401K计划

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401k计划也称401K条款,401k计划始于20世纪80年代初,是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度
401K计划是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定,1979年得到法律认可,1981年又追加了实施规则,20世纪90年代迅速发展,逐渐取代了传统的社会保障体系,成为美国诸多雇主首选的社会保障计划。适用于私人盈利性公司。
中文名
401K计划
别    名
401K条款
兴起时间
20世纪90年代
法律认可时间
1979年
性    质
一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度
相关法规
美国1978年《国内税收法》

401K计划企业年金

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美国401K是企业年金。美国的养老金分为三个部分,一部分是国家层面的社会保险金,相当于中国的养老保险,保证就业者退休之后的基本的养老生活。另一部分是企业的养老金计划,401K计划仅是其中重要组成部分,相当于中国的企业年金计划。还有一部分是私人年金计划。把美国的401K计划等同于中国的养老金,则是不严谨的说法。 [1] 
按该计划,企业为员工设立专门的401K账户,员工每月从其工资中拿出一定比例的资金存入养老金账户,而企业一般也按一定的比例(不能超过员工存入的数额)往这一账户存入相应资金。与此同时,企业向员工提供3到4种不同的证券组合投资计划。员工可任选一种进行投资。员工退休时,可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。

401K计划退休计划

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401k退休计划不是全民福利计划,401k退休计划是美国在1980年代对私人企业退休金制度改革的产物,这一退休计划取代了过去由雇主一方单独为雇员提供退休福利的局面,形成了雇主与雇员共同负担退休福利的格局。因401k退休计划涉及到退休投资延税的问题,税务局专门制定条例,相关内容在401k部分,因此这一退休计划也被称之为401k退休计划。该计划是美国最为普遍的就业人员退休计划,该计划的受惠者主要是私人企业的雇员,2011年美国60%接近退休年龄的家庭拥有401k退休计划。
401k退休计划无疑是美国私人企业为员工提供的一种退休福利,但它既不是普及到私营企业每一个人的退休福利计划,也不是政府主导的全民社会福利计划。2008年美国退休老人能够领取到退休金(包括401k退休计划)的人数只占退休老人总数的34.2%。社会保险金仍是大多数美国人退休后最主要的收入来源,而401k退休计划起到了相当大的辅助作用。不过在美国进入“婴儿潮”时代退休高峰后,401k退休计划在老人退休后的收入来源上将起到更大作用,因为他们是401k退休计划推行后最早的受益者。

401K计划退休金制度

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私企放弃“大锅饭”式员工退休金制度。过去,美国不少私人企业采取“大锅饭”式员工退休金制度,特别是有工会组织的行业比较倾向这种退休体系,在这种体系下员工的所有退休金都由雇主来承担。1978年,美国私人公司41%的人员参与这种退休福利体系,2008年参与这种退休体系的私人公司人员比例下降到21%。这种退休福利对员工有利,但却加重了雇主的经济负担,不利于企业的发展和扩张。
在一些大的行业,工会组织力量强大,可以代表雇员的利益向雇主施压,雇员的福利权益也受到相应的保护。在美国私人公司中,有工会的行业受雇人员的退休金比无工会行业受雇人员要好得多,也更有保障。参加工会的员工79%有退休福利,未参加工会的员工只有44%有退休福利。参加工会的员工70%享受福利式退休金待遇,未参加工会的员工只有16%享受福利式退休金待遇。但由于工会组织的式微,加上401k退休计划的推出,更多的美国企业放弃了由雇主对雇员退休福利全包的做法,而改向雇主和雇员共同出资合建退休福利的道路。

