在聯想控股發佈2023年度業績報吿後，公司股價由於業績虧損較大出現明顯下跌，比較充分地反映了風險因素。不過，近期連續發生多個利好事件都同時指向公司，加上股價有企穩的跡象，讓人聯想到聯想控股是否開始否極泰來了。

1、三家AI被投公司同時港股遞表，另有一家新能源企業A股上市

聯想控股的AI佈局十分雄厚，有超200家被投企業，絕大多數都是未上市企業，所以不太為投資者所知。不過近期有三家被投企業幾乎同時港交所遞表，分別是做ADAS（高級駕駛輔助系統）的縱目科技和地平線，以及做自動駕駛芯片的黑芝麻智能。密集開始上市進程，讓人猜測聯想控股的AI投資是否即將進入收穫期。

另外，新能源也是聯想控股積累深厚的領域，被投企業超過50家，包括寧德時代等。在近期的IPO環境下，聯想控股被投企業中瑞股份（301587），全球領先的鋰電池安全結構件一體化解決方案提供商，成功登陸A股。在這個時點能夠上市，充分説明這家公司的基礎非常紮實。

2、全球首款AI PC即將推出

 聯想集團將在4月18日上海舉行的聯想創新科技大會Tech World上，推出全球首款具備5大特徵的真正意義的AI PC，五大特徵即：自然語言交互、內嵌個人大模型、標配本地混合AI算力、開放的AI應用生態、設備級個人數據&隱私安全保護。這是行業最受關注的重磅事件之一，AI PC被認為將對行業產生顛覆性影響，

 3、聯泓新科的新項目投產，再融資有進展

聯泓新科近期表示其“電子級高純特氣和鋰電添加劑項目”主體工程建設已於2023年完成，將於近期投產。另外，根據其披露的信息，預計其近期將有包括VA裝置、超高分子量聚丙烯裝置、聚乳酸裝置、PLA裝置、鋰電添加劑項目多個重大項目陸續投產，有助於其24年業績的回升。此外，聯泓新科也更新了定向增發的一系列材料，説明儘管市場環境不佳，但是再融資工作依然取得一定進展。

4、低空經濟和固態電池的重點佈局同時迎來利好

低空經濟和固態電池是這段時間資本市場比較火熱的概念，不出意外的是聯想控股在這兩個領域也早有佈局。

低空經濟最有代表性的是深圳飛馬機器人股份公司。該公司創始人均來自聯想，聯想控股系基金連續投資其A輪和Pre-B輪，目前持股達到近20%，是其最大的股東之一。該公司已累計發佈了19款智能無人機航測/遙感/巡檢/應急系統，以及SLAM、RTK、揹包等3D移動測量平台，是國家級的專精特新小巨人企業。

固態電池最有代表性的是太藍新能源，聯想控股系基金是其最重要的投資人，持股近10%，它在“車規級全固態鋰電池”的研發方面取得重大進展，成功製備出世界首塊車規級單體容量120Ah，實測能量密度達到720 Wh/kg的超高能量密度體型化全固態鋰金屬電池，刷新了體型化鋰電池單體容量和最高能量密度的行業紀錄，將有望讓純電新能源汽車輕鬆進入1000公里續航的時代。

當前聯想控股的股價因為2023年的業績不佳已創下新低。不過新的一年，從資本市場的回暖，到AI PC的推出，再到EVA價格的回升和新項目的陸續建成投產，以及近期多個資本市場熱門領域的提前佈局，聯想控股23年的至暗時刻應該已經過去，提供了向上修復的機會。可以觀察中報能否確定業績反轉，如果可以，公司股價將有望迎來反彈，投資者也可以考慮提前佈局關注。

AI浪潮持續翻滾，由於全球投資者對英偉達用於AI訓練/推理領域的芯片需求持極度樂觀態度，在該領域份額超過90%的“AI賣鏟人”英偉達，可謂美股市場圍繞AI的投資狂潮的最大受益者，該股在2023年飆升約231%。

當然，隨着技術的不斷創新迭代和應用場景的豐富，AI周邊軟硬件市場也正呈現出爆發式增長的態勢。除了半導體產業鏈以外，還有幾家AI相關的軟硬件公司已經踏上了股價“飆升”通道。

美股公司中，戴爾的股價2023年上升了一倍多。作為一家外界熟知的PC公司，戴爾的核心業務主要由兩部分構成，分別是基礎設施解決方案與客户解決方案集團。前者主要面向企業市場，提供服務器、企業解決方案等產品；後者主要面向消費者市場，生產PC等電子消費產品。

自從2022年開始PC市場出現調整以後，服務器便接力成為了支持戴爾增長的動力引擎。現在搭上了AI服務器的概念，即使戴爾在上一個財年全年營收整體減少了131億美元，依然沒有影響市場看好其今年的表現。

