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中國最大地產集團「恒大」爆發財務危機，外界擔憂造成骨牌效應，甚至擴大成為中國版的「雷曼時刻」。

BBC中文指出，回望2017年的恆大，正是風光無限之時。中國媒體財新援引一名恆大高管稱，許家印在一次內部大會上回憶，2017年是恆大最輝煌的一年，「荷包滿滿」。那一年恆大選擇了大肆擴張，追求規模和速度，大搞多元化。公司加大槓桿，此後每年支出的利息就超過了1000億元。

恒大危機引起市場對中國房地產的關注，從曾擠進美國《財富》世界前500強的中國房地產商恒大開始，中國政府出手打壓普遍以高槓桿、以債養債方式經營的房地產業，如今已傳出包括過去在中國擠進百強的光耀宣告破產、房地產開發商融創陷入流動性危機。

日本媒體更分析，此波中國房地產危機可能帶來的風險，可能超過日本泡沫期。《日經新聞》引述金融研究院以及東京Kantei統計數據，中國房地產風險已超過日本泡沫時期，指出中國大城市房價並非普通人能承擔，中國經濟或會進入低迷期。

報導指，房地產是中國不斷擴大貧富差距的象徵。據如是金融研究院數據，深圳住宅價格對於年均收入倍數已經達到57.97倍，而北京也有55.8倍，上海為45.55倍，廣州為40.76倍。而對比1990年日本泡沫時期，當時京都府住宅價格對於年均收入倍數也只是18，東京也是18倍。

中國恒大債務風暴延燒，財信傳媒董事長謝金河認為，中國開始步入90年代台灣和日本的房地產泡沫調整，最近全球都在說恒大，其實恒大已經跟死了沒有兩樣。而接下來恐淪到債務近千億港元的「花樣年」控股集團；他感嘆，中國經濟奔馳30年來，房地產泡沫大得驚人，「算總帳的時刻到了」。

謝金河表示，一個經濟體必然會出現經濟高速增長期，等到成長趨緩，資金流出，高成長累積的泡沫，必須經過清理，這個時候泡沫吹破，經濟會進入辛苦調整期，台灣和日本是1990年代就曾發生過。他指出，房地產泡沫快吹破前夕，一定會出現股價崩跌，負債膨脹，經營者大力經營政商關係等現象，而這次中國政府一連串監管行動，可能加速泡沫的催化。

 

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