邁向寬頻世紀的康莊大道--光纖產業剖析

研究員 吳嘉明

寬頻可以說這兩年來通訊產業最熱門的名詞，在網際網路風行之際，頻寬的需求可說與日遽增，傳輸方式從過去傳統的雙絞銅線進展到光纖，使得寬頻通訊時代不再是遙不可及的夢想，光纖彷彿是二十世紀末最受矚目的通訊產品，尤其國內固網剛剛開放，新的固網業者一方面不斷加緊佈建網路設備，另一方面強化通訊的傳輸設備與品質，以期與目前市場領導者中華電信一決高下，光纖網路就是這些業者冀望的解決方案，因此不管在國內外，在電信自由化及寬頻通訊的風潮下，光纖網路的成長將不可限量，本文針對光纖本身以及相關零組件作深入探討，並列舉國內重要的光纖相關廠商，最後提出我們的投資建議。

光纖是光導纖維的簡稱。它是由玻璃材料(SiO2)抽絲而成的一種光傳輸媒體。以光波傳送資訊，以光纖為傳輸介質的通信方式稱為光纖通信。

光纖內層是一根極細的玻璃柱，稱為軸芯(core)。軸芯被一圈玻璃包圍，稱為被覆層(cladding)，被覆層的折射率比軸芯的小，所以軸芯裡傳導的光線如果折射到被覆層，便會折回軸芯內。因此剖析光纖的構造可分為三部分，分別是：1.核心部份 (Core) ：即光纖中傳遞光信號的部份。2.外殼部份 (Cladding) ：被覆在核心外圍的部份，為使光線能在核心中傳送，所以核心部份之折射射率須比外殼之折射率大，才能造成全反射。３.保護層 (Jacket) ： 保護在外殼周圍，以防止損害光纖之外殼及核心，將資料調變過的光線可以利用光纖來傳輸。

光纖應用在實際網路上時，通常將許多光纖合在一起形成一支纜線，加一個保護層在外面，即為光纜。光纖的頻寬極大。現用的經常高達565 Mbps，試用的也已經高達200,000 Mbps。光纖傳遞訊號不受電氣干擾，光纖電纜也比一般電纜輕小。由於光纖所傳遞的是光的訊號而不再是電的訊號，因此光纖傳送資料必須有光源。常用的光源有二種：發光二極體 (Light Emitting Diode，簡稱 LED)以及雷射二極體 (Laser diode)。光在光纖內是以不斷反射的方式使得資料由一端傳遞到另一端，而一條光纖纜線通常包含許多條光纖。為了使光纖纜線具有更佳的彎曲度以符合實際舖設的需要，纜線中央會特別加入具有強彎曲度的材料，使得光纖網路便於工程架設。

光纖在通信上的應用，一根光纜中的其中一條光纖即可以取代一萬條以上的電話線，光纖實在是傳遞信號極其優良的工具，藉著如髮般纖細的光蕊，可以完成大量而且多重的通信工作。用光纖來傳輸資料必須有光電收發器，其中傳送器(transmitter) 根據輸入的類比或數位訊號產生適當的光波傳入光纖中，而接收器(receiver)則將光波轉換成類比或數位訊號。光纖傳遞的是光波，因此沒有電磁波干擾的問題。在長距離的傳送中其訊號衰減也較少，通常資料可傳送 6 到 8 公里而不需要訊號增益器。光纖的頻寬可達到數個 GHz，可大量而且高速率的傳送資料。除此之外，光纖本身體積小、重量輕也是其優點。一條光纖連接二個元件，因此較適合點對點的傳送方式而不適合用於廣播式傳送。由於光纖製造成本較高而且尚未被大量的使用，因此在價位上比較傳統的雙絞銅線或同軸電纜仍然偏高。不過相較於傳統的電氣訊號的傳輸，光纖仍有如下的幾個優點：

理論上兩根光纖可傳送上百萬個電話和上百個電視節目。目前已成功地完成了三萬路電話的系統(同軸電纜的通信容量最高只能傳送108000個電話)，極適合於數位信號的傳輸。如果像電纜那樣把十幾根或上百根光纖組成光纜(即空間多工)，再使用分波多工技術，其通信容量就會大得驚人。