2023年的第四季度，美國PC市場迎來了強勁反彈。Canalys發佈的最新報吿顯示，2023年第四季度，美國PC出貨量同比增長 3.3%，達到 1670 萬台。消費市場受節日季推動，同比增長 15.1%。美國PC市場反彈信號，預示着市場在未來兩年將迎來增長，2024年和2025年美國 PC 市場表現將呈現強勁態勢。

展望未來，PC市場仍然非常樂觀。Canalys預計，2024年和2025年美國PC市場的同比增長將分別達到 7%和10%。

戴爾公司的高管在一次新聞發佈會上透露，從短期來看，市場上存在着配備AI硬件和未配備AI硬件的兩種PC，但從長期來看，所有的個人PC都將成為AI PC。根據IDC的定義，AI PC是具有特定系統級芯片(SoC)功能的PC，能夠在本地運行生成式AI任務。

Canalys預計，2024年將是AI PC放量的初期，2025年成為市場主流產品，2026年佔整體PC銷售的一半以上，2027年出貨量佔比升至60%。“加速計算和生成式AI已經達到引爆點，全球各地的公司、行業和國家的需求正在激增。”英偉達創始人兼CEO黃仁勛在電話會議上説。

除戴爾外，另一家美國服務器廠商超微電腦從去年年底至今股價也因AI大升。超微在3月1日美股盤後股價升超10%，2月份累計上升超過60%。更為驚人的是，超微最新股價已經突破900美元，相比於2023年以前連續多年處於30美元的水平翻了近30倍。3月2日，標普道瓊斯指數公司宣佈將超微電腦將被納入標普500指數重點關注。

除此以為，聯想集團作為唯一一家港股公司，其股價去年“一騎絕塵”， 2023年獲得超過80%的收益率，但如果拉長週期看，該公司無視宏觀週期，逆勢於港股大盤，已經走了六年趨勢性牛市，持有者獲得高達337%收益率。

聯想集團作為全球PC龍頭及AI服務器前三，行業地位優勢凸顯。最新一季的財報數據顯示，2023/24財年第三財季業績，聯想集團營收1136億人民幣，同比增長3%；淨利潤近26億人民幣，盈利能力連續兩個季度實現環比改善。隨着PC行業去庫存進入尾聲，聯想集團的核心主業個人PC業務正重回增長軌道：在同期全球PC市場出貨量同比下降2.7%的大環境下，聯想集團以顯著高於市場增速 (5.8pts)的增長進一步鞏固了PC全球第一的地位，為疫情以來最高。

眼下，生成式AI在全球掀起的風暴正迎來關鍵的落地應用期。本月18日，全球AI盛會GTC2024期間，聯想集團與NVIDIA宣佈合作推出全新混合人工智能解決方案，幫助企業和雲提供商獲得在人工智能時代成功所需的關鍵的加速計算能力，將人工智能從概念變為現實。

這些混合解決方案旨在用户最需要的地點和時間裏，無論是口袋還是雲端，高效地將人工智能帶入客户數據中。此舉將推進聯想集團AI for All的願景，併為下一代大規模生成式人工智能的創新架構迅速進入市場提供了支持。聯想混合解決方案已經針對運行 NVIDIA AI Enterprise軟件進行了優化，以實現安全、受支持且穩定的生產級AI，現在還將為開發人員提供剛剛發佈的NVIDIA微服務，包括 NVIDIA NIM 和 NeMo Retriever。

在大規模高效增強人工智能工作負載方面，聯想集團發佈了ThinkSystem人工智能產品組合的擴展，這是一個改變行業的里程碑，其中包括兩款全新強大的8路NVIDIA GPU系統，這兩款系統專為提供海量計算能力和無與倫比的能效而設計，以加速人工智能的實施。專為生成式人工智能、自然語言處理(NLP)和大型語言模型(LLM)開發而設計，為NVIDIA HGX人工智能計算平台進入市場提供支持。

全新聯想ThinkSystem SR780a V3 是一款採用聯想海王星液冷技術的 5U 系統，電源使用效率 (PUE) 高達 1.1。通過使用 CPU 和 GPU 的直接水冷以及 NVIDIA NVSwitch 技術，系統可以在不達到任何熱限制的情況下維持最大性能。此外，新的聯想ThinkSystem SR680a V3是一款氣冷雙插槽系統，可為配備英特爾處理器和NVIDIA GPU的複雜人工智能最大程度提供加速。高度加速的系統提供巨大的計算能力，並使用行業標準的19英寸服務器機架，允許密集的硬件配置，最大限度地提高效率，同時避免佔用過多空間。聯想還展示了全新的PG8A0N，這是一款終極1U節點，專為AI設計。

