，觸發細價股股災。陳國強旗下十二間上市公司之中，有八間公司的股價均低於五角，有除牌危機，因而導致德祥系內公司股價如江河下瀉。其中錦興一日已蒸發一億二千八百萬市值，全系共跌一億五。陳國強手上的殼價貶值兼無乜行情。「以往主板殼價值七、八千萬，如今跌至一、二千萬也有，而且無乜人問價。」一證券界人士說。難再靠賣殼而發達的陳國強，心知要大撈一筆，唯有向上市公司資產埋手。現時他手上十二間香港上市公司，除保華德祥外，其餘業績全部見紅，而且值錢資產不多，所以保華德祥，便成為陳國強的獵物。其實陳國強搾乾公司資產並非第一次，只是以往是公司之間資產大挪移，而今次他是赤裸裸為自己出手。他對上一次「掠水大行動」，於數月前才發生過。

吸乾辰達永安今年二月，陳利用中策集團，斥資一億三千萬元，入股辰達永安成為大股東（四成八）。然後，辰達批股抽水二億四。「疊水」的辰達，於是成為陳國強「抽資」對象。經兩三下功夫，陳國強將辰達永安的三億現金及洛陽酒店悄悄套走，剩下蝕錢的旅遊業務給辰達，其手起刀落的狠勁，令人心寒！陳國強入主辰達永安，小股東從此無運行。黃太於去年中，以平均價三仙買入三百萬股辰達永安，至今股價急瀉，徘徊於一仙，跌幅超過六成；近日又聽聞大股東，有意供股集資，嚇得她急忙找股票分析員東尼求助。「當初股價急跌，便趁低吸納，後來我看你們的雜誌才睇清陳國強，但為時已晚，遇人不淑也沒辦法。」黃太說。陳國強系內上市公司，表現差勁。翻開去年財政年度成績表，陳國強的殼股王國裡，七間主要上市公司均全線虧蝕，總數高達三十二億。至於今年度業績亦未見樂觀，連同新公佈的中期，全系已蝕去十一億。

殼王甚少上班有如此難看的業績，只因陳國強根本無心打理公司業務。上週記者連日到觀塘鴻圖道德祥企業總部，保華企業中心找陳國強，卻一直未有發現其踪跡。「陳生很少返嚟，約兩、三個月才返嚟開會，平時都不見他。」一名Downer的職員向記者說。而位於七樓的錦興員工亦謂：「這間公司都不是由陳國強打理，是由一位姓葉（Allan Yap）的人管，我很少見陳國強返嚟公司。」就連經常在保華企業門外泊車的司機都知道，「陳國強好出名，是這幢大廈的老闆，但我從來未見過他，反而常見王晶在這裡出入。」現年四十七歲的陳國強，其實只一直玩弄財技，靠做交易致富。業界人士亦熟知這位殼王的作風：「他最鍾意學《風月俏佳人》的李察基爾，專收購別人的公司，然後煎皮拆骨賣出，較少參與實務。他出手快狠準，小股東想搭順風車不易，反而來不及下車，後果更慘。」

住豪宅揸賓利這位出身建築界的殼王，能坐擁廿多億身家，進身富豪之列，也不過是近五年的事。首先陳國強在九七年，把國際德祥三成股權，售予地產神童羅兆輝，私人套現五億二千萬。乘着九九年科網狂潮，陳國強先後舞弄DC財務、金力國際等上市殼，化身科技股，一時間陳國強的上市王國，市值飈升至一百六十億。跟着他四次賣殼，再套廿億。即使如今網股神話被戳破，在港的王國亦縮水至總市值約二十億，也無損他的奢華生活。陳國強的四層高海景大宅，位於南區香島道三十九號A，面積約有七千呎。陳國強三年前搬入大屋前，特別於路口裝上大閘，與鄰居澳洲領事共用。開閘而進，陳的大屋外牆由四、五部防盜眼包圍，屋內還養狼狗看門口，保安極為嚴密。大屋旁有兩個大車房，可泊陳國強的多部名車，當中最豪的，是價值二百多萬的藍色「六一」號（車牌）的賓利。住洋樓養番狗的陳國強，經常與明星富豪為伍，出入福臨門和富臨飯店等富豪飯堂。閒時會到深水灣哥爾夫球場打golf，或者是銅鑼灣柏麗酒店頂樓的私人會所消遣。惟其如此，據悉陳國強近年少沾煙酒，可能與命仔愈見矜貴有關。生於小康之家的陳國強，是陳家長子，下有一弟二妹，其中弟弟陳國鴻和孺妹陳蕙儀，亦有於陳國強的系內公司幫手。據悉，陳國強除了照顧細佬妹外，亦好怕老婆，早前有傳他與藝人洪欣關係密切，陳國強曾非常懊惱。