光纖的突出優點之一就是損耗小。目前，光纖的最低損耗已達0.2dB/km，甚至更低。若光傳送15公里，光強度還有原來的一半。而且損耗可能會有更新的突破。光纖的損耗如此之小，使通信無中繼傳輸距離大大增加。目前，單模光纖的最大中繼距離可達上百公里，比同軸電纜大幾十倍。

光纖是由非金屬的石英介質材料構成。因此，光纖通信，不受電磁干擾，傳送資訊保密性強。

光纖的主要構成材料是二氧化矽玻璃，其資源十分豐富。相對於用以製做電纜的銅、鉛等材料，可以說是取之不盡、用之不竭。

相同話路的光纜要比電纜輕90%～95%(光纜重量僅為電纜重量的十分之一到二十分之一)，而直徑不到電纜的五分之一。故運輸和架設都比較方便。

當然光纖通信除上述優點之外，光纖本身也有一些缺點。如光纖質地脆、機械強度低、需要比較好的切割及連接技術，分路、耦合比較麻煩。但這些問題都會隨著科技的發展而變得容易解決。

傳輸媒介	資料傳輸速率 (MPS)	訊號增益器的間距 （公里）	訊號增益器的數目
無遮蔽式雙絞線	4	0.1	72
遮蔽式雙絞線	16	0.3	250
基頻同軸電纜	16	1.0	250
光纖	100以上	6-8	220

光纖通信系統可以依系統所採用的傳輸信號形式、傳輸光的波長、光纖類型和光接收與發送方式進行分類。無論那一類光纖通信系統，基本上都是由光發送機、光傳輸線和光接收機三部分組成。在波長的分類方面，光纖通信系統採用光的波長可分為短波長(0.8μm)和長波長(1.3μm、1.55μ m)，光纖類型部分，光纖分為單膜、多膜以及特殊用光纖。單膜與多膜最大的不同在於解電磁波的波動方程式，多膜會將打入的一道光束分出多道光線，由於每道光線速度有快有慢，因此，到達接收點的時點亦不同，而單膜則是一光速一光線。在應用層面上，由於多膜分出光線多，耗損率較大，因此並不適合用於長距離傳輸，多半應用於區域網路。而單膜則較適合長距離的傳輸，多應用於骨幹架構。至於價格方面，單膜價格較多膜高。國內目前真正可自製光纖的廠商並不多，多半由國外買進光纖，加上封管加工製造成光纜。國外光纖廠商以康寧、朗訊、Alcatel、住友等為產業的領導廠商。

光纖網路在多年的發展之下，已成為電信骨幹網路最佳的解決方案，不過隨著寬頻時代的來臨，加上網際網路的興起，人們對網路傳輸速率的要求越來越高，光纖將從骨幹延伸到用戶端，亦即光纖到鄰近（Fiber to the curb，FTTC）、光纖到大廈（Fiber to the Building，FTTB）以及光纖到桌（Fiber to the desk，FTTD）等新的解決方案不斷推陳出新，這些方案更加速對光纖的需求，尤其在國內固網開放的效應下，各家固網廠商對光纖網路的佈建可說不遺餘力，這些固網團隊對光纖網路系統的規劃可分為纜線舖設、傳輸設備及營運管理三大部分，其中纜線舖設規劃的方向如下：

※整體固網纜線以光纖迴路為主體、分為骨幹網路（Backbone）、區幹線（Regional）和接取網路（Access）三部份

在實際光纖網路的投資方面，台灣固網估計，未來10年內將投資新台幣1,300億元，建設百萬公里的光纖芯，提供1,200Gbps頻寬，直接間接提供兩萬個以上的就業機會，並使我國的電信產值成長率由5.6％成長到13％，另外擁有台灣鐵路局環島光纖骨幹網路的東森寬頻電信亦計劃在10年內將編列28億研發經費，並建置688,668芯公里光纖頻網路。由於東森寬頻電信的優勢在於擁有台鐵的光纖骨幹網路和力霸的混合光纖同軸網路（HFC）的環島寬頻網路，並針對不同客戶群採用不同網路架構。在住宅用戶部份，已經陸續把有線電視網路昇級為雙向的混合光纖同軸網路，總計全省將完成300萬戶以上；至於頻寬需求高的商業用戶，則採建置光纖到建築物（FTTB），以及光纖到工業區（FTTC）的策略。

