（楨：怎沒人想到慢活與地中海浪漫/浪費/懶惰的歐豬四國關係呢？之前一場無薪假也使得台灣樂活迷醒了過來！另參本館：《歐洲共同市場》 全球股災 啥是慢城 啥是居遊 無薪假）
為什麼"懶鬼希臘"會拖垮整個歐洲和全球股市!? 年代關鍵十點2010-05-06
資深媒體人 黃光芹
資深媒體人 馬西屏
財經作家 陳凝觀
世界文化旅遊探險作家 (目圭)澔平
財經作家 / 股市分析師 賴憲政
※ 神秘威力巨大的“希臘火“ 毀滅歐盟“懶散軸線“揭祕!?
※ 希臘示威3人葬火窟歐股跌 火燒台股重挫117點!?
※ 神秘而威力巨大的“希臘火 6百年拯救了歐洲文明!
※ 拯救了歐洲文明的"希臘火" 竟重返人間反噬全球!?
※ 連問候語都有"秩序"的日耳曼人 被希臘的"皮"嚇傻!?
※ "噓!不要講歐洲四豬" 暗藏歐洲血淋淋的大傷疤!?
※ 臉不紅氣不喘的"大分乞丐" "希臘破產是註定的"!?
※ "第5頭豬在哪" 二戰神秘遊戲預言歐盟自相毀滅!?
※ 德國諷"懶散的騙子" 希臘反擊"還希特勒搶的黃金"!?
※ "褻瀆女神維納斯" 希臘要讓德國知道"我們不好惹"!?
※ "世紀前我們為世界貢獻的太多" 希臘人只想好好休息!?
※ 犯"午休3小時不打電話"大忌 希臘人會跟你翻臉!?
※ 歐盟最頭痛的懶散軸線 (目圭)澔平歐豬四國奇聞錄!
※ "沒問題.明天馬上辦" 西班牙公務員永遠的口頭禪!?
※ 希臘藍天碧海下的陰謀 放空歐元索羅斯的密宴之謎!?
※ 西班牙.希臘情報局布線 密查禿鷹集團狙擊歐元區!?
※ 求援德.法.英.美得"口惠" 希臘秘密求援虎視耽耽中國!?
http://blog.nownews.com/astridkuo/textview.php?file=748869
聯合報民意：北基最不開心 離島人最樂活2010.05.19（楨：歐豬四國最樂活，結果呢？另詳參本館： 啥是慢城 啥是居遊 中國幸福城市排名 幸福城市排名？ 市長排名的迷思 您滿意縣市長嗎 也別再搞排名了）
聯合報針對全國廿五縣市成年民眾的快樂感受調查發現，每三位成年民眾中就有一人說「我不快樂」；其中以基隆市和台北縣、市民眾的生活最不開心，金門縣、連江縣及澎湖縣、花蓮縣、宜蘭縣則是全國最快樂的縣市。
和本報四年前的調查相比，以花蓮縣民眾的快樂感受增加最多，覺得身為花蓮縣民生活快樂的比率由四年前的六成六上升到這次調查的七成九；宜蘭縣民眾的快樂感受也增加不少，較四年前多了七個百分點。
相對來看，台北縣市民眾的快樂感受減少較多，覺得生活快樂的比率各較四年前少了五個百分點。
調查發現，全國成年民眾中，有六成八的人覺得自己目前生活快樂，三成二坦言生活並不如意；平均來說，每三位成年民眾中就有一人覺得自己目前生活不開心。民眾快樂感受和本報四年前調查差不多，比率沒變動。
其中，女性的快樂感受較男性略勝一籌，有七成女性覺得目前的生活快樂，男性有此感受者占六成七。
年齡差異方面，基本上不分男女，廿至廿九歲年輕人的生活最開心，隨著年齡層增長，民眾的快樂感受逐漸降低；進一步就兩性間區分，四十歲以上的中老年男性的生活最苦悶，六十歲以上年長女性的生活最不開心。
各縣市中，金門、連江及澎湖縣三個離島縣市民眾最滿意自己目前的生活，覺得快樂的比率都超過八成；相對而言，基隆市及台北市民的快樂感受最低，比率僅占六成。
這次調查四月廿六日到五月十四日晚間進行，成功訪問一萬七千二百三十二位成年人，另三千三百人拒訪。
除了連江縣完訪四百六十六人、金門縣六百人、澎湖縣六百零三人外，其他縣市有效樣本在七百至七百四十九人之間；在百分之九十五的信心水準下，各縣市抽樣誤差在正負三點六至四點六個百分點以內。調查是以各縣市住宅電話為母體作尾數兩位隨機抽樣。（系列完）
歐諾黑(Carl Honore)著 慢活 (大塊文化,2005)
內容簡介
現代人熱愛速度，執著於用更少的時間做更多的事，要追趕得上就必須不斷加快腳步。我們因此罹患了「時間病」，快速無疑成了一個癮頭、一種崇拜。唯有透過回溯人們被時間搞得筋疲力竭的歷史，探討該如何應因應那讓全人類著魔沉淪的快速文化，釐清為追求速度所付出的代價，我們才能在這個沉迷於快還要更快的世界裡找到放慢腳步的前景。「慢活」運動於焉成型，但它並不是將每件事牛步化，而只是希望活在一個更美好而現代化的世界。一言以蔽之：慢活便是平衡──該快則快，能慢則慢，盡量以音樂家所謂的tempo giusto(正確的速度)生活。放慢速度沒有一成不變的的公式，正確速度也沒有萬用守則。每個人都有權利選擇自己的步調，如果騰出空間容納各種不同速度，這個世界會變得更加豐富。這裡不僅遊說讀者採取一種全新的生活方式，更報導了一場正在全世界實實在在發生著的運動。
作者卡爾‧歐諾黑 (Carl Honor)簡介
知名記者，目前居住於倫敦。他曾為《經濟學人》(The Economist)、《觀察家》(Observer)、《國家郵報》(National Post)與《休士頓紀事報》(Houston Chronicle)等各大報撰稿。「慢活」的理念風靡歐洲與日本，《慢活》一書被翻成十二種語言，全球熱賣，並在四個國家擠入暢銷書排行榜。歐諾黑在義大利為本書蒐集資料時，曾被開了一張超速罰單。他也因為本書的熱烈迴響而感慨「悠閒代言人的角色佔據了我全部的生活」。
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010304701
希臘債務現轉機 歐股收高1.2% 中央社2010-03-02
歐洲股市1日上漲，在希臘債務可能獲得融通，而金屬價格的上揚又推升礦業股股價後，基準指數第二天收高。
希臘國家銀行 (National Bank of Greece SA GR-ETE)大漲5.1%，將雅典ASE綜合指數推升至一個月來的高點。
必和必拓 (BHP Billiton GB-BLT)及力拓 (RioTinto GB-RIO)在銅價因智利地震大漲後，股價收高3%以上。倫敦銅價一度大漲5.6%。
德國最大的特種化學廠Lanxess AG (DE-LXS)因調高財測而上揚8%。
歐洲最大銀行匯豐控股 (HSBC GB-HSBA)獲利不如預期，股價下跌5.2%。
終場，道瓊歐洲600指數 (DOW JONES STOXX 600INDEX)上漲1.2%，收248.69點。這項指數過去兩個月都下跌，因為希臘、西班牙及葡萄牙的預算赤字引發疑慮，而中國為免經濟過熱又限制放款。
「不允希臘違約的消息是好消息，」列支敦斯登LLB資產管理公司的庫尼 (Gerold Kuehne)說。「希臘轉移財報季焦點，而企業的整體獲利其實較市場預期要好。」
歐洲聯盟 (EU)貨幣事務長官雷恩 (Olli Rehn)在與希臘總理巴本德里歐 (George Papandreou)會晤後，敦促希臘儘快擬定額外措施以削減其歐元區最龐大的預算赤字。
德國國會議員則表示歐元區官員正草擬計畫，將提供希臘約250億歐元 (340億美元)融通，協助其解決債務問題，可能透過諸如KfW集團等國營銀行購買希臘公債。
根據彭博的統計，西歐已發布財報的企業，其獲利較分析師的預估值平均高出5.2%。
倫敦市調公司Markit Economics今天說，歐洲2月份的製造業第五個月成長，訂單因全球需求復甦而增多。而美國供應管理協會 (ISM)也報告2月製造業連續第七個月成長。
西歐18個股市的國家基準指數全都上漲。德國DAX-30勁揚2.1%，法國CAC-40上漲1.6%，英國FTSE-100上漲1%。
希臘雅典ASE綜合指數大漲2.9%，收在2月3日來最高，因為希臘公債的信用違約交換大跌28.5個基本點，至335.5，創1月27日來最低。
保誠集團 (Prudential GB-PRU)重挫12%，這家英國最大保險公司同意以355億美元併購美國國際集團(American International Group US-AIG)的亞洲壽險公司。
歐股第三天上漲 希臘債務危機可能有解2010-03-03 中央社
歐洲股市第三天上漲，在汽車製造股及航空股帶動下，基準指數漲至一個月來最高，因為希臘表示將宣布新的削減赤字措施，市場因此揣測其債務危機可能快要有解決方案。
道瓊歐洲600指數 (DOW JONES STOXX 600 INDEX)終場上漲0.8%，收250.65點，創2月2日來最高收盤指數。這項指數今年前兩個月因為希臘、西班牙及葡萄牙的預算赤字問題以及中國限制銀行放款而拉回。
「景氣循環股上漲，而如果投資人轉向這類股，意味反彈可能持續，」巴黎Agilis Gestion公司經理人斯卡帕西 (Arnaud Scarpaci)說。「希臘問題已經反映在股價中。」
西歐18個股市的國家基準指數，除冰島外都上漲。法國CAC-40及德國DAX-30上漲1.1%，英國FTSE-100 上漲1.5%。
希臘雅典ASE綜合指數大漲2.7%，收在一個月來最高，因為希臘政府明天將宣布削減赤字的額外措施，可能刪減48億歐元 (65億美元)。
希臘公債的信用違約交換大跌31.5個基本點，至313，創1月18日來最低。投資人認為歐洲聯盟 (EU)將同意對希臘的援助。希臘總理巴本德里歐 (GeorgePapandreou)預定3月5日與德國總理梅克爾 (AngelaMerkel)會晤。
希臘最大的希臘國家銀行 (National Bank ofGreece SA GR-ETE)上漲3.5%，第二大銀行EFGEurobank Ergasias (GR-EUROB)上漲3.7%。
「希臘問題如能解決，對股市是好消息，」巴黎CamGestion基金經理人杜克羅斯 (Bruno Ducros)說。「希臘情勢是市場的動力方向。」
歐洲第二大汽車製造廠標緻雪鐵龍 (PSA PeugeotCitroen FR-UG)上漲3.4%，該公司表示今年有個較預期還要好的開始，汽車類股是19個類股漲幅最大者。
德國漢莎航空 (Deutsche Lufthansa AG DE-LHA)上漲3.6%，帶領航空股走高，因為虧損少於預期。
歐股第六天上漲 就業數據報佳音2010-03-06 中央社
歐洲股市5日再度收高，是第六天上漲，創下六個月來的最長漲勢，因為美國就業人口的減少低於預期，歐洲聯盟 (EU)又傳出正在研擬援助希臘的計畫。
終場道瓊歐洲600指數 (DOW JONES STOXX 600INDEX)上漲1.6%，收257.09點，漲幅是三個月來最大，也收復今年來的跌幅。這項指數本週大漲4.6%，是7月來的最大漲幅。美國勞工部報告2月就業人口減少3.6萬人，少於經濟師預期的6.8萬人。失業率維持9.7%不變。
「這無庸置疑是好數據，」巴黎CPR資產管理公司經理人阿瑪迪 (Vafa Ahmadi)說。「這對股市是個非常正面的訊號。失業率在勞動人口增加時維持不變意味確實有就業創造。」
西歐18個股市的國家基準指數全都上漲。法國CAC-40大漲2.1%，英國FTSE-100上揚1.3%，德國DAX-30上漲1.4%。
歐盟國家傳出正在草擬有條件的救援希臘措施，由各會員國政府提供資金。盧森堡的榮科 (Jean-ClaudeJuncker)說，希臘正全力減債，「不會棄其不顧」，在希臘總理巴本德里歐 (George Papandreou)展開對盧森堡、柏林、巴黎及華盛頓的五天外交協商之旅時，設法對他表示支持。
道瓊歐洲600指數自去年3月來已經大漲63%。
全球第三大礦業公司力拓 (Rio Tinto GB-RIO)上漲2.7%，基本資源股成為19個類股漲幅最大者。
紐約及倫敦銅價持續上漲，是四週來的第三週上漲。
力拓 (Rio Tinto GB-RIO)因銅價走高而上漲2.7%，引領礦業股走揚。
聯合企業媒體 (United Business Media Ltd. GB-UBM)大漲6.6%，漲幅7月來最大，這家InformationWeek的發行公司宣布與英國稅務當局達成稅賦爭執的和解金額較預期減少。
低卡路里甜味劑製造公司泰特利樂(Tate &LylePlc GB-TATE)上漲3%，因為瑞信集團 (Credit SuisseCH-CSGN)建議買進。
德批揮霍籲賣島還債 希臘反擊2010-03-07 中國時報 尹德瀚
希臘總理巴本德里歐五日訪問柏林並會晤德國總理梅克爾，但他並未就希臘的債信危機要求梅克爾伸出援手，反倒針對德國國會議員建議希臘出售無人島來籌款明白表示拒絕。
德國是歐洲聯盟第一大經濟體，希臘爆發債信危機後，外界普遍指望德國出手相救，但這勢必引發德國選民反感，加上德國媒體不斷批評希臘貪腐和揮霍，以致希臘還沒開口求援，兩國已出現緊張。
德國發行量第一的《畫報》五日專訪國會議員許拉曼和「自民黨」財經專家雪佛樂，該文以「賣掉你們的島嶼，破產的希臘人，順便賣掉雅典衛城（Acroplis）」為標題，極盡聳動之能事。
和梅克爾同屬「基民黨」的許拉曼說，欠債的人就該變賣家產以償債，希臘擁有知名歷史建築、企業和無人島（約有六千個島嶼，只有二二七個有人居住），都可用來還債。
《畫報》評論說，「我們給你們現金，你們給我們科孚島（Corfu）」。還刊登給巴本德里歐的公開信，宣稱德國和希臘不同，人民都必須早起辛苦工作，也不必賄賂公務員。
希臘民眾不甘受辱，紛紛加以反擊，消費者組織已發起抵制德國貨，一家希臘報紙更說，德國在二次大戰期間把希臘中央銀行的黃金全部偷走，因此德國到現在還欠希臘錢。
巴本德里歐指責德國媒體的說法不公平，因為希臘尚未要求紓困，「而且希臘人基因中的貪腐成分，也不會多於德國人基因中的納粹成分，這種刻板印象是很危險的」。梅克爾則說，負面情緒無補於事，大家應設法解決問題。
凱伊專欄／英國恃強凌弱 冰島造反有理【經濟日報編譯陳家齊 2010.03.08
當蘇格蘭兩大銀行在2008年接受政府救援時，兩家銀行的總債務規模，平均會讓每個蘇格蘭人承擔逾50萬英鎊。大多數蘇格蘭人都沒有50萬英鎊，事實上，許多蘇格蘭人一輩子都賺不到50萬英鎊。不過這無所謂，因為蘇格蘭銀行的欠債不是蘇格蘭人民的欠債，蘇格蘭人民沒有法律或道德義務承擔。就算蘇格蘭有個獨立的政府，狀況還是相同。這道理很明確，幾乎不需要解釋。
回頭來看冰島在6日舉行的公投。狀況複雜一點，但是道理相同。歐洲聯盟要求會員國允許讓國民到其他成員國的銀行去存款。如果這家銀行在其他國家開分行，銀行母國要負責監管，存款保障由母國的存款保險機制提供；如果銀行是在他國開設子公司吸收存款，那麼子公司業務必須接受在地國監管，所在國存戶受本國存保機制的保障。
冰島兩大銀行之一的Kaupthing在英國是透過子公司吸收存款，而Landsbanki是透過分行經營業務。遠在雷曼兄弟倒閉前，兩家銀行都明顯面臨問題，無法在金融市場籌到所需資金，於是兩家銀行都拚命用高利在英國吸收存款。
當這些冰島銀行倒閉，依照歐盟法令，存戶應各自找本國或冰島的存保機制獲得理賠。但是歐盟卻忘記規定，各國存保應該備妥相當的基金。冰島的存款保險基金少得可憐，而且金融體系已徹底瓦解。英國則是在2008到2009年間支付了199億英鎊（308億美元）的的存款保險金，卻只額外開徵到1.7億英鎊的費用。兩國的存保都入不敷出，都只好轉而向納稅人要錢。冰島政府短缺35億英鎊，英國的存保缺口也高達200億英鎊。但是英國有5,600萬人民，冰島只有32萬人。英國的存保短缺可以藏在整體政府借貸中，冰島卻不行。
宣稱Kaupthing或者Landsbanki的存戶有權向那些根本沒錢存款的納稅人要錢，或者向那些謹慎不去可疑銀行存款的納稅人討錢，在法律或公義上都站不住腳。要在冰島存戶權益的問題上煽動民眾之前，英國與歐盟應該要先承認過去的錯誤，並提出不再犯錯的辦法。
歐盟的跨國存保機制第一次測試就完蛋。放任營運不佳的銀行用高利吸收貪婪存戶的資金，然後拿納稅人當墊背，這是不能饒恕的錯誤。唯一解決辦法，是要求銀行必須在吸收存款的司法管轄區內備足準備金。以為加強歐盟27國各自的監管體制，就能防範未來的存款災難，這種提案只能說是貽笑大方。
我們英國人霸凌冰島人民的理由，和其他霸凌行為一樣，只是因為我們能，或者以為我們能夠欺侮他們。冰島6日的公投是這個國家首次有機會宣告世界，人民沒有義務承擔失敗銀行的債務。這就是為什麼英國與荷蘭隨後忙著和冰島重啟談判。我們英國人該為這種恃強凌弱的行為感到可恥。（作者John Kay是蘇格蘭出生的經濟學家，現為金融時報專欄作家）
歐股收高0.6% 併購可望增加 希臘危機有解2010-03-11 中央社
歐洲股市10日收高，在併購案可望增加的揣測下，且希臘財務危機將受控制的樂觀氣氛中，道瓊歐洲600指數漲至七週來高點。
全球最大貨幣經紀公司英國毅聯匯業（ICAP GB-IAP）股價勁揚至一個月來最高，因為同行TullettPrebon（GB-TLPR）傳出接到併購探詢。
營建商Barratt Developments（GB-BDEV）漲幅是三個月來最大，該公司可能也是併購的對象。
Alpha Bank SA（GR-ALPHA）帶領希臘銀行股走高，因為前歐洲執委會主席普羅迪（Romano Prodi）說，希臘最壞情況已經過去。
終場道瓊歐洲600指數 （DOW JONES STOXX 600INDEX）上漲0.6%，收258.24點，收在1月19日來的最高點。這項歐洲股價基準指數自去年3月9日來已反彈63%。
「我預期併購將增加，因為企業目前實際上很適合這種交易，」皇家倫敦資產管理公司的李萊 （KevinLilley）說。「價格離高點還有一些差距。此時併購正是時候，企業也可取得資本。」
根據彭博調查，全球10個國家中有8個的投資信心改善，因為希臘危機不致破壞全球經濟復甦。希臘總理巴本德里歐（George Papandreou）昨天在白宮的一項會晤後表示，美國總統歐巴馬（Barack Obama）支持他所採取的措施。
普羅迪在上海接受訪問時說：「對希臘言，問題已經完全過去。歐洲目前看不到還有其他類似問題。我不認為有理由相信歐元體系將因希臘問題而瓦解或是受到重創。」
西歐18個股市的國家基準指數，除冰島外都上漲。英國FTSE-100上漲0.7%，德國DAX-30及法國CAC-40上漲0.9%。
希臘雅典ASE綜合指數大漲2.6%。希臘第三大銀行Alpha Bank SA （GR-ALPHA）大漲6.2%，第二大的EFGEurobank Ergasias （GR-EUROB）大漲4.9%。
毅聯匯業勁揚4.5%。總部在倫敦的Tullett Prebon表示該公司正在進行初期談判，可能會有某些公司提出對它的併購案。倫敦每日郵報今天稍早報導說，澳洲的麥格里集團（Macquarie Group AU-MQG）及中國銀行（CN-3988）可能考慮予以併購。而Numis證券則表示，最可能的購買者會是一家證券交易所。
Tullett飆漲26%。該公司發言人拒絕對此事表示意見。
Barratt Developments大漲5.6%，這家英國建造數量最大的建商傳出也接到併購的探詢。
廿國打擊投機炒作 鎖定ＣＤＳ2010-03-11 中國時報 尹德瀚
希臘總理巴本德里歐九日在白宮會晤美國總統歐巴馬，會後他說，歐巴馬對希臘現在採取的挽救財政措施表示支持，對歐洲積極遏阻市場投機行為也給予正面回應。巴本德里歐並強調，「廿國集團」（Ｇ２０）下次召開高峰會議時，遏阻市場投機炒作將是優先議題。
巴本德里歐說，他向歐巴馬解釋他正針對希臘經濟進行「必要的結構改變」，包括刪減政府支出。歐巴馬並未對此發言，而白宮發言人吉布斯說，希臘債信危機應由歐洲聯盟帶頭來解決。為避免希臘債信危機重演，歐盟各國財長最快下周將集會研擬打擊市場投機的措施，特別是針對「信用違約交換」（ＣＤＳ）加強管制。德國總理梅克爾九日在廬森堡表示，有關ＣＤＳ的「裸交易」（naked transactions）行為一定要盡快遏制。
ＣＤＳ是一種衍生性金融商品，即投資人為其購買的債券等金融商品再買一份違約保險，一旦發生違約便可獲得補償，其功能本來是規避風險，後來卻發展成投機炒作工具，亦即購入ＣＤＳ的一方並不持有可能出現違約風險的債券，也就是所謂的「裸交易」。未持有債券卻購買ＣＤＳ目的，無非是希望炒高ＣＤＳ的價格，從而轉手獲利。以希臘債信危機而言，希臘因舉債過高，給予投機客惡意炒作與希臘公債掛鉤ＣＤＳ的空間，最後導致希臘債務違約的風險被誇大。
巴本德里歐在華府表示，投機客未持有希臘公債卻購買與其掛鉤的ＣＤＳ，就像是幫鄰居的房子買火險，然後再放火燒房子並領取保險金。而歐洲聯盟執行委員會主席巴洛索說，歐盟考慮禁止「純屬投機」的ＣＤＳ交易，另外「廿國集團」今年六月在加拿大召開峰會時，歐盟也將呼籲全球各國協調行動，一起打擊市場投機行為。
希臘資金大逃亡2010-03-11 工商時報 記者蕭美惠
美國財富雜誌（Fortune）周三報導，由於擔憂債務危機，希臘已出現資金大舉逃往國外的情況。根據希臘和塞浦路斯的私人銀行業估計，過去兩個月來約有高達100億歐元的資金由希臘的銀行匯出到瑞士和塞浦路斯的分行。
在一家希臘銀行塞浦路斯分行工作的一名私人銀行家表示，希臘客戶每天來報到。「他們早上搭機飛來這裏存支票，下午再搭機飛回雅典。」
一名雅典的銀行家則表示，這幾個星期來，他有很多客戶都把錢匯出國外，因恐政府會向他們榨取更多錢。「他們擔心手邊的現金會被調高稅率。」
報導表示，希臘資金外逃主要是擔心債務危機會蔓延到金融體系。他們不是杞人憂天，2月底時，信評機構惠譽便調降希臘4大民間銀行的債信評等，到只高於垃圾級2級的水準，理由是貸款需求將萎縮，波及銀行獲利。
「我怕死了」一名40歲的雅典婦女表示，她正考慮把她的退休金匯到塞浦路斯。「我想在銀行短缺現金之前，把我的錢匯到國外。」
銀行和政府官員表示，希臘不會立即爆發類似阿根廷的銀行擠兌。他們知道資金流出，但認為媒體報導資金外逃是「誇大不實」。
持有希臘三分之一存款的希臘國家銀行（National Bank of Greece）財務長托摩波勒斯表示：「是有資金流出，但絕不像會壓垮金融體系的那種大舉逃竄。」
「希臘資金外流並不是新的現象。假如你可以統計過去50年來的外流，會得出一個驚人的金額。」馬里蘭大學經濟學教授卡里奧提斯（Theodore Kariotis）表示。「希臘人是很狡猾的。」
