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MPF勝經：強積金投資DOs & DON’Ts

16/03/2006 東方日報

強 積 金 在 港 實 施 五 年 多 以 來 ， 滾 存 供 款 超 過 一 千 五 百 億 元 ， 人 均 坐 擁 逾 六 萬 元 資 產 ， 打 工 仔 怎 能 坐 視 不 理 ？ 強 積 金 作 為 退 休 保 障 ， 將 來 「 食 粥 食 飯 」 都 可 能 靠 它 ， 專 家 為 你 羅 列 投 資 四 大 DOs and DON’Ts （ 應 做 和 不 應 做 的 事 情 ） ， 讓 供 款 人 確 切 了 解 投 資 策 略 的 「 對 與 錯 」 。

DOs
1. 宜 讓 舊 基 金 滾 存
強 積 金 作 為 月 供 基 金 ， 即 供 款 人 不 問 市 況 好 壞 也 入 市 ， 長 線 而 言 ， 拉 低 平 均 成 本 ， 博 取 較 高 回 報 ， 若 果 供 款 人 捱 不 過 基 金 表 現 的 低 潮 ， 便 很 難 徹 底 捕 捉 升 浪 。

市 況 差 不 變 應 萬 變

追 蹤 強 積 金 表 現 的 華 信 惠 悅 投 資 顧 問 曹 偉 邦 表 示 ， 在 強 積 金 施 行 首 兩 年 多 ， 正 值 股 市 低 迷 ， 均 衡 基 金 （ 含 不 同 程 度 的 股 票 投 資 ） 表 現 差 強 人 意 ， 若 供 款 人 未 能 咬 緊 牙 關 ， 拒 絕 低 位 買 貨 ， ○ 二 年 中 將 所 有 結 餘 轉 到 保 本 基 金 的 話 ， 至 去 年 底 累 計 回 報 為 負 百 分 之 五 ， 相 反 均 衡 基 金 的 累 計 回 報 高 逾 三 成 ， 兩 者 相 距 達 三 成 五 。

若 果 供 款 人 期 間 轉 供 保 本 基 金 ， 但 讓 手 上 的 均 衡 基 金 繼 續 滾 存 下 去 的 話 ， 累 計 回 報 仍 可 貼 近 兩 成 。 因 此 ， 供 款 人 若 認 為 市 況 不 明 朗 或 將 會 逆 轉 ， 不 一 定 將 過 去 所 有 供 款 轉 到 新 基 金 ， 而 是 考 慮 保 留 舊 基 金 權 益 ， 以 防 看 錯 市 。

2. 宜 定 期 檢 討 組 合
美 國 萬 利 理 財 總 裁 張 佩 儀 認 為 ， 供 款 人 應 至 少 每 年 檢 討 強 積 金 投 資 組 合 一 次 ， 若 果 戶 口 結 餘 超 過 十 萬 元 的 話 ， 更 應 該 每 季 覆 檢 一 次 。

毋 須 經 常 換 組 合
她 說 ， 投 資 回 報 起 碼 要 打 低 通 脹 ， 高 於 銀 行 存 款 息 率 更 是 基 本 要 求 ， 供 款 人 也 要 考 慮 本 身 的 風 險 接 受 程 度 ， 以 及 市 場 狀 況 ， 若 果 組 合 表 現 跌 兩 成 ， 但 大 圍 跌 五 成 的 話 ， 基 金 表 現 已 相 當 不 俗 。

不 過 ， 曹 偉 邦 認 為 ， 供 款 人 不 時 要 留 意 市 場 資 訊 ， 但 不 用 經 常 調 整 組 合 ， 若 按 本 身 需 要 設 定 了 投 資 組 合 ， 其 實 每 五 年 才 需 調 整 一 次 。 而 每 次 換 基 金 前 ， 供 款 人 應 按 年 紀 、 距 離 退 休 時 間 以 及 本 身 財 富 變 化 ， 而 決 定 調 整 的 必 要 性 。

DON’Ts
1. 忌 短 線 跟 風
香 港 投 資 基 金 公 會 資 料 顯 示 ， 日 本 股 票 基 金 至 上 月 止 一 年 平 均 回 報 達 三 成 一 ， 遠 遠 拋 離 其 他 股 市 。

不 過 ， 一 年 的 基 金 表 現 不 能 作 準 ， 華 信 惠 悅 統 計 顯 示 ， 在 ○ 一 至 ○ 五 年 期 間 ， 年 增 長 保 持 在 一 成 以 上 的 是 亞 洲 （ 日 本 以 外 ） 股 票 基 金 ； 另 外 ， 過 去 一 年 股 票 投 資 比 重 愈 高 的 均 衡 基 金 ， 其 表 現 愈 佳 ， 但 在 ○ 一 至 ○ 五 年 ， 兩 者 的 關 係 剛 好 背 馳 。

應 參 考 三 至 五 年 表 現
張 佩 儀 重 申 ， 強 積 金 是 退 休 後 的 保 障 ， 供 款 人 應 參 考 基 金 過 去 三 至 五 年 的 表 現 ， 並 要 謹 記 往 績 不 代 表 將 來 。 若 供 款 人 短 線 看 好 個 別 股 市 表 現 ， 最 好 還 是 另 作 投 資 ， 而 非 隨 意 調 動 強 積 金 。

曹 偉 邦 則 表 示 ， 部 分 基 金 經 理 的 策 略 及 技 術 不 濟 ， 兩 個 同 類 型 的 基 金 回 報 ， 可 以 是 一 正 一 負 ， 此 也 反 映 受 託 人 的 質 素 問 題 ， 若 表 現 持 續 落 後 ， 僱 主 及 僱 員 應 考 慮 轉 換 受 託 人 。

2. 忌 投 資 過 於 保 守
目 前 強 積 金 供 款 中 ， 有 約 三 成 投 放 在 保 證 及 保 本 基 金 ， 曹 偉 邦 認 為 比 例 太 高 ， 反 映 供 款 人 的 投 資 策 略 過 分 保 守 。

「 保 本 」 難 跑 贏 通 脹
他 說 ， 除 非 供 款 人 短 期 內 退 休 ， 否 則 盡 量 不 宜 沾 手 保 證 及 保 本 基 金 ， 「 保 證 基 金 長 線 難 以 跑 贏 通 脹 ， 加 上 每 間 受 託 人 的 保 證 基 金 條 款 不 同 ， 在 鎖 定 期 內 轉 換 基 金 的 話 ， 又 會 失 去 保 證 回 報 。 」

扣 除 行 政 等 費 用 後 ， 保 證 及 保 本 基 金 過 去 累 計 回 報 不 足 百 分 之 一 ， 即 使 風 險 偏 低 的 環 球 債 券 基 金 ， 累 計 回 報 也 超 過 百 分 之 四 。