另外根據TeleGeography的研究報告，未來3年的海底光纖電纜，佈建長度將是現在的40倍。尤其來自網際網路ISP業者及其他通訊公司的崛起將會對光纖網路的需求急速增加。而且為了提供高品質的網路語音服務或防範突然的需求，ISP業者通常會購買超過其現有需求的頻寬，TeleGeography估計一般ISP業者購買的頻寬是其實際需求的12倍之多。此外，總體來說，未來5年的頻寬需求將會成長25倍，而頻寬成本每降低50％，ISP業者便會增加購買其實際需求頻寬的100％。

大型的光纖網路系統業者如Global Crossing，360networks，Qwest，及Level 3等已佈建了多條跨美國與新興市場如歐、亞，及拉丁美洲的海底纜線，提供網際網路及語音服務。表二可以看出這些大型通訊公司在光纖網路佈建的計劃

電信業者	計劃建置哩數	已佈建哩數	預估投資金額
Aerie	20,000	0	35億美元
Williams	33,000	26,000	47億美元
Qwest	25,500	25,500	-
Level 3	16,000	9,334	130億美元
Nextlink	5,000	4,235	-
Broadwing	18,000	17,000	-
Enron Brandband	15,000	14,600	-
360networks	24,100	15,000	-
Global Crossing	16,000	14,000	-

註：佈建範圍包括美國、歐洲及亞洲地區　

而在大陸市場方面，近年來中國光纖通信市場每年都以百分之二十的速度遞增﹐這種高速增長可持續到二零零二年。而且中國近幾年加大了基礎建設投資力道﹐1998年通信基礎設施建設超過一千五百億人民幣。據生產廠和海關等各方面的調查和統計﹐目前中國光纜實際敷設量已達一百二十至一百五十萬公里。去年中國生產光纖二百五十萬公里﹐光纖通信產品產值達一百五十億元，明年中國光纖需求量將達到六百萬公里，自己所能生產的數量約30-40%，因此從光纖市場情況看﹐中國一直是光纖嚴重不足的國家，中國所用光纖六成至七成需要進口﹐1997年進口光纖產品達二億多美元。雖然近兩年中國光纖生產能力有所加強，1997年投產的上海朗訊﹐到1997年底生產銷售單模光纖已超過一百萬公里﹐1998年達一百七十萬公里。不過從未來的需求來看，大陸市場顯然仍舊相當龐大。

除了光纖本體外，與光纖搭配的相關零組件亦快速成長。由於網際網路的普及，上網人數激增、網路頻寬嚴重不足，塞車的情況日益嚴重，各國的電信業者紛紛擴充網路頻寬，從長途的廣域網路到區域網路，光纖的滲透率幾乎已接近百分之百，而且除了電信網路上的使用外，有線電視的主幹也走向光纖化，光纖到社區已成為社區網路化最重要的發展趨勢，未來甚至可能進一步走向光纖到戶的終極目標，一旦這個達到這個理想境界，不論是語音、影像等多媒體資料的傳輸，或是線上電子商務的交易，都可以更迅速便捷，真正達到資訊高速公路的目的，因此光纖的用途不斷朝用戶端發展，整體使用量亦日漸增加，對光纖零組件的需求也快速成長。

根據ElectroiCast的統計資料顯示，全球光通訊零組件市場在1998年整體產值為80.76億美元，1999年達到100.93億美元，估計到2003年更可達到244.35億美元，1998-2003年的複合成長率達到22.6%，其中主動元件的成長率為26%，光纖被動元件的成長率雖然稍低於主動元件，但每年的複合成長率亦達到20%以上，在系統大量的舖設下，加上對頻寬強大的需求，使得光纖相關產品不斷下滑，造成光纖零組件快速成長

表三　全球光纖通訊零組件市場規模 單位：百萬美元

	1998	1999	2000	2001	2002	2003
光主動元件	6,431	8,103	10,234	12,926	16,325	20,169
光被動元件	1,645	1,990	2,410	2,914	3,525	4,266
總計	8,076	10,093	12,644	15,840	19,850	24,435

