【美股焦點】馬斯克Twitter問點睇「巴菲特指標」 獲Cathie Wood親自解釋 - 香港經濟日報 - 即時新聞頻道 - iMoney智富 - 股樓投資 - D210412

【美股焦點】馬斯克Twitter問點睇「巴菲特指標」 獲Cathie Wood親自解釋

股樓投資 17:18 2021/04/12

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縱使美股在三月初迎來調整,但仍有未見得十分便宜,由股神巴菲特(Warren Buffet)於2001年提出的「巴菲特指標」(即美股總市值與美國國內生產總值比率)可見,該比例已由去年3月初的104%增至最新的201.39%,遠高於巴菲特當年所提出的75%至90%的合理區間。

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Tesla創辦人馬斯克(Elon Musk)上周二(6日)便在Twitter發帖文向「科技女股神」Cathie Wood提問:「你會如何看待異常高企的標普500指數總市值與美國國內生產總值比率?」Cathie Wood周日(11日)將今天比喻為19世紀末至20世紀初,連發多帖回應提問: 「在19世紀末至20世紀初,電話、電力與汽車剛剛面世,其次美股總市值相對美國GDP的比例高於今天達2至3倍。我仍需要核實數字,但如果是事實,我有一個假說解釋背後原理。」

「電話、電力與汽車是三個於該50年間孕育科技的平台,而在學習曲綫與經驗曲綫效應下,它們都呈現通縮的特性。金本位制度亦有份造成通縮。」

「當通縮壓力影響愈來愈難計算的名義GDP總值(分母),同時生產力快速上揚令企業盈利的質素提升,加上在低息環境下,亦會推動企業市值。(分子)」

「今年的科技發展有如19世紀末至20世紀初,基因排序、機械人、能源儲存、人工智能、區塊鏈。而比特幣就是今天的金本位,能夠提高購買力。」

她又指,由上述5大平台所引發的通縮壓力都是「好的通縮」,力量亦會更勝於當年由電話、電力及汽車所引發的通縮; 至於在科網泡沫爆破後,很多公司都只為滿足短期股東的利益,因而加大槓桿來回購股份及派息,而沒有投資於科技創新,這便是「不好的通縮」。

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撰文 : 林展鋒

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