“我們正站在一個關鍵的轉折點上。得益於實時計算、能源效率及部署便利性的持續改進，全新的AI應用場景正迅速湧現。通過與NVIDIA的緊密合作，聯想已經在效率、性能和成本方面取得了顯著進步，這不僅加快了AI在各個行業中的應用部署，還將幫助企業從他們的數據集中獲得洞察，無論是在提升零售體驗、改造城市面貌，還是推動智能製造進入新台階等方向。”聯想集團執行副總裁、基礎設施方案業務集團（ISG）總裁Kirk Skaugen表示。

無疑，聯想、戴爾、超微等為代表的PC廠商股價暴升，是對AI體現在業績上的正反饋，多家機構均看好AI的帶動作用。隨着AI技術的深入發展和普及應用，AI PC等新型PC設備正在迅速成為市場的新寵。它們不僅改變了我們的生活方式和工作模式，更為這些AI相關的PC廠商帶來了巨大的商業機會和發展空間。

聯想ThinkSystem SR780a V3

2024年3月18日–今天，全球AI盛會GTC（GPU Technology Conference）2024正式開幕，聯想集團與NVIDIA宣佈合作推出全新混合人工智能解決方案，幫助企業和雲提供商獲得在人工智能時代成功所需的關鍵的加速計算能力，將人工智能從概念變為現實。

同時，在大規模高效增強人工智能工作負載方面，聯想發佈了ThinkSystem人工智能產品組合的擴展，這是一個改變行業的里程碑，其中包括兩款全新強大的8路NVIDIA GPU系統，這兩款系統專為提供海量計算能力和無與倫比的能效而設計，以加速人工智能的實施。專為生成式人工智能、自然語言處理(NLP)和大型語言模型(LLM)開發而設計，為NVIDIA HGX人工智能計算平台進入市場提供支持，包括NVIDIA H100和H200 Tensor Core GPU和全新的NVIDIA Grace Blackwell GB200超級芯片，以及先進的下一代NVIDIA Quantum-X800 InfiniBand和Spectrum-X800以太網網絡平台。

聯想ThinkSystem AI服務器配備NVIDIA B200 Tensor Core GPU，將為生成式AI的新時代提供動力。NVIDIA Blackwell架構的生成式AI引擎，以及更快的NVIDIA NVLink互連和增強的安全功能，將數據中心推向了一個新時代。B200 GPU 的實時推理能力提高了 25 倍，可加速萬億參數語言模型，專為最苛刻的人工智能、數據分析和高性能計算工作負載而設計。

全新聯想ThinkSystem SR780a V3 是一款採用聯想海王星液冷技術的 5U 系統，電源使用效率 (PUE) 高達 1.1。通過使用 CPU 和 GPU 的直接水冷以及 NVIDIA NVSwitch 技術，系統可以在不達到任何熱限制的情況下維持最大性能。十多年來，聯想業界領先的海王星直接水冷解決方案，通過循環利用温水來冷卻數據中心繫統，使客户能夠實現高達40%的功耗降低，散熱性能提高 3.5 倍。與傳統風冷系統相比，效率更高。根據“Uptime Institute 2021 年全球數據中心年度調查”，作為用於確定數據中心能源效率的行業指標，PUE 和功耗是最受關注的可持續發展方法之一。由於液冷提供了比空氣更節能的替代方案，因此係統可以在消耗更少的能源的同時實現更高的持續性能。它還允許ThinkSystem SR780a 安裝在密集的 5U 封裝中，有助於節省寶貴的數據中心空間。

此外，新的聯想ThinkSystem SR680a V3是一款氣冷雙插槽系統，可為配備英特爾處理器和NVIDIA GPU的複雜人工智能最大程度提供加速。高度加速的系統提供巨大的計算能力，並使用行業標準的19英寸服務器機架，允許密集的硬件配置，最大限度地提高效率，同時避免佔用過多空間。

聯想還展示了全新的PG8A0N，這是一款終極1U節點，專為AI設計，支持NVIDIA GB200 Grace Blackwell Superchip。新的GB200芯片將為計算的新時代提供動力。該超級芯片的實時大型語言模型(LLM)推理速度提高了45倍，總體擁有成本（TCO）降低了40倍，能耗降低了40倍。聯想將與NVIDIA密切合作，提供GB200機架系統，以增強人工智能訓練、數據處理、工程設計和模擬的能力。

客户可以在聯想的NVIDIA認證系統產品組合上運行NVIDIA AI Enterprise，這是一個端到端雲原生軟件平台，用於開發和部署生產級 AI 應用程序。客户可以在聯想的企業級基礎設施上運行NVIDIA AI Enterprise中包含的NVIDIA NIM推理微服務，以高性能推理NVIDIA及其生態系統中流行的AI模型。

該產品組合包括聯想的XClarity 系統管理軟件，為企業提高基礎架構部署的效率，以及聯想的智能計算平台(LiCO)，它可以簡化集羣計算資源的使用，用於人工智能模型開發和培訓以及HPC工作負載。該產品組合還支持第4代和第5代英特爾至強可擴展處理器，併為未來更高功率的GPU提供熱餘量。