為阻止資金外流，希臘政府已提出新規定。上周雅典政府宣佈，凡在6個月內把資金由國外匯回，政府一律不過問，不過資金按總額要課稅5％。
另外一個選擇是申報資金，而且可以留在外國帳戶，但要課稅8％。財政部一名官員表示，過了這段期間，外國政府將配合希臘稅務機構展開追查。
希臘危機 凸顯歐元區的雙級體制2010-03-11 工商時報 劉聖芬
路透專欄作家泰勒（Paul Taylor）投書紐約時報指出，希臘的債務危機將改變歐元區運作的方式，但方向可能不符合此單一貨幣創造者原本的希望。
1990年代初期在當時德國總理柯爾、法國總統密特朗及歐洲共同市場執行委員會主席狄羅談判馬斯垂克條約內容時，他們相信歐洲貨幣同盟必將帶領歐洲邁向一個緊密的政治同盟。
但泰勒指出，由希臘財政困境所揭露的缺失，看來可能會更加凸顯歐盟的雙級體制，即由德國領導的「大人國（grown-ups）」主張要對希臘等難以控制的「小人國（children）」加強管束。
他表示，考量國內輿情，德國政府可能不會幫忙解救有麻煩的歐元區成員希臘，而使後者轉向國際貨幣基金（IMF）尋求緊急紓困。但那不見得會致使希臘退出歐元區，遑論會造成這個單一貨幣同盟的崩潰。
儘管如此，泰勒說，這可能會引發銀行清償問題的連鎖反應，但歐盟這方面的應急措施準備不全。
他表示，可預見的是，布魯塞爾的說辭會是歐盟執委會與歐盟統計局需要對成員國更是嚴密的經濟治理與新的監督權力，而創造一個歐洲放款機構可能是最後的手段。
現任歐盟執委會主席巴羅索上周提議賦予這個歐盟執行機構對個別會員國進行經濟改革方案的建議權，與對進度落後者發出警告的新權力。但歐洲最大經濟體德國已明確表示，它不要歐盟插手其出口導向政策。經濟學家指出，德國龐大的經常帳盈餘，要為歐元區失衡的持續擴大負部分責任。
比利時總理勒德姆想要一個可發行共同債券，讓所有歐元區國家用相同的成本借錢的歐洲債券機構。但那也是德國不樂見的，荷蘭與芬蘭也不會贊成。
經濟學家像是歐洲政策研究中心的葛羅斯與德意志銀行的梅耶爾，已建議成立一個歐洲貨幣基金來設計並運作IMF式的援助方案，用以幫助有困難的歐元區國家。但這類有雄心大志的構想在未獲27個歐盟會員國一致支持下，難以執行。
泰勒指出，自2004年歐盟的預算紀律規則被擱置、接著被重寫，以避免要對一再打破赤字上限的法國與德國開鍘之後，歐元區就出現了雙級體制。希臘的危機已使這個趨勢更加明顯，不管最後希臘是否獲得來自盟友們的紓困。
希臘一直未能達到歐盟要求的財政赤字標準，但它不像法國超出的幅度那麼大。法國的財政赤字占國內生產毛額的比例，是歐盟規定上限3％的兩倍以上。
泰勒認為，雙級化的歐元區將會造成大國與小國、北邊與南邊之間的怨恨與不信任加劇，然而德國國內反對黨或聯邦憲法法院可能不會同意讓該國政府金援希臘。
希臘無法在市場上籌集足夠的資金，接下來面對的選擇就是向IMF求援、倒債、或想辦法重訂還債時間表。歐元區領袖們現在若讓希臘去借助外力度過難關，無異向外界送出這個大家庭沒有能力解決本身問題的訊息。
泰勒指出，就算經濟規模像希臘這麼小的國家發生倒債，可能也會引發銀行清償問題並重創歐元，那正是德國政府可能必須冒著得罪民眾的風險金援希臘的原因。
歐股創18個月來最高 德法支持IMF援助希臘2010-03-24 中央社
歐洲股市23日漲至18個月來最高，因為德國和法國同意支持國際貨幣基金（IMF）對希臘的援助，且英國第四大保險公司Legal &General Group報告獲利優於分析師預期。
Legal & General Group（GB-LGEN）大漲4.7%，該公司公布年度獲利並提高股利發放。
全球最大郵輪業者嘉年華集團（Carnival GB-CCL）在調高獲利預估後上漲2.2%，創三年來新高，也帶動旅遊休閒類股，使得這個類股成為19個類股漲幅最大者。
原油勘探公司Cairn Energy（GB-CNE）大漲8%，這家印度最大的岸邊油田開採公司宣布開始在格陵蘭(Greenland) 的鑽探作業，並調高印度拉吉斯坦（Rajasthan）的產能預估。
終場道瓊歐洲600指數（DOW JONES STOXX 600INDEX）上漲0.7%，收262.85點。這項指數在最後一小時漲勢擴大，因為德國財政部官員表示德國和法國已經同意支持國際貨幣基金（IMF）對希臘的援助，結束一週來有關援助方式的紛紛擾擾。
「股市就是要繼續漲，」倫敦Brewin Dolphin證券公司首席策略師蘭荷夫（Mike Lenhoff）說。「當下利多連連，企業訊息還不錯，數據多數優於預期。」
道瓊歐洲600指數已是連續第三週收高，因為歐洲聯盟（EU）有望協助希臘控管其預算赤字。歐盟將於3月25日在布魯塞爾舉行為期兩天的高峰會，而區內最大兩個國家德國和法國看來已就這個問題有了一致立場。
西歐18個股市的國家基準指數全部收高。英國FTSE-100和德國DAX-30都上漲0.5%。法國CAC-40上漲0.6%。德國指數因福斯汽車（Volkswagen AG DE-VOW ）宣布發行優先股而使漲勢受到壓制。
歐股勁揚1% 希臘援助漸明朗 企業獲利也佳2010-03-26 中央社
歐洲股市25日收高。德國總理梅克爾支持對希臘的援助方案，且Hochtief及Next等公司的獲利優於預期。
德國最大建材行Hochtief（DE-HOT）大漲4.9%，該公司去年獲利成長25%。Next（GB-NXT）大漲5%，這家英國第二大服飾零售商加發股利20%。
西歐最大燃煤火力發電廠英國的Drax Group Plc（GB-D RX）大漲7.8%。蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank ofScotland Group）建議買進該股。
道瓊歐洲600指數（DOW JONES STOXX 600 INDEX）終場上漲1%，收264.79點，收在2008年9月來最高。這項指數今年前兩個月因希臘、葡萄牙及西班牙預算赤字問題而下挫。目前距去年3月低點還有66%漲幅。
「市場氣氛還是相對正面，」倫敦大和資產管理公司經理人史密斯（Gregor Smith）說。「投資人持續預期利率還將在低檔一段長時間。但還是要記住今年還會是企業非常艱困的一年。」
梅克爾今天在布魯塞爾歐洲聯盟（EU）高峰會上獨排眾議，推動讓國際貨幣基金（IMF）參與任何可能的援助方案，並要求採取措施阻止玩弄赤字「把戲」，儼然以歐盟最大經濟體領導人自居。
梅克爾今天在柏林向德國國會議員表示：「做為一個盡職的歐洲人不一定非急於提供援助不可。一個盡職的歐洲人必須遵守歐洲的條約及國家法律以期歐元區的穩定不致遭到傷害。這是我們今天以及明天做出任何決定的原則，也是未來的原則。」
美國聯準會（Fed）主席柏南奇（Ben Bernanke）說，美國經濟還是需要低利率，不過央行將會準備好在「適當時候」緊縮信用。
歐股今天也因英國2月零售銷售成長優於預期，且是2008年5月來最大成長而上漲。英國人開始增加消費了。
伏得風集團（Vodafone Group GB-VOD）下跌1.1%，這家全球最大行動電話公司的股價評等遭到摩根士丹利（Morgan Stanley US-MS）調降。
電源轉換器製造商法國Legrand SA（FR-LR）大跌4.6% 。該公司評等遭Exane BNP Paribas調降。
歐洲最大汽車製造商福斯汽車（Volkswagen AG DE-VOW）下挫3.5%。消息傳出該公司發行優先股的價格低於目前股價。
歐洲展現的10大樂觀跡象2010-03-26 工商時報
希臘債務危機讓歐洲陷入一片愁雲慘霧，但官方貨幣及金融制度論壇（the Official Monetary and Financial Institutions Forum）董事長馬許（David Marsh）近日於金融時報撰文呼籲各界別再看衰歐洲，因為歐洲在烏雲罩頂之下反而出現下列樂觀跡象：
1.希臘債務危機促使歐元兌美元匯率大跌，但也因此助長歐洲的出口經濟。除了德國、荷蘭等仰賴出口貿易的歐洲經濟體之外，歐洲不少邊緣國也因此受惠。此外，歐元兌人民幣及其他亞洲貨幣貶值也間接協助美國國會推動人民幣升值的計畫。
2.希臘債務危機對於過去10年來風平浪靜的歐元區來講可謂當頭棒喝，諸如希臘等國政府此時正需要這樣的刺激才會記取教訓，進而以實際行動修正問題百出的經濟政策。歐洲過去向來具備極佳抗壓性，因此面對這次10年難得一見的危機或許也能激發更多潛力。
3.歐洲經濟基本上由德國主宰，即便他國看在眼中不是滋味，但德國嚴謹的行事作風不但能鞏固歐元區經濟，更能降低希臘危機對歐元區帶來的風險。然而，德國政府和歐洲央行就「歐洲貨幣基金」意見分歧一事仍透露德國在政策宣導技巧方面值得改進。
4.新興經濟體近期景氣迅速回溫，這點對歐洲出口貿易來說也是好消息。再過幾年，亞洲及其他開發中國家的國內消費需求將隨著經濟發展而擴大，屆時歐美債市吸引到的亞洲資金也會相對縮水，但出口產品類別豐富的歐洲各國還是能從亞洲吸金。
5.歐洲央行短期內極可能維持低利，估計將持續支撐股市。
6.希臘債務危機所引發的連鎖效應正好成為歐洲各國的借鏡，提醒各國政府不要步上希臘後塵，因此未來估計歐洲政府將更加謹慎控管各項支出，對民間企業而言也是正面發展。
7.德國過去在對外貿易上一直扮演只出不進的角色，相當於迷你版的中國。除了存款豐厚和經常帳順差之外，人口老化問題及內需不足也使得德國消費需求偏低，但近來德國消費需求卻出現回升跡象，因此預期歐洲各國經濟發展也將趨向平衡。
8.德國和法國過去對歐洲政策始終意見分歧，但近日德國同意對希臘伸出援手，且法國也改口支持德國推行的貨幣緊縮政策，使得德、法對立關係逐漸緩和，估計短期內雙方在處理歐洲事務上也會減少紛爭。
9.近來亞洲經濟成長速度逐漸超越歐洲，也使歐洲各國驚覺不能再一味沉浸於昔日的豐功偉業，反而是該加緊腳步發展研發與教育，才能早日重拾經濟成長動力，因此預期各國政府將逐步推動產業政策，而歐洲科技業也將獲得更完善的發展環境。
10.德國近期在一連串歐洲金援行動中灑下大筆銀子，也因此大大提升德國央行總裁韋伯（Axel Weber）明年登上歐洲央行總裁寶座的機率。假設韋伯順利當上下一屆8年任期的歐洲央行總裁，那麼2019年之前德國都將扮演歐洲重心角色。
如此一來，歐洲經濟在德式風格的管理之下，也能確保未來10年井然有序，對投資人和消費者來說相對有利。（陳穎芃整理）
希臘高利發債 人氣銳減 【經濟日報╱編譯季晶晶 2010.03.31
希臘上周獲歐盟承諾必要時會紓困後，該國29日發行50億歐元（67億美元）公債，借貸成本幾達德國的兩倍，且債市第一天交易價格就慘跌，反映希臘債務危機尚未過去。
這是歐盟上周宣布紓困方案以來，希臘首度發債，票面利率為6%，意味希臘與德國發行同樣期限的公債，卻必須多付3.34個百分點的利息。希臘的借貸成本也高於葡萄牙、西班牙、愛爾蘭及義大利等債務堪憂的國家。
希臘此次發債雖收到70億歐元的標單，較預定發行額度多出24%，但市場需求平淡，不如上次3月4日發債時超額認購近三倍。
債市首日交易價格慘跌，更推升該批七年期公債的殖利率在30日盤中升抵6.3%。荷蘭銀行的價格顯示，希臘與德國公債的利差擴大33個基點至367個基點。利差擴大表示投資人的信心不足，因此要求較高的風險溢酬。
希臘十年期公債的價格也下跌，利用信用違約交換（CDS）移轉希臘債務違約風險的價格則上揚。
歐盟及國際貨幣基金（IMF）上周已表示，若希臘無法自行自市場籌資償還債務時，將提供貸款紓困。雅典當局寄望這項保證可以重建市場信心，並縮小利差。但目前希臘尚未獲得任何援助，而且未來任何貸款都必須獲得歐盟區所有成國的同意。
希臘財長帕帕康斯坦丁努表示，利差應會逐步縮小。他說：「歐盟高峰會和歐洲央行的決定才幾天，認為利差會馬上縮小是錯誤看法。我們知道利差會逐步縮減，在希臘通過4月及5月的關鍵期後，減幅可能最大。」
希臘4月及5月共有200億歐元債務到期，今年總融資需求達540億歐元（720億美元）。
野村國際公司策略師戴柏說，如果希臘順利熬過今年春天，市場會冷靜下來。他指出：「這是信心問題。你可以說公債的高利率長期下來會出問題，但如果希臘善加處理財務，利差自然會縮小。」
雅典大學經濟學教授史都納拉斯說：「這次發債不能稱為成功，因為代價很高。但雖然構築信心要花時間，我認為最壞的狀況已經過去。」
“以債養債”可能導致全球二次探底
中評社北京2010-4月1日電／美國負債至今已達12萬億美元，日本、英國、意大利等的債務水平均比較高。較高的財政赤字和債務水平意味著這些國家將來可能不得不“以債養債”，而“以債養債”將增加債務負擔，拖累全球經濟增長，甚至會出現二次見底的可能。《證券時報》發表復旦大學國際金融系副教授陸前進文章如是說。
歐美部分國家債務水平高
文章稱，據報道，美國負債至今已達12萬億美元，這一數字在未來十年可能還會再增加8萬億美元。除了美國外，今年1月底，標準普爾將日本AA長期主權信用評級前景由“穩定”調整為“負面”。國際貨幣基金組織(IMF)的數據顯示，日本的政府債務總額今年已飈升至占國內生產總值(GDP)的229%，位列經濟合作與發展組織(OECD)所有成員國之首，而這一比例可能還會上升，因為日本議會3月24日通過了總額高達92.299萬億日元(約合1萬億美元)的2010年度預算案。英國的財政赤字和債務水平也在不斷上升，最新的數據顯示，截至今年1月底，英國政府的公共債務淨額總計8485億英鎊，占GDP的60%，未來數年英國債務淨額相對於GDP的比例可能接近80%。歐元區國家財政赤字和債務水平也在不斷上升，希臘的財政赤字已達到12.7%，希臘債務占GDP比例為113%。截至去年底，意大利政府債務總額已相當於GDP的115.8%，比2008年底增加了10個百分點，成為歐元區公共債務比例最高的國家。較高的財政赤字和債務水平意味著這些國家將來可能不得不“以債養債”，而“以債養債”將增加債務負擔，拖累全球經濟增長，甚至會出現二次見底的可能。
實際上，“以債養債”首先要建立在較好的政府信用上，政府可以通過發行債券融資，如果政府信用被下調，融資成本會上升，債務負擔也會加重。如希臘由於較高的財政赤字和債務水平，希臘信用等級被下調，融資成本不斷上升，進一步加重了債務負擔。歐盟25日就如何救助負債累累的希臘達成共識，一旦希臘陷入嚴重困境，可獲得歐盟與國際貨幣基金組織(IMF)協同安排的雙邊貸款，這將有利於提高希臘的融資能力。儘管如此，從長期來看，“以債養債”會加大希臘債務負擔，往往會使問題變得更加難以解決。
由於受歐洲主權債務危機的影響，3月24日，美國國債價格遭重挫，該國利率互換合約利差收窄至逾20年低點，其中10年期互換合約利差連續第二日出現負值，顯示政府國債的借貸成本已和企業間的借貸成本相近，政府債券的信用越來越受到質疑，美國政府債券的融資成本也在上升。
“以債養債”將導致總需求下降
文章指出，政府“以債養債”可以籌集國內資金，但這可能會影響當前消費和投資，總需求可能會下降。從跨期的角度來看，投資者需要在當期投資和消費，以及將來投資和消費之間調整，現在購買債券，將來可以再消費和投資。“以債養債”將加大債務的負擔，意味著將來政府需要徵收更多的稅收彌補債務缺口，也會影響將來的經濟增長和稅收收入。而且經濟增長的速度一定要高於政府債務利率水平，否則債務將難以化解。債務負擔加重會導致國內福利水平下降，老百姓往往有怨言，工人會罷工抗議，社會不穩定也將威脅著經濟恢復。此外，國內投資者購買債券，政府將不能夠通過貨幣貶值、通貨膨脹等手段轉嫁債務負擔，所有的債務負擔都將由本國人民承擔。
一國“以債養債”還可以利用國外的資金，如果國外購買本國債券越多，就可以獲得更多的援助資金，但是將來償還國外資金的也就會越多。實際上，從國外籌集資金不失為一種好的融資渠道，政府信用仍然至關重要，同時匯率必須基本穩定。國外投資者除了考慮違約風險外，還要考慮金融風險，包括匯率風險和利率風險等。政府如果採取貨幣貶值、濫發貨幣轉嫁債務負擔，國外投資者持有該國債券，可能會面臨縮水的風險。這樣一國債務將不僅僅由本國人民來承擔，而是由世界人民共同來承擔。因此國外投資者購買該國債券，需要考慮該國的政府信用，該國貨幣的走勢。
“以債養債”會導致一國國內財政政策緊縮，限制經濟增長。通常，減輕債務負擔，必須壓縮政府不必要的開支，同時還要增加稅收，國內財政政策必然緊縮，也會抑制經濟復甦和增長，進而會影響政府收入。因此政府需要在緊縮政策和經濟復甦之間平衡，既要有利於節省開支，又要有利於促進經濟增長。實際上現在高赤字國家希臘、葡萄牙就是這麼做，如3月3日希臘政府公布了48億歐元的財政赤字削減計劃；3月25日葡萄牙國會通過了政府在未來三年削減預算赤字的計劃。但是削減財政赤字的同時，仍然面臨如何促進經濟恢復的問題。
必須警惕“以債養債”的風險
文章認為，“以債養債”只是一種短期的行為，從長期來看，必須促進經濟增長，增加稅收收入，否則將來會陷入債務危機。“以債養債”只能夠解燃眉之急，最終債務是必須要償還的，如果“以債養債”，債務會越積越多，還款壓力也會越來越大。一旦債務累積到一定程度，政府將無法償還債務，可能會出現違約，市場將會大幅度震蕩，對經濟會產生更加嚴重的衝擊。經濟增長是解決高債務的主要渠道，經濟增長可以刺激就業，增加稅收，緩解債務壓力，這是解決債務的根本方法。
主權債務嚴重的國家，短期內可能都會依賴於“以債養債”，但必須警惕“以債養債”的風險，必須採取切實有效措施削減財政赤字和政府債務，同時調整國內經濟結構，尋找新的經濟增長點，促進經濟平衡健康地增長，否則將來債務危機可能會導致經濟再次陷進衰退的泥沼。
http://www.chinareviewnews.com/crn-webapp/mag/docDetail.jsp?coluid=0&docid=101276668
全球股災陸逆勢收紅 亞股大跌2010-05-06 旺報
歐美股市4日、亞太股市5日同步大跌。身為債務問題中心的希臘股市下跌6.68%，市場猜測下個需要拯救的西班牙股市也重挫5.48%，美國道瓊工業指數大跌225點，跌幅2.02%創近3個月來最大單日跌勢。
港台股市重摔
受國際股市影響，台股昨日開盤即跳空下跌171點，隨後一路震盪走低，收盤重挫233.87點，跌幅2.95%；香港恆生指數也大跌435.51點，跌幅2.10%﹔新加坡及印尼股市收盤跌幅也逾3%﹔上證綜指一度重挫2.29%，不過在地產股大反攻帶動下，收漲0.77%。
日本股市與南韓股市昨日分別因兒童節休市一天﹔泰國股市亦因國王登基紀念日休市一天，逃過一劫。
保德信投信投資長余睿明表示，造成全球股市大跌的觸發點，在於希臘金援雖可能暫時收效，但長期來看，南歐諸國（PIIGS）財政結構的基本問題仍存在，引起市場擔憂。另外，多數國家股市3月以來驚驚漲，累積的獲利賣壓藉機抒發，都是全球同步大跌主因。
陸股率先反彈
此外，另一個導致股市大跌原因是原物料類股大幅下挫，因澳洲政府將對礦業公司課徵40%的資源稅，而匯豐4月中國製造業指數自3月的57下降至55.4，引發外界對中國經濟降溫的疑慮，引發國際原物料價格重挫。
受到希臘債務問題與中國大陸減緩經濟過熱影響，亞股跌勢加重，不過率先回檔的陸股昨日卻上演反攻戲碼，指數出現V型反轉，配合成交量大幅擴增，表明陸股多空雙方在2800點逐步達到平衡，市場反彈已經是水到渠成。
雅典10萬人上街頭 怒火奪3命2010-05-06 中國時報 閻紀宇
希臘十餘萬名憤怒的民眾五日大舉走上街頭示威，抗議政府為化解迫在眉睫的債信危機，進一步採行更為嚴峻的財政緊縮措施。不幸的是，暴民以汽油彈火攻首都雅典「Marfin Egnatia銀行」的一家分行，事後警消清理現場時，赫然發現兩女一男三具行員焦屍。
這是執政黨「泛希臘社會主義運動」去年十月上台以來，最嚴重的政治暴力事件，總理巴本德里歐嚴辭譴責。
希臘單院制國會六日將就緊縮措施法案進行表決。雖然在野黨幾乎一致反對新措施，但執政黨在國會三百席中擁有一百六十席，法案可望過關，推動在二○一二年之前縮減預算赤字三百億歐元，這是歐洲聯盟與「國際貨幣基金」組織（ＩＭＦ）三年共一千一百億歐元紓困希臘計畫的先決條件。
在雅典街頭，五日約有十萬示威民眾高喊反政府口號，並與鎮暴警察發生激烈衝突。民眾除了投擲汽油彈，還敲碎人行道路面，撿拾磚石丟擲警方，並沿街砸毀商店門窗。警方則以催淚瓦斯回敬，市中心處處可見嗆鼻白煙瀰漫。
在希臘第二大城塞薩羅尼基，也有兩萬多人走上街頭。
除了示威抗議，各大工會也展開全國總罷工。進出希臘的民航班機五日全部取消，海港停工，鐵路停駛，學校停課，醫院除了急診部外全部休診。連新聞工作者也加入罷工行列，國家電視臺五日不再播報新聞節目，國家通訊社不再發電訊稿。
工會領導人表示他們知道國家財政瀕臨崩潰，緊縮措施有其必要，問題是政府減薪、減福利、加稅的作法不公不義，對低收入民眾打擊特別嚴重。工會領袖帕納哥普洛斯說：「人民失去的是未來，希臘不能束手投降。」
七十六歲老先生多甘尼斯每個月三百四十五歐元（約台幣一萬四千元）的老農年金岌岌可危，和許多示威民眾一樣，他的怒火燒向卅年來治國無能、貪汙有方的政客，他在雅典街頭吶喊：「我們每天、每天都會上街。沒有奮鬥就沒有勝利！」
留言和迴響
人民抗爭就是對你總理不滿, 怎麼這樣不懂事?又是一個自我感覺良好的人
暴民永遠才是自我感覺良好,新的總理在擦前一任總理貪污的屁股,這點跟台灣很像,另外 樓上的沒看懂新聞嗎,示威搞到3位躲在無辜銀行裡的行員被燒死,這不該譴責嗎?這不經讓我想到台灣也有一個暴力黨,沒有申請就霸佔北美館前道路,害我3個小時回不了家,自我感覺良好,從不講道理,有拳頭屌就大,令人厭煩
檢舉歐洲是歐洲.亞洲是亞洲不是所有事情都可以拿來亂套.既然政府減薪、減福利、加稅的作法不公不義,那讓國家破產.人民被裁員經濟蕭條是百性要的嗎.歐盟和希臘把國家社會福利當成自來水,打開水龍頭社會福利就來,事到如今國家經濟付擔不起,高興了吧.歐美留學歸國的官員專家學者們怎麼不來說這就是世界潮流.