資料來源：ElectroiCast1999　

光纖零組件分主動元件及被動元件；主動元件是將電轉換為光，光轉換為電以即將光訊號放大等功能，產品包括光發射器、光接收器及光放大器等。被動元件則是和電無關的光通訊元件，其功能在連接、衰減、耦合、分光及旋轉光波路徑，產品包含光連接器、分光器、光耦合器、偏光器及光調變器、光切換器等。

在光纖用戶迴路中將使用許多主動或被動光電元件，例如每個用戶均需要一組雷射二極體光源及檢光器元件，一個 WDM（分波多工器Wavelength Division Multiplexing）或 1x2 光纖耦合器，而數個用戶共用一個 1xN 光纖耦合器，同時在局端亦需要大量的類似元件。而這些在用戶迴路及用戶端使用的元件必須面對各種惡劣環境的考驗，如酷寒、酷暑的室外；同時為降低用戶所需承擔的成本，這些元件必須價格低廉，因此通常不能裝設溫控裝置。而且為提供用戶高品質的服務，這些元件必須具有極高的可靠度與足夠的頻寬。

面對這種具有寬頻、性能優異、耐寒暑、高可靠度而又價格低廉的元件需求，尤其是雷射二極體及檢光器，對元組件研發及產製均是一項挑戰，但其潛在市場極其龐大，世界各大電信研發單位及廠商無不投入心血，期盼能夠掌握先機，佔有市場。

光纖主動元件以光收發模組以及光放大器為主，尤其光收發模組未來十年將佔有光主動元件百分之七十九的銷售量。不論光收發模組或是光放大器都以雷射二極體作為發光源，根據ElectroniCast，全球光主動元件2003年的銷售值將達到201億美元，同時LED的使用量達到820萬顆，分別較1998年成長三倍及四倍，估到2008年，光主動元件的銷售值將成長至369億美元，較2003年成長84%，雷射二極體的使用量則達到2450萬顆，更較2003年成長幅度高達299%。

在整個光主動元件市場中，光收發模組的價格持續下降，而且短程的使用量逐漸取代長程使用的市場，亦即光纖網路舖設越接近用戶端，短程的使用越多，短程的光收發模組對品質的要求不如長程通訊嚴謹，價格彈性也越大，一旦用戶端的光纖使用量增加，光收發模組的價格下降越快，估計到2003年價格降幅將達到30%。

目前全球光被動元件的產品呈現日本、美國及台灣廠商三足鼎立的局面，日本廠商以被動元件上游原材料為主，美國及台灣廠商則以下游被動原件生產製造為主要方向，不過以產業環境而言，光纖被動原件特別適合亞洲國家發展，最重要原因在於光被動元件相較於光主動元件或其他光纖通訊設備而言進入障礙較低，另外產品趨向於大量及多樣性，適合以量產能力較強的本地廠商生產。被動元件的產品種類相當多，其中以光連接器、光纖耦合器以及光隔絕器市場較大，約佔有光纖被動元件市場的80%，其他元件包括光衰減器、光切換開關、光調變器、光循環器及光塞取多工機等，約佔有20%的比重，以下將針對比較重要的被動元件市場及前景作介紹

1998年光連接器市場值為7.34億美元，較1997年成長20%，1999年全球光連接器市場值達到8.81億美元，成長幅度亦達到20%以上，光纖連接器主要元件是Ferrule，目前全球90％市場主要是以日商在供應，包括Kyocera、東陶機器、Adamant工業等。另外在光纖連接器生產廠商則有NTT、三合電器、Hirose等。而國內連接器廠商生產相關光纖連接器元件有鴻海、建勝等公司。

使用在單模光纖的連接器包括ST、biconic、FC/PC、D4、SC、adapter及Multi-channel等，其中市場最大且成長率最高的是SC、adapter與Multi-channel，SC型的光纖連接器因為安裝簡單已經佔有單模光纖連接器最大的市場，multi-channel型一次可以連接多個通道，符合節省空間的優點，成長亦相當迅速。