監管機構失職陳國強明 掠保華德祥小股東，固然叫人齒冷，而負責監管香港股票市場的證監會及港交所，見小股東被人㩒住搶也無動於衷，袖手旁觀，更令人髮指！「以前好市時水漲船 高，海底的石塊不容易看到，但今天潮退，監管上市公司政策的漏洞便顯而易見。例如保華德祥這次以一折收購的條件，完全是不公平的。」獨立分析員David Webb說。記者就這件事向證監會及港交所查詢，「保華德祥這件事，絕對是上市條例的問題，明顯應該由港交所負責的。」證監會發言人回應時，劈頭第一句便 說。而當記者致電港交所查詢時，發言人又將責任推落小股東身上，「有關保華德祥大股東作出的建議，交易所其實已有條例要求公司成立獨立小組，聘請獨立財務 顧問……最終還要召開特別股東大會通過才可。」

上市條例有漏洞根據上市公司條例，陳國強收 購保華德祥資產一事，要召開股東特別大會通過，而他自己及母公司德祥企業不能投票，要出席股東大會的小股東，其中四分三投票贊成才能成事。然而大股東若有 好友持有股份來投票，而其他小股東缺席的話，收購建議獲通過機會頗大。故有分析員認為，若將表決政策，改為不須召開股東大會，小股東可郵寄選票，且須獲全 部獨立小股東的四分三支持才可通過，便可減低小股民被魚肉的可能性。然而港交所發言人不以為然。「小股東若不理公司事，即使毋須出席股東大會，都係不會投 票。」港交所其後再傳真回覆，正研究修訂條例，規定投反對票的股數不得多於獨立股東的一成，然而一切只在研究中。很明顯，上市條例存有漏洞，在如斯環境下 投資，小股民唯一可以做的，就是認清大股東的真面目。如David Webb所言：「不要沾手任何與陳國強先生有關的股票。」

趙 渡掠走三億其實近年大股東剝削小股東利益，個案屢見不鮮，而且手法亦愈來愈猖獗。當中將角逐第三屆特首選舉的吳光正，也曾賣小股東豬仔。前年十月，吳光正 掌舵的九倉，以高於市價一倍的價錢，把百分之三十四點八七寶福權益，賣給欠債纍纍的和成國際的趙渡，套現二億九千萬。由於並未觸及三成五的全面收購點，寶 福小股民未能如九倉一樣，可以高價套現，而且還被新上任的大股東趙渡魚肉，寶福坐擁五億多的現金，逐漸被人掠奪。首先在今年四月，寶福計劃斥二億多（高於 市價一倍），買入保興兩成九股權。交易最終於七月底，遭證監會否決而取消。兩星期後，寶福在無事先公佈的情況下，用超高價近三億元，收購山東濟南的四層寫 字樓物業。小股民投訴無門，唯有在不同報紙，以《致證監會及港交所主席公開信》及《一億元一粒擦字膠》標題刊登全版聲明，以求引起各界人士的關注。

蔣 麗莉嚇怕基金而太平洋興業前主席蔣麗莉的手法，與吳光正及趙渡同出一轍。前年四月，蔣麗莉入股太平洋興業三成股權。五個月後，她將成立只有四個月的科網公 司Cents.com，作價一億七千萬注入太興，豈料遭第二大股東，挪威基金Kistefos反對而告吹。三個星期後，現金充裕的太興宣佈批股集資，接貨 的是蔣麗莉舊伙記包國平，令Kistefos的股權由兩成六攤薄至兩成一。吸水不成的蔣麗莉，索性高價賣股。來自重慶的張明宇，以每股一元八角，高於市價 四倍，擬斥資億五買入蔣麗莉手上二十九點五的太興股權，想避開全面收購。這一着令挪威基金呱呱嘈，金融古惑仔禹銘於是出手，向太平洋興業提出一仙收購，壞 了蔣的「好事」。蔣麗莉無奈，再找來另一買家，台商鼎康御泰的張天佑洽購。張今次肯以每股六毫多，向小股東提出全面收購，蔣麗莉才順利賣盤。