http://news.chinatimes.com/world/0,5246,50403486x112010050600625,00.html
韓國翻身的條件 希臘一個都沒有 【今周刊 2010/05/05 乾隆來】
陷入國家破產危機的希臘，能不能像「ＩＭＦ學長」韓國那樣，在接受國際金援後，藉著強勁的出口，重新尋回國家與民族的自尊？從幾個方向來檢視，韓國學長的幹勁以及迅速復甦的條件，希臘一個都沒有。
陷入國家破產危機的希臘，走上十二年前韓國同樣的路，接受ＩＭＦ（國際貨幣基金）巨額金援，這個西方現代文明起源的文化古國、世界第七大觀光大國，能不能像「ＩＭＦ學長」韓國那樣，在四年的勒緊褲帶後償還ＩＭＦ金援，最終走出危機，重新尋回國家與民族的自尊呢？
四月的最後一個晚上，希臘財政部前的廣場猶如戰場，反對黨左翼聯盟組成的遊行群眾，舉著紅色的大旗幟，以及「反對國際貨幣基金ＩＭＦ」的標語進行抗議。群眾暴動其實已經持續了將近半年，去年十二月，數百名希臘學生封鎖了雅典市中心的憲法廣場（Syntagma Square），導火線是在十二月六日被員警槍擊致死的十五歲少年。
示威的學生攻擊雅典的許多家銀行，在國會外靜坐抗議，長期的抗爭不斷在靜坐與暴烈的衝突之間反覆，參與者從學生、工人、公營事業的員工，到公務人員，希臘這個三千年的文明古國，猶如破敗的第三世界國家，不知何時會爆發全面的衝突。
陷入一片混亂的文明古國
希臘的警民衝突，不單純來自政治因素，更來自瀕臨破產的國家財政。
就在十五歲學生遭到槍殺的第三天，也就是去年十二月八日，全球三大評級機構之一的惠譽國際信用評等公司(Fitch)宣布，將希臘主權信用評級由「A-」降為「BBB+」，同時下調了五家希臘銀行的信用等級，其中包括希臘四大商業銀行，並將希臘政府財政狀況前景展望，確定為「負面」，這是希臘主權信用評等在過去十年中首次跌落到Ａ級以下。除了惠譽之外，穆迪以及史坦普兩家信評公司，也同步調降希臘主權評等。
從去年底到四月，短短四個月內，希臘主權評等已經從績優的A-級，暴跌至垃圾等級，速度之快、幅度之大令人震驚，更顯示在當今資金快速流動的金融市場，即使是擁有幾千年歷史的文明古國，也可能瞬間破產。
被信用評等公司降為垃圾等級，又面臨即將屆期的龐大債務，希臘金融市場幾乎崩潰，在銀行的交易室裡，兩年期的希臘國債利率一度暴升到二三．九％，利率走勢圖猶如飛彈，瞬間以九十度的仰角向天空奔去；銀行交易室外，示威抗議的群眾向員警丟擲汽油彈。
已經走到懸崖邊緣的希臘政府，不可能再有任何正常的管道來解決問題，擺在面前的只剩三個「斷手斷腳」的選擇：一是宣布債務重組；第二是索性宣布破產；第三則是向歐盟(ＥＣ)、歐洲央行(ＥＣＢ)，以及ＩＭＦ求援，接受嚴苛的條件，換取國際組織最後的金援。
歐盟的各級官員已經在多次場合宣示，絕對不會容許任何一個歐盟的國家破產，甚至連債務重組也不是選項，因此，希臘只剩下接受援助的「ＥＣ–ＩＭＦ」方案。國際組織提供給希臘的是總金額達到一二○○億歐元、相當於一六○○億美元的金援承諾，利息約為五％；代價則是，希臘必須採取極為嚴厲的緊縮措施，包括提高營業增值稅、凍結公務人員與勞工薪水、減少政府雇員，並且大幅調降退休金、福利津貼等費用。
外債高築、國家財政破產、不斷的群眾運動與警民衝突的場景，在十二年前的韓國，曾經是國際媒體天天報導的焦點。一九九七年亞洲金融風暴，引爆國際資金從亞洲抽離，當時韓國的外匯存底剩下二百億美元，政府外債卻高達一五八○億美元。韓元匯價在九七年十一月十七日暴跌，突破一美元兌一○○八韓元的歷史紀錄，四天之後，韓國政府決定接受ＩＭＦ的援助，開始與ＩＭＦ談判接受金援的金額、未來緊縮財政的具體方案、以及償債計畫。但是匯市與股市仍然繼續崩跌，國家瀕臨崩潰。
韓國人視ＩＭＦ金援為國恥
歷史的發展總是有太多神似之處，希臘在四年前加入歐元系統的時候，舉國歡騰，視為國家發展的重大突破；而韓國在金融風暴之前的一九九六年，經濟成長率創下七％的傲人成績，更剛剛迎接第一個民選的文人總統金泳三(之前的韓國總統都是軍人轉任)，又獲得經濟合作發展組織（ＯＥＣＤ）的接納，成功進入「富人國家俱樂部」，韓國的國家榮耀達到歷史新高。
不料韓國的榮耀瞬間破滅，金泳三政府被迫接受ＩＭＦ五百五十億美元的金援，以確保韓國的債務得以到期續償，但是韓國付出極為沉痛的代價，緊縮方案極為嚴苛，國家主權受到嚴厲的限制，韓國人民以「國恥」來記錄這段歷史...
http://mag.udn.com/mag/newsstand/storypage.jsp?f_MAIN_ID=253&f_SUB_ID=1118&f_ART_ID=246778
下個風暴？ 日財政赤字比希臘嚴重【聯合報╱東京特派員陳世昌2010.05.06
希臘債務危機給全世界帶來相當衝擊，日本的經濟專家警告說，不要用隔岸觀火的態度來看希臘，日本現在的財政赤字比希臘還要嚴重！
希臘的財政負債，是國家GDP的1.15倍左右，這已令希臘陷於破產邊緣，也讓歐盟受到相當大的衝擊。但回頭看日本，國家的負債為600兆日圓，大約是GDP的1.89倍，遠比希臘還要糟。
專家們說，二次大戰結束後不久，日本的財政赤字是GDP的兩倍左右，那時的日本幾乎破產，如今日本財政赤字不斷增加，大概再兩、三年就會和二戰結束之際一樣。
經濟評論家淺井隆預言，到2014年時日本將破產，到時郵政儲金、銀行存款、年金等所有資產都將化為烏有。雖然有人認為這樣的預言誇大其詞，不過日本的財政確實令人擔憂。
日本財政很明顯的正在惡化中。92兆的國家歲出預算中，稅收只有37兆，因此2010年度的國債發行額高達44兆，現在的鳩山政權又沒有醫治國家財政赤字妙方。
最近鳩山政權最被詬病的政策之一，是免費發放給中學生以下的孩童每人2萬6千日圓補助，這個被批為政策買票的做法，讓日本政府多負擔5兆日圓左右，要補足這個財政缺口，除了增稅別無他法。
日本副首相兼財務大臣菅直人已多次表達對財政赤字的不安，他說，「以現在的情況來看，不曉得日本的財政還能夠支持多久？」他要求增加消費稅改善財政問題，但歷代日本政權都擔心增稅會丟掉政權，不敢貿然施行，鳩山首相也明言未來四年不增加消費稅，讓日本稅收沒有改善的空間。
600兆的國家負債加上每年近50兆日圓的國債發行額，讓日本一步一步走入危險水域。希臘危機影響全球市場，日本若出現類似問題，嚴重性將超過希臘不知多少倍。
日股一度大跌逾400點 今年以來最大跌幅2010-05-07 中央社
受到歐洲國家財政惡化、美國股市暴跌等因素的影響，日本東京股市日經平均股價今天一開盤就大跌200多點，盤中一度大跌逾400點，創下今年最大跌幅。
受到希臘等歐洲國家財政問題的影響，美股呈現暴跌，加上外匯市場方面，日圓升值到1美元兌91日圓的局面，日經平均指數今天一開盤就比昨天收盤價下跌222點，來到1萬472點，台灣時間上午8點15分時，下跌429點，創下今年以來最大跌幅。
道指盤中狂跌近千點後反彈2010-05-07 中央社
美國股市今天又因希臘債務危機重挫，道瓊指數一度狂跌近千點，跌幅逾9%，摜破萬點關卡，出現崩盤走勢，稍後出現反彈，但仍下跌逾300點。美股三大指數跌幅都逾3%。
由於市場憂心希臘債務危機將擴散，並妨礙全球經濟成長，引發恐慌性賣壓，電腦程式交易賣盤更如雪上加霜，使跌勢一發不可收拾，令人回想起2008年金融危機時股市最悽慘的情況。
希臘政府雖已推動國會通過撙節措施，以控制債務問題，但市場仍懷疑是否能夠收效，擔心希臘的債務危機可能擴散，危及其他歐洲經濟體，甚至是美國。
道瓊指數盤中一度狂跌998.50點，跌幅逾9%，摜破萬點關卡，來到9869.62，稍後迅速反彈，尾盤時拉抬到10487.98，僅下跌380.14點，跌幅3.50%。
那斯達克指數一度重挫至2185.75，稍後反彈至2318.72，下跌83.57點，跌幅3.48%；標準普爾500指數下跌39.73點，跌幅3.41%，來到1126.17。
債多不愁是歐洲的老法則2010-05-07 工商時報 【蕭美惠】
哈佛大學經濟學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）周四投書金融時報指出，歐元當初成立的動機之一是要跟美元爭奪全球準備貨幣（reserve currency）地位。套用法國前總統季斯卡的說法，準備貨幣地位是美國「囂張的特權」（exorbitant privilege）。美國因而得以享受用較低利率發行債券的好處。最近的研究顯示，單是增強金融市場的規模和流動性，歐元便已降低整個歐洲的實質利率，不單是公債而已。利率下降進而刺激更多借貸，尤其是歐元區周邊國家。
所以說，債務危機擴散既是歐元這項產物的「成功」，也是它的失敗。羅格夫表示，歐元的宗旨是要成為一個超強債務融通機器，就這點而言，它已成功。可惜的是，它應該附設警示標語；歐洲領袖太過急於擴編，有些會員國的觀察期長一點其實對他們才有好處。
他和馬里蘭大學教授萊因哈特（Carmen Reinhart）的學術研究發現，從新興市場地位「畢業」，是一項漫長、痛苦的歷程，可能長達75年以上才能完成。20年間沒有發生主權債務危機是很好，卻不足以宣告一個新興市場國家「畢業」。希臘直到1960年代中期才解決掉上一次的倒債危機，而葡萄牙及至1984年還在接受國際貨幣基金（IMF）援助。
事實上，歐元區的實驗是為了加速畢業，利用單一貨幣做為誘餌，嚴苛的援助規定做為懲戒。但是，不必用數十年的財政盈餘和公共債務減少來證明他們的決心和毅力，歐元區會員國可以隨心所欲。希臘公共債務可以占GDP的115％以上，更驚人的是，若加總公部門與私部門的債務，希臘總外債高達GDP的170％。
萊因哈特教授和他發現，總外債只要達到GDP的60％，大多數新興市場就會出紕漏。如果用新興市場的標準來評估，西班牙、葡萄牙和愛爾蘭的外債比例高到嚇人。
IMF和歐洲希望希臘（和其他較弱的歐元區會員國）能夠不發生倒債而撐下去，是否不切實際？雖然這有可能，但不容易。在龐大外援之下，南韓、土耳其及墨西哥都避免掉公債倒債，不過民間部門外債卻大量倒債。但他們是例外，不是通則。事實上，在許多個案，即使IMF紓困也無法解決問題。烏干達和多明尼加即為近期的例子。
那麼，歐洲危機最終是否可以「有驚無險」，不發生倒債或債務重整？羅格夫表示，這個答案涉及一連串無法簡單量化的政治、社會和經濟問題。對於在沒有跨國家司法機構可以強制執法之下，主權國家為何要償還外債，經濟學家的所知有限。在大部份個案，尤其是現在的南歐國家，關鍵在於償債的意願。
一個著名的案例是，羅馬尼亞獨裁者西奧賽古（Nicolae Ceausescu）在1980年代，強迫人民在寒冬裏儘量不取暖，以幫助該國償還積欠外國銀行的90億美元。只要再熬過幾年，羅馬尼亞或許可以跟許多國家一樣享受到部份減免債務。
在歐洲，償還外債的決策所考量的不單是一般的成本與好處，還涉及是否影響該國在歐盟的地位。萬一希臘真的倒債，歐洲會痛下毒手懲罰她，對希臘施加遠高於非歐元國家的成本嗎？假如不會，歐洲怎能期望希臘將債務水準減少到其他大型新興市場的水準？
最後，羅格夫表示，萊因哈特教授和他發現，主權債務危機幾乎無可避免總會招致國際金融危機。歐元究竟會成為阻擋這種情況的防火牆，抑或成為火上加油的債務機器？以鉅額民間外債和公共外債來看，歐元區一些周邊國家將很難逃過大規模倒債。
穆迪：希臘危機若擴大 英等歐洲評等受損2010-05-07 中央社
信用評等公司穆迪今天警告，希臘的債信危機具傳染性，一旦擴大，將導致英國、愛爾蘭、義大利、葡萄牙、西班牙等國家的金融體系受到衝擊。
英國今天舉行國會大選，新政府上任後面臨的優先要務，是解決龐大的預算赤字，根據到6日午夜最新開票結果，工黨穩守在英格蘭北部的3個席次。
穆迪（Moody’s）警告，新政府如果不能儘速緊縮財政，可能引發市場恐慌。
報告指出，公共支出如果刪減太多，可能造成英國出現第二次經濟衰退；但如果金融市場動盪不安，可能推升英國政府及銀行借貸的成本，使放款業務更難推動。
英國目前的主權債信評等為優等級的「AAA」，穆迪說，「英國經濟在復甦的過程中，面臨一連串的挑戰」，如果財政緊縮太快，可能扼殺經濟復甦的力道。
穆迪指出，如果市場質疑英國等國家的還債能力，這些國家的金融體系將面臨「非常真實且共同的威脅」。
穆迪指出，希臘債信風暴是否擴大，關鍵在於最近國際貨幣基金（IMF）及歐洲聯盟提供給希臘的援助方案是否成功。
IMF與德國等15個歐元區國家，提出未來3年高達1100億歐元的援助計劃，但希臘必須同意緊縮方案，雅典政府需提高稅收，減少支出，引發工會不滿發動示威衝突，並造成3人死亡。
歐盟執委會昨天公布報告也警告，今年英國預算赤字將高於希臘，顯示英國財政情況同樣令人憂慮。
美股狂瀉 羅傑斯：正常修正稱不上恐慌2010-05-07 中央社
全球知名投資大師羅傑斯（Jim Rogers）指出，美股昨晚崩跌，是繼去年大漲後的「正常修正」，還不算市場恐慌。 新加坡羅傑斯控股（Rogers Holdings）董事長羅傑斯接受「彭博電視」專訪指出：「美股去年大漲，早就應回檔了。3%或4%的跌幅還算大，但不至形成市場恐慌。」
美股昨天遭遇恐慌性殺盤，創下一年來最大跌幅，市值一度蒸發逾1兆美元。道瓊工業指數終場大跌3.2%，在此之前，一度崩跌1000點，或9.2%，創下1987年來盤中最大跌幅。
德總理梅克爾向投機客宣戰【聯合報2010.05.07（楨：敢打/得贏穆迪/高盛/羅傑斯等歐美政商複合體禿鷹嗎？另詳參本館：美國詐騙集團 《亞洲風暴》《賭場資本主義》《華爾街世紀》）
德國總理梅克爾6日表示，金融市場誇大歐元區的危機，有必要加以控制。
梅克爾說，政治人物決心對抗市場上針對預算赤字較高的歐元區國家的投機行為，而且她決心贏得這場戰爭。
她說：「某種程度上，這是一場政治人物和市場之間的戰爭，但我有決心贏得這場戰爭。」
美股程式交易失控 釀全球股災2010-05-08 中國時報 蔡鵑如
華爾街股市六日大爆恐慌賣盤，道瓊工業指數盤中暴跌近千點，創史上盤中最大單日跌點紀錄，市值在八分鐘內蒸發逾七千億美元。但之後道瓊收復跌勢，以一○五二○．三二點收黑，跌幅三．二％。美聯邦證券交易委員會（ＳＥＣ）和商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ）發表聲明，將查異常交易揪出暴跌元凶。
目前禍首直指採用大量程式交易單，導致高頻交易（high frequency trading）的券商。由於美股暴跌的幾分鐘內，成交量多達十三億股，是每日平均值的六倍，因此ＳＥＣ將查明是否有人蓄意或不小心引導錯誤交易，進而從中獲利。
美股此趟驚濤駭浪之旅，從下午兩點四十分起跑。六日早晨開盤後，受到希臘債信危機加劇衝擊，美股開低走低，但道瓊工業指數僅下挫百餘點。兩點四十二分豬羊變色，道瓊大幅下探。兩點四十七分，指數狂瀉逾八百點，萬點失守，但兩點四十八分起，道瓊瞬間反彈近兩百點，至三點七分已回升了五百點。
瞬間跌千點 美聲明揪暴跌元凶
家用品巨擘寶僑（Ｐ＆Ｇ）向來是藍籌股模範生，但幾分鐘內股價重挫三七％。在紐約證交所掛牌的個股中，有九檔股價轉眼間跌至零元或一美分。
原本市場盛傳，花旗集團交易員搞烏龍，把在芝加哥商品交易所（ＣＭＥ）交易的一千六百萬美元的E-Mini股指期貨合約賣單，打錯一個字母變成一百六十億，但傳遭花旗否認，ＣＭＥ也稱並無異常交易。
引爆股市大洗三溫暖的原因，已指向高頻交易（或稱程式交易，algorithmic trading）。即利用精密電腦演算，根據特定情況自動交易，仰賴股價在一、兩秒鐘內的細微變動，迅速進行多筆交易獲利，而此種電腦自動下單的買賣占了紐約股市近三分之二交易量。
紐約泛歐證交所（NYSE Euronext）營運長雷伯維茲（Larry Leibowitz）認為，從急跌和急漲所產生Ｖ型線圖中可清楚顯示是哪些股票買賣所造成。有些大型股瞬間暴跌五○％或大跌，是因為電子盤交易沒有任何流動性。但他承認美股快速彈回來顯得反常，並指ＮＹＳＥ不曉得觸發市場拋售的賣壓來自何方。
六成錯誤交易 ＯＭＸ堅持取消
那斯達克ＯＭＸ集團六日收盤後明確表示，決定取消下午兩點四十分至三點間，兩百八十六筆漲跌幅超過六○％的「錯誤」交易。
雖然紐約證交所（ＮＹＳＥ）歸咎於電子交易系統出錯而導致美股近乎崩盤，但美國國會與政府無法接受這項說法，美國證管會（ＳＥＣ）決採非公開方式調查真相。美國眾議院要在五月十一日舉行聽證會，調查這次暴跌的原因。美國民主黨籍聯邦參議員考夫曼質疑，市場是否過度依賴由電腦程式處理幾秒內湧入的超量交易，才會引發市場混亂。他表示，數月來他一直警告監管機構，應對高頻交易進行深入瞭解。
留言：SEC敢徹查嗎?
6日Dow John重挫若歸之於美股程式交易失控,有誰相信?電腦系統受制於人,除非有人蓄意製造電腦系統突發異常,否則,該電腦系統怎會running異常?這肯定又是貪婪華爾街集團之傑作,SEC敢徹查嗎?由此更可確認,貪婪成性之美國注定日趨衰敗矣!!
留言：貪婪華爾街集團再現2010-05-08 10:20:07
SEC指控高盛集團涉嫌詐欺,並涉刑事移送司法偵辦.高盛集團歷任高層管理中有好多位出任美國高層財經官員,且為參眾議員競選之金主,若說沒有政商勾結,有誰相信?華爾街日報報導十多位參眾議員或其配偶及親屬於2008年金融海嘯期間放空股市或期貨賺取暴利,這就是貪婪集團勾結相互狼狽之確證!!