除傳統連接器外，新型光纖連接器的開發亦不曾中斷，尤其光纖將來的發展不只在骨幹網路，光纖到府或光纖到桌（Fiber to the desk；FTTD）是下一階段的目標，因此兩大聯盟分別制定MT-RJ與VF-45兩種新型連器，前者由AMP主導，HP、Fujikura、USCONEC、Seicor等參與設計，MT-RJ的體積為傳統SC連接器的1/2，外型相當接近傳統的RJ-45雙絞線連接器，主要的目的在取代光纖區域網路中用途最廣的SC連接器。另外，3M、Corning、Siemems亦發展了VF-45型 ，外形和MT-45相似，也將目標放在光纖區域網路，由於HP、3M所提解決方案各有其優缺點，HP MT／RJ聯盟目前聲勢最大，3M以低成本取勝，二種標準皆有其獨到之處。不過3M以尋求以生產能力見長的台灣廠商合作，目前共有國內14家業者VF-45台灣光纖網路聯盟，成員含括光纖網路上下游廠商，包括上游的晶片設計的華邦電子；光纖訊號收發器（transceivers）捷耀科技；光纖材料有卓越光纖；光纖插座、保護元件廠商有冠德、台精；網路集線器（Hub）及交換器（Switch）業者包括智邦、益網、智翔、德勝及定揚等；系統整合與服務廠商有極致電子、優網通、冠德、上尚、彩富等公司。以3M積極的動作來看，勢必要將VF-45推向主流標準，在台灣廠商的配合下，未來的發展機會相當看好。

1998年光纖耦合器市場值為3億美元，相較1997年成長23%，1999年市場值為3.75億美元，估計到2003年將達到9.15億美元。由於使用日益普及，近年來價格下降的速度極快，一個1X2的單模光纖耦合器，1993年每個單價200美元，到1999年每個FOB報價以降到30-40美元，除了價格滑落速度快之外，產品種類多也考驗廠商的生產能力，因此發展彈性製造系統已成為國內眾多廠商努力的方向。另外光纖耦合器多配合光纖迴路系統產品的出貨，因此具備大量生產能力以及與系統大廠結合都是光纖耦合器製造商最重要的策略性考量。

根據ElectroniCast公司估計，1998年全球光隔絕器的市場值約2.82億元，2003年成長至6.71億元，1998-2003年每年平均成長率達18.9%，北美是全球光隔絕器最大的市場，1998年佔全球38%的市場。估計北美地區1998-2003年的每年成長率為20.3%。

光纖隔絕器過去基本上是國際大廠的天下，近年來國內光纖隔絕器廠商在工研院輔導下技術已大幅往上提昇，加上應用層面的普及，大廠已逐漸把OEM訂單釋放出來，在光纖網路使用量不斷增加的情況下，各種合縱聯盟的購併不斷出現，國內光纖被動元件大廠上詮為美國光主動元件公司MRV就是相當顯著的例子。

表四　全球光纖通訊零組件市場規模 單位：百萬美元

	1998	1999	2000	2001	2002	2003
光連接器	734	881	1,057	1,270	1,523	1,827
光耦合器	300	375	470	586	732	915
光隔絕器	282	336	401	475	565	671
其他元件	329	398	482	583	705	853
總計	1,645	1,990	2,410	2,914	3,525	4,266

資料來源：ElectroiCast1999　

自一九九六年二月在美國加州的全球性光纖通訊研討會上，首次有廠商展出高密度波長多工器(Dense Wavelength Division Multiplexer;DWDM)的商品之後，DWDM開始受到電信公司的青睞。

DWDM技術是讓電信業者在同一條光纖上，同時傳輸多種波長或色彩的光，進而增加光纖的容量。朗訊的WaveStar OSL 400G是業界第一套80通道的DWDM系統，可在單一的光纖上，每秒傳輸400 GB的資訊。朗訊的貝爾實驗室在光學科技擁有2,000多項專利，並在全球安裝了大約7,000套系統，使朗訊成為全球部署DWDM設備最多的廠商。