聖 誕樹大王惹批評而有聖誕樹大王之稱的寶途大股東高長昌，則因為想低價買回公司資產而被批評。九七年三月上市的寶途，每年盈利都有增長，上年更賺一億五千多 萬。豈料今年四月，高長昌私下與美國拍檔合組公司，以十億元（市盈率六點五倍）想低價買入佔寶途九成盈利的聖誕樹業務。消息傳出後，身為股東的網上股評人 David Webb，以及鄧普頓基金的麥博士群起反對，指收購價過低，對小股東不公平。直至八月，高長昌被迫讓步，稍微調高收購價七千萬，並退出與美國拍檔的公司， 交易才僅僅獲過半數小股東通過。今天寶途以發展電腦動畫為主，及將會改名為IMI Global Holdings。其實趙渡、蔣麗莉、高長昌等人，只屬冰山一角，一商人銀行家表示：「香港金融市場最大問題，係上市公司太多無良大股東，搞到啲外資基金 除咗藍籌股外，唔敢輕易投資其他香港股票，唔單止影響成交，長遠嚟講會影響香港喺國際市場上的地位！」

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陽光文化在上星期突然洽購《成 報》，陽光主席楊瀾，再度成為新聞焦點。現年三十四歲，育有兩名小孩的楊瀾，前年成功入股陽光文化，成為上市公司主席，身家一度高達十三億，更被選為中國 最有錢女人。她當時滿足地向記者說：「我什麼都有。」由電視女主播搖身成億萬富婆，這一切都是從遇到現任丈夫吳征開始。楊瀾憑藉在傳媒界建立的知名度，與 夫吳征三年前返港，適逢科網傳媒股熱潮，夫婦幾年間便建立起自己的傳媒王國。然而熱潮過後，陽光文化便暴露出連年虧蝕的真相。這對愛搞包裝的夫妻檔，不斷 配股集資，今次洽購《成報》，亦是想借「橋」抽水。而夫婦兩人過去原來多番作大。大量關於他倆身世和背景資料流傳互聯網上，楊瀾與吳征這對夫妻的真面目亦 漸漸現形。上星期陽光文化表示有興趣購入《成報》，《成報》老闆陳國強欣喜若狂，因為這 間月蝕一千萬的「雞肋」，終於找到買家可放下重擔。他雖身患感冒，仍四出向老友報喜。而另一邊廂，陽光文化於上週二停牌後，市場憧憬吳征和楊瀾夫婦將大搞 一番。陽光文化亦乘機於上週六宣佈以每股六仙，配股集資共五千四百多萬。本週一，吳征由上海飛抵香港，似乎為收購一事奔波，而當日陽光文化復牌，升了一成 至每股六仙四。本週二，事情峰迴路轉。本刊記者致電已飛返上海的陽光文化行政總裁吳征，他稱：「我們已經放棄收購《成報》，原因是一些技術性問題，我們要 提出全面收購，那就太昂貴了。」這次竹籃打水一場空，說穿了是吳征利用收購《成報》這消息配股集資掠水，記者向他質詢，他還說：「我是做大事的人，這些指 責都無相干。」

手頭現金只剩一億多除了今次配股，陽光文化自兩年前楊瀾夫婦入主以來，已七度配股或發行可換股債券集資，一共抽水五億多。而 每次配股前，陽光例必有一些收購（主要靠印新股支付），好像入股大陸唱片公司等，利好股價。然而配股後，股價必然下滑。陽光文化的股價愈配愈低，由二千年 高峰時，每股六毫，跌至上月份只得六仙，足足唔見九成。一名陽光文化小股民，在前年陽光以每股兩毫九配股時，花了數萬元認購了股份，到今天仍然持有，他 說：「當時傳媒股炒到好高，公司又話出書，搞光碟咁，依家我手頭股票得番幾千蚊，可以講係無希望咯。」雖然多番抽水，但至今年三月底，公司只剩億四現金。 陽光過去兩年一共蝕了兩億，最主要是公司行政開支出奇地龐大。根據年報資料，陽光每年大花一億在行政開支上，當中包括楊瀾夫婦董事酬金約共六百萬。其實陽 光在港一直規模很細，最初租用中環中心九千呎樓面，地產代理估計每年租金不過四百八十萬而已，而最近還縮皮減細至五千呎，租金每年約二百多萬。另外，陽光 在觀塘鴻圖道還有一個面積三萬呎的錄影室，租金亦只約二百多萬，而廠內的傢俬頗殘舊。