格隆匯3月14日丨聯想控股(03396.HK)公吿，公司將於2024年3月28日(星期四)舉行董事會會議，藉以考慮及批准(當中包括)公司及其附屬公司截至2023年12月31日止年度全年業績及其發佈、考慮建議派發末期股息(如有)及處理其他事項。

格隆匯3月11日｜3月8日，聯想控股與北京智譜華章科技有限公司（簡稱“智譜AI”）簽署戰略合作協議。雙方將在生成式人工智能軟硬件及智能化解決方案等領域開展深度合作，並積極探索、拓展更多的業務合作空間，從而實現優勢互補與共贏。 智譜AI是中國頭部AI大模型廠商之一，其自主研發能力突出，對國產芯片的支持適配度、商業化進展等都較為領先，其研發了中英雙語千億級超大規模預訓練模型GLM-130B，並基於此推出對話模型ChatGLM，開源單卡版模型ChatGLM-6B，還打造了AIGC模型及產品矩陣，包括AI提效助手智譜清言、高效率代碼模型CodeGeeX、多模態理解模型CogVLM和文生圖模型CogView等。智譜AI也是首批通過國家大模型備案並提供公眾服務的8家企業之一。 聯想控股高度關注AI，經過多年耕耘，已佈局超過200家AI企業，覆蓋了人工智能產業的全鏈條，旗下聯想集團也將於近期推出全球首款AI-PC。 根據戰略合作協議，聯想控股與智譜AI將基於在各自領域積累的競爭優勢，在包括AI-PC業務、AI服務器等硬件、自有通用大模型、及智能化解決方案等領域，持續開展產品/服務的研發，並在智能製造、金融科技、數字化營銷和生物科技等相關領域開展垂直類大模型的研發合作。

隨着人工智能技術迭代加速，通用人工智能發展洶湧澎湃，大模型訓練參數量突破萬億級關卡，科技界持續上演AI挑戰一切的戲碼，行業競爭壓力的與日俱增，也讓企業意識到：科技能為企業提供高質量發展的有力支撐，產業AI化成為大趨勢，於是，企業主動擁抱人工智能，積極進行數字化轉型，可以預計，AI化的未來，各行各業將百花齊放。

思考當下，AI大模型為智能變革帶來哪些機遇與挑戰、企業如何用好AI、當AI遇上環保，技術進步和資源消耗如何平衡，國內知名智能科技產業欄目《智者見智》邀請到了聯想集團CTO、高級副總裁、歐洲科學院外籍院士芮勇共同探討AI如何助力企業發展。

關於Al大模型未來的發展趨勢，芮勇博士表示："之前人們在考慮如何建立大模型，現在大家開始思考如何用好大模型，而要用好大模型，就需要推動大模型向場景化、輕量化以及類腦化的發展。"

場景化是指通過模型微調或是與領域知識庫相結合的方法，增強大模型的行業知識，為公司的業務定製、為應用場景適配，使大模型不僅是通才，更是某個領域的專才；

輕量化指的是，讓大模型在受限的計算和存儲資源下，仍能進行推理或微調，比如在本地PC設備運行；

還有類腦化，大模型使用"下一個單詞預測"的自迴歸架構，更像是大腦中的"快系統"，善於處理直覺類問題，而不太善於處理需要"慢系統"的推理規劃類複雜任務。當前流行的思維鏈Al Agents等技術，正是為了拓展大模型處理複雜問題的能力，另外，當前大模型的設計還是一個開環結構，如果要實現與物理世界的交互，比如控制機器人完成任務，那麼則需要引入閉環反饋機制。根據機器人當前狀態和環境變化，來自主規劃機械臂的下一步動作。這就類似於大腦的糾錯和反饋機制。這是單智能體的行為。如果涉及多智能體協同完成任務，那麼就需要感知其他智能體的能力與行為，自主規劃協作策略，這就類似於人類的社會協作網絡。

在10月份的聯想Tech World上，聯想首次展示了搭載了個人大模型的AI PC，這是大模型向場景化、輕量化以及類腦化發展最典型的案例。

在人工智能和大模型領域，聯想致力於打造一個混合人工智能框架(hybrid AI)。這個混合人工智能框架由公共大模型、部署在企業的私域大模型以及在本地設備上運行的個人大模型共同組成。聯想將聚焦面向企業的私域大模型，以及在本地設備上運行的個人大模型的打造，並在公共大模型領域與業界夥伴合作，共同推動大模型在產業的落地。聯想已為混合人工智能框架開發了多項大模型創新技術，包括私域大模型的微調、個人大模型的模型壓縮以及混合AI框架下的數據管理+隱私保護技術等。