DWDM可以讓傳統的光纖網路更發揮其威力，原本光纖的頻寬就已經相當驚人，但是受到網路興起的影響，點對點光傳輸方式仍無法發揮光纖的潛力，挾著波長多工的優勢，DWDM擁有提昇現有光纖網路頻寬十倍甚至百倍的能力，進而有機會取代電子交換機的功能，所以在短短幾年之間迅速竄紅，除了骨幹網路以外，甚至許多都會區網路也始使用DWDM設備。

更重要的是，DWDM因為透過使用光波長直接做到路由與交換的功能時，將危及同步光纖網路(SONET)的生存空間。由於SONET是以語音傳輸為主，但是目前語音的成長有限，反倒是數據的資訊流量成長較為迅速。因此當電信公司將DWDM架設到原有的網路設備上時，可以用較低的價格擴充幾十倍的頻寬，使得充分疏解數據的資訊流量。因此原本是用來提升語音傳輸容量的SONET技術，在DWDM的衝擊下，顯得有些弱勢，以未來發展來看，DWDM即有可能取代傳統的SONET，或者將迫使SONET永遠留在公眾電話網路(PSTN)。而且對傳統的電信公司來說，只要將DWDM加設於現存的光纖網路中，即可節省經費並達到同樣的擴充頻寬結果。

事實上，數據傳輸是頻寬的驅動者，藉由使用DWDM來擴充頻寬，不僅使IP與ATM（非同步傳輸模式）的傳輸格式直接在光纖中傳輸，同時也節省了不少的費用，因為SONET多工器所提供的介面速率並不高，以數據通訊的角度而言，DWDM比SONET所能夠提供的頻寬高出太多，而且價格合理。

DWDM的另一項優勢是運轉時間，因為即使是目前的網路已經可以提供到小數點後四個九，或五個九的運轉時間，有些電信業者仍會藉著以DWDM為基礎的網路，向客戶保證百分之百的運轉時間。有許多公司採用光纖網路於長距離、都會區與到用戶端的最後一哩路(Last mile)，甚至將光纖帶入建築物內，將網路的品質寄望在DWDM之上。

基本上DWDM與SONET是互補的技術，由於有SONET的多工技術，而後才有波長多工的產生，所以SONET仍有其一定的產品定位。用需求的角度來看，光纖網路的產業結構尚未健全，所以無法達到經濟規模，也是光纖到家(Fiber To The Home;FTTH)最大的障礙。不過，在網際網路的成長驅使之下，ADSL與纜線數據機也逐漸展露頭角，寬頻的趨勢已經不可擋。

DWDM是一個相當新的市場，開始於1996年，最初的市場是長途電信的應用，因為過去建設的光纖網路頻寬已不敷使用，而且對頻寬的需求日益增加。由於技術進展與市場需求，DWDM將逐漸進入都會區、區域網路以及建築物等應用領域，根據IGI的資料統計，DWDM的市場在未來幾年幾乎是每年成長65%，1996年全球市場大約只有5.77億美元，至2000年將成長至43億美元，過去四年成長率達到七倍以上，未來的成長力道也不容忽視。估計2006年將成長到122億美元，嚴然已經是一個龐大的產業，而且長達十年的年平均成長率高達26.5％，短短十年內市場有十倍的成長。

另外，發展DWDM的廠商發展潛力也不容忽視，根據市場研究調查公司Dell''Oro集團發表的報告指出，高密度波長多工器（DWDM）系統供應商朗訊科技（Lucent）在1999年全球38億美元的DWDM設備市場佔有率高達34％，達到約13億美元的規模。

目前已有多家電信業者使用DWDN，以美國Williams公司為例，Williams直接在光纖上使用ATM的傳輸格式，保守計算節省20至40％的費用於電子電路上，而且讓Williams公司在現存的網路上便可取得高出廿五倍的頻寬。而典型的SONET網路無法做到網路完全光纖化，它必須透過電子交換系統做語音或數據的交換，其接取的速度自然下降。

地區	1995年	2000年	2005年	平均成長率 (%)
	英哩 (%)	英哩 (%)	英哩 (%)	1995-2000	2000-2005
北美	52 ( 52)	1,829 ( 44)	5,729 ( 47)	103	26
歐洲	37 ( 37)	1,462 ( 35)	3,986 ( 33)	108	22
亞太	11 ( 11)	598 ( 14)	1,478 ( 12)	123	20
其他地區	0 ( 0)	285 ( 7)	926 ( 8)	-	27
總計	101 (100)	4,174 (100)	12,128 (100)	111	24