製作室只剩八人公司自去年不斷裁員，香港員工由二百多 人減至現時的三十多名，在鴻圖道的製作室現只有八人，其中七人為倉務員。記者不明一億使了在什麼地方，吳征辯解：「我們是一間小型製作公司，每年要交付 channel cost（頻道費）都要一個億，陽光虧損已漸漸收窄，我相信來年廣告收益可達一億元。」事實上，陽光一直缺乏穩定的收入來源，去年陽光有一億四的廣告收 益，但卻要為一筆四千萬的廣告應收賬撥備，最後業績見紅。連吳征也承認：「廣告壞賬的確比較嚴重！」由於公司燒錢速度快，三月底時的一億多現金也許已花得 七七八八，故上月底夫婦倆便同時行使認股權，以行使價每股七仙二，認購合共六千萬正股，較當時陽光股價六仙四還要高。市場見楊瀾夫婦以蝕本價認購股份，已 開始憧憬有大動作，至上星期傳出收購《成報》，陽光想借勢抽水五千多萬，預計足以令陽光捱多段日子。陽光文化前景暗淡，而楊瀾亦於去年九月，把手上兩成陽 光股份，賣給美國上市的新浪網，換回一成新浪網股票及六千多萬現金，吳征加入新浪網董事局，其後楊瀾把那六千萬全用來增持陽光。現在楊瀾手上的一成新浪網 及百分之三的陽光文化股票，市值一億，但未知該批股份有否抵押。事實上夫婦倆今年頭只租住過何文田帝庭園，此外在港沒有任何物業。

名氣夫妻 楊瀾夫婦最風光的日子在二○○○年三月，那時她剛購入良記，並把公司變身為陽光文化。那時股市熱火熊熊，陽光文化股價攀上六毫。全間公司市值廿四億，當時 持股五成多的楊瀾，身家也達十三億。被記者吹捧為傳媒大亨夫婦的楊瀾夫婦，十年前，男的不過是密蘇里州的人壽保險經紀，女的是中央台初出茅廬的節目主持 人，打扮帶「娘」味。不出十年，楊瀾衝出亞洲，成為美國雜誌《Forbes》的「明日之星」、又被《Asiaweek》捧為「亞洲二十位社會與文化領袖」 之一。去年，陽光文化更被《福布斯》雜誌評選為全球最佳二百間小型公司之一。楊瀾與吳征還育有一對子女，幸福形象令人艷羡。楊瀾和吳征拔尖而起，全憑他們 懂得把握機會，製造「名氣」。

與同窗丈夫離異九○年才從北京外語大學畢業的楊瀾，在中央台主持《正大綜藝》節目。據楊瀾在她任股東的新浪網 的聊天室訪問中說，九三年，她藉著與節目贊助商，即泰國正大集團董事長謝國民飯局的機會，謝一句「你應該到外國學習。」令她留美的學費有了着落。九四年， 楊瀾拋下同窗丈夫，負笈美國。最初她在紐約大學唸電影，半年後，轉到哥倫比亞大學的國際公共事務學院修讀碩士課程。不過，當年的楊瀾要自付生活費，甚至和 八人同住一公寓，就在落泊的當兒，她遇上任職中美總商會執行經理、很懂拉關係的吳征。幾個月後，她便跟青梅竹馬的丈夫離婚，改嫁吳征。年僅三十六歲，卻打 扮得像五六十歲闊佬的吳征，二十歲便離開上海留學法國，二十二歲抵美，先後在加州、密蘇里州及紐約打滾。吳征早年工作時，曾惹官非，與合作夥伴每每要對簿 公堂，不歡而散。九一年吳征在密蘇里州聖路易斯市任職大都會公司（Metlife）的人壽保險銷售經理時，有三十一個留學生及家屬，於九三年聯名正式起訴 保險公司和吳征，涉嫌在銷售保險合約時誤導客戶，最後學生撤銷控告吳征，而保險公司則和客戶庭外和解。

