雅虎香港財經 物管股星盛商業IPO招股上市值得認購嗎？
物管板塊在政策支持下錄得強勢升幅，現正進行IPO的物管股星盛商業（SEHK：6668）有望受捧。星盛商業IPO將於1月19日（星期二）截止，最高發售價為每股發售股份3.88港元，以每手1,000股計，最低入場費為3,919.09港元。招股結果預期可在1月25日（星期一）公佈，預期股份可在1月26日（星期二）於聯交所買賣。關於抽新股要點可看抽新股賺錢必要知5大要點及抽孖展利弊分析。
大灣區領先品牌
星盛商業是大灣區的領先商用物業運營服務商。據集團所引用的市場數據，截至去年9月底，按運營中購物中心數量計，星盛商業在深圳及大灣區分別排第一及第四，按運營面積計則分別排第二及第七。集團更在「2020年中國商業地產百強企業」中排第十四。
星盛商業擁有全面的購物中心品牌系統，包括面向城市消費者的「COCO Park」、面向5公里範圍內消費者的「COCO City」及「iCO」、面向1-3公里範圍內消費者的「COCO Garden」、以及主打高檔家居佈置的「第三空間」，多個品牌涵蓋不同消費群的需要。
密切發展商有利增長
星盛商業在過去建立的品牌實力可部分歸因於業務關係密切的房地產發展商星河控股帶來的穩定收入。截至2020年9月底，星盛商業正管理由星河控股及其聯繫人開發或擁有的31個商用物業，佔集團總合約面積逾40%，2020年首3季收入佔比則為86.6%。
據集團所引用的市場數據，星河控股由2012年開始已連續9年被列為中國房地產百強企業。星河控股旨在開發經濟發達城市的黃金地段發展項目，這可配合星盛商業的品牌系統，帶來協同效應，有望在長線持續擴張星盛商業的優質合約面積。
事實上，在2017年至2019年間，星盛商業從星河控股及其聯繫人所產生的收入便實現約17.5%複式增長，支持著集團的穩定業務增長。
財務表現穩定
星盛商業在往績記錄期間錄得穩定增長。單計持續經營業務，在2017年至2019年間，收入及毛利分別錄得約18%及約20%複式增長，股東應佔溢利則實現近96%累計增長，近乎翻倍。
在2020年首3季，星盛商業的收入及股東應佔溢利仍在疫市按年增長約6.7%及約32.4%，反映物管業務的高確定性。集團的資產回報率亦在往績記錄期間連年提升，由2017年的16.2%大幅提升9.2個百分點至25.4%，業務回報相當穩定。今次招股所得款項淨額主要用於戰略收購，有望在長線擴大星盛商業的收入基礎。
值得認購嗎？
星盛商業的基本面及增長往績穩定，疫市中仍穩守增長，現時孖展反應正面，值得一抽。
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