http://news.chinatimes.com/world/0,5246,50403498x112010050800119,00.html
美股暴跌內幕 證管會要查【經濟日報╱編譯吳國卿 2010.05.08
美國證券管理委員會（SEC）表示，將調查證券業交易員是否造成6日道瓊指數盤中狂瀉近千點，或非法從中牟利。暴跌事件凸顯股市隱藏了不為人知的高風險，勢必激起加強規範華爾街的辯論。
熟悉內情人士透露，證管會調查的目的在於判斷市場從業人員是否故意造成異常交易，並想了解交易所和證券商在管控交易、避免出現類似股市暴衝現象上是否採取必要措施。
美國股市6日下午在毫無預警狀況下出現暴跌，道瓊指數在5分鐘內暴跌近1,000點，創下歷來盤中最大跌點紀錄，跌幅達9.2%，市值一度蒸發逾1兆美元。SEC官員在美股暴跌後隨即展開調查。
SEC和商品期貨交易委員會（CFTC）在股市收盤後發表共同聲明說，將調查造成股市暴跌的「不尋常交易」，並將公布結果，和提出對策建議。
引發6日股市賣盤瞬間湧現、造成股價暴跌的原因至今仍不清楚，市場一度傳聞原因是人為錯誤，例如部分交易員說花旗集團的交易員誤下股票指數期貨合約買賣單，但花旗表示查無實據。
部分市場人士認為是電腦程式交易在市場流動性不足下，造成行情瞬間重挫。紐約證券交易所（NYSE）營運長萊伯維茲說，電子交易平台的賣單助長了6日的跌勢，當賣單傳到缺少流動性的電子交易所時，股價跌勢便瞬間加快。
據彭博資訊統計，有27家市值5,000萬美元以上的公司6日一度暴跌逾90%；那斯達克OMX集團也表示，267家跌幅一度超過60%的股票交易將取消。
6日美股暴跌勢必升高美國金改法案的辯論，該事件凸顯上兆美元的股票市值可能突然蒸發，但原因卻不容易查明，顯示金融體系中存在許多一般投資人難以了解的風險。
亞股被掃倒 台股也毛毛的【聯合報記者鄒秀明 2010.05.08
美股前天深夜驚悚上演錯帳事件，昨天造成亞股連環倒，「黑色星期五」恐懼心理在亞股蔓延，台股開盤大跌近兩百點，許多投資人都感覺「毛毛的」。
昨天凌晨美股直線跳水，盤中指數急殺近一千點，不少操盤人半夜驚醒，儘管隨後反彈，在網路上討論激烈，卻依舊找不出「誰殺了美股？」，在「見證歷史性的一刻」後，個個心神不寧，整夜無法安心入眠。
台股受美股衝擊，昨早一開盤直接摜殺失守年線，大約九點半後，美股疑似錯帳消息傳出，搶短買盤浮現，政府基金也進場護盤，大盤急跌後快速反彈，中大型權值股逆勢翻紅，收盤僅小跌十二點，以七千五百六十七點收市，成功守住年線。
台股投資人昨天心情大洗三溫暖，早盤指數重挫，融資紛紛斷頭出場，餘額大減三十億元；但午盤指數卻一度差點翻紅，趁低點勇於進場的買單，等於賺到一根漲停板。殺在低點的投資人，氣得痛批空頭氣焰囂張，由於美股傳出可取消漲跌逾六成交易，連問「台股早盤的交易也可以不算嗎？」
國際股市接連重挫，理由千奇百怪，投資人嚇出一身冷汗，台股昨天最低殺到七千三百八十七點，外資也持續賣超一百二十一億元，累計一周來買超五百六十一億元，雖指數觸底反彈，但全周仍大跌四百三十七點。
經過「黑色星期五」震撼，市場信心驚魂未定，一周前還有分析師看好油價飆破每桶一百美元大關；但昨天已有分析師改口，油價每桶下看六十美元。台股指數也由外資重申萬點可期，到有人改口指數將下探六千八百點，各路看法莫衷一是。
應急基金 砸30兆救歐元 歐美股市飆漲2010-05-11 中國時報 陳文和
歐元區多國可能步上希臘後塵爆發主權債信危機，使歐元區面臨解體風險，歐洲聯盟與國際貨幣基金組織十日決定聯手設立歐元區應急穩定基金，規模擴大達七五○○億歐元（約九七五四億美元，卅兆七三一○億台幣）。針對歐洲這項至今最強勢的捍衛歐元措施，分析家認為，短期內應可有效安撫市場。
受此激勵，歐美股市十日紛紛上演慶祝行情。上周暴跌八.七％的泛歐道瓊Stoxx六百指數，由金融股帶頭上攻，盤中勁揚超過五％。
英股、德股盤中漲幅雙雙逾五％，法國、葡萄牙與義大利股市盤中大漲九％，希臘雅典證交所綜合指數一度狂飆一○％。西班牙股市盤中漲幅甚至曾高達一二％。
強勢因應債信危機 規模近兆美元
華爾街股市同樣買氣衝天，道瓊工業指數開盤十分鐘內就大漲逾四五○點，那斯達克與標準普爾五百指數，漲幅也雙雙逼近五％。
另一方面，美國聯邦準備理事會、歐洲央行與加拿大、英國、瑞士與日本等多國中央銀行，同意聯合重啟旨在改善美元流動性的臨時跨國換匯機制，為國際金融體系挹注更多短期美元現金，以紓解歐洲銀行與貨幣市場美元短缺的壓力、防止危機蔓延至其他市場和金融中心，並恢復投資信心。此項緊急措施有效日期至明年一月。已知加拿大將提供三百億美元。 歐洲央行也宣布將對歐元區債券市場採取干預措施，準備買進歐元區成員國的國債與公司債，為功能不良的市場提振流動性。
應急基金為期三年 短期壓力解除
為期三年的應急穩定基金，預料可遏止賭歐元會崩盤的投機客大舉狙擊歐元，總額七五○○億歐元將分別由歐盟執行委員會、歐元區十六個成員國及ＩＭＦ提供六○○億歐元、四四○○億歐元和二五○○億歐元，是二○○八年爆發全球金融危機以來，最大手筆的備援應急基金。
分析家表示，儘管短期的壓力可望解除，然歐洲當局決策者對這些措施能否雷厲風行，以及有無能力根除歐元區不穩定的各項成因，仍待考驗，因此市場長期的疑慮仍在，歐元資產行情恐難大幅反彈回到今年初的相對高檔位置。
分析家指出，砸大錢救市的策略，在二○○七年到○九年金融危機期間，已獲驗證為可行之道，尤以美國七千億美元的紓困案最為人所知。
據經濟學者估算，一旦葡萄牙、愛爾蘭與西班牙也發生主權債信危機，要協助這三國撐到二○一二年底，可能就需要四四○○億歐元。而歐元區應急穩定基金規模達七五○○億歐元，因此應當綽綽有餘。而假若上周敲定的一一○○億歐元對希臘紓困款不敷所需，應急基金甚至還可對希臘派上用場。
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歐盟救市行動 解決不了根本的問題
http://news.chinatimes.com/world/0,5246,50403518x112010051100164,00.html
歐盟下猛藥 止血兼重擊投機客【聯合報╱編譯朱小明 2010.05.11
歐盟10日宣布7500億歐元的搶救歐元與希臘的紓困計畫，動作之大，應是歷來僅見，國際市場為此鼓掌叫好，亞、歐、美股匯市齊揚。市場普遍認為歐盟的這項震懾策略，至少可讓匯市投機客縮手，有利市場於短期內恢復穩定。不過，保證貸款是一回事，若各國中途對希臘失望而收手，這場危機將僅是延後發生。
市場普遍認為，歐盟與歐洲央行宣布的緊急措施，短期可發揮效果，即使不能解決歐洲各國基本問題，至少可以爭取三年時間，讓各國改善金融體質、提升競爭力。
希臘危機惡化，歐盟部長與官員歸咎於投機客與避險基金，導致希臘債券殖利率高不可攀。歐盟與歐洲央行一口氣祭出7500億歐元計畫，目的是為重擊投機客，迫使他們退場觀望。即使葡萄牙、愛爾蘭、西班牙也步上希臘的債務危機後塵，到2012年底據估計也僅需要4440 億歐元資金，10日宣布的7500億歐元「安全網」綽綽有餘，萬一希臘危機再度惡化，歐盟仍有支應的餘裕。
事實上，歐盟領袖冀望最後不需要花到7500億這個數字。他們相信，只要展現魄力，即能說服市場，歐元區不會有國家會欠債不還或必須退出歐元區，最後，這項壓力將引導債券的殖利率下跌，協助各國償還主權債務，為歐洲債務危機寫下句點。
10日的市場反應說明歐洲債務危機恐慌已在降低。但就長期而言，關鍵仍在於歐洲富國，尤其是德國人民，願否兌現他們領袖的諾言。保證提供貸款給希臘是一回事，能否忍受有借不還又是另一回事。若是德國人民擔心他們的納稅錢有去無回而加以拒絕，歐洲債務危機將僅是換個時間發生。
根據以往經驗，大舉注資是有效措施，2008年全球金融危機，美國政府的7000億美元「問題資產救助計畫」即是一例。而1997年亞洲金融風暴，IMF出面對泰國、印尼、南韓等問題國家紓困後，市場也轉趨穩定。
德地方選舉 梅克爾慘輸2010-05-11 工商時報記者陳穎柔（另詳參本館：《德國與日本的省思》 ）
德國人口最稠密的北萊因─西代利亞邦（North Rhine-Westphalia）上周日舉行選舉，總理梅克爾所屬的基督教民主黨與結盟的自由民主黨落敗，等於德國人民對梅克爾政府同意給予希臘紓困投下反對票。
德國國會上周五通過金額龐大的希臘紓困案，兩日後，擁有1,350萬名選民的北萊因─西伐利亞邦用選票表達憤怒，基督教民主黨僅獲34.6％選票支持，是有史來最嚴重挫敗，若加上盟友自由民主黨的6.7％得票率，支持率明顯不及5成，使兩黨聯盟喪失該邦議會以及聯邦參議院的絕對多數黨地位，媒體謂之為「雙重災難」。
這次的邦選舉是梅克爾去年10月新組政府後的首度選舉考驗，而北萊因─西伐利亞邦也是由基督教民主黨與自由民主黨聯合執政，使這次選舉成為對梅克爾政府施政的信心公投。 德國中間偏左報紙每日鏡報報導指出，在希臘爆發債務危機後，歐元大受衝擊，而梅克爾舉措失當，在選舉時付出代價。
每日鏡報指出，梅克爾在最後做出對希臘紓困承諾之前，玩了數周的拖延戰術遊戲，最後結果卻是，中間偏右聯盟在北萊因─西伐利亞邦慘敗，連帶使歐洲危機加劇。
每日鏡報認為，梅克爾做為偉大的謀略家，這次敗在面對危機因欠缺自信和勇氣，而未跟著自己的直覺走。
中間偏左的社會民主黨在北萊因─西伐利亞邦獲得34.5％選票，並未成功爭取到從基督教民主黨游離出來的選票。追求環保的綠黨這次表現不俗，得票率達12.1％，極左派政黨「左黨」則獲5.6％選票支持。
這次選舉結果對全德政局具有關鍵性的影響力，梅克爾的中間偏右聯盟政府將不再掌控參議院，未來欲實施減稅和健保體系改革將會受阻。
德國外長暨副總理、同時是自由民主黨主席的魏斯特維勒表示：「這對執政兩黨當然是一記警告，政府的確聽到人民的心聲，我們一定要努力贏回人民的信任。」
歐元 跌回起漲點【經濟日報╱編譯陳家齊2010.05.12
近1兆美元的歐洲救市方案使歐元匯價10日一度狂飆，但很快就跌回起漲點。分析師認為，歐元長空格局依舊不變。
歐元兌美元匯價11日續挫至1.27美元，盤中一度大跌1%至1.2667美元。相較之下，歐元匯價20日盤中曾一度飆漲至1.3094美元價位，可惜這波漲勢只是曇花一現。
交易員正在押注歐元對美元會繼續下挫，認為歐洲經濟增長速度落後美國，可能因本次的債信危機而陷入停滯，甚有二度衰退的危險。此外，歐洲央行10日開始收購政府公債，也引發投資人對質疑歐洲央行的資產體質。
包括「股神」巴菲特在內，許多知名投資人都已公開對貨幣問題表示憂慮，擔心目前的擴張性財政與貨幣政策終將使貨幣價值貶值。部分投資人選擇黃金作為紙幣貶值的避險工具，紐約商業交易所黃金近月期貨價格11日盤中漲至五個月高點，一度漲到每英兩1,225.2美元。黃金現貨價最高漲至1,224.82美元，逼近歷史最高紀錄。
東京德意志銀行外匯策略師深谷說：「違約風險暫時消退，但僅有緊急措施不足以提振歐元。」歐洲最終必須重建高負債國家的財政。基於債券殖利率差，以及美國與歐洲復甦速度的不同，「歐元仍被高估，今年年中歐元兌美元若跌破1.25美元兌1歐元，也不足為奇」。
新加坡瑞銀集團外匯策略主管墨希烏汀說，歐洲紓困方案使風險胃納捲土重來，「新興市場貨幣與大宗商品貨幣的表現因此改善」。歐元的漲勢「很難持續，只是給受困的歐元多頭提供賣出的機會而已」。他預測歐元兌美元長期公平價值在1.2美元。
三菱UFJ信託銀行公司交易員井上說：「救援方案規模比預期大，信用市場的恐慌暫時消退，但疑慮仍揮之不去，很少人願意大買歐元。關鍵在負債纏身的國家能否執行撙節計劃，展現領導力。」
歐盟以債養債 像給毒蟲再打一針【聯合報 2010.05.12
歐盟決定拿出1兆美元拯救歐元區債務問題，但是專家批評，這種「以債養債」的做法治標不治本，全球經濟仍舊充滿不確定性，加上希臘和葡萄牙債信評等可能再被調降，甚至波及德國和法國債信，歐洲股市10日暴漲一天，11日又普遍走跌。
歐盟決議成立總額高達7500億歐元（1兆美元）的穩定基金，協助陷入債務危機的希臘和葡萄牙等歐元區國家。歐洲主要股市10日全部強力反彈，西班牙漲幅高達14.72%，美股道瓊工業指數也大漲404.71點。
不過，以上榮景有點一日行情的味道。英、法股市11日跌了近1%左右，希臘跌幅超過2.4%，西班牙跌3.4%，只有德國小漲0.33%。美國股市道瓊指數11日午盤在平盤附近震盪。
歐洲國際政府經濟研究中心主任沙利（Razeen Sally）與其他專家警告，歐盟正重蹈「以債養債」的覆轍，再度以舉債來解決眼前的債務危機，如同處理2008年與2009年初的的信貸市場崩盤時，對搖搖欲墜的金融體系提供紓困。專家因此質疑，這次的搶救方案只能暫時解決問題。
沙利說，全球經濟「仍虛弱且高度不確定」，最大的烏雲是大西洋兩岸的公債暴增。芝加哥北方信託首席經濟學家卡斯瑞爾（Paul Kasriel）以「給毒癮患者再打一針」形容最新的紓困措施。
聯合信貸（Unicredit）分析師柯雷克也憂心忡忡，他說：「這個紓困方案強迫歐盟國家收購他國的問題債券，只會創造更多債務而非減少債務。」
信評機構穆迪公司表示，希臘經濟前景「黯淡」，下個月可能和葡萄牙一起被調降債信。分析師指出，歐盟灑重金扮演救火隊，可能衝擊歐元區財政，導致前五大經濟體德國、法國、荷蘭、奧地利和芬蘭，失去最高信評等級。
歐盟救市 滋養亞洲通膨怪獸【經濟日報╱編譯季晶晶 2010.05.12
歐盟大手筆推出近1兆美元的緊急救市計畫，雖然一時穩定人心，但可能導致更多熱錢湧入亞洲，使經濟過熱情況雪上加霜；萬一計畫失效，高度仰賴歐洲市場的亞洲國家也將遭池魚之殃。
華爾街日報報導，早在希臘危機加劇之前，中國等亞洲國家就說，高度的經濟成長及大量的資本流入，使本國的房地產及其他資產價格高得危險。
雖然亞洲市場歡迎歐盟推出7,500億歐元（9,550億美元）的穩定方案，但經濟學家及分析師警告，該計畫最終可能為亞洲市場引進更多資本。
歐美的寬鬆貨幣政策已推升亞洲資產價格，特別是新興市場債券及房地產。歐盟的救市計畫顯示，借貸成本目前仍將維持低點。美國聯準會與全球主要央行重啟換匯機制，將使全球資金市場更易取得美元。
豐亞太控股公司經濟學家紐曼說：「解決希臘危機勢將加重亞洲問題。」
儘管歐洲深陷債務危機，最新數據卻顯示，亞洲經濟仍強勁成長，通膨威脅揮之不去。例如，中國4月出口較去年同期激增30.5%，市場預估同期間消費者物價年增2.7%。
而紓困計畫可能變成資本流入亞洲的管道，因為在亞洲的歐洲大銀行會利用注資以擴大獲利豐厚的亞洲業務。
資本流入通常會造成貨幣升值，出口商品的競爭力下降。穆迪投資人服務公司說：「亞洲苦於投資人太多而非太少，強勁的全球資本流入加深通膨壓力，並助長資產價格泡沫，挑戰亞洲各國央行的能耐。」
若救市計畫未成功阻止金融市場惡化，歐洲各國被迫大幅緊縮財政，將重創經濟成長，對亞洲產品的需求也會下降。
歐元區問題還可能衝擊亞洲的銀行借貸。國際清算銀行（BIS）說，歐洲銀行業跨國放款給日本以外的亞洲國家約1.1兆美元，高於美國銀行（3,560億美元）與日本銀行（2,230億美元）加起來的金額。
歐元區恐怖劇：1兆美元都救不了？2010-05-12 工商時報社論
由於歐元區高層應變瞻前顧後，原本被認定為「小小」的希臘債務危機，終於在東窗事發4個月後，演變成驚悚度與雷曼兄弟倒閉同等級的「大大」金融市場海嘯。
歐盟原以為與國際貨幣基金（IMF）協商出1,100億歐元的三年援希方案，先助希臘償還5月19日到期的85億歐元債務，市場就會風平浪靜。不意投機客卻趁著官方心防稍卸之際，全力在市場造謠生波，而波濤的強度竟意外讓大西洋彼端的美股道瓊指數崩跌千點，恐慌指數則相對推升到高峰。至此，因希臘政府失能所引發的個別國家悲劇，已變成國際連同受過的恐怖劇；原是歐元區茶壺裡的風暴，則變成全球政府對抗市場邪惡勢力的聖戰。
5月6日道瓊盤中崩跌的成因迄今不明，但在短短1、20分鐘內陡然而降的千點如利刃穿心，無疑是這齣恐怖劇最具張力的橋段，讓原本坐壁上觀的美國也急了，逼著歐盟高層對希臘危機實施心臟電擊。於是電擊強度從1,100億歐元急拉至7,500億歐元（近1兆美元），方令心跳恢復，市場也暫獲喘息。
從某種程度來說，歐盟高層應該感謝滋事的市場禿鷹，因為若沒有後者的嗜血與嗜貪，這些自以為是的歐盟高官還以為希臘危機可以頭痛醫頭，腳痛醫腳。危機發生之初，不論是闖禍的希臘或收爛攤子的歐元區高層，甚至把事端擴大歸咎於市場大鱷索羅斯為首的投機客，並認為只要投機客被嚇退，一切就可以迎刃而解。事實證明，投機客的確退場了，但是歐元區高層卻沒有掌握黃金時機，4個月過去，大小成員國還在彼此算計，終致被投機客看破手腳，對準要害猛然再出擊！
然而，7,500億歐元「喊」下去，真能換得禿鷹飛離、市場買帳？敗事有餘的信評機構就不這樣想。繼標準普爾（S&P）之後，穆迪仍揚言要大降希臘的主權債信評等，導致歐美股市跌深反彈有如曇花一現，歐元更是欲振乏力。兩周前，我們預告「歐元區的519大限」時，歐元尚且守在1.33美元，如今吃了救命猛藥，卻站不穩1.30關卡而又回挫至1.27美元之下，也顯見投資人對歐盟紓困方案的半信半疑，連參與紓困的IMF官員都不諱言，目前所作所為都只是救急，並非治本。
問題癥結何在？歐盟高層雖冒了道德風險救市，卻仍無視歐元區潛藏問題的本質。如果希臘是一家即將被擠兌的銀行，7,500億歐元就像從別家銀行借來擺在自家櫃台上安撫存款戶的幌子，就算擠兌人潮一時散去，銀行回過頭來還是要面對自身經營不善的困境。再打個比方，歐元區經過10年運作，被發現原來是海砂屋，經濟力懸殊的大小國被架構在一起，海砂含量大的天花板（希臘、葡萄牙、西班牙與義大利等南歐諸國）開始剝落，於是屋主編列了7,500億歐元作為修繕天花板與未來其他剝落所需，卻沒想到要進行結構補強（換掉海砂量大的區塊），這間海砂屋之安全堪虞，已不言可喻。
換言之，只要歐元區運作架構一天不進行改革，歐元就難求寧日，因為永遠會有新的縫隙讓投機客鑽出大洞。
我們曾多次提及，沒有退場機制，是歐元區現行機制最大的破綻。當前，歐盟為求希臘病毒不要繼續傳染蔓延，連該國債務重整議題都可以擱置不談，更別說著手制訂早該具備的財政監督與問責機制。在7,500億歐元的紓困架構下，4,400億歐元的類歐洲貨幣基金（EMF）雖已具雛形，但財源如何籌措？權利與義務為何？拿了錢兌現不了承諾，該不該退場？凡此關鍵性細節，皆付之闕如，又何以治本。
在外部效應上，弱勢歐元再度推升美元的避險價值，打亂了美國靠匯率提振出口的如意算盤，提高了華府逼升人民幣的難度，低利率政策也因顧忌二次衰退而難以提早言退。好處是，當「歐元」從歐盟的內政問題變成美國都不能不正視的「外交」課題，來自歐巴馬政府的壓力或許能敦促歐盟高層加速改革歐元結構的進程。
然而，看過經典恐怖片的人都知道，戲的最高潮通常在結尾，當大家都以為雨過天青的時候，從地底下又伸出一隻象徵惡魔的手。在全球先後經歷美國次貸風暴、雷曼倒閉、冰島破產與火山爆發、杜拜世界與希臘倒債危機的一系列驚魂後，多數人當然祈求不要再有更駭人的續集；但客觀現實與主觀期望之間總是存有差距，從眼前劇情的發展看來，各國政府與投資人不想入戲太深都很難！
金融時報－美元地位不再象徵美國優勢2010-05-12 工商時報 吳慧珍整理
特懷斯經濟研究與顧問公司（River Twice Research）總裁卡拉貝爾（Zachary Karabell）投書華爾街日報指出，在舉世關注希臘赤字風暴恐吹垮歐元區的同時，作為全球準備貨幣的美元也面臨嚴峻挑戰。他預期美元仍將保有霸權地位，但美國經濟優勢已今非昔比。
美元之所以發展成為全球準備貨幣，與美國崛起為主宰世界的超級強權不無關係。1944年簽署的布列敦森林協定（Bretton Woods），制訂以美元為主要國際準備貨幣的固定匯率制度，是基於美國製造業在世界的領先地位及擁有雄厚的黃金準備。
英國起初對於將美元拱為全球準備貨幣存有異議，但1946年，戰後經濟拮据的英國為取得美國政府貸款資助不得不低頭，承認美元的國際霸主地位。
1971年，美國總統尼克森下令關閉美元與黃金的兌換窗口，正式宣告放棄美元釘住黃金的金本位制度，也從固定匯率邁向浮動匯率時代。尼克森此舉一方面是受到美國通膨高漲的影響，另一方面是與德國和日本等國的製造業競爭壓力日增使然。到了1970年代初，原為製造業大國的美國開始從海外大量進口商品。
1971年後國際間開始採用浮動匯率迄今，像中國時至今日仍堅守人民幣緊盯美元政策，主要是北京當局1980年初期開始實施經濟自由化後，美元即為中國與美國貿易接觸的最重要管道。
過去10年來，美國在若干方面開始出現角色更迭情況。美國不再是世界許多國家的債權國，反倒成了主要債務國；儘管美國的製造業實力仍舉足輕重，卻成了製造產品的淨進口國。美國依然保有全球第一大經濟體地位，但歐元區成立後已有凌駕其上之勢；中國的經濟規模雖僅有美國的三分之一，但經濟成長率卻是美國的3到4倍，此外中國累積美元資產的速度相當驚人。
即便如此，美元仍在維繫全球金融體系上扮演關鍵角色。雖然金融風暴掀起後，美元和美國金融機構的有毒資產成了眾矢之的，呼籲另尋貨幣取代美元全球準備貨幣地位的聲浪也隨之而起，中國去年在G20峰會前夕即拋出此議題，歐洲順應情勢也跟著附和。然說起來容易做起來難，中國雖不再獨鍾美元，改讓人民幣釘住一籃子貨幣，但發現要放棄行之多年的美元聯繫制度有其難處。
作者指出，短期來看，美國仍將受惠於美元優勢。美國聯邦政府的赤字問題雖不亞於歐洲部份國家，但不同於希臘等國的是，美元全球準備貨幣的地位，讓世界各國不得不買進美元。此外，全球貿易多以美元交易，尤其是對中國貿易，因此各國政府與機構似乎別無選擇，紛紛投資美國資產。
雖說美元於國際準備貨幣中仍具主宰地位，但美元優勢逐漸流失，從它不再反映世界經濟的階級秩序即可嗅出端倪。儘管美國對北京當局操縱貨幣不以為然，但中國採人民幣緊盯美元匯率，美國得以低價進口中國商品，反倒支撐美國脆弱經濟卻是不爭事實。