拉攏老布殊兄長不過，自這單官司，大 都會保險於九三年十一月關閉吳征任職的分公司，吳的美籍太太Kimberly Cates亦離他而去。在密蘇里甚無癮的吳征，轉往紐約再戰江湖。由於吳征在密蘇里州時，曾為共和黨員Jim Talent向當地華僑和大陸留學生募捐，因此認識共和黨的老布殊總統長兄Prescott S. Bush Jr.。九四年，吳征任美中總商會執行經理，並把商會由密蘇里州搬往紐約，還乘機邀請老布殊長兄出任該商會主席。吳征帶着老布殊大哥往返北京、上海，利用 這隻政治棋子，認識多名政要，包括前上海市長黃菊及前廣電部長、現文化部長孫家正。吳征亦透過商會，認識時代華納旗下Warner Music Group的總裁莫加多（Robert J. Morgado）。他先後得Warner Music Group和莫加多自設的公司投資，發展內地的美國音樂節目，及製作《楊瀾視線》節目，為太太增加知名度。之後莫加多與吳征就合約問題，鬧上美國法庭，擾 攘十八個月，最後庭外和解。

楊瀾也作大吳征說，透過親戚介紹，夫婦倆認識了鳳凰衞視老闆劉長樂。楊瀾被劉長樂聘請，於九七年來港發展。她曾 訪問多名美國政、經界名人如前國務卿基辛格等。漂亮的面孔，流利的英語，加上女強人的打扮，令她的訪問節目，錦上添花，她亦藉此深得賞識。她的招牌節目 「楊瀾工作室」，極受大陸歡迎，女主播地位亦由此奠定。然而，楊瀾的誠信，原來也有污點。楊瀾在新浪網的介紹文章內，指自己九六年從哥倫比亞大學畢業後， 九七年七月被選為母校哥大國際公共事務學院「校董」，成為這所美國長春藤名校有史以來最年輕的董事。今年一月，哥大中國學生會聯名發信抨擊楊瀾虛報履歷。 記者致電哥大國際公共事務學院院長辦公室查詢，助理Linda Jones回覆說楊瀾由九七年至今，被院長Lisa Anderson邀請為院長顧問團成員（Dean's Advisory Board），是義務性質，一般哥大畢業生若對院校有貢獻，或關注校務，就可在院長的邀請下成為顧問。「院長顧問」與「校董」（Trustee）的職銜， 涵意懸殊。已退休的哥大教授夏志清向本刊怒斥：「如果她是CBS主席，就可以做校董了。哥大校董要經過提名、選舉，地位很高。我有一份校董名單，沒有楊瀾 的名字。」對於太太誠信上的污點，吳征初想抹掉：「在學院的層面上，叫Advisor，在大學的層面叫Trustee，功能一樣。」校董是有決策權，顧問 無實權，豈會一樣？吳征才改口道：「這個...這個……這個……我們現在也不再譯為『校董』，而叫『顧問』了。」

拿希望工程廿萬工作費楊瀾 又牽涉希望工程捐款問題。本刊曾披露九六至九七年間，楊瀾任職鳳凰衞視期間，接受希望工程的中國青少年發展基金會（簡稱青基會）委託，向海外宣傳希望工 程。楊瀾九七年一月宣稱把自己首本散文集《憑海臨風》約二十萬元稿酬捐給希望工程，楊瀾憑此而被選為「青基會」常務理事。但事後，希望工程前會計部副主任 柳楊向本刊證實，楊瀾將廿萬捐款交給希望工程翌日，就親自到北京青基會的希望工程負責人徐永光處，取回二十萬元。楊瀾接受本刊查詢時，不諱言以個人名義向 希望工程取回工作經費，但全部是實報實銷。吳征嘗試為太太解釋：「我們捐款希望工程，肯定不止二十萬。應該有七、八十萬元。」可有收據？「可能是六、七十 萬。Afterall，三十、四十還是五十萬。我記不清楚了。」

靠亞視出位而他們夫婦今天的一切，原來都是借錢搭出來的。他們來港時，孑然 一身，租住黃埔花園。楊瀾在鳳凰衞視任主持，而吳征則籍籍無名，後來全靠劉長樂關係，吳征才能入股亞視，並擔任亞視營運總裁。加入亞視後，吳把握種種機會 宣傳自己。好像一次亞視舉行記者會，預告明年電視劇集，身為營運總裁的吳征為求搶鏡，竟跑進道具房，拿出軍帽，再配以機關槍，一身戰士打扮現身記招，成功 突圍，故員工謔稱他為「明星老闆」。然而舊老闆林百欣卻指他：「無咩嘢做得到噃。」吳征主張亞視向外買片，而向華強旗下的中國星成為主要供應商，如《乒 乓》、《食神》及《縱橫四海》等，均由中國星製作。在亞視掌政只有八個月，吳征最大收穫是認識了中國星主席向華強，憑着向華強，吳征再搭上友利電訊主席高 振順。高振順是股壇財技高手，由他作為指路明燈，令楊瀾夫婦染指上市公司。