資料來源：ElectroiCast1999，括幅內數字代表各地區分布的比例

光纖通信技術在以往都是由幾家世界大廠所壟斷, 如美國的AT&T、STC 、日本的住友、瑞典的ERRICSON等, 因此以國內的光纖產業多集中在光纜的製作以及光纖被動元件的生產，主要的光纜廠商包括冠德光電、聯合光纖（聯光通訊）、卓越光纖以及台林等，至於光被動元件的廠商較多，用途亦不局限在光纖上，重要的廠商包括上詮、台揚、鴻海及台精等公司。

冠德光電科技股份有限公司成立於1990年，為東訊的關係企業,隸屬東元電機集團, 公司專注於光纖光纜、光電元組件、光纖通訊系統和網路設備等的研發、生產、銷售、規劃和施工。過去主要客戶有中華電信，目前國內光纖市場光是中華電信一年的需求金額即達到五十億元，若四家固網業者順利通過取得執照，加上經營電路出租業者的需求量，未來三年的總市場需求金額估計可增加四倍。冠德為因應國內市場的需求，於近期辦理現金增資，將股本由2.82億元增加至4.19億元，將進行擴廠計劃，除了在原廠址增建生產線之外，將另尋新廠擴建。

冠德87年稅後純益5539萬元, EPS為 2.1元，冠德光電88年營收超過預估的五億元，每股稅前盈餘可望順利達到四元以上，89年由於接到中華電信光纜的訂單 營收預估可達十億元 每股稅前EPS達五元。在未來光纖市場持續成長的情況下，冠德宛如母公司東訊的金雞母。

卓越光纖成立於民國70年，總經理向亨台在美國ＡＴ＆Ｔ貝爾實驗室有11年的研究經驗，技術隊包含國內外具光電訓練的專才。主要股東包括中華開發、聯合光纖、和通創投以及中租實業等公司，各公司的投資比例約在10-15%。該公司目前的主要產品為單膜光纖、多膜光纖及預型體。多膜光纖在1993年即已量產，應用在電腦網路和智慧型大樓等近距離網路的傳輸；單膜光纖在1996年後市場需求逐漸增加，傳輸距離可達60-80公里，應用於長述電信、有線電視、大哥大基地台和固定網路的建置。

另外卓越光纖為國內唯一一家有能力製造光纖絲的廠商，在亞洲地區也是除了日本之外， 唯一有能力生產的廠商。不過卓越光纖在87年於受到全球連鎖性金融風暴的衝擊，去年營收顯著衰退, 結算營收僅1.69億元 較86年的1.78億元衰退5%，由於營收下降 因此稅後虧損3722萬元，每股虧損0.62元，88年獲利已有逐漸好轉跡象，預估89年EPS將有1.5元的實力。

聯合光纖成立於民國73年，產品包括多模光纖、光纖電纜、光纖電子傳輸設備等，產能在國內光纖廠中首屈一指，主要股東包括太電、交銀及美商AT&T等，其中太電持有22%的股權。聯合光纖89年三月六日通過更名為聯光通信，並轉型為光纖回路設計與鋪設公司，計劃九月送件申請上櫃。公司未來的業務方向，將以電子商務跨平台軟體開發及虛擬主機代管，電話電腦整合系統，無線通訊器材之相關硬體研發、生產、製造、代理及系統整合為主。

聯合光纖八十八年營收十三億三千萬餘元，每股稅後盈餘為一．六六元，預計今年營收將可以超過十五億元，獲利超過去年水準，預估今年稅前獲利目標2.08億元，不過第一季獲利已達0.96億元，EPS為0.87，獲利達成率已達46%，將有調高財測的實力。目前在手尚待完工的工程還有20多億元，預估超過今年營收目標15.58億元應不是問題。

