【美股分析】巴菲特指標見美股估值過高 - 香港經濟日報 - 即時新聞頻道 - iMoney智富 - 股樓投資 - D210403

【美股分析】巴菲特指標見美股估值過高

股樓投資 07:19 2021/04/03

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股神巴菲特常用一簡單指標測量美股估值,就是將整體美股市值,除以美國國內生產總值(GDP,有些版本會使用國民生產總值(GNP),但數值差不多),再乘以100%,公式如下:
美股市值/美國GDP X 100% =巴菲特指標
一般會以75%作分界綫,低於75%為估值過低,75%至90%為合理估值,高於90%為估值過高。現時美股股市總市值約為48.6萬億美元,GDP為21.7萬億美元,巴菲特指標224%,估值極高。並創下歷史新高,如將之與過去數字比較,現時數值較歷史平均高出79%,達2.58個標準差。即使2000年科網股泡沫,當時數值較歷史平均「僅僅」高出67%,可見現時估值之高。
但有些評論認為,巴菲特指標今次或會失準。主要因為聯儲局及各國央行天量放水,推升股票估值,新冠疫情至今,1年時間內,聯儲局資產負債表擴張了188%,由約4.1萬億美元,升至7.7萬億美元,增加3.6萬億美元。相較之下, 金融海嘯後,聯儲局資產負債表用了6年時間,才有相當數字增幅,可見放水速度驚人。如此天量放水,美股驚人估值亦變得合理。

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撰文 : 龍瑞成

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