《外資精點》大和下調明源雲目標價至40元,重申優於大市評級 - 經濟通 ET Net
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13/04/2021 11:32

《外資精點》大和下調明源雲目標價至40元,重申優於大市評級

  《經濟通通訊社13日專訊》大和發表研究報告指,預期明源雲(00909)今年的軟體
即服務(SaaS)收入按年增長64%,企業資源規劃(ERP)業務或可實現收入增長加快
。該行指,由於項目需求推遲,下調集團2021至22年收入預測8﹒7至10%,並將其目
標價由55元,下調至40元,重申「優於大市」評級,該行相信集團仍然是中國加速數字化趨
勢的長期受益者。
  該行表示,隨著遠程資產管理成為房地產購買決策周期的核心部分,相信客戶粘性為集團鋪
路至更多的SaaS CRM模塊,例如基於VR的內容數字化工具和AI驅動的人臉識別工具
,這些將推動今年CRM的每付費用戶收益(ARPPU)增長。
  大和相信,集團將利用其龐大的客戶群獲得新的ERP訂單,預期今年其ERP業務的收入
將按年增長16%。該行指,SaaS收入的比例呈上升趨勢,預計今年運營毛利率將提高
191個基點,而Saas業務的盈利能力將得到改善。
  該行認為,在中國房地產價值鏈中的「三道紅線」政策中,集團顯然是對運營效率和成本優
化需求上升的長期受益者。從長遠來看,即將推出的平台雲的商業化將進一步釋放業務增長機會
。(sl)
  
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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