近日，有消息称，映客筹划3亿美元在香港IPO。去年5月份，宣亚国际宣布收购映客所属的蜜莱坞网络科技有限公司不低于50%的股权，一度成为业界视线焦点。但在去年12月15日，宣亚国际又宣布终止收购蜜莱坞，这一次显然是要选择在港交所上市了。而欢聚时代表示，旗下的直播平台虎牙最近向美国证件交易委员会提交了注册上市申请书草案文件，可能会在美国IPO上市。今年年初，斗鱼方面也透露出筹划上市的意图，有媒体猜测，斗鱼将选择在港交所上市。接连有直播平台选择IPO，此外市场也在传闻快手也将在今年进军资本市场，短视频也开始瞄准了IPO，是市场进入到收割期了还是融资需求难以维系，需要资本市场的支持。

直播平台抢占上市的桥头堡？

据欢聚时代的最新财报显示，其2017年第四季度净营收为人民币36.27亿元，来自直播服务的营收入为33.685亿元。其中，YYLive贡献26.758亿元，虎牙贡献6.93亿元。可见直播的重要性和对业绩的贡献力度还是非常不错的。如果虎牙能上市成功，那么对未来发展的融资起码是一个保障。坊间有消息称，虎牙计划今年在美国上市并募集资资金总额不低于2亿美元，用于业务扩张。

数据显示，虎牙成立于2012年，成立5年后才完成首轮融资。2017年5月份，虎牙完成A轮融资，由中国平安保险海外（控股）有限公司领投，高榕资本、亦联资本、晨兴创投、欢聚时代董事会主席李学凌、虎牙CEO董荣杰参投。融资金额为7500万美元，此轮融资后，欢聚时代仍保持对虎牙的多数控股权。业界质疑虎牙缺乏主播培养体系，靠“挖角”竞争对手的主播来完成自己的积累。而无法实现平台内部优秀主播的养成，“高价”挖角的情况不是可持续的策略，未来如何在行业内突围尚待探索。

除了虎牙，斗鱼也不闲着。今年年初，斗鱼表示“有IPO的计划，仍在筹备中”。据悉，斗鱼计划于今年在港股上市，集资总额在3亿美元至4亿美元之间。选择香港上市的原因是，港交所预计最快在今年下半年允许使用不同股权结构的公司上市。斗鱼从成立至今，已获得4轮融资。2014年6月份，斗鱼就曾获得红杉资本的数千万美元的A轮融资。2016年，斗鱼获得了1亿美元的B轮融资，同年8月份又获得来自凤凰资本、腾讯领投的15亿元人民币的C轮融资。2017年，斗鱼对外宣布上半年完成了D轮的融资，招银国际领投，南山资本通过元禾母基金跟投，也借此引入了国资和银行系资本。不过具体的金额并未公布。

最新消息称，“三八”节的时候，斗鱼创始人兼CEO陈少杰在朋友圈宣布，获得新一轮6.3亿美金融资，腾讯独家投资。这也是此前获得腾讯两轮融资后，斗鱼再获得腾讯融资。陈少杰还表示，“感谢股东们的支持，更加感谢团队的努力和拼搏。新的征程，斗鱼全力配合腾讯深耕游戏直播领域，做好游戏与直播的战略协同。”在此之前的C轮融资和B轮融资中，皆有腾讯参与。值得关注的是，在宣布D轮融资的同时，斗鱼也表示公司已完全进入了盈利状态，并在积极对外投资。

斗鱼直播的主要收入构成包括广告、打赏、电商以及游戏联运，2016年收入规模超过10亿，2017年相比这一数字又有较大幅度的提升，一个原因是2017年市场上崛起了如“王者荣耀”、“绝地求生”等较受玩家关注的游戏，从而拉动了游戏直播平台的业绩。目前，斗鱼显然已经从一家单纯的游戏直播平台变为以游戏为主的综合直播平台，游戏直播仍占据着斗鱼较大的内容份额。事实上，无论是虎牙还是斗鱼，都在谋划着IPO之旅，在经过了野蛮生长之后，也开始逐渐更加规范；不过市场对于直播平台的恶俗、低俗、情色，低龄打赏纠纷等等都成为诟病的焦点，上市之后会面临着更多的监管，而政策的走向也会成为直播平台重要的一个“风险点”。

短视频也来抢食，上市路上“搭伴”走

除了直播平台之外，其实短视频在近一两年的发展也非常快速，而直接的竞争焦点就是快手和今日头条系的产品之间。市场一度传闻快手也有可能今年上市。尤其是随着香港“同股不同权架构”的落实，很多科技企业都在开始努力进行IPO之旅。快手于年前开启的10亿美金E轮融资也将在近期关闭。据悉，本轮融资除了常规的服务器支出和人才引进外，还将拨出一大部分用于海外市场的扩展和投资。目前，快手的最新估值已经达到180亿美金。与高估值对应的是高增长，过去一年，快手注册用户从4亿涨到7亿，日活跃用户也从3000万变为1亿，增长的绝对值高达7000万。

不过随着今日头条的切入，短视频市场的竞争也开始直接和激烈。2016年9月，今日头条正式宣布入局短视频分发，同年，头条内部孵化的抖音和火山小视频上线。2017年，今日头条旗下的抖音、火山小视频和西瓜视频都获得了不错的增长，11月，头条还用10亿美金收购了北美短视频社区Musical.ly，很显然，今日头条是要打造了一个全方位的短视频矩阵。尤其是抖音的发展非常迅速，直接对标的就是快手，再加上今日头条不遗余力地持续“烧钱”，加速了抖音的市场拓展能力，也对快手造成了极大的竞争压力。

根据第三方机构QuestMobile统计的数据显示，快手的最新日活已经达到1亿2千万，而抖音、火山小视频和西瓜视频的日活则分别为6200万、5300万和4000万。虽然快手优势依然明显，但今日头条系产品的涨势也不容小觑。坊间消息称，头条已经决定全面扶持抖音，助力其与快手的竞争。我们看到，在短视频领域的竞争，已经演变成烧钱的巨头游戏。巨头们之间的竞争以烧钱为主旋律，2017年，快手先后赞助了《奔跑吧兄弟》、《中国新歌声》、《吐槽大会》、《脱口秀大会》等知名综艺。而火山小视频则选择赞助东方卫视的《极限挑战》和湖南卫视的《爸爸去哪儿》。在不断烧钱的刺激下，快手与今日头条系产品均保持着相当高的增速。

可以看出，快手正面对今日头条系产品的多面包抄，而抖音则是这场战役的先锋。二者在广告应用方面也做了多方尝试。相对今日头条系，快手显然更想突围，尤其是今年快手需要做好进入资本市场的准备，而仅凭现在的收入结构，快手是无法撑起一级市场给出的180亿美金的估值。因此，找到属于自己的更加多元的业务模式和商业手段就成为一种必然。快手把游戏当作现阶段和快手自身业务最为联动的一个品类进行培育。当然，能否成功还是一个未知数。

我们关注到，进入2018年，文娱类公司开启上市潮，除斗鱼、虎牙、快手外，2月28日，视频平台爱奇艺向SEC提交招股说明书；3月3日，弹幕视频网站哔哩哔哩也向SEC提交了上市申请，在持股方面，腾讯持股5.2%，与B站相同，斗鱼也同样是腾讯的被投公司。2017年，腾讯控股、投资或运营腾讯产品的公司接连上市，包括阅文集团、众安在线、运营腾讯产品的东南亚公司Sea、搜狗等，在2018年，腾讯又将开启旗下公司接连上市的模式。这次上市潮，或许又是腾讯的收割季开始了。