然而嚴格說來，美國政府並未善用美元優勢，大量舉債竟是為了支應商品消費和健保，用於產能投資上仍嫌不足。不過拜美元的全球準備貨幣地位所賜，美國得以順利舉債，也才能挺過這場百年來罕見的金融危機。
世界各國仍需要美元這個全球準備貨幣來減少成本及作為評估各國金融市場價值的基準，不過對美元的依賴並不意味美國依然保有經濟優勢。
台股大漲 新台幣中午勁升2.24角【中央社 2010.05.13
台股早盤大漲，台北外匯市場反映央行昨天尾盤阻升前匯價，新台幣呈升值走勢；加上外商銀行拋匯，中午新台幣暫收31.669元，升2.24角，台北外匯經紀公司成交量5.62億美元。
匯銀人士指出，台股早盤上漲逾百點，國際美元在亞洲匯市偏弱，台北外匯市場新台幣匯率震盪劇烈，高低價差逾 3角，在外商銀行及出口商拋匯下，新台幣匯率中午以升值2.24角暫收。
外匯交易員表示，儘管台北外匯市場新台幣匯率波動加劇，但主要交易區間落在31.600元至31.670元間；短期之內，新台幣匯率排除央行尾盤作價，恐呈區間盤整走勢。
國際匯市方面，歐元今天在亞洲匯市維持在1歐元兌1.2650 美元附近；台北時間中午12時11分左右的國際匯價，1歐元兌1.2640美元，1美元兌93.20日圓、兌1132韓元。
台北外匯經紀公司新台幣兌美元匯率今天開盤價為31.893元，盤中最高31.588元、最低31.893元，午盤暫收31.669元，升值2.24角，成交金額5.62億美元。
歐元區 恐惡化成另個日本【經濟日報╱皮塞克（William Pesek） 2010.05.14
以前你不會想靠放空澳洲來賺錢，現在情勢已經改觀。澳洲政府本周承諾將在2012-13年度讓財政出現盈餘，比原本計畫提早三年。但澳洲財長史旺11日又說，歐洲債務危機可能摧毀全球復甦，澳洲正尋求「可靠的減震器」。
歐洲的危機正威脅澳洲的財政健康。如果你覺得雷曼兄弟倒閉已經震撼了市場，那就等著看希臘或者幾個被經濟學家羅比尼（Nouriel Roubini）稱作歐元區「落後者」的國家脫離歐元時會是什麼情況。
歐元區動盪將為亞太區帶來三個出乎意料的後果，其中之一是澳洲財政可能無法達成盈餘目標。另外兩個是：中國經濟將顯著減緩，以及歐元區會變成另一個日本。
希臘危機的威力一直未波及亞洲，因為亞洲的成長很強勁，銀行業的情況不錯，政府有更多空間來增加支出。但歐洲的問題仍然可能轉變成全球危機，帶來類似前一波由雷曼兄弟觸發金融海嘯的破壞力。
當美國市場動盪之時亞洲頑強挺立是一回事，但在第二個規模相當的經濟區也淪陷時，亞洲想再一次表現如此優秀已經難上加難，尤其是歐洲長期不振可能對中國產生嚴重的影響。
紐約大學教授羅比尼認為歐盟帶頭的近1兆美元貸款計畫仍無濟於事，希臘和其它較弱的歐元區國家可能退出。隨著市場崩潰和信心喪失，歐洲將面臨二度衰退的風險。
由於中國的出口導向經濟極度依賴歐洲消費者來填補美國留下的空缺，這可能危及中國前景。全球經濟聯繫如此緊密，歐洲的困境將反過來傷及中國和亞洲其它地區。企業將預期歐洲需求下降，並減少購買中國產品。
今日顯然是亞洲的時代，即使在全球慘淡經營之時，亞洲股市依然生氣勃勃。但在美國狀況不佳的情況下，歐元區陷入蕭條會有較大殺傷力。中國的經濟以逾10%速度成長對亞洲很有幫助，但現在這股動力已面臨危險。
東京MF Global FXA Securities股市研究部主管史密斯說：「中國的成長由出口推動，GDP排名世界第三的中國消費太少，如果出口崩潰，消費將無法取而代之。現代史上沒有一個大國的消費比率比中國低。」
中國賣給亞洲鄰國的大部分產品都經過再加工並銷往歐洲。因此，中國經濟前景除了資產泡沫外，又多了一個正在醞釀的問題。
另一明顯的風險是，歐洲很可能出現類似日本的「失落十年」。和日本一樣，歐洲似乎深受古老文化傳統的束縛，造成僵化的官僚制度、龐大的債務，且在需要做艱難決定時遲疑不決。歐洲扮演全球經濟中心的角色已經沒落，且對維繫這種形象已無能為力。
歐洲的挑戰在於避免重蹈日本覆轍。大規模的債務是問題，但貨幣政策問題更加迫切。部分歐元區國家債券殖利率呈上升趨勢，使歐洲央行降息空間很小。投資者要求高殖利率的原因不是通膨，而是主權債務風險。什麼因素打斷了短期和長期借債成本的連動性並不重要，最終結果都是貨幣政策窒礙難行。
歐洲的債務已經很高，借貸成本則處於歷史低位。如果是在10年前，德國央行官員對歐洲央行把利率降到1%一定嘲笑有加。
承諾大量的資金以捍衛歐元的計畫看起來很像日本。這項計畫的含混不清已引起質疑，其中一個疑問是德國能不能維持AAA的債信評級。德國是債信評級最高的國家之一，但如果受援助希臘、葡萄牙、西班牙和其它較弱歐元區成員國的義務束縛，它的評級可能成問題。
歐洲央行稱將藉購買政府及民間債券，因對「某些」市場嚴重緊張的局勢，這種作法簡直是照著日本的劇本演戲。
我們都目睹日本財政惡化，債務高到標準普爾把日本債信評級列為與斯洛文尼亞同等的AA級。隨著通貨緊縮加劇，日本要想維持該評級也只能自求多福了。
歐元區也飽受巨額債務、人口老齡化和政治僵局等問題。目前市場人心惶惶，都在思考歐元相關危機蔓延會如何衝擊原本較具活力的經濟體，包括澳洲。
礦業榮景推動了澳洲的成長，但這都取決於強勁的全球需求。歐洲減少消費已經夠糟了，如果歐洲惡化成另一個日本，將使情勢雪上加霜。我們不能排除這個風險。（作者William Pesek是彭博資訊專欄作家／編譯吳國卿）
政府減支興起 歐盟工潮風雨欲來 2010-05-15
為避免重蹈希臘危機覆轍，繼西班牙、希臘和愛爾蘭後，葡萄牙近日亦宣布了新一波減支措施。但因其中包括一項被稱為「危機稅」(crisis tax)的緊急增稅措施，工會領袖已表示將發起大規模示威。此外，西班牙工會也威脅要發起罷工，希臘工人則已發起數次罷工遊行。
歐盟日前議定數千億歐元的紓困機制，葡萄牙也順勢加速減支。該國總理蘇格拉底宣布，公家機關部分，閣員與高階官員今年減薪5%。此外，政府同意提高所有產業的加值營業稅(value-added tax)1個百分點，民生必需業升至6%，餐旅業為13%，多數產品與服務則為21%。獲利超過200萬歐元(約360萬美元)的企業，須額外徵收2.5%的所得稅。所有減支措施將延續至2011年底。
蘇格拉底指出，政府今年的目標是將預算赤字刪減至佔GDP(國內生產總值)的7.3%(先前設為8.3%)，明年降至4.6%(原為6.6%)，2013年降至2.8%。他強調，額外減支對捍衛葡萄牙經濟來說至為重要，同時能強化投資者的信任感。
2009年，葡萄牙預算赤字佔GDP之比為9.4%，國債則達GDP的76.6%，遠超歐元區規定的60%。外界預估，今年葡萄牙政府國債佔GDP比例將飆至86%。
不過，英國《金融時報》指出，這項被稱為「危機稅」的緊急增稅措施已惹起該國工會的強烈抗議。一位憤怒的工會領袖表示，將發起大規模示威，抗議這項「嚴苛且不公平」的財政緊縮措施。根據瞭解，新稅率實施後，增值稅率將從原本的20%提高1%至21%，個人所得稅率最多可能提高1.5%。
此前，葡萄牙的近鄰西班牙也宣布了減赤措施，包括公務員減薪5%並在明年凍薪，這引起該國工會的不滿。路透社援引西班牙最大的工會Comisiones Obreras的秘書長Fernandez Toxo指出，「我們堅決排拒這個節支計劃，兩個主要的工會正開始抗議，很快會發動罷工。」
西班牙一公共部門的罷工計劃在6月2日發動，工會的領導人稱，縮減支出計劃違反了養老金合同，政府應有選擇的加稅來降低財政赤字而非減薪。
http://news.singtao.ca/toronto/2010-05-15/finance1273902808d2489889.html 卡梅倫就任英國首相 經濟面臨三重挑戰 2010-05-13世華財訊
金融時報5月13日的報道稱，在“懸浮議會”產生5天后，英國新任首相誕生。當地時間5月11日晚，英國女王伊麗莎白二世任命保守黨領袖卡梅倫為英國新任首相。這是保守黨自1997年以來首次重掌政權，而43歲的卡梅倫成為英國1812年以來最年輕的英國首相。根據保守黨和自由民主黨此前達成的協議，兩黨將組建聯合政府，自民黨領袖克萊格將擔任副首相，而保守黨的奧斯本和海格將有望分別擔任財政大臣和外交大臣。5月12日接受金融時報記者采訪的中國銀行國際金融市場部高級分析員方明表示，卡梅倫未來在經濟方面將面臨三重挑戰：促進英國經濟復甦、應對財政高赤字以及解決通脹高企。
對於卡梅倫就任新首相以及保守黨和自民黨達成聯盟協議，金融市場作出了積極反應。在投資者對規模達萬億美元的歐盟救助方案的可行性和有效性產生質疑，11日歐元兌各主要貨幣下滑的情況下，英鎊和英國國債卻價格上漲。12日截至記者發稿前，英鎊兌美元匯率持續第三天走強。倫敦時間上午10時零5分，英鎊兌美元匯率上揚0.4%至1英鎊兌1.5015美元。
不過，市場的積極反應并非意味著當前聯合政府前路坦蕩，相反，卡梅倫的首相任期將面臨巨大挑戰。“就未來而言，我們的國家擁有無任何黨派占明顯多數的議會，”卡梅倫在5月12日發表的就職演講中表示，“我們面臨著一些深刻而緊迫的問題：災年——龐大的赤字、深刻的社會問題以及需要改革政治制度。”
“目前來看，英國當前的經濟局勢難言樂觀”，方明對記者表示，因而，卡梅倫不得不盡力確保英國經濟持續復甦。盡管英國經濟從去年最後一個季度開始復甦，但增長速度之緩慢，令人擔憂。最新數據顯示，2010年一季度英國國內生產總值僅比前一季度增長了0.2%，僅為2009年四季度0.4%增幅的一半。與此同時，英國就業情勢不樂觀。最新官方數據顯示，截至2月的3個月英國失業人數突破250萬人，為15年來最高水平。此外，為刺激經濟盡早復甦而采取的擴張政策使得財政赤字急劇飆升，英國不得不削減公共開支。有分析人士稱，削減公共支出可能會令英國2010年和2011年的GDP均減少約0.75個百分點。“推動英國經濟復甦成為本次大選的一大焦點，”有專家表示，如果聯合政府出現分歧，將會加大經濟決策和財政管理的困難，使得原本就十分脆弱的復甦前景更為黯淡。
除經濟復甦疲弱外，英國通脹走高也成為考驗卡梅倫的一大挑戰。最新數據顯示，英國通貨膨脹仍處在高位。3月份英國消費者價格年升3.4%，與1月創下的高位基本持平，同時再次大大高於英央行2%的控制目標。考慮到英國經濟逐步改善，英國央行貨幣政策委員會在今年2月已經暫停了量化寬松政策。在5月10日的議息會議上，英國央行貨幣政策委員會宣布維持0.5%基準利率不變，維持債券購買計劃不變。有英國央行官員暗示，如果英國經濟面臨新的沖擊，央行則有可能進一步放松信貸條件。有機構預測，英國2010年年通脹率均值為3.1%，高於英國央行2%的目標范圍。“英國通脹依然居高不下，”方明表示，這可能是影響英國未來經濟非常主要的難題之一。
“在應對經濟疲弱以及通脹高企之外，”方明表示，如何應對財政赤字高企顯然也將成為卡梅倫面臨的一個非常艱巨的挑戰。一些經濟學家甚至認為，削減赤字將成為卡梅倫任期的最大挑戰。標準普爾日前表示，英國赤字占GDP比例將在2010年達到77%，甚至在2014年可能達到100%的水平。根據早先保守黨和自由民主黨的組閣談判，不少專家預計新的預算方案不會很快出台，或將在6月底7月初出台。但保守黨一位高層消息人士11日晚間表示，新的執政聯盟將以大幅加快赤字削減步伐為目標，以捍衛英國的AAA信用評級。據稱新政府將在50天內編制一套緊急預算，其中包括在當前財政年度內削減60億英鎊的開支。“擺在聯合政府面前最大的問題仍是財政預算。”有專家表示，即便在經濟危機的陣痛下，英國在削減赤字道路上已無路可退。如何做到兩者之間的平衡顯得至關重要。
而值得關注的是，當前是英國自1931年大蕭條以來在和平時期執政的首個聯合政府，執政經驗不多的卡梅倫如何克服政黨之間的分歧、在制定和執行政策方面加強彼此的合作以應對經濟挑戰。如盡管自民黨和保守黨都贊同削減公共開支以達成降低財赤的目標，但兩者在手段上卻看法不同。卡梅倫領導的保守黨希望大幅削減公共支出，以盡早解決赤字問題;但克萊格領導的自由民主黨則認為應等到經濟企穩復甦之后再進行削減。執政的兩黨如何協調立場以制定適宜的政策來維持經濟復甦，是對新政府的嚴峻考驗。
http://news.cnyes.com/Content/20100513/KC99JTG4TVOUU.shtml
英財相 一上任就吃癟【經濟日報╱編譯莊雅婷2010.05.17
歐洲聯盟的財政部長預料將在18日通過監管避險基金的新規範，原本反對新規範的英國新聯合政府勢必被迫接受決議，使財政大臣歐斯本（George Osborne）一上任就嚐挫敗。
歐盟經濟與財政部長理事會（Ecofin）將討論如何監管避險基金和私募股權產業。消息人士透露，英國政府仍不同意歐盟擬議的大部分做法，但目前看來新規定已勢在必行，歐斯本可能被迫接受其他歐盟財長的決議。
歐斯本上周曾致電目前擔任歐盟輪值主席的西班牙財長薩爾加多，表明英國的反對立場。據了解，英國原先以新政府剛建立為由，請求Ecofin延後召開會議，但遭Ecofin拒絕。
消息人士說，歐斯本自知反對無望，屆時不會激烈與其他國家爭辯或請求歐盟延後執行命令。相反地，他將委婉向各界解釋英國避險基金和倫敦金融城面臨的困境。
對歐斯本來說，這場挫敗將讓他備感尷尬，因為呼籲建立新監管架構的幕後推手，正是自民黨歐洲議會的議員。雖然英國聯合政府同意必須對避險基金和私募股權加強管制，但歐斯本和前任財長達林，都擔心歐盟對業者的營運地點和經營方式干涉太多。
最令英國金融業關切的是歐盟命令中的「護照條款」，該條款規定在非歐盟註冊或管理的避險基金，必須申請執照才能在歐盟國家營業。英國聚集了歐洲80%的避險基金，新規定推出後將首當其衝。
英國避險基金高層表示，歐盟新規範上路後將使英國避險基金業者蒙受龐大損失，大批金融業者也將被迫從倫敦轉移陣地到瑞士和中東。
代表避險基金的另類投資管理協會（AIMA）執行長貝克則警告，如果新規範設計不良，將歐洲的投資和小企業發展造成災難性的後果。
害我債高築 希臘想告美銀行【聯合報編譯林沿瑜2010.05.17
希臘總理巴本德里歐表示，希臘正考慮對部分美國投資銀行採取法律行動，因為這些銀行可能是導致希臘債務危機的幫凶。
巴本德里歐13日接受美國有線電視新聞網（CNN）訪問時發表的這項談話，16日播出。他被問及美國銀行在希臘債務危機中的角色時表示，「不排除」控告美國銀行。
巴本德里歐指出，希臘將在國會調查完債務危機的起因後，再決定是否對美國的銀行提起法律訴訟。他並未指明哪幾家銀行可能涉案。
在歐盟和國際貨幣基金10日宣布1兆美元紓困希臘和歐元區之前，歐盟的金融管理人士已在調查是否有投機客操縱債券、股票的價格，助長希臘債務危機。
歐盟證管會表示正在調查市場中的「異常變動」，並將與美國聯準會合作取締不法。
外界擔心歐洲無法遏止自希臘擴散開來的債務危機，導致美國股市下跌、歐元大貶。標準普爾500指數14日終場下跌1.9%，歐元對美元匯率貶破1.24美元，創下2008年11月雷曼兄弟垮台以來的新低。德國總理梅克爾表示，「歐洲正處在非常、非常嚴重的情勢當中。」
與此同時，紐約黃金現貨價格14日達到每英兩1249.40美元，創下歷史新高，投資人紛紛透過購買黃金避險。
索羅斯趁希臘危機狙擊歐元？【非凡新聞周刊 2010/05/17 李文娟】
衍生性金融商品導致金融海嘯，對沖基金亂象則引爆歐債風暴。索羅斯又見獵心喜咬歐豬、空歐元海撈一筆，更要印證他預言歐元區將崩潰，歐盟警覺代誌大條，準備大團結捍衛歐元對抗外侮。
從希臘風暴演變成歐元風暴甚至歐洲衰退危機，難道又是人稱金融巨鱷的傳奇投資大師索羅斯（George Soros）惹的禍？最近這是金融市場最熱門的話題。
歐盟成員國七日緊急召開高峰會，由法國總統薩科奇宣布， 「五月十日全球市場開盤之前， 保護歐元的機制就會到位。」雖然晚了幾個小時，總算在亞股盤中宣布，和IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金組織）共同成立七千五百億歐元（約台幣三十兆四千萬元）的「穩定基金」，為面臨財政壓力的葡萄牙、西班牙和愛爾蘭解圍，避免投機客趁火打劫狙擊歐元。
歐盟重申不惜一切代價干預、捍衛歐元，歐洲議會也即將通過法令，要把對沖基金和私募基金納入加強管制的名單；德國總理梅克爾更指出，這支安定基金將發出極為明確的訊號，包管叫投機客屁滾尿流。
梅克爾沒指名投機客是誰，但市場上已自動將狙擊歐元的大帽子再度扣上「金融大鱷」索羅斯的頭上；此時，大亨本人倒是好整以暇，忙著走訪北京，坦承他看好中國，但不看好中國的樓市泡沫，言下之意，非常支持中國官方修理房市投機客。
預言歐元比希臘危機慘
希臘、歐債乃至歐元風暴關索羅斯什麼事？為什麼他又變成箭靶，主因很簡單，巧合太多了！ 首先今年二月初在紐約曼哈頓的一場聚會中，多家重量級避險基金研判希臘債信危機將使歐元對美元貶至一比一，因而達成狙擊歐元共識，其中包括索羅斯基金管理公司；由於索羅斯過去曾率領各家避險基金狙擊英鎊和泰銖，賺進驚人獲利，這次又將矛頭對準歐元，讓歐洲和美國繃緊神經。
就在二月二十一日，索羅斯大剌剌地投書《金融時報》，強調「歐元將會面臨比希臘更大的試煉」，因為希臘債信危機再次暴露了歐元區「單一貨幣但政治分立」的結構性缺陷。
四月索羅斯又在《經濟學人》座談會唱衰全球經濟，警告全球不可再用解決「亞洲金融風暴」那套借錢紓困的方法，因為大量主權債務取代私人信貸，槓桿作用被擴大，未來勢必面臨「更大的泡沫」。
狙擊英鎊、泰銖賺暴利
諷刺的是，這位出生於匈牙利的傳奇投資專家、慈善家，就是十三年前引起「亞洲金融風暴」的導火線；索羅斯的成名戰，正是一九九○年狙擊英鎊，當時他動用一百億美元與英國政府對作，大舉放空英鎊，英鎊對馬克貶至二．八，儘管英格蘭銀行一天兩度升息，仍無法阻止貶值。
英格蘭銀行動用二百六十九億美元外匯存底， 英國最後仍被迫退出ERM（European Rates Mechanism，歐洲匯率機制），迄今仍未加入歐元區，而索羅斯放空英鎊獲利近十億美元。
一九九七年三月，泰國央行宣布國內十家金融機構出現流動性不足問題，索羅斯研判這又是千載難逢的良機，開始與其他避險基金拋售泰銖，泰銖一路下滑， 泰國央行採取各種緊急措施，包括動用一百二十億美元外匯存底買進泰銖、升息、限制本國銀行的拆借等，使得索羅斯損失三億美元。但同年六月，索羅斯籌集更龐大的資金，再度大舉放空泰銖，交易商跟進瘋狂賣出，泰國政府動用三百億美元外匯存底和一百五十億美元國際貸款，意圖力挽狂瀾，最後終究功虧一簣。
同年七月二日，由於無力與索羅斯抗衡，泰國政府被迫取消實施十三年的泰銖緊釘美元固定匯率制，改為浮動匯率制，泰銖更是狂跌不止，短短四個月，泰國政府被國際投機家摸走了四十億美元，索羅斯為首的國際炒家並不以此為滿足，決定轉戰東南亞其他國家，引爆一九九七年亞洲金融危機。索羅斯成功狙擊亞洲各國貨幣，似乎只有在香港踢到鐵板，但香港和中國政府也因此付出不少代價。
從此，索羅斯被冠上「金融巨鱷」之名，但他對此曾說過， 「我是否炒作對金融事件的發生不會起任何作用。我不炒作它照樣會發生。我並不覺得炒外幣、投機有什麼不道德。」
事實上，相對於股神巴菲特「老好人」的形象，同樣出生於一九三○年的索羅斯形象就很兩極，儘管他捐出大筆財富，協助東歐等共產國家開放自由化，但由於他老愛狙擊某國貨幣以獲利，總被媒體冠以「金融巨鱷」「金融流氓」，甚至是「頂級金融狙擊手」等負面稱號。
挺歐巴馬掩護對沖基金
這兩年金融風暴頻傳，索羅斯一改低調，頻頻接受CNN、BBC、CNBC、《金融時報》、路透等媒體專訪，從談經濟現況到政治大選，索羅斯總以「經濟理論大師」身分預測未來並開藥方， 儼然成為美國政府的重要財經顧問。
索羅斯是貪婪如狼的股市投機客，又是慈藹如父的慈善家， 他的一言一行左右投資人思惟， 而在政治上，索羅斯是民主黨奉為上賓的政治獻金大金主，他支持歐巴馬，而這其中除了個人喜好，也關乎對沖基金前途未卜的命運。
金融市場愈混亂，對沖基金嗜血空頭部位的投資法愈有賺頭， 索羅斯也不例外，在美國的對沖基金多在國外註冊，一兆九千億美元（約新台幣六十兆元）在開曼群島、一兆五千億美元（約新台幣四十七兆元）在其他四個免稅天堂。
民主黨一向「偏左」，支持資本利得和企業都要增稅以增加社會福利，為何索羅斯「這種有錢人」還積極靠攏？他身為民主黨五百多個捐獻團體中的捐款最大戶，索羅斯力挺歐巴馬，原因就在義大利全面禁止對沖基金運作、歐洲重新規範對沖基金遊戲規則，美國當地的對沖基金似乎不那麼受約束。
表面上，索羅斯已從金融大鱷、一天賺十億美元的金融投機分子，變成重新詮釋經濟投資理論的一代大師。對照其理論，他的獲利模式就會更清楚，索羅斯主要理論有二，一是所謂「反射理論」，是指「投資者」與「市場」間的互動影響，他形容，投資人與市場好比人照鏡子關係， 投資人觀察市場趨勢而做出反應，市場也由於投資人的動作，出現某種趨勢。
http://mag.udn.com/mag/newsstand/storypage.jsp?f_MAIN_ID=76&f_SUB_ID=4211&f_ART_ID=248026 德禁無券放空 全球市場挫【經濟日報╱編譯廖玉玲 2010.05.20
德國宣布，到明年3月底止禁止無券放空歐元區公債，也禁止利用信用違約交換（CDS）做空公債。市場擔心政府將加強監管金融市場，拖累全球市場19日重挫，道瓊指數最低大跌150點，歐元一度改寫四年新低紀錄，油價跌至十個月谷底，金價跌破1,200美元大關。
德國聯邦金融管理局（BaFin）在18日歐股盤後宣布，自當地時間19日午夜起開始實施上述禁令，其中也包括禁止放空德國十大金融機構的股票。BaFin指出，需要採行這些措施是因為歐元區公債市場有「異常的波動」。