天地數碼時來運到九九年一月，楊瀾夫婦與友利電訊及向華強夫婦合 組財團，齊齊入股凱威國際五成四股權，而吳征與楊瀾要付出近千二萬現金，佔凱威一成七股份，市場質疑吳征資金來源，而他亦承認：「有部分係自己錢，有啲問 朋友借，有啲係銀行貸款。」入股凱威後，吳征擔任行政總裁，乘着科網熱潮，吳征順勢把自己包裝成新晉傳媒大亨，把公司易名天地數碼，並大鑼大鼓公佈會發展 自選影象（VOD）業務。天地數碼股價由四、五角，升上二○○○年二月，最高峰十六元。天地數碼令大股東友利獲利不少，中國星於九九年中把手頭百分之七點 五天地數碼股權，全部出售予友利電訊，賺近四千萬元。吳征夫婦差不多時間把手頭一成七的天地數碼股份，跟高振順的友利電訊互換，得一成四友利股權，但換股 協議講明一年內不可賣股或按股，兩人只有眼巴巴看着當時價值十億的股份而未能沽貨。至今楊瀾夫婦仍持有友利股份，從無沽出套現。

吳征成功包裝天地數碼，令股份水漲船高，高振順食髓知味，在前年初，又與楊瀾合資八千多萬，入股良記，並變身為今天的陽光文化。這次楊瀾又「食詐糊」，陽 光文化在科網潮時股價曾大升，持股五成多的楊瀾按賬面本應有十三億身家，但她錯過套現機會，現在股價比高峰期跌了九成，而楊瀾的身家亦縮至一億左右，減去 入股時投資的七千萬元，和公司債務，楊瀾就算賣掉手頭股份，亦所得不多。亦有消息傳出楊瀾有意出售新浪網股份，皆因吳征在美國備受批評。事緣去年底，吳征 的上海復旦大學博士學位受質疑，在美國引起極大回響。原來復旦大學學位評定委員會於二○○○年七月會議上曾決定「暫緩授予國際政治系吳征等四人博士學 位」，國際關係學院院長倪世雄教授接受傳媒訪問時，指吳征的論文「翻譯錯誤百出，不具博士資格。」結果，終由北大經濟系教授林毅夫親到復旦，對吳的論文作 高度評價，吳征才獲通過。吳征接受本刊查詢時，承認曾捐錢給林毅夫當主任的北大經濟研究中心捐獻。有新浪網小股民在互聯網上，指斥吳征影響公司形象和利 益，並往美國納斯特克管理委員會投訴。吳征遂於今年四月辭退新浪網行政總裁一職，不久由中信泰富董事張懿宸加入代替。而吳征本週一現身中信大廈，或許就新 浪網股權而來，記者向吳征求證，他只回應：「暫時不會！」

暴發之路吳征1966年上海出生85年復旦大學就讀一年86年法國留學88年美國 留學90年與美籍女子Kimberly Cates結婚91年往密蘇里州任人壽保險員，同時替共和黨員Jim Talent拉票。93年美籍妻子離他而去。被31名中國留學生控告欺詐。94年吳征邀請老布殊大哥Prescott S. Bush Jr.任美中總商會主席。吳帶老布殊大哥往上海、北京認識政要。

暴發之路楊瀾1968年北京出生86-90年北京外國語大學英語系畢業。 90-93年任中央台《正大綜藝》主持，認識正大集團董事謝國民。94年由謝國民資助，往美國哥倫比亞大學讀碩士學位。兩年後畢業。95年吳征與楊瀾紐約 認識，10月結婚。95-96年時代華納注資100萬美金給吳征，發展內地音樂市場。96-97年前時代華納總裁莫加多注資，製作楊瀾視線節目。97年楊 瀾、吳征來港。認識劉長樂，楊加入鳳凰衞視中文台。98年吳征由劉長樂介紹，入亞視任營運總監。99年二人與中國星、高振順入股凱威國際，易名天地數碼。 2000年楊瀾與高振順購入良記集團，易名陽光文化。2001年9月陽光文化以換股方式購入新浪網。2001年底傳媒質疑吳征博士學位。2002年4月吳 征辭去陽光四通行政總裁。

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