恒生科技指数都包含了哪些股票？值得购买吗？

指数基本信息

恒生科技指数发布于2020年7月27日，是一支很新的指数。指数包含30只与科技主题相关的成分股，每季度调整。

指数特色

恒生科技指数纳入的成分股绝大多数都属于新经济领域大家非常熟悉的、甚至跟日常消费生活息息相关的龙头企业和新兴的科技独角兽企业。且基本都是在沪深交易商买不到的标的。对于投资组合来讲，是一个非常好的补充。

快速纳入机制，即新上市股票首日市值如进入指数前10，则可在股票上市10个工作日后快速纳入指数。快速纳入机制有利于将新上市的大市值龙头公司股票更快的纳入指数当中。自指数发布以来，快手和百度就是通过这个机制进入指数中。

恒生科技成分股的权重每个交易日都会根据行情表现和市值变动进行调整。比如在最近一个月中，网易股价下跌约13%，网易的权重也从7.26%下调至5.45%；新能源车中的理想和小鹏股票暴涨，权重也一路上调。这种权重对于成分股市场波动的快速反应使得指数的灵活性大增。

成分股信息

根据申万一级行业分类，消费电子、电子商务和游戏社交类股票权重占比最高，合计约占72%。其余权重主要分布在计算机和软件（约9%）、在线药房和医疗服务（约6.53%）、新能源汽车（约5%）和家电、互联网保险等（约6%）。

从具体成分股看，基本都是相关行业的龙头企业。前10大权重股里，小米的手机销量是全球前3，舜宇光学是手机摄像镜头和模组的龙头供应商，中芯国际是国内集成电路芯片代工龙头，阿里、京东和美团是目前国内最大的电商平台，腾讯和网易是国内最大的游戏公司，同时阿里和腾讯也是目前国内最大的云计算厂商之一，快手则是短视频领域的双寡头之一，海尔智家是家电龙头之一。市值上，1000亿以上股票17只，权重占比82%。可以说是一直典型的科技行业龙头指数。

从经营业态和企业性质，目前指数成分股还是以互联网平台型企业为主，占了约60%的权重，“硬科技”相关公司相对较少。主要集中在消费电子(主要是手机产业链)，新能源汽车中的蔚小理目前已全部纳入指数，不过权重占比仍较少，合计约占5%。从指数成分股进出记录来看，剔除的成分股主要为中小互联网企业，纳入的主要为“硬科技”类公司。相信未来指数的“科技”含量应该会越来越高。

跟踪ETF信息

21年5月相关ETF发行以来，ETF规模快速上涨，截至6月底已突破400亿份。其中华泰柏瑞和华夏基金的两只ETF规模最大，合计份额达到300亿份。从费率来看，易方达和华泰柏瑞的管理费最低，只要千二。

从份额变化来看，ETF市场也存在明显的二八法则，规模最大的ETF吸引了最多的增量，整体集中度提高明显。因此，在选择ETF时，规模占优的ETF的未来存续性和流动性相对更有保障一些。

恒生科技指数成立以来可谓是起起伏伏，走上过高台，也经历了考验。

去年年初之前，指数一年涨幅近100%，一时风头无两。随后经历调整。

今年以来，恒生科技在3月探底后震荡反弹，7月以来又继续下探。

（数据来源：Wind，2022/1/1-2022/8/4）

俗话说，“悲观者正确，但乐观者成功”。素以价值投资闻名、被誉为“中国巴菲特”的投资大佬段永平，已经第四次加仓恒生科技中的代表之一“腾讯控股”。

8月1日晚，他在某投资社区中表示，刚刚37.37美元再买10万股腾讯控股ADR（美国存托凭证），即斥资370万美元，约合2530万元人民币，在美股买入腾讯ADR。

8月2日早，他又发布消息称：“如果能到30美元以下，我会再多买一些”。

而在今年2月、3月、4月，他均在公开媒体表示加仓腾讯，此次是今年以来段永平第四次加仓腾讯。

那么，站在当下，恒生科技指数还能爱吗？

我们从多方面，综合来看看：

1、恒生科技——“新经济”的标杆

恒生科技指数被称为“港股市场的纳斯达克”。

2020年7月，该指数由恒生指数公司推出，专门聚焦新经济板块。

指数公司相关负责人在谈及该指数的设立背景时提到，由于创新科技行业迅速发展以及香港上市科技企业数量增加，推出该指数以满足投资者对科技投资主题的需求，主要反映港股中科技或创新领域的龙头公司表现，成份股包括“回归”港股上市的海外中国企业或在港上市的独角兽，以及科技融入业务并改变生活的大中型公司。