這項突如其來的舉動震撼全球市場，歐美股市19日全面重挫，美股三大指數早盤跌逾1%，英法德股市跌幅超過2%。歐元19日盤中最低下跌0.48%至1.2144美元，再次刷新四年最低紀錄。後又彈回到1.2365美元，上漲1.34%。
巴克萊資本公司日本首席外匯策略師山本表示，股票和CDS交易如今都已受監管，政府公債市場有歐洲央行（ECB）在後面撐腰，所以投資人只剩外匯市場可表達對歐洲的看法。
亞洲股匯市也全盤皆墨，MSCI亞太指數下跌1.5%至三個月谷底，追蹤日圓除外的亞洲10大貨幣的亞洲美元指數，下滑0.5%；韓元兌美元重挫1.6%，逼近三個月新低；印度盧比下跌1.5%，馬元和星元均跌1%。
紐約西德州輕原油6月期貨盤中一度大跌2.18%，報67.9美元，創2009年7月中旬以來最低。紐約黃金6月期貨盤中一度下挫1.8%至1,192.8美元，是10日來最低，跌幅則創一個月來最大。
BaFin聲明表示，「巨量」放空導致價格劇烈震盪，「可能危及整個金融體系的穩定。德國財長蕭伯樂18日接受ZDF電視台訪問時表示，政府決定最好能儘快實施禁止無券放空的措施。
德國財政部表示，未來可能把禁止無券放空的範圍擴大到所有德國股票、股票衍生性商品、和歐元區政府債券相關的衍生性商品、以及「與匯兌避險無關」的歐元衍生性商品。
德國總理梅克爾19日在國會表示，如有需要，德國會獨自行動，一直等到歐盟提出一個適用於全歐洲的規定。
德國單打獨鬥 禁令恐成空包彈【經濟日報╱編譯廖玉玲 2010.05.20
德國禁止無券放空歐洲公債和十大金融機構股票的舉動，並未得到歐洲主要鄰國支持，亞洲看來也不打算跟進。分析師認為，如果美國也沒有回應，德國這紙禁令可能「毫無意義」。
法國巴黎銀行（BNP Paribas）證券公司駐東京策略師野川表示，針對避險基金的監管措施，如果只適用於歐洲，那是「毫無意義」。這些措施的成效，有很大一部分取決於美國的反應。如果美國禁止無券放空，倫敦和東京勢必被迫跟進。倫敦中介經紀商BGC合夥公司市場分析師別克也認為表示，除非有英美和其他歐洲國家支持，否則是浪費時間。
目前在歐洲方面，法國、荷蘭、西班牙和芬蘭等國並不打算跟進，比利時金融市場主管機關則表示正在討論。
市場觀察家認為，這些禁令對亞洲不會有太多直接衝擊，亞洲也不會祭出其他規定，畢竟該區市場的監管比較嚴格。台灣、香港、新加坡、日本、印度和南韓等國，本來就禁止無券放空。
另類投資基金公會（AIMA）香港分會主席李建平指出，現在很多問題都要到G20的層級決定，更何況如果香港沒有同樣的疾病，卻要被迫吞下一樣的苦藥，實在不公平。
投資人同樣不看好。一名雪梨投資人表示，德國的禁令本質上並不會影響多數人，德國只單打獨鬥有點奇怪。他們必須了解，他們不可能阻止CDS的交易。他以澳洲為例，澳洲的CDS大多都是在英國或美國進行，根本不受德國的禁令限制。
希臘攪局／人民幣脫鉤美元 亂了套【經濟日報╱記者劉煥彥2010.05.19
紐約時報報導，中共官方4月初原達成初步共識，將結束一年多來人民幣匯率實質與美元掛鉤的做法，開始讓人民幣小幅升值。但希臘債信危機造成歐元走貶行情，嚴重打亂北京當局的盤算。
北京消息人士透露，大陸決策當局4月初敲定，人民幣匯率不再與美元掛鉤，且這項決定拍板後，大陸商務部立即停止在各種公開場合力陳人民幣升值壞處的做法。
後來國內外局勢發展，延後中共官方執行這項決策時程。先有4月中，美國財政部長蓋納意外造訪北京，後有青海玉樹地震，加以從4月發展至今的歐洲債務危機與歐元大貶。
報導指出，歐元走軟使得大陸更難以讓人民幣升值，因為人民幣對美元升值，就意味對歐元升值更多，只會為大陸出口商在歐洲製造更多問題。
不僅如此，西方經濟學家估計，歐元近期走軟已導致大陸2.4兆美元的龐大外匯存底，價值頓時減少數百億美元，使得大陸國家外匯管理局陷入兩難，中方口口聲聲說要降低依賴美元，因此增加持有歐洲政府公債的部位，但目前卻不太可能這麼做。
部分經濟學家警告，中國大陸可能還面臨其他問題。瑞士信貸亞洲首席經濟學家陶冬指出，2009年初大陸出口業元氣大傷的最大原因，並非工業化國家的需求縮水，而是國內外銀行提供的貿易融資突然消失，且這段歷史很可能重演。
歐債危機助漲中國地位2010-05-20 工商時報 康彰榮
2008年以來的全球金融危機，各國元氣尚未恢復，如今又來了一個希臘債信危機，使得歐元區經濟岌岌可危。然而，當美國、歐洲相繼被金融風暴橫掃，夾在兩大洲之間的亞洲，特別是東亞地區，則在各國謹慎應對下，當可安然脫離暴風半徑。可以說，歐債危機正加速全球經濟重心向東亞移動，而中國這個區域經濟強權，未來在國際舞台將扮演更舉足輕重的角色。
瑞士洛桑國際管理學院日前公布的2010年世界競爭力報告中，東亞地區表現搶眼，連同受惠於亞洲市場的澳洲在內，前10名中就有5名是東亞地區國家，台灣更大舉從第23名躍升至第8名。至於中國，也從去年的20名上升至18名。顯見亞洲的經濟勢力正快速崛起。
反觀受陷於債信危機的歐洲地區，僅有歐洲最大經濟體德國憑強勁的出口實力，在世界競爭力中排名第16名。而過去一直盤據榜首的美國，此次也滑落到第3名，輸給東亞的兩個港口城市新加坡和香港。
中國作為當前全球坐三望二的經濟體，以積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策為主軸，靈活地化解一波波襲來的金融危機。2008年年末推出的4兆元人民幣的刺激經濟措施，將中國去年的GDP成長衝上的全球最高的8.7％。
儘管在去年下半年全球經濟出現反彈跡象後，國際間呼籲退市和要求人民幣解除緊盯美元的呼聲不斷，但中國政府仍不為所動。如今全球經濟再起波瀾，雖然是「事後諸葛」，但現在看來中國的堅持還真是有其道理存在。
中國政府上從國家主席胡錦濤、總理溫家寶，乃至財經部會的首長，近一年來最掛在嘴上的，就是世界經濟形勢依舊嚴峻複雜，經濟復甦不容過度樂觀等。溫家寶日前更坦承，國內外經濟形勢極其複雜，宏觀調控面臨兩難的問題不少。顯見中國近期在經濟政策的調整上，相當謹慎。
目前中國政府遭遇的兩難，除對內面對通膨壓力，最大的外部挑戰，就是歐洲主權債務危機的後續衝擊。雖歐洲債務危機對中國直接影響看似微小，但後續歐元的波動，可能對中國的出口產業造成重擊。
歐盟近年來一直是中國最大的出口市場和貿易夥伴，根據中國海關總署公布的最新數據，在今年4月份，中國對歐出口的增速還維持在25％。然而，今年以來，隨著美元的強勢，緊盯美元的人民幣，對歐元的累計升值已達14.5％，這對中國的出口商造成巨大的成本壓力，而負面效應估計在今年5、6月份後就會顯現出來。專家估計，今年第3季出口增速將因此下降6~7個百分點。
此外，歐債危機若不能在短期內解決，勢必重挫歐洲消費者信心，一旦消費再度緊縮，中國也將難逃一劫。
面對這些難題，中國目前仍緊守2008年以來的經濟政策主軸，胡錦濤日前會見的德國訪客時，更大聲疾呼各國繼續實施刺激經濟方案，攜手共同度過這次危機。
中國經濟實力已是世人皆知，近年在國際財經舞台上扮演的角色也日益加重，稍早世銀就大幅增加中國投票權，明年IMF的特別提款權重新分配，中國當有進一步的提高。
當美國、歐盟的經濟相繼被金融危機和債務危機搞得烏煙瘴氣、無暇他顧之際，中國正以沉穩的步伐逐步拓展其實力和影響力。若說98年亞洲金融危機造就中國成為亞洲經濟強權，此次美國金融危機和歐洲債務危機，更是順勢將中國拱為與歐美三足鼎立的全球經濟大國。但其前提是，中國要持續隨機應變，化危機為轉機。
熱錢湧進亞洲 亞銀籲管制【經濟日報╱編譯余曉惠2010.05.19
歐債危機讓熱錢逃離歐洲、湧入新興亞洲，為免熱錢傷及經濟和金融體系，亞洲開發銀行（ADB）建議亞洲國家祭出資本管制措施。南韓財政部也說，南韓必須未雨綢繆，採取各種預防性措施，預防系統性風險。
亞銀在18日發布的報告中建議，亞洲國家的主管機關應考慮「所有的政策選項」，除了鼓勵資金外流以外，政府也應對外資採取「暫時和針對性」的限制。這份報告對象包含中國、香港、印度、印尼、南韓、馬來西亞、菲律賓、新加坡、台灣、泰國和越南。
亞銀副總裁羅哈尼（B.N. Lohani）18日表示，熱錢將影響總體經濟管理和整體金融的穩定。他說：「我們歡迎資金重返亞洲，但大規模且突發的資金流動，將使經濟的穩健復甦陷入風險。」
聯合國日前也曾提出類似觀點，並點名中國、印度、新加坡、印尼和南韓受短期資金波動影響的風險最高。國際貨幣基金（IMF）也聲援南美一些國家為阻升貨幣，而對外資課稅的政策。
亞銀說，今年流入亞洲新興經濟體的淨私人資本預估將達2,724億美元，低於去年的2,829億美元，但流入亞洲的熱錢或許還會增加，因為印度、馬來西亞等國央行為求抑制通膨紛紛開始提高借貸成本，擴大了亞洲地區與歐、美、日的利率差距。
亞銀說，以持股價值計算，外國基金持有約20%的亞洲新興市場股市。至3月31日止，外資手中以當地貨幣計價的印尼公債約22.3%，馬來西亞有13.3%，泰國則為3.9%。
南韓企劃財政部副部長尹鐘永（譯音）也表達同樣疑慮。他建議，新興國家應採取適度的預防性措施，防止資金快速進出釀成系統性風險，南韓也不例外。財政部官員說，政府已備妥各項可能的措施，將特別鎖定短期外幣債務，也會斟酌政策強度和適當時機。
南韓去年11月起對外匯流動採取緊縮管制，主要對象為當地銀行。台灣去年11月也禁止外資將資金停泊於新台幣定存，避免外資炒匯，損及出口競爭力。
數據顯示，今年以來南韓、印度和台灣的股市已吸引逾140億美元的外資流入；去年共淨流入577億美元。亞銀在報告中說，由於大部分市場的估價都超過五年平均額，已經「不再便宜」。
鐵了心… 德總理籲全球聯手金改【經濟日報╱編譯廖玉玲2010.05.21
繼宣布禁止無券放空歐元公債等打擊投機的措施後，德國總理梅克爾20日再呼籲全球聯手進行金融改革。無券放空禁令的效應持續發酵，歐元20日繼續下跌，專家認為歐元還會再貶，兌美元的長期公平價格為1.1至1.2美元。
梅克爾在柏林舉行的G20財長會議上表示，她將在下個月舉行的G20多倫多高峰會上，促請G20其他國家加快金融市場的改革腳步，對銀行開徵新稅。她說：「每個國家都需要責無旁貸，就算我們同意全球統一課稅，我不認為這會毀了金融市場。」
梅克爾還提議設立一個歐洲信評機構，以抗衡大型的民間機構。外界多批評現在的信評機構在金融風暴發生前低估風險，最近又被指責該為引發希臘債信危機負責。
梅克爾說：「決策和信評機構之間的關係很弔詭，需要加以解決，我只要求金融業和我們誠實往來，但誠實顧問的位子依然出缺。」
她也對德國日前無預警宣布禁止無券放空歐元公債等措施提出解釋，說她必須平衡選民的疑慮和投資人想賺錢的慾望。
針對梅克爾19日強烈警告「歐元有危險」的說法，法國財長拉加德並不茍同，她說「歐元是可靠的貨幣，已確保歐元區的穩定達十年以上。」
國際貨幣與銀行研究中心（ICMB）主管威普洛茲認為，歐元兌美元的長期公平價值為1.1至1.2美元。而貨幣的波動往往會過頭，因此他預估歐元還會續貶，然後才能回升。歐元兌美元20日最低下跌近1%至1.2297美元。
瑞士銀行（UBS）和法國巴黎銀行（BNP Paribas）的研究顯示，歐元兌美元匯率落到四年最低後，歐洲的債務危機還會進一步壓低歐元，而且未來許多年都會是如此。
瑞銀、蘇格蘭皇家銀行（RBS）、美國銀行等也都有類似看法，一致認為歐元到年底會貶到1.15到1.26美元間。法國巴黎銀行更預估，歐元到明年第一季會跌破1美元關卡。
不過威普洛茲也說，歐元貶值對歐元區也不全然是壞事，未來三至四年歐元若貶值，可拉抬德國等國的出口。
歐美股市 信心潰散【經濟日報╱編譯謝璦竹 2010.05.21
歐盟可能祭出更多金融管理措施，美國就業數據不如預期，投資人信心潰散，歐美主要股市20日普遍重挫約3%，歐元持續下跌，油價跌至近八個月谷底。但摩根士丹利公司與新興市場教父墨比爾斯同聲喊進亞洲與新興市場，認為亞股回檔修正後買點浮現。
美國上周首次申請失業救濟人數意外大增，道瓊工業指數20日早盤一度狂洩逾327點，跌到10,116點；標準普爾500指數也跌破1,100點，跌到1,080點；那斯達克跌逾3%最深，跌到2,221點。道瓊泛歐Stoxx600指數下挫3.4%，報235點，是六個月來最低，以天然資源類股跌幅最深。
歐元20日重新下挫，報1.2340美元兌1歐元。歐元區財長會議論壇主席容克爾淡化歐洲央行干預匯市的傳言，使前一天上漲的歐元重新下跌。
美元大漲也引發油價下挫，紐約西德州輕原油6月期貨觸及每桶67.1美元的近八個月谷底。該期約20日到期，較活躍的7月期約重挫3.8%，報69.73美元。
不過，瑞士信貸報告中說：「亞洲主權資產負債表結構良好，而外資已相當程度『投降式拋售』，等到修正15%時，將是很有吸引力的買點。」
外資至18日止已淨賣出中國與馬來西亞以外的亞洲新興市場83億美元，照此速度，本月賣超將達到140億美元，將創下2008年10月以來最大單月賣超；不包含日本的亞洲MSCI指數本月來重挫9.1%，很可能創下17個月來最大月跌幅。
坦伯頓資產管理公司的墨比爾斯說，相對歐洲及其他已開發市場，新興市場股債是較安全的避風港。他說：「從債務相關數據顯示，資金放在這些國家更安全，大家現在會開始差異化投資，許多國家以前被低估，但他們其實做得很好。」
摩根士丹利根據MSCI新興國家指數也看好新興市場。該指數預估本益比已降到11.5倍，比4月15日創下的今年高點下挫13%，更比長期平均低15%。摩根士丹利亞洲與新興市場首席策略師嘉能說：「歐元區的問題已使亞洲與新興市場股市價值再度浮現，下半年將可見到亞洲與新興市場牛市再現，尤其是中國股市。」
歐債風暴變股災 全球跌不休2010-05-22 中國時報 蔡鵑如
美國經濟復甦蹣跚，歐洲聯盟領袖對歐元區債務危機束手無策，加上中國政府打房的三重恐懼夾擊，全球金融市場悲觀氣氛籠罩，信心潰散的投資人拋股逃難。廿日華爾街股市三大指數同創一年多來最大單日跌點紀錄。歐股全軍覆沒，油價亦落至九個月低點。蘇格蘭皇家銀行（ＲＢＳ）信貸策略師羅伯茲一語道破：「這是禍不單行的超完美風暴。」
廿一日華爾街股市開盤不到五分鐘，道瓊便跌破萬點，但隨即回穩。歐債陰霾揮之不去，雖然德國國會下議院通過德方在歐盟與國際貨幣基金（ＩＭＦ）組織的七千五百億歐元緊急援助方案中應負擔之額度，不過未能對市場帶來支撐，美股三大指數盤中跌幅擴大至二％。歐洲股市廿一日也延續前一天跌勢一路走跌，德國股市盤中更重挫百餘點，但在美國股市拉升後，德國跌幅減緩，收盤仍下跌八十六點以五七八一作收，英國股市則下跌近四十二點以五○三一點作收。
與美股聯動密切的亞洲股市，廿一日難逃股瘟肆虐。日本股市由出口股帶頭下殺，日經平均指數大跌二四五．七七點，以九七八四．五四作收，跌幅二．五四％。這是日經指數三個月來首度跌破一萬點，也創下今年來的新低。日圓價位則持續升值，已升至一美元兌八十九日圓。ＭＳＣＩ亞太指數落至九個月低點，近五周累計跌掉一四％，印尼雅加達綜合指數暴跌二．六四％。
在廿日「黑色星期四」，受到前周初領失業救濟金人數意外激增的利空打擊，美股開盤後，道瓊工業指數隨即重挫逾三百點，終場暴跌三七六點，收在全日最低的一○○六八點，勉強保住萬點關卡。以科技股為主的那斯達克綜合指數大跌四．一一％，收二二○四點；標準普爾五百指數則走低三.九％，以一○七二點作收。
道瓊在四月廿六日登上今年新高一一二○五點，不到一個月已回吐一○．一五％。標準普爾五百指數四月廿三日漲至十九個月高點後，迄已回跌一二％，那斯達克指數也盡吐今年漲幅。貝萊德資產管理公司（Blackrock Inc.）副董座多爾說：「顯然我們已經落至技術修正區間。」
廿日歐洲股市全盤皆墨。投資人害怕歐債風暴擴散至全球，許多資轉進債券市場。英股跌一．六％，德股與法股分別下挫二％與二．三％。憂心歐元區債務危機與美國就業市場疲軟殃及經濟復甦，加上原油庫存居高不下，紐約商品期貨交易所（ＮＹＭＥＸ） 六月期油，廿日大跌二．七％，以每桶六十八．一美元作收。
日經：歐洲財政不安 全球股市總值月跌14% 【中央社2010-05-24
「日本經濟新聞」今天報導，全球股市一度由雷曼兄弟事件的重創重新站起，4月中旬總值曾創最高值，但由於歐洲財政不安，1個月來跌跌不休，縮水約7兆美元，跌幅高達14%。
日經根據世界證券交易所聯合會（WFE）的資料，加上利用摩根士丹利資本國際編纂公司的MSCI全球指數估算的結果指出，本月21日全球股市總值規模略超過43兆美元，比4月中旬減少近7兆美元。
報導指出，2008年秋天爆發雷曼兄弟公司破產事件，全球股市總值在2009年2月曾減至28兆美元，隨後逐漸回升，今年4月中旬曾恢復至50兆美元，但由於希臘等歐洲國家財政不安，股價再次走低，總值大幅縮水。
東京股市日經平均指數21日跌破1萬點大關，創下3個半月來新低價位，東京證券交易所總值跌落逼近300兆日圓（約3兆3000萬美元）大關，和4月高峰相比，縮水近40兆日圓（約4400萬美元），降至年初的水準。
報導指出，由於全球主要國家面臨財政健全化的優先課題，中長期經濟成長可能受到影響，是造成全球股價普遍下跌的因素之一，今後各國如何重建財政，備受股市投資人關注。
兵無常勢，水無常形2010-05-24 工商時報社論
孫子兵法虛實篇：「…兵無常勢，水無常形；能因敵變化而取勝，謂之神。故五行無常勝，四時無常位，日有短長，月有死生。」上週全球股市的瘋狂下殺，可謂是「五行無常勝，四時無常位，日有短長，月有死生」，但也引起許多人擔心，懼怕二次衰退的發生。其實以「兵無常勢，水無常形」而言，二次衰退發生的機會固然不是沒有，但以目前情勢看來，類似2008年金融海嘯又快又猛的大衰退，其復臨之可能性，可以說是微乎極微，國人不必太過恐慌。當然，如能做最壞的打算，同時做最好的準備，則符合孫子所稱「因敵變化而取勝，謂之神」。
此次發生全球股災原因，乃是另一個金融面引起的災難。表面上看來純粹是希臘的主權債務問題，導致歐元貶值，引起全球股市加深未來前景的不確定感，先從美國發生期貨合約瘋狂拋售，引起現貨市場股價崩盤（最初市場傳聞是「金手指事件」－交易員誤將「百萬」打成「十億」，後來查明源自期貨合約的拋售），進而蔓延至全球股市，幾近摧枯拉朽，哀鴻遍野。許多人都忽略了希臘主權債務危機的背後原因，在於高盛公司協助希臘政府，以金融交易方式將鉅額債務隱藏，直到不可收拾才爆發，所以這也像2008年金融海嘯，是少數太聰明的金融玩家惹出來的禍害。
事實上全球各主要國家的實質面成長，原本已經逐漸趨穩。美國的汽車產業中，浴火重生的新通用公司開始出現獲利，美國第一季的新屋開工率也有明顯的成長。如果帶動美國經濟成長的兩大內需產業能穩步趨堅，則其景氣復甦自是指日可待。然而，美國目前的國內消費仍然沒有恢復，以致作為世界市場的功能無從發揮，許多以出口至美國支撐經濟成長的新興國家，也因而缺少動能。在歐元區發生主權債務危機之前，原本歐元對美元呈走強趨勢，亞洲新興國家出口至歐元區成為推動其經濟成長的另一支柱。如今歐元大幅下跌，輸往歐洲的商品因匯率因素變得缺乏價格競爭力，經濟成長將因而趨緩，這是亞洲股市大幅崩盤的另一個重要原因。
關於歐元區的主權債務問題，目前已經爆發的雖然只有希臘，但實際上一般認為葡萄牙、西班牙、義大利也岌岌可危（根據這四國國名，媒體謔稱為四隻小豬PIGS）。歐洲中央銀行與IMF為了解決PIGS的主權債務問題，攜手合作，已決定提供7,500億歐元成立基金。因此，我們樂觀地認為，歐元區的主權債務問題，應該不致成為二次衰退的導火線。
非常諷刺的是，當全球各國紛紛發表今年第一季經濟成長年增率創近年或歷年新高時，全球股市卻以大幅崩盤回應。如前所述，這個現象雖然部分源自對二次衰退的憂慮，但實際上也顯示在游資氾濫，而且高財務槓桿操作的國際股市中，任何風吹草動，都會引發所謂的「蝴蝶效應」，立即蔓延甚至擴大衝擊全球各股市。因此全球化與國際化的資本流動，往往造成「城門失火，池魚之殃」的過度反應，而其所造成的損失，值得學者專家研究估算，並且提出全球金融監理合作的建議。
雖然二次衰退的機會很小，但我們認為仍應「毋恃敵之不來，恃吾有以待也」預為因應：首先，由於目前全球游資氾濫、資金使用成本偏低，許多私募基金都能輕易以高財務槓桿取得資金，從而橫行於全球各股市及匯市，對於造成「蝴蝶效應」的國際熱錢，各國央行應聯手合作，加強管理。管理之道則不只是短期的堵塞與驅離而已，應該更進一步「釜底抽薪」，限制其財務槓桿倍數，從根本上解決問題。
其次，金融國際合作雖是長期根本之道，但耗時曠日，緩不濟急，因此在短期內，建議中央銀行不只防範外資炒匯，而是更進一步將高財務槓桿的基金，阻絕於境外，讓真正願意在台灣長期投資的基金才得進入台灣股市。在核准外資匯入之前，先進行過濾與限制。如此，就不必在外資匯入後追蹤其流向，防止其炒匯，而我國股市也不致屢因國際間風吹草動，引發外資大額賣超，形成股市巨大波動。
另外，在產業及外貿政策方面，短期內應該減少對歐美出口的依賴。因為以美國四月份失業率高達9.99％，較三月的9.97％仍微幅上升，看來短期內要有明顯的好轉，似乎難以期待；在歐元區方面，為了解決PIGS的主權財務問題，歐元快速回升機率不高，也影響我國對歐元區出口的成長。因此，應該持續把握中國快速成長的契機，加速ECFA談判的進度，爭取石化業、機械業等在中國市場的相對優勢。同時，金融業的市場准入也應列入ECFA的早收清單中，爭取到預期的理想條件，讓在微利環境下辛苦經營的金融業，多一個選擇與出路。至於長期之計，我們期盼經建會研擬中的「黃金十年」計畫，能夠高瞻遠矚、格局寬闊，真正為台灣經濟奠定可大可久的根基。
富達：希臘悲劇為歐元區帶來曙光2010-05-24 工商時報 記者魏喬怡
如果將希臘債信問題視為一齣「現代希臘悲劇」，富達歐洲基金經理人Alexander Scurlock認為，反而為歐元區帶來一道曙光，且伴隨兩項好處，不僅歐洲央行利率政策決定短期內不會有升息動作，歐元走弱也將使歐洲出口競爭力大增，在全球經濟仍將復甦下，歐洲企業將出現新的春天！