401K计划资金投入

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401k退休计划资金如何投入?401k退休计划现已成为美国私人公司最主要的员工退休计划,员工如果离开公司,这笔钱归员工个人所有。如果员工在一家公司工作到退休,他工作期间所积累下的这些钱就是他的退休金,到59岁半就可以从退休账户领取这笔钱。由于税务上的原因,这种退休金人们一般不会一次全部领出来,而是逐年领取以避免交税。雇主和雇员投入到401k退休账户所有钱都不需要报税,只有雇员在规定年龄领取时才算收入需要申报个人所得税。私人企业工作的员工退休后,企业将不再承担其退休金的支出,这样可以有效减少企业的人力资源成本
企业如果为雇员提供401k退休计划,雇员是自动加入这一计划,但雇员也可以选择不加入。雇主和雇员每个月按照规定比例将资金投放到退休账户上,这些投资当年不必缴纳个人所得税。雇员在59岁半时可以开始从退休账户上提取退休金,按照每年的收入状况来缴纳个人所得税。
在每个月投入多少资金上,401k退休计划对私营企业的雇员而言具有弹性。雇员可依据自己的家庭经济情况,每月将收入的一定比例放到计划中。月收入5000美元的人,如果在退休计划中投入10%,就是500美元,一年投入到退休计划中的资金可达6000美元。但个人每年投入401k退休计划中的钱,国税局是有上限的,2010年的上限是16500美元。如果一个人的年龄达到50岁,401k退休计划每年还可以再增加5500美元,这样投入退休计划中的资金每年可为22000美元。因为投入退休计划中的资金享受延迟付税的优惠,对于收入较高的人而言,把钱投入到退休账户上也是一种避税的方式。
通常情况下,雇主投入到雇员401k退休计划中的资金为雇员年收入的3%。但有的私人企业效益好,也愿意为雇员提供更好的福利,这些企业是否可以无限制在雇员的退休计划中投入资金呢?答案是否定的。国税局规定雇主在雇员401k退休计划投入资金的上限是雇员年收入的6%,这种限制的目的是为了保证政府的税收不至于流失太多。
按照税法上的规定,一个年薪10万美元、年龄在50岁的人,如果他是按照个人投入资金上限来考虑,他可以投入16500美元。到了50岁,可以再加上5500美元,合计为22000美元。雇主按6%的最高比例可投入资金6000美元。一年下来这位雇员的401k退休计划现金就有了28000美元。如果按照65岁退休,即使在50岁时按照此比例在401k退休计划中投入资金,15年中投入的资金不算投资收益,本金合计为42万美元。
上面谈的是按照税前收入雇主和雇员每年投入到401k退休计划中的资金额度,如果雇员经济充裕,不为日常家庭生活所困,想要多投钱到401k退休计划可不可以呢?当然可以,但超过限额的投入是要交税的。而交了税也不是想放多少钱就放多少钱,这里也有限额。一个人每年投入到401k退休计划中资金的最高额度是49000美元。

401K计划中国版计划

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早在2004年前后,中国相关政府部门的高层就曾经提到过美国的401k计划,并引起了各方的强烈反响,其中原因就是当时的股市处于低迷状态。中国版“401k”实际上就是此前正在实施的“企业年金”。企业年金的前身是建立于1991年的企业补充养老制度,至今已有整整20年的历史。只不过,2004年原劳动和社会保障部颁发了20号和23号令,将其投资运营模式做了较为彻底的改造,采取了DC型信托制的模式,其基本要义、制度框架、投资模式等,均与美国的“401k”相差无几。 [2] 
各方声音
部分专家对中国版“401k”计划持赞同态度。房地产独立评论家牛刀指出,有关部门目前正积极研究“中国版401K”的相关课题,推动养老金和企业年金入市,实现养老体系和资本市场的良性互动。这对实现资本市场供需平衡,打造“投资友好型”市场,吸引长期资金入市有所帮助。
前任现代快报副总编沙黾农指出,中国巨额的养老金正在寻找投资渠道,而股市正是一个好去处,一旦“中国版401k”实施,强制分红等政策相应出台,中国股市也就真的成了一个具有中长线投资价值的投资场所!
同时也有不少专家对中国版“401K”计划的提出表示存疑。中国版“401K”计划,就是要实现国民财富的保值增值。实现养老金和保险资金的保值增值没错,但是否应该以进入股市的方式实现却值得商榷。中国股市是一个不适合长期投资的市场,把老百姓的养命钱往股市里投应慎之又慎。
推出时机
中国版401K在短期内推出还有相当难度。首先中国的税收制度需要进行重大调整。另外,相关需求不足也是重要障碍。中国和美国养老金的替代率存在很大差异,美国约为20%,即退休后的工资只有正常的20%左右,因此对补充养老保险的需求强烈;而中国,一些企业尤其是国企、央企五险一金缴纳的替代率达到40%以上,因此做补充养老的需求不足。
2012年3月,国务院批准了全国社会保障基金理事会委托投资广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元,委托投资期限暂定两年。继广东率先试点之后,江苏、浙江、山东和四川可能成为2013年养老金入市试点省份。而在此之前,养老金只能用于购买国债或存银行。
2012年底全国社保基金已经基本完成了针对社保管理人的投资方案招标,并拨付资金进入新设立的投资组合。

401K计划主要内容

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401k计划是一种缴费确定型(DC)计划,实行个人账户积累制,其建立需符合一定条件。401k计划由雇员和雇主共同缴费,缴费和投资收益免税,只在领取时征收个人所得税。雇员退休后养老金的领取金额取决于缴费的多少和投资收益状况。
401k计划养老金领取条件是:年满59.5岁;死亡或永久丧失工作能力;发生大于年收入7.5%的医疗费用;55岁以后离职、下岗、被解雇或提前退休。一旦提前取款,将被征收惩罚性税款,但允许借款和困难取款。雇员在年满70.5岁时,必须开始从个人账户中取款,否则将对应取款额征税50%,这一规定目的在于刺激退休者的当期消费,避免社会落入消费不足的陷阱。