因此，该指数是“新经济”的典型代表，成份股涵盖与科技主题高度相关的30家最大的港股科技企业。

而且，自2018年港交所《主板上市规则》生效后，吸引了大量新经济公司集聚，重塑了港股市场，使港股成为“新经济公司首选的国际资本市场”。

资料来源：香港交易所IPO快讯《新经济重塑香港资本市场》，2021年1月

2、稀缺性强——汇聚科技龙头

港股市场不仅汇聚了大量科技股，更是有很强的稀缺性。

其一，港股市场科技股占比较高。截至2022年6月30日，港股科技类公司有232家，总市值9.3万亿元，市值占港股总市值的比例达19.95%，高于A股市场的14.28%。

其二，港股通尚未全面覆盖港股科技上市公司。截至2022年6月30日，属于港股通的科技公司有41家，总市值5.40万亿元，主要以大市值科技企业为主。大量中小市值优质科技公司和二次上市中概股不在港股通范围内，有191家，总市值3.97万亿元。

而恒生科技指数汇聚了港股中的龙头科技公司，成份股中属于信息技术板块的权重达75%，覆盖软件、硬件及半导体三大子板块；消费、医疗行业下也均为信息技术相关的电商、互联网医疗、互联网金融相关企业。

图：恒生科技指数成份股行业分布

3、基本面影响因素在充分释放

一方面，相关监管政策在持续转暖。

今年以来，各大重磅会议上提及促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

从“防止”到“红绿灯”再到“完成整改、支持发展”，政策逐渐回暖的脉络清晰可见。

另一方面，基本面盈利最差的预期已在扭转。

伴随国内突发卫生事件逐渐缓解，物流、供应链以及终端消费将逐步恢复，目前互联网企业正推进降本增效，长期着眼于更健康的战略调整与新布局，未来平台经济仍然能取得进一步的发展。

根据Bloomberg一致预期，恒生科技指数EPS经历了3、4、5月的持续下修后，6月份以来已出现走平趋势。

4、公募资金南下加仓港股

港股在公募基金的重仓市值占比终于止跌回升。

二季报显示，随着恒生指数在今年三月中旬触底回暖，二季度末，港股在公募基金的重仓占比重回9.05%。

行业配置上，按照恒生行业分类，资讯科技业仍然为配置比例最高的行业，占比达35.07%，其次为非必需性消费（18.32%）和医疗保健业（7.61%），非必需性消费增幅最大3.69%。

从配置数量上来说，二季度，公募基金共持仓了658只港股，比上期新增了101只，增幅近两成。共有百余只公募基金持有美团和腾讯控股，其中，美团被281只基金持有，较上期的基金持有数翻了近一倍。

而恒生科技指数的前十大重仓股中就有美团、腾讯控股。

此外，从港股通流向来看，资讯科技业获得的净买入金额也是今年以来各行业之首。

数据来源：Wind，截至2022/8/4，单位：亿元

5、估值进入较高性价比区域

截至8月3日，恒生科技指数市盈率（TTM）是38倍，仅为历史水平的40%分位点，低于历史平均值。

数据来源：Wind，截至2022年8月3日

跟踪恒生科技指数的众多基金中，汇添富近期推出的恒生科技ETFQD（证券代码：513260，认购代码：513263）是不错的选择。

一是费率低。管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，加起来才0.20%，在跟踪同一标的的产品中可谓极具诚意。

二是公司强。汇添富指数投资团队布局早、产品全，管理经验丰富，综合实力强大。汇添富的消费ETF、新能源车LOF、医药细分指数等都是同类主题中布局较早、投资体验好、规模大的产品。

在最近中国基金业“明星基金奖”评选中，汇添富荣获“三年海外投资明星基金公司”奖，全球市场的投资能力也是备受认可。

最后引用彼得·林奇在《战胜华尔街》一书中写到的：“股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”

而经历了调整的恒生科技指数，便给了我们“一揽子”打包港股优秀公司的好机会。

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