近期因南歐債信問題，引發全球股、債市高度波動，甚至在美林基金經理人調查中，看好歐元區經濟成長的基金經理人，比例由3月84％大幅降至67％，減少17個百分點，降幅達25.37％，創下單月降幅次高紀錄，引發市場猜測，是否將引發另一波金融風暴，甚至二次衰退的疑雲籠罩市場。
但富達歐洲股、債基金經理人都一致認為，為控制歐洲財政赤字，歐洲經濟成長幅度勢必受到影響，但只是成長幅度減緩，不致引發二次衰退！
歐盟與國際貨幣基金（IMF）通過總金額達7,500億歐元紓困案，歐洲央行更做成多項決議，將使歐元地區產生結構性大改變，富達指出，將考驗央行與歐洲各國政府財政改革決心與魄力，同時影響短中期歐洲經濟成長表現。
富達歐元債券基金經理人David Simner指出，歐盟與國際貨幣基金（IMF）通過總金額達7,500億歐元紓困案，是一個龐大且須眾多歐元會員國合力完成的計畫，對於解決潛在流動性危機是一個非常大膽的決定，將會在歐元區改革中寫下歷史性一頁。尤其期盼看到各歐元國對刪減預算赤字的重大決策，在歐元區經濟將緩慢復甦前提下，財政緊縮將使得各國領導人付出慘痛政治代價。
富達歐洲高收益基金助理基金經理人Andrei Gorodilov指出，全球經濟仍將成長，不會有二次衰退危機，只是歐洲經濟成長會較為緩慢，但觀察歐洲企業第一季財報表現，與去年同期比較更為亮麗。歐洲經歷此次債信危機後，會有更佳的財務體質，預算上更為有效控制，不致過度支出，對企業違約率的降低有所正面效益。
Alexander Scurlock表示，事實上，歐洲經濟絕大多數的領先指標都有改善，包括庫存水位攀升、消費者及企業信心水準提振、歐洲失業人數增加速度減緩等，證明亞洲、美國和北歐景氣好轉。
Alexander Scurlock進一步指出，受企業盈餘亮眼鼓舞，歐股來到「成長」區間，企業盈餘表現突出，是拉升前波歐股反彈的主要動力。尤其西南歐財政赤字和失業率問題，迫使歐洲利率政策明朗，短期內不會有升息動作，這也是他認為歐股相對便宜的原因之一。
市場對西南歐財政赤字惡化疑慮，是近期歐股資金流入量縮減主因。Alexander Scurlock表示，市場上仍有大量閒置資金正在尋找合適投資標的。調查顯示，歐洲地區基金經理人手上仍有相當多的現金部位，這些資金遲早會流回股市，為歐股注入活水。
儘管歐洲紓困案具體細節已一一公布，但投資人擔憂仍未消散，Alexander Scurlock指出，投資人必須瞭解希臘只是一個相對小的經濟體，僅佔歐元區國家GDP3％，這場「現代希臘悲劇」其實為歐元地區帶來一道曙光，因財務赤字問題使歐元疲弱，卻也增強歐洲出口競爭力。
陸股連二天反彈 中概、ECFA權證有機會2010-05-25 工商時報 柯美月
台股昨受到國際股市止跌回升，及陸股反彈大漲超過3％帶動，加權指數開高後震盪走高，一掃連跌5天收黑陰霾，指數拉出85.02點中紅，不過成交金額654.05億元卻創下今年新低紀錄。受到現貨市場成交量大幅萎縮影響，權證市場周一交易量跌破500萬元，僅464萬元，也創下近一周來新低，不過佔大盤比重卻拉高至0.71％，幾乎是一周來新高，投資人轉向權證市場操作跡象明顯。
觀察台股市場昨表現，中概股與ECFA概念股受惠大陸股市連續二天強勁反彈帶動，表現相對強勢，包括大聯大（3702）、潤泰新（9945）、潤泰全（2915）、康師傅（910322）等都亮燈漲停。電子通路股在聯強（2347）、大聯大（3702）、友尚（2403）等中國通路概念股的大漲下，類股漲幅4.68％，居各類股之冠，玻璃股主要大型股台玻（1802）強彈，類股漲幅3.86％居次，中概的潤泰全（2915）、麗嬰房（2911）以及ECFA概念股的裕隆集團，帶動百貨股及汽車類股收盤漲幅也超過3％。而寶成（9904）、櫻花（9911） 、潤泰新（9945）也是周一中概焦點股。
群益證券衍生性金融商品部副總裁石偉立分析指出，由於近來國際股市普遍表現不佳，中國政府積極打房動作似乎有放緩現象，美國要求中國人民幣升值態度也不似之前強硬。陸股在跌深後展開反彈，包括深圳A股、B股，上海綜合指數均重新站回10日均線之上，短期反彈趨勢或可延續。
石偉立說，上海綜合指數自4月15日3336點回檔至2603點，近一個月時間回檔約22％，而台股自4月底約8100點起跌，至上周五7237點，跌幅約11％，跌幅只有中國股市一半，顯示陸股大跌除反應國際股市不佳外，中國政府打房也讓上海股市多跌近10％，有機會展開一波反彈。群益證券研究部認為，台股在陸股跌深反彈帶動下，指數可望維持在7000點至7700點整理，建議投資人反彈可鎖定傳產、ECFA概念股為觀察重心。
石偉立也認為，台股或許周一新低量後還有新低價，不過即使見到低點也應是低檔無多，台股如有機會下探前波低點7080點，不失為指數認購權證進場佈局好機會，對於不知如何選股的投資人，低檔購入指數認購權證，下檔風險有限，確有可以搭上反彈列車發動的機會。
李述德：國安基金5月退場 誤會【經濟日報╱記者陳美珍2010.05.25
歐洲債信危機引發全球股市重挫，國安基金5月退場時點，再度引發立委關切，財政部長李述德說，國安基金沒有5月底前一定要退場的要求，「5月退場的說法是一個誤會」。
李述德也強調，國安基金是為了安定股市而設置，如果限時退場，反倒容易引起股市不安定氣氛，違反國安基金的設置用意。他明確表示，目前形勢不同，「國安基金沒有退場的確切時間表」。
立法院財委會昨天多位立委關切國安基金釋股動向，李述德昨天表示，由於歐洲債信危機衝擊全球股匯市，台股大盤也向下修正，目前的全球市場狀況已經與之前不同，國安基金已經沒有5月底出清退場的時間表。
昨天多位立委質詢提到國安基金剩下兩、三百億元部位，但據了解，其實已經剩下不到百億元。
據指出，國安基金的持股，大部分已經在台股指數處於高檔時就出脫，這也是何以4月9日國安基金委員會議通過第一季季報就實現獲利215億元，到4月9日已經實現250億元的原因。當時國安基金還有剩下約300億元部位，但是趁著台股在相對高檔位置時，國安基金即已加速出脫，目前部位剩下不到100億元，不會對股市構成衝擊。
兩韓緊張 台雙D得利【經濟日報10.05.25（另參本館：韓台面板大戰 面板 DRAM
南北韓情勢緊張，將使得台灣DRAM與面板雙D產業「上肥下瘦」，上游力晶、南科、華亞科、友達、奇美電等，可望趁局勢混亂爭取更多訂單。至於與韓國電子廠往來密切的下游通路廠商，則可能面臨供貨不順的壓力。
投信法人指出，韓國在雙D產業居龍頭地位，但因經濟因素影響加劇，甚至兩韓關係緊張、導致南韓出口受影響，對台灣力晶、南科、華亞科、奇美電、友達等將是「天上掉下來的禮物」。
業界分析，兩韓一旦開戰，台灣將成為品牌廠商採購面板的最佳替代來源，包括友達、奇美電、華映與彩晶均將受惠。LCD零組件廠，將成為品牌廠商臨時調度、採購最佳選擇。國內代理三星的通路業者如至上、友尚等可能會被波及。
國內DRAM大廠力晶、華亞科不願對南北韓情勢緊張多做評論。業者私下透露，目前看來狀況還好，但政治等非經濟性因素很難以常理判斷，有可能發生讓人措手不及的變化。
三星、海力士兩韓國廠商囊括全球超過半數DRAM市占率，一旦南北韓劍拔弩張局勢愈演愈烈，台廠可望趁勢坐大。
集邦科技（DRAMeXchange）昨（24）日表示，台灣DRAM 廠營運陰霾尚未散去，如果南北韓情勢影響DRAM供給量，台灣廠商市占率可望提升。此外，三星的資本支出計畫，是否將因南北韓局勢緊張延緩或降低，也必須留意。
市調機構WitsView總經理王鶴偉表示，若兩韓開戰，導致南韓的港口被封鎖，在南韓生產的LCD相關產品將無法出貨，短期內，品牌廠商一定會先找友達與奇美電作替代來源。
雙D族群昨天股價已普遍脫離上周疲弱走勢，友達、奇美電漲幅都超過1%；DRAM股南科、華亞科也都大漲2%以上。
謠傳被北韓鎖定 三星股價重挫【聯合晚報記者楊曉芳2010.05.25
今早市場傳出北韓將要炸南韓三星(Samsung)總部，該消息未經證實，但卻已讓三星股價跳空大跌以750000韓元開出，早盤最低一度跌至738000韓元，跌幅逾3.69%。韓國三星為全球半導體、記憶體、面板及家電品牌的產業龍頭，一旦被波擊，市場認為將可加惠台灣兩兆雙星半導體及TFT面板產業。
這個傳聞雖未立即令台股晶圓代工股台積電、聯電、DRAM股的南科、華亞科、力晶等，面板股的友達 奇美電、華映等由黑翻紅，但卻令身在台灣龜山華亞科技園區、竹科、中科、南科等園區內的晶圓代工廠、DRAM廠、TFT LCD廠的工程師們午餐心情特別好。
轉單未到／韓元大貶 我雙D業憂【經濟日報╱記者蕭君暉2010.05.26
韓元昨（25）日大貶，台灣LCD與DRAM廠嚴陣以待，擔心當年金融海嘯韓貨因韓元大貶而擴大全球市占率的歷史重演。所幸，昨天新台幣也重貶，業者初估，短期匯率波動應不致讓韓國廠商占到太多便宜。
法人指出，一旦韓元貶至金融海嘯時期的低價位，韓國雙D廠匯差優勢擴大，有利擴大出口與市占率，恐讓台灣雙D產業，未受兩韓緊張關係的轉單好處，反先蒙其害。
WitsView研究部主管張小彪表示，韓元貶值對面板價格的影響，甚至大於南韓與台灣面板廠的競爭關係。但他認為，南北韓情勢緊張，造成韓元貶值，但目前貶值的程度，尚不及金融海嘯發生後韓元重貶的情形。
他說，除非韓元急貶，且其價位來到2008年下半年時的水準，否則南韓面板廠欲藉韓元貶值削價競爭，並不容易。
DRAM業者認為，匯率的短期波動還看不出太大影響，韓國業者也討不到什麼便宜，除非韓元大跌一段期間，影響才會浮現。
南北韓緊張 歐債危機 全球股災【聯合報2010.05.26（另參本館：中國與韓朝
南韓聯合通訊社廿五日發布北韓領導人金正日已下令軍隊和民防組織備戰的消息，南韓股匯市立刻出現恐慌性賣壓，台灣和其他亞洲股市也全倒。後來進一步消息指出，金正日是在本月廿日下令備戰，並非最新命令，而且是在北韓遭到攻擊後才會反擊，但因北韓又揚言，南韓海軍船艦若繼續越界，北韓將採取軍事行動，市場仍惶惶不安。
南北韓緊張局勢升高及歐元區債務危機再度引發全球股災，歐洲和美國股市廿五日全面重挫，道瓊指數開盤第一小時大跌二九二點，跌破萬點大關，來到九七七四點。
歐洲三大股市，英國倫敦與德國法蘭克福的跌幅都超過百分之二，法國巴黎股市跌幅近百分之三，而義大利米蘭和西班牙馬德里股市都暴跌逾百分之三。俄羅斯股市重挫逾百分之六。
歐元也貶到一歐元兌一點二一七八美元，接近上周的一點二一四六美元的四年新低價位。
市場人士說，隨著朝鮮半島緊張局勢升高及歐元區金融危機加劇，任何風吹草動，投資人就會過度反應。
韓元廿五日一度重貶百分之五，迫使南韓央行一年多來首度大舉出手買進韓元，收盤稍微回升至一二五○韓元兌一美元，貶幅百分之三，本月以來韓元已重貶百分之十三。南韓股市也一度重挫百分之四以上，以下跌百分之二點七五作收。
一名外資基金經理人說，外資大舉殺出持股，南韓投資人卻買進。他說：「南韓投資人早已習慣北韓威脅，南北韓都不想要戰爭。」
北韓廿五日又撂狠話說，如果南韓海軍船艦繼續越界，北韓將採取軍事行動。北韓中央新聞社引述北韓高官的話說，過去十天有幾十艘南韓海軍船艦侵入北韓海域，「是企圖引發另一場黃海戰爭的挑釁行為，把陷入最低潮的南北韓關係推向戰爭」。南韓國防部否認北韓的指控。
陸股超跌 買點浮現2010-05-26 中國時報 吳佳晉
受到中國政府的打房政策、歐洲債信危機等影響，近來陸股疲態，不過先鋒投顧董事長林寶珠認為，由於中國成長動力不減，經濟強勁且財政健全，政府打房也僅對部分產業帶來影響，加上區域整合題材，股市沒理由寂寞，中國股市近來表現已背離基本面過多，市場遲早得還其公道，蟄伏時間愈長，未來爆發力道將更不容小覷。上證指數2,600點附近已是中長線布局的買點。
台股超跌 再大幅探底空間小【經濟日報╱記者曹佳琪 2010.05.25
台新投信表示，台股雖然面臨前波低點7,080點保衛戰，但預期跌破此關卡之後，再大幅下探的可能性亦不高，因為就基本面而言，今年全球經濟成長仍是優於去年，且中國官方緊縮房地產政策有放鬆跡象，有利後市陸股的止穩。
利空不平息 台股有可能加速趕底【經濟日報╱記者魏興中2010.05.25
受到美股大跌、南北韓緊張情勢升高影響，台股25日大跌236點，跌幅超過3%，終場指數收在7086點，成交量則較前一日的658億低量，稍微放量至1026億元。富蘭克林華美投信表示，短線上仍由消息面主導，受國際市場影響而出現震盪走勢；短期間若利空仍未平息，台股有可能加速趕底。
焦慮的台灣：批評過剩與缺乏喜感【聯合報社論2010.05.26（楨：霉體銘手酩嘴政剋冥眾/邪者磚家叫獸,就是亂源,另參本館：秀才遇到文氓 名嘴治國？ 斷章取義的媒體 媒媒相護 名嘴內鬥 也別再搞排名了 台灣GDP 633擱淺 啥米係ㄟ擱發 暴力黨 賴皮黨 台灣人要騎那種馬？ ）
最近台灣經濟接連傳出好消息，包括：首季經濟成長超過百分之十三，創下卅一年來單季新高；今年民間投資成長將達三成七，為卅五年來最高；今年出口成長率預估達百分之廿四，是廿三年來最高。同時，今年平均每人ＧＤＰ可望達到一萬八千美元的歷史紀錄。
然而，這些好消息帶給人們的歡愉，卻維持不到一天，整個社會馬上又被更大的焦慮覆蓋。主要原因是，台股受歐洲債信及南北韓危機牽累連日重挫，市場一片哀鳴，就連非投資人也不得不提心吊膽。尤有甚者，首季經濟成長的喜訊，被認為是刻意配合五二○釋放的利多操作；民間投資成長，被潑上「失業率仍然很高」的冷水；出口暢旺，被解讀成「過度依賴中國」罪加一等。至於國民所得的成長，則只是讓馬英九總統的「六三三」口號再被拿出來嘲弄一次罷了。
台灣是一個危機感特別強的社會，民眾除了擔心自己的小國夾縫處境，嚴密關注朝野之間的風吹草動，也不忘密切追隨著世界的脈動起伏，務求與國際情勢的呼吸同步。由於對環境的敏感和對變動的焦慮，再加上虎視眈眈的反對黨和滔滔不休的名嘴，台灣人民幾乎注定不可能有太多快樂時光。
有趣的是，當瑞士洛桑日前公布全球競爭力評比時，台灣雖前進了十五名而名列第八，大家似乎仍不以為這有什麼值得開心；但同一天，南韓各大媒體登出的標題卻是：「韓國競爭力有史以來首度超越日本」、「韓國取得歷來最佳名次」。事實上，南韓所謂的最佳成績，也不過是擠進第廿三名罷了。同屬亞洲儒家文化區，何以兩國的憂喜反應卻如此背道而馳？
台灣社會的集體焦慮症，主要來源有三：其一，民主政治雖帶來言論和思想的解放，卻未使政治內涵和品質得到相對的提升，反而使社會共識變得難以凝聚，加深了人們的無力感與不確定感。其二，台灣政治發展已進入瓶頸期，徒靠兩黨的輪替執政，仍無法走出朝野相互仇恨、南北彼此不滿的窒鬱，這甚至已對經濟、文化及其他領域造成侵擾和壓迫。其三，社會上能夠抵禦藍綠對峙惡臭侵擾的淨土越來越少，但目前民間社會似又激發不出新的能量，足以衝破這項困境。在這種情況下，對立的評論越多，只是越發互相抵銷，也越是撩亂人心罷了。
台灣本來就是一個比較缺乏喜感的社會，在內憂與外患焦慮難解的情況下，人們發抒及享受愉悅的本能也越發受到了壓抑。當馬英九提出「黃金十年」的說法，馬上遭到綠營反嗆為「黃金一坨」；更遑論ＥＣＦＡ簽署在即，在野黨還在鋪天蓋地的唱衰為賣台，利用早收清單的得失來挑撥不同產業的矛盾。如此，人民怎麼能不惶惑：這個國家到底要走向哪裡？
事實上，民主制衡被在野黨上綱為「無限的批評」，也就罷了；問題在，相對於在野黨和名嘴群的「批評強迫症」，執政黨卻始終不改其「小飛俠症候群」的一派天真，不思對相關議題作出更符合社會期待的成熟因應。例如二○二兵工廠設置生技園區的問題，政府如果自問站穩了環評及都計的立場，要在舊兵工廠上發展兼顧生態和生物科技產業，並非不可能的事；何致因一名作家的請願，一項國家大計畫馬上陷入緊急叫停的茫然無措狀態？相對於外界的批評氾濫，政府的對應消極和畏怯，也是加深社會焦慮的主因。
讓我們回顧一下，台灣社會上次有過一點共同的愉悅，是什麼時候的事了？是王建民在美國職棒大聯盟贏球？是李安獲得奧斯卡獎座？還是陳樹菊到紐約領獎？或者以上沒有一件算得上數？其實，真正讓人擔心的，不是政府做得夠不夠好，不是台灣有沒有得到國際的肯定，也未必是批評者有多麼惡意和不理性，而是這個社會還有沒有保持愉快與自信的能力吧？
影響降低 全球股匯市回神了【聯合報╱編譯余曉惠 2010.05.27
朝鮮半島緊張情勢造成南韓股匯市廿五日遭遇強大賣壓，但在南韓政府表示「已準備好動用外匯存底因應市場波動」後，廿六日市場趨穩。分析師說，目前韓股價格低得「令人忍不住尖叫」，未來可望強彈百分之廿五。
兩韓情勢雖然持續緊張，但對全球股匯市的影響已明顯降低，歐洲英、德股市廿六日漲幅超過百分之二，法國漲超過百分之三，美股道瓊指數開盤就上漲超過一百點。日經、恆生指數廿六日也分別上漲六十二點七七及兩百一十點九五點。
首爾股市Kospi指數廿五日重挫百分之二點七五，廿六日因逢低承接的買盤浮現而上漲百分之一點四，至一千五百八十二點。
韓元匯率廿五日暴跌，財政部長尹增鉉在內閣會議中表示，財政部擁有充裕外匯存底足以管理金融市場的波動。信心喊話後，廿六日韓元趨穩，只小貶百分之零點零九，至一二五二點二八兌一美元。
韓股目前本益比僅九點五倍，在亞洲市場僅高於巴基斯坦。國際投資顧問公司總裁賽格曼說，韓股目前正是進場布局的良機。
中小型股 反彈急先鋒【經濟日報╱記者呂淑美 2010.05.28
台股昨（27）日連續第二天反彈，中小型股成為反彈急先鋒，包括近日跌深的DRAM、IC設計、太陽能與工具機股等，獲法人買超股股價表現亮眼；法人表示，中小型股只要有買盤點火，股價很容易推升，惟台股若要收復年線約7,500點位置，仍有待大型股放量推動。
美股道瓊前一交易日跌破1 萬點，不過美股電子盤走高，配合亞洲股市全面開低走高，聯袂收紅大漲，尤其南韓股市收盤上漲1.5%，讓兩韓緊張局勢暫時擺一邊，市場信心逐漸回升，台股昨天反彈75點，收 7,243點，成交值萎縮至850億元。
中國否認檢討歐債 歐元美股反彈【聯合報╱紐約特派員傅依傑2010.05.28
倫敦金融時報26日報導，中國正在檢討手中持有的歐洲主權債券，導致歐元26日尾盤急貶，美股也先盛後衰，道瓊指數跌破10000點大關，以9974點作收，為2月初以來首次收盤失守一萬點關卡。中國27日否認這項報導後，歐元回升，道瓊指數開盤大漲150點，來到10120點，重回萬點。
中國人民銀行發表聲明說，金融時報有關中國外匯管理局正在檢討對歐元區主權債信曝險的報導毫無根據。聲明說，歐洲仍是中國外匯最重要的投資市場之一，北京支持歐盟解決債務危機的行動。
中國官員說，中國把2.4兆美元外匯存底分散投資的做法「不會改變」。中國的說法令市場放心。
金融時報報導一出，歐元26日急貶至1歐元兌1.2154美元的當日低點，中國澄清後，歐元勁升逾1%。
金融時報報導，中國鑑於歐洲債務危機加重，正檢討手中的歐元區債券。報導說，中國外匯管理局代表近日已就此一問題在北京會晤了外國銀行家。
報導並未引述任何消息來源。報導說，估計手中有歐元區債券達6300億美元的中國國家外匯管理局，已對希臘、愛爾蘭、義大利、葡萄牙和西班牙的債務問題，表示關切。
聯合國：全球經濟成長率上調至3% 【聯合報╱紐約特派員傅依傑2010.05.28
聯合國26日上調全球經濟成長預期，今年可望達3%，明年為3.1%。
聯合國發布新聞指出，經濟與社會事務部26日更新半年前提出的「2010年世界經濟形勢與展望」報告，上調經濟成長預期，但指「經濟力道仍無法有力刺激就業成長」。
經社部指出，由於各國推出經濟刺激方案與擴張性貨幣政策，大多數經濟體去年後期與今年初止跌回升，今、明兩年全球經濟成長可望達3%、3.1%﹔但復甦仍疲弱、各國復甦程度也不平衡。
美國去年下半年恢復成長，預期今年成長率達2.9%，但西歐只成長0.9%，亞洲反彈較強勁，今年整體經濟成長達7.3%，中國達9.2%。
經社部強調，全球復甦情勢不足以刺激就業成長，今年可能持續高失業率。
台股籌碼漸穩 5月融資大減155億【聯合報╱記者鄒秀明 2010.05.29
台股昨天受到歐美股市全面大漲激勵，開盤即跳空大漲95點；但受摩台指期貨壓低結算，指數漲幅收斂，終場上漲52點，以7295點收市，周線連三紅。大盤一周來累計上漲57點，更拉出長達263點下影線；代表散戶動向的融資餘額5月來總共大減155.78億元，已降至2480億元，有助盤勢觸底。
台新台新基金經理人郭建成表示，台股短線反彈主要是配合國際股市走強、融資維持率降至低點等條件配合，但後續仍要觀察是否能站穩在年線7485點之上，若融資餘額續降至2300億元以下，才是扭轉盤勢的關鍵，有利台股續彈。
台股目前連續三個交易日隨著國際股市反彈，但昨天三大法人仍保守操作，外資賣超32億元、投信買超4億元、自營商賣超10億元，合計賣超38億元。但由於外資賣壓明顯減少，下周是否能轉賣為買，將成為台股信心止穩的主要關鍵。
昨天台股買盤強勁，早盤跳空直接回補周二重挫缺口，顯示盤勢打底意願強烈，昨收盤指數也在跳空缺口之上，止穩意味濃厚，量能也擴充至1019億元，呈現價漲量增；只要國際股市持續好轉，將有利指數進一步向上反彈收復年線。
凱基投信指出，台股經過這一波修正，5月融資餘額已經快速瘦身約155億元，較1月15日高點減少約9%，若融資餘額能進一步沉澱，將有利未來台股重新出發。
郭建成指出，在目前國際情勢及半年報仍不明朗下，建議投資人操作應以第二季營收亮麗個股進行優先布局，如電子上游及光學元件，如LED、被動元件類股等；在傳產股方面，則以資本設備相關廠商如工具機類股較為看好。
救歐債大鬥法 梅克爾勝歐巴馬【聯合報2011.12.12
紐約時報報導，歐盟峰會9日提出歐債危機最新解決方案之際，美國與德國卻對如何處理此次危機不同調，美國力主撒錢救市、速戰速決，德國卻認為應趁此良機改善歐盟體質，美國總統歐巴馬要求撒錢刺激經濟的主張，過於短視。