401K计划运营投资

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401k计划运营的参与者包括:
⑴发起人,通常是雇主;
⑵受托人,由企业成立养老金理事会或选择专业金融机构;
⑶账户管理人,通常是金融机构;
⑷投资管理人,通常是金融机构;
托管人,通常是银行;
⑹其他咨询公司、会计机构等。其中,扮演主要角色的是共同基金、寿险公司、银行和证券公司等金融机构。
401k计划资金可以投资于股票、基金、年金保险、债券、专项定期存款等金融产品,雇员可以自主选择养老金的投资方式。与DB(给付确定型)计划相反,其投资风险由雇员承担。通常,美国大公司的雇员更愿意购买自己公司的股票。

401K计划监管

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401k计划的监管涉及各金融监管机构、国内税务局和劳工部。各金融监管机构的主要职责是对偿付能力、市场行为、公司治理、投资行为、信息披露等进行监管。国内税收局的主要职责是防止税收收入流失和税收待遇被滥用。劳动部的主要职责是:确认计划发起人、计划参与者、计划本身的合格性;严格贯彻落实“非歧视”原则;监督受托人履行职责。

401K计划地位作用

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寿险公司主要通过两种方式参与到401k计划中去,在401K市场占大约25%的市场份额。
(一)提供投资产品。寿险公司通过保证收入合同(GICs)等产品,为养老基金提供多样化的投资方式。
(二)提供管理服务。寿险公司还为养老金计划提供受托管理、投资管理和账户管理服务。

401K计划成功原因

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作为一种非强制性的养老金计划,401k计划发展迅速,仅用20年的时间就覆盖了约30万家企业,涉及4200万人和62%的家庭,成为缴费确定性计划的主流。主要原因是:
(一)税收优惠是401k计划发展的源动力。在此之前的补充养老保险计划多由企业缴费,可以享受税优,如有个人缴费则需纳税。因此美国的个人储蓄率一直较低,人们更倾向于当期消费。通过个人缴费的税收优惠政策,401k计划实现了国家、企业、个人三方为雇员养老分担责任的制度设计,对企业和员工产生很大的吸引力。
(二)以“以养老为目的”的制度设计和监管提高了储蓄率。401k计划为了实现养老的目的,通过有力的监管对提前取款行为进行了惩罚,有效地激励了储蓄。研究结果表明,与美国国民原有的边际储蓄倾向相比,401k计划可以提高至少89%的国民储蓄率
(三)成熟的资本市场为养老金的长期投资提供了适宜的市场环境。二十世纪70年代初美国资本市场开始进入大变革时代,市场更加成熟,投资工具日益丰富,加上法律法规体系和监管体系非常健全,包括401k计划在内的养老金资产成为美国资本市场的基石,与资本市场形成了良性互动发展的局面。特别是使得以共同基金为代表的机构投资者迅速崛起,2004年共同基金持有401k计划资产总额的51.5%,为1.086亿美元。
(四)其他特点。一是个人账户的可携带性有利于劳动力的流动;二是雇员具有投资选择权促进了他们的积极参与;三是企业的配套缴费有助于吸引并留住人才等。这些特点有助于调动企业和员工参与401k计划的积极性。 [2] 

401K计划存在问题

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尽管401计划获得了极大的成功,但也面临着一些问题。
(一)401k计划的发展速度开始减缓。一是因为加入401K计划的年轻人也越来越少,他们正在支付高额的大学贷款、信用卡债务,并将多余的现金投入房产市场。二是由于最初加入计划的“婴儿潮”一代人已经进入领取期,大多数人将会在退休时取消401k账户。
(二)雇员承担了过重的风险。根据制度设计,401k计划的投资运营风险完全由雇员承担,一旦投资失败会导致难以挽回的损失。以安然事件为例,由于其员工401k计划中相当大一部分投资于安然公司股票,且出售受到限制,安然公司的倒闭导致2万多安然员工养老金损失达20多亿美元。前几年资本市场不景气也导致美国养老金资产大幅缩水,给雇员个人账户带来较大损失。通过融合DB和DC计划各自优点而出现的混合型计划在美国发展迅速。
(三)养老的目的难以完全实现。401k计划养老金的领取由雇员自己决定,他们多选择一次性领取,难以保证该养老资金在退休后合理使用。

401K计划几点启示

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一是国家应当在更高层面规划补充养老保险体系的发展,发展多种不同形式、覆盖不同职业、满足各种不同需求的补充养老保险,如企业年金、团体年金等, DB、DC、混合型计划等。
二是税收优惠(缴费免税、投资收益免税、领取缴税)是补充养老保险计划建立的巨大动力,国家应通过税优政策鼓励补充养老保险的发展。
三是养老保险资产应当通过有效的运用,与资本市场发展、国民经济增长实现良性互动。
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参考资料