歐巴馬對於自己成功處理次貸風暴，避免美國經濟崩潰十分自豪。他相信，正是由於聯準會砸錢救市，才讓全世界躲過大蕭條。
歐巴馬將歐債危機視為總統連任之路的重大威脅，因為若歐洲國家實施的撙節措施讓景氣更衰退，將拖累美國經濟。德國官員對此心知肚明，私下抱怨歐巴馬要求歐洲砸錢救市，只是為了自己明年的選舉考量。
德國將歐債危機視為改革契機：若非公債殖利率超過7%紅線，義大利總理貝魯斯柯尼不會被迫辭職；若非市場對歐元失去信心，多數歐盟國家不會同意國家預算受監督，遑論赤字超標將受懲。
許多德國人認為，英美兩國對於金融業的保護與推崇，正是近年來西方國家競爭力不敵東方新興國家的原因。大型銀行創造泡沫經濟，危機時又要求政府提撥巨額紓困款，卻從未締造可長可久的經濟成長；反觀德國模式卻能奏效，今年德國出口將創1.3兆歐元（約台幣52兆元）新高。
歐巴馬擔憂歐盟峰會通過德國主導的加強財政同盟方案，特地派遣財長蓋納出訪警告歐洲。
歐元區國家迫於借貸成本不斷上升，別無選擇，只好追隨德國。顯然這次梅克爾贏了。
英相拒新歐盟條約 副手不滿【經濟日報2011.12.12
雖然英國首相卡麥隆在上周布魯塞爾高峰會否決歐盟條約修訂案獲得英國多數民眾支持，但副首相克萊格（Nick Clegg）稍早的支持態度卻一百八十度轉變，說他感到「生氣」，指責卡麥隆此舉不利英國經濟利益。
克萊格的憤怒，使籌組英國聯合政府長達19個月的保守黨與勢力較小的自由民主黨陷入最嚴重的緊張關係，而一些歐洲議員此刻則把英國視為破壞協定達成「老鼠屎」（deal breaker）。
英國獨立報11日引述消息人士報導，指克萊格私底下非常不爽。他擔心英國影響力減少，可能變「歐洲孤鳥」，對倫敦而言，對美國的影響力與外國投資都會變少，「使英國被孤立，這不符國家利益」。
不過英國外交大臣海格（William Hague）11日則表示，卡麥隆此舉不會使該國陷入孤立，或被歐洲邊緣化。
根據英國星期日郵報10日出爐的民調，大多數英國人認為卡麥隆否決歐盟條約修訂案是正確的抉擇，他贏得62%民眾支持，僅19%受訪者認為他做錯了。
不過歐盟廣泛認為卡麥隆動用否決權誤事，更傳出卡麥隆在歐盟峰會陷入孤立，遭法國總統沙克吉冷落。
每日郵報報導，卡麥隆在歐盟高峰會歷經一整晚煎熬後，走向沙克吉伸出右手準備握手，但心存芥蒂的沙克吉假裝沒看見，飛快轉向一旁朝他人揮手，此舉被解讀為不爽卡麥隆。遭冷落的卡麥隆只好把伸出的手拍拍沙克吉肩膀，昂著頭走過，臉上還帶點苦笑。
歐洲債信 穆迪下季重估 歐美股收黑【經濟日報2011.12.13 （楨：美英唯恐歐盟壯大，試圖裂解不成！再讓打手信評出擊！）
信評業者穆迪公司（Moody's）12日宣布，將於明年第一季重新評估歐洲國家的債信評等；標準普爾公司（S&P）並警告，歐元區化解危機的時限日漸緊迫，恐面臨降評。
穆迪以歐元區持續缺乏決定性的政策措施為由，重申將在明年第一季重新評估歐盟國家信評的決定。雖然在歐盟峰會中，26國達成協議要厲行財政紀律，短暫提振市場信心，但穆迪認為峰會幾乎沒有提出新措施，意味高負債國在公債市場將遭遇更多困境。
穆迪宣布此消息後，道瓊歐盟STOXX600指數跌逾1.5%，歐元兌美元盤中下跌1.26%至1歐元兌1.3218美元，歐洲政府債務違約擔保成本也攀升至歷來新高。
紐約黃金2月期貨最低跌3.3%至1,660.3美元，跌幅創三周來最大；紐約原油1月期貨最低跌1.85%至97.57美元。
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中國駐世貿組織大使易小準：中國與世界實現共贏2011-12-12 新華國際（另參本館：《中國入世》）
入世10年，中國對世界產生的重大影響，可以從經濟、政治、法律三個方面來認識。
經濟上，入世10年，中國成為第一大出口國和第二大進口國，進出口已佔到全球進出口的十分之一。這一數字對中國、對世界都具有重要意義。對中國而言，中國出口佔世界十分之一，說明中國的外部需求有多麼大，中國GDP增長中有多麼大一塊是靠向世界市場出口拉動的。這是中國參與全球化，融入世界的最重要標志之一。對世界而言，中國進口了全球近十分之一的貨物，這證明中國已經是全世界最大的市場之一，成為全球經濟增長的重要引擎。這兩個十分之一，既反映了中國對世界的貢獻，也顯示了世界對中國的重要性，是一個“雙贏”的典型。
政治上，縱觀世界近代史，我們不難發現，從1840 年至今的170多年歷史中，世界上只有三個國家曾經做到進出口佔全球十分之一——英國、美國和德國。今天，中國也做到了。而且，中國是做到這一點的唯一的發展中國家。中國的經濟實力大增，實現歷史性跨越，使中國歷經百年滄桑後，終于完成向世界經貿大國的轉變。對世界而言，中國入世10年，是中國與各國分享繁榮、實現互利共贏的10年。中國全面融入經濟全球化，每一個國家都或多或少從中國的參與中獲得好處。中國以大國身份參與全球經濟治理，推動實現發展目標，展示了中國說話算數、勇于擔當的負責任大國的良好形象。10年歷程也證明了世貿大家庭接納中國是一個正確的抉擇。這是多邊貿易體制的勝利，也是現代國際關係史上一個成功的范例。
最後，從法律上看，對內而言，中國入世10年，守諾履約，遵循國際規則和市場經濟理念，開展了大規模的法律法規清理工作，穩步推進政府信息公開和行政審批制度改革，初步建立了符合世貿原則的法律體係。
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緬甸改革 中國樂觀其成
中日較勁 爭相砸錢助東協
溫家寶喊話中國、東協 擴大本幣互換
會歐巴馬 溫家寶：增強人民幣浮動彈性
人民幣帝國 築長城抗美元
美掏不出東西給亞太國家 2011-12-05 中國時報
美國要拉攏緬甸，緬甸則要利用美國，西方多數媒體似乎認為美國讓國務卿親自訪問，緬甸應該受寵若驚，事實上卻不盡然。
緬甸人要聽其言也要觀其行，希拉蕊口口聲聲要緬甸推動民主進程，卻不提解除禁運制裁，而這是緬甸人所想望的。
美國要在亞洲遏制中國是很明白的，但現在美國已在走下坡，不但欠中國大量國債，未來還將大幅削減國防外交預算，還能拿出什麼使東亞國家動心、使中國恐懼？
美國刊物說：美在澳洲派駐二千五百陸戰隊，很難想像這支小部隊在什麼情況下能派上用場，它在軍事部署上無用，徒然激起中國反感，歐巴馬重申與菲律賓間近乎垂死的同盟，也可得到同類結論，三流的菲律賓軍隊在任何危機中都不是安全伙伴。
希拉蕊去年訪問柬埔寨，鼓勵柬國勇於向中國提出關乎柬國利益的問題。但她沒有說美國將給柬國什麼東西，一年過去了，不能拉開柬中關係。這次美國想拉開緬中關係，倒是中國替美國出主意：「解除對緬制裁」，但美國能嗎？且等明年此時如何。
美國在南海問題上不斷攪和，確實使中國疑心，但究竟產生什麼實質效果？有評論認為當今區域中等力正崛起，對大國形成有力制衡，甚至能左右、挾持大國為自己服務。究竟是美國利用南海國家？還是南海國家利用了美國？
TPP 擴大自由貿易圈 2011-11-14 中國時報
跨太平洋戰略經濟夥伴關係協定（ＴＰＰ）是二○○五年由新加坡、汶萊、智利、紐西蘭等亞太經合組織成員國組成的多邊貿易協定，主要目標是因應金融海嘯衝擊，與加強亞太經濟推動擴大對外自由貿易圈。直到二○○九年美國加入才進一步擴大，先後有澳洲、秘魯、越南、馬來西亞加入，共九個經濟體。其主要討論議題，主要鎖定勞工、環境、政府採購、政府投資、智財權等領域。這次美國大張旗鼓的準備擴張ＴＰＰ，讓它成為一個龐大的自由貿易組織，被認為是對大陸在亞洲勢力的挑戰。
目前TPP區內的人口數有5億人，與ACFTA域內擁有19億人口，TPP規模還是相形遜色。不過隨著日本、墨西哥、加拿大新力軍，讓原本規模遜於ACFTA的TPP，頓時成了APEC區域內兩大自貿區。
新華社評論：美欲一石三鳥 2011-11-14 中國時報
針對歐胡第十次會面所拋出的ＴＰＰ議題，大陸官方新華社評論指出，美國積極推動開展ＴＰＰ談判「意欲一石三鳥」，首先是為了提升美國在亞太地區的主導權，其次是借此制定新的國際貿易規則」，還希望「借此促進出口，挽救美國低迷的就業市場」。
新華社指出，儘管TPP談判在一年半多時間裡已進行了9輪，但在一些敏感領域分歧大，談判進展不順，短期內難以取得實質性進展。
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各有算計 TPP很難搞定 2011-11-15 工商時報 蕭麗君
儘管美國總統歐巴馬大力宣揚TPP，然而事實上TPP已成中美政治的角力戰，加上日本政府雖支持，國內卻是強烈反彈，反映各國國情不同，對TPP的參與程度也不盡相同。凡此種種，都意味TPP要簽定還有一段長路要走。
參與TPP的國家加總起來只占美國總貿易的6％，對美國經濟助益並不如外界預期。TPP議題，戰略意義大於經濟實質利益。同時，歐巴馬也期待藉此來拉抬國內人氣，以迎接明年選戰。
林中斌：中國欲不動武主宰東亞2011-12-08 中央社(另參本館：中國與東協 東協加三 PLA最急需的武器 中國海軍 《國家海上利益論》《海權論》 保釣再起？)
奧地利「標準報」（Der Standard）記者最近在台北專訪林中斌。今天在國際版刊出記者與林中斌的對談內容。
針對最近美國與中國在太平洋地區的緊張關係，林中斌認為，看這個問題，要考慮到4項重點。
第一，強硬的外交經常是為了向國內交代，2012年歐巴馬總統要尋求連任，而中國領導階層也將更迭。
第二，中國在南太平洋地區的鄰國，包括越南、菲律賓、馬來西亞或新加坡，都不是出於自願成為美國的盟友，而是基於自保。
第三，美國不僅有經濟問題，政治也陷入僵局，所以，美國的軍事支出會大幅削減。也因此，可能無法維持在太平洋地區的強勢地位。
第四，北京有一套細密的大戰略，有一部分可追溯到鄧小平。這一點常被忽略。鄧小平說過：「我們和美國人交涉立場非常強硬，但絕不會斷絕關係」。這正是北京目前的做法。它的戰略其他部分就是主宰全東亞不必用軍事手段。中國並沒有意圖超出這個範圍。
他指出，北京打算藉由經濟、外交、心理、文化及傳媒等非軍事手段達到目的。武力則是這個戰略的支柱。中共人民解放軍的信條為：「隨時作好準備，但是儘可能不必動用。」這個觀念和一百年前美國羅斯褔總統提出的概念相似。羅斯褔的說法：「口氣要軟，不過要隨身帶根大棒，這樣就萬無一失。」
關於美國遏阻中國的戰略能否收效的問題，林中斌的看法是：就長期來看，未必有效；然而，仍是可以運用的手段，在未來的談判桌上可以挫大陸的銳氣。
他強調不能錯誤地低估美國。當下的美國不同於以往，已有能力自省和自我批評。這一點也挽救了美國。雖然可能不再是第一大國，卻仍然是一個被信賴的外交強權。
解讀一些中國軍事將領的武嚇作勢，林中斌說，中國軍方將領有分工，有些負責對外武嚇，有些負責策劃。一些常耀武揚威的將領，從一星升到兩星軍階後，立即封口。
根據他的分析，中國解放軍早已是被拔了利齒的老虎。當年鄧小平僅晉升17位三星上將，江澤民時期卻有79位。被封官削權的將領們對內張口無牙，只能對外舞爪。
他同意「標準報」記者的看法：中國海軍在太平洋實施演習是對外武嚇。不過，他也提醒，在中國的戰略傳統，關鍵在於不讓對手看清虛實，並非威懾。西方國家會盡可能展現自己的實力。對中國而言，卻無此必要。他特別引述中國古代哲人老子所言：「邦利器不可以示人。」
分析稱中國有多種戰術組合應對駐澳美軍 2011-11-25環球時報
美國軍事專家拉裏?沃策爾這樣表述：澳大利亞北部確實遠離中國，不過具有較高機動性的海軍陸戰隊，仍可輕易鉗制中國的動作。此外，中國軍隊最近加強部署中程彈道導彈，而澳大利亞不同于沖繩，不在中程彈道導彈的射程內，這在戰術上是一大優勢。
但中國的武器庫中遠不止有中程彈道導彈和洲際導彈。中國的核潛艇具有全球巡航能力，中國航母的發展，不久也會讓沃策爾的自信變得不可靠。此外，中國還有足夠多的戰術組合，可以讓入侵者的出發地不落到打擊範圍之外。和武器平臺比起來，更重要的是中國維護自身安全利益的決心，讓中國人民和軍隊只挨打，還不了手，是不可想象的。
http://mil.news.sina.com.cn/2011-11-25/1106675030.html
中美太平洋大博弈【經濟日報社論2011.11.15
首先，必須觀察進入新世紀這十年來，全球戰略形勢的變化，要言之，兩個大趨勢：美消與中長。從2001年遭911恐怖襲擊後立即發動反恐戰爭開始，美國先後陷入阿富汗與伊拉克戰爭泥淖，元氣大傷，國際形勢受損；又繼之以世紀金融海嘯，有點焦頭爛額。另外一頭，中國埋頭搞經濟，GDP的全球排名上升到僅次於美國，外匯存底全球第一，中國與東協十國的自由貿易區也正式啟動，而美國在亞洲則疏於經營，與東協、日本、韓國關係有點鬆動；也正是在這段期間，中國成了全球最大債權國，美國則是全球最大債務國。這即是「美消中長」。
被《時代周刊》稱為美國「地獄十年」告一段落之際，正是歐巴馬總統上台之時。歐巴馬一上台，即進行全球戰略大調整，三個重點：(1)戰略退卻，自阿富汗及伊拉克撤軍；(2)戰略統戰，積極全面改善與矛盾國家如俄羅斯、古巴、緬甸、委內瑞拉等的關係。所有這一切，似乎都在為了(3)戰略進取，即針對中國進行的全面戰略部署做準備。也就在這個時候，歐巴馬說出了「我要做太平洋總統」、「我不接受美國成為世界老二」的話。一個所謂的「重返亞洲」、劍指中國的大戰略隱然成形。
希拉蕊指出，建立「跨太平洋體系」涉及六個方面的工作，包括加強與盟友關係、深化與強權間工作關係、緊密與地區多邊機構關係、擴大貿易和投資、廣泛的軍事存在，及提升民主和人權。這些工作中，民主、人權、軍事存在等，都有明顯的「項莊舞劍」意涵。（楨：越南等有民主、人權？）
與這一套「跨太平洋體系」的理論架構配套，是一系列具體的行動，包括(1)TPP的經貿外交戰略；(2)即將舉行、美國總統首次出席的東協加美國高峰會（ASEAN+A），這個高峰會將把中國極力避免國際化的南海問題正式列入議程；(3)一個已浮現輪廓、欲隱又現的美、日、澳、印四國間的「亞洲版北約」。看來美國的「重返亞洲」，從戰略思慮到行動部署，邏輯井然，動作確實。中國大陸似乎是落於後手了。
在理論上，中國大陸的訴求是和平與和諧，似略失之於抽象；但中國主張建立國際政治經濟新秩序，大方向是正確的，關鍵在於「新秩序」的內涵是什麼？如何建立？撇開理論不談，中國大陸在實際行動上還是相當積極的，除了與東協「10加1」的自貿區已正式啟動外，中國與中亞及俄羅斯的「上海合作組織」也極可能從安全及反恐領域延伸到經貿與金融，中國與日、韓也將展開雙邊的自貿區協商；當然，兩岸四地之間的CEPA（更緊密經貿關係協議）與ECFA（經濟合作架構協議）也在運作之中；甚至原本很抽象的「金磚五國」概念，最近也開始針對以人民幣作為貿易結算貨幣展開討論。
總體看來，美國與中國正在亞洲及太平洋這個大棋盤上展開世紀大博弈，目前大棋盤上正在交手的領域有經貿、軍事、價值（民主與人權）、金融（人民幣）等，有的平分秋色，有的互見優劣。
德班大會落幕 取得四項協議 2011-12-12 旺報（另參本館：氣候峰會
歷經兩周馬拉松式磋商，最後加碼數十小時衝刺「延長賽」，《聯合國氣候變化綱要公約》（UNFCCC）第17次締約國南非大會終於達成《京都議定書》第二承諾期2013年執行，綠色氣候基金啟動，成立工作小組負責2020年後減碳安排等四項協議成果。
陸支持印度責任區別
爭議甚大的《京都議定書》第二承諾期將從2013年起執行，明年5月1日前提交減碳承諾；成立「德班增強行動平台特設工作組」，負責2020年後減碳的具體安排。
歐盟這項提議引發大陸和印度強烈不滿，印度環境部長那塔阿拉賈（Jayanthi Natarajan）說，印度不會因各方聲浪就不顧貧、富國責任分擔原則，不會因任何形式的威脅或恫嚇就退縮；大陸代表團團長、國家發展和改革委員會副主任解振華表態支持印度，應落實「共同但有區別的責任」原則。
新華社報導，這次德班會議達成決議如此困難重重，主要是已開發國家如美、日、加拿大等國不考慮第二承諾期的減碳指標，對《議定書》也抱持消極態度，美、加甚至不願簽署。歐盟雖然相對積極，卻額外要求大會敲定「路線圖」，在2015年制定具法律約束力的減碳框架，在2020年生效。
陸籲開發國拿出誠意
大會觀察員分析，美歐態度迥異，是因為美國不願為減碳犧牲利益，歐盟卻試圖用減碳和成熟的碳排放交易系統獲取利益。大陸代表團在會後指出，這次未能全部完成談判，最主要是因為已開發國家對減碳及提供開發中國家資金、技術轉移的政治意願不足所致。
綠色科技賽 中國領先【經濟日報2011.12.12
中國已在綠色科技競賽中跑在前端，其成果最終可能比年年召開、卻仍無法有效因應氣候變化的聯合國氣候變遷大會更能拯救地球。
雖然中國已取代美國成為全球最大碳排放國，但同時加速投資綠色科技。
率歐洲議會代表團前往南非德班與會的議員萊恩（Jo Leinen）表示：「世界有場非正式的綠色科技競賽，由中國領頭，可能比正式協議取得更成功的結果。」
美國皮尤環境組織表示，中國去年投資低碳能源技術達540億美元，高於美國的340億美元。
由於中國有提供13億人口食物、燃料與水的迫切需求，因此比他國更知道抑制全球暖化的能源型式價值，因為全球暖化已國內大片土地沙漠化。
爭議不斷 歐盟和基礎四國槓上 2011-12-12旺報
這次德班聯合國氣候變化大會從9日一路延長到11日清晨，才得以有協商成果，主要是受到歐盟和大陸、印度等開發中國家意見分歧所致，直到11日清晨才完成協商。
歐盟在大會中突然提出「路線圖」，並提出2018年生效具有法律約束力的減碳框架，並將《京都議定書》第二承諾期等其他議題與此掛勾，小島國也附和歐盟立場。
大陸和印度則強調，不能忘記公平原則，應落實「共同但有區別的責任」原則。印度環境部長那塔阿拉賈（Jayanthi Natarajan）強烈反對並激動反駁：「公平在哪裡？」大陸代表團團長、大陸發改委副主任解振華也表態支持印度，並質問已開發國家應給發展中國家資金和技術支援，「快20年了，你們做到了嗎？」
9日下午，美國、大陸、巴西等國家都取消記者會，外界傳出，歐盟連合小島國、中南美洲國家形成小集團，向他國施壓。
9日晚間被稱為「基礎四國」的大陸、印度、南非和巴西舉行最後磋商，印度當場表態支持大陸，南非和巴西也都認為磋商順利，當場粉碎9日上午歐盟記者會傳出「四國分裂」說法。
德班大會期間，不斷傳出「基礎四國」已分裂的說法，某些成員倒向已開發國家，新華社報導，解振華還對此澄清：「我們每天要碰頭三、四次，每個重大表態都經過協商。」
新華社昨天報導，德班大會最後是在「基礎四國」團結一致，對發展中國家最關切的問題同聲同氣，才使得德班取得「里程碑」成果。
減碳政治角力 開發中國家低頭【聯合報2011.12.12
一九九七年的京都議定書將已開發國家和開發中國家區隔開來，開發中國家不需受到減少碳排放的約束。德班會議的最大成就，是說服印度和大陸未來接受法律約束，雖將雙軌制再保留幾年，但許多國家希望在二○二○年京都議定書下一階段屆滿時，完全打破雙軌制。
應對氣候變遷 誰是阻礙合作的壞蛋？2011.12.12
【聯合報╱鄭方婷／日本東京大學博士候選人（南非德班）】
會議本應於九日結束，在歐美等傳統大國與中國印度等新興大國之間政治衝突劇烈之背景下，延長兩天，號稱有史以來最長的締約國會議。
對於全球應對氣候變遷，美國與歐盟有著極大的根本差異。美國基於其國內產業界與議會的不支持，自京都議定書之後，就主張建立一個不設定強制性減排年限、目標，但要求所有主要排放國提出自主性減排目標，並接受國際與國內的測量、報告與證明，以確保自主性目標獲得落實。美國在本次會議的最大目標，就是具體實施去年坎昆會議達成的幾點重要成果。
相對的，歐盟主張應該設定一套路線圖，提出於二○一五年完成協商，至二○二○年為止成立包含主要排放國接受具有法律約束效力的國際合作方案。同時歐盟宣布，即便日本、加拿大與俄羅斯不繼續參與京都議定書減排承諾，仍舊承諾第二約定期，至二○二○年從一九九○年基礎上削減百分之廿至卅的溫室氣體排放量。
歐盟的主張受到絕大部分發展中與最貧窮國家的歡迎，在歐盟強力遊說下，隨著中國暗示可以考慮在二○二○年以後接受法律約束後，巴西與南非也表示可以接受。美國對於歐洲提出的路線圖是否成立並不重視，也不支持建立具有法律約束效力的議定書，美歐雙方差距甚大，難以相互讓步。最後在中國、印度等國的讓步之下，歐盟的主張獲得採納。
對於歐盟而言，削減百分之廿至卅的排放量並非難事，而且歐洲的減排對於減緩氣候變遷的影響也很有限，但是歐盟在國際談判中對於先進國家的減排行動積極主張，的確獲得廣大的開發中國家的歡迎。
相形之下，美、日、澳、紐、加等國被型塑為阻礙國際合作發展的壞蛋，苦思如何爭取中、印等主要排放國的支持。氣候變遷的國際政治當中，重要的是如何擴大支持力量；在歐盟獲得中國等主要發展大國的支持下，美日等國顯得孤立。若美日選擇繼續參與氣候變遷國際談判，勢必得與歐盟取得妥協。
新減碳承諾 我將自願遵守【聯合報2011.12.12
南非德班氣候大會達成減碳承諾，環保署長沈世宏表示，新減碳承諾應會變得更「嚴格」，台灣屆時也將自願遵守；且若各國減碳達共識，彼此之間應會建立「碳關稅」制度，作為履行減碳承諾的約束機制，台灣外銷產品必定面臨製程減碳的壓力。
另參本館：歐豬四國 《歐洲新霸權》 《歐洲共同市場》 國際金融新體制(一) 國際金融新體制(二) 中國大戰略 上海合作組織 中國宣言(館長代胡擬) 雙率大戰 貿易保護主義 美中互為人質？ 全球股災 美該為股災道歉？ 臺股 股市的貪瞋癡 連戰出任APEC特使 G2 G20 vs G7 美國價值2 歐盟向俄求援？ 姓資姓社 經濟巫師 忽漲忽縮 全球糧荒 東協加三 中國崛起(二)
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