台林為國內通訊局端產品專業廠商，主要客戶為電信公司(以固網為主)，產品功能在於將局端線路聯接到用戶端，如數位迴路載波、數位倍增器，光纜等產品。其中光纜營收僅佔台林總營收10-15%。台林業務成長來源繫於電信投資多寡而定，較不易有大幅連續性之成長。過去客戶集中在中華電信，隨著固網開放後，業務集中的程度可望降低。台林88年底接獲台鐵光纖工程的訂單，89年初又標道中華電信1.758億元光纖電纜的訂單，光纖的出貨將隨固網建構時程的加快而逐漸成長，估計今年光纖營收將佔台林營收的27%，明年有機會達到30%以上。

台揚過去產品多集中在無線通訊方面，不過近年來積極發展有線通訊相關產品，Fiber MUX（光纖多工器）就是今年公司積極擴展的光纖產品，FiberMUX去年底始研發成功，主要為Kestrel OEM，1月出貨100套，4月以後有較明顯之成長。目前局端多工設備單價3750美元，末端多工設備單價1850美元。主要是應用在光纖迴路上面。Lucent(41%)、Notel(33%)、Ciena、Alcatel、Pirelli為全球前五大供貨廠。

台揚跨入有線寬頻領域，則與Kestrel公司合作研發，應用在光纖網路的Fiber Mux，目前已在國外實驗室密集進行試驗，Fiber Mux 在99底已經完成鋪設，今年第一季試驗成功，估計在第二季末將可小量產。由於Fiber Mux的使用者都是美國大型公司，預估需求量也將十分可觀。加上國內固網開放，對DWDM的需求將顯著增加，台揚發展的光纖多工器未來的爆發力將不容忽視。

在光通訊元件迅速發展的風潮下，國外大廠亦將購併的觸角延伸至國內，上詮是第一家為國外廠商購併的公司，上詮成立於民國84年，主要產品包括光纖隔絕器、光循環器、以及DWDM等，是全球前五大的光纖被動元件廠。上詮在今年二月宣佈與美國上市的光纖主動元件公司－MRV達成策略聯盟協議。雙方以2月18日MRV股價為基準，進行股權互換。原上詮股東每千股可換1萬6500元現金及20.3股的MRV股票。購併總金額達到2.63億美元。近來光纖通信元件大廠購併動作頻頻，包括全球第一大廠美商JDS與第二大廠E-TEK合併，穩居龍頭寶座，上詮排名在原第三大廠Oplink之後，也強烈感受到這股合併旋風。ＭＲＶ是新興的光通訊公司，以生產主動元件、模組、網路產品及系統等高階產品為主，與生產光纖被動元件的上詮呈互補作用。合併後可迅速在光通訊市場上發揮影響力，並已發展ＤＷＤＭ傳輸系統為主要方向。

上詮目前股本為6.9億元，去年營收為6.8億元，盈餘2千萬元。預估今年營收為10億元，獲利約1億元，EPS約為1.45元，由於合併後上詮已無法在國內上市上櫃，不過從合併的效益來看，上詮未來的發展機會仍大有可為。

鴻海是國內連接器產業的龍頭，也是全球第一大電腦連接器生產廠商，因應通訊網路時代的來臨，鴻海亦加緊強化通訊網路產品的佈局，四月底公司成立通訊網路產品部門，以生產手機連接器為主，目前已經開始出貨給世界知名大廠Motorola，其他五大廠則在積極接觸中，雖然該公司甫跨入此產業，但是市場成長性相當大，鴻海預計未來2至3年間，通訊網路相關產品每年將以30％以上速度成長，並期能占整體營收比重至30％，另外，光纖連接器也是鴻海的發展目標，以鴻海在模具開發及設計能力，在光纖連接器的發展相當值得期待。

台精科技的前身為台精鋼模，在4年前轉型切入光纖連接器的領域。台精科技的主力產品包括耦合器（Coupler）、衰減器、波長多工分工器（DWDM），由於台精具有精密模具的技術，因此朝向光纖連接器的模具開發，將使台精未來發展更具爆發力。

台精88年的營收為2.7億元，其中35％業績來自該公司原來模具及射出成型的業務，而65%的業績則來自光纖被動元件。從89年起，該公司將專注在光纖被動元件領域，重點放在擴充產能及提高自動化程度。其中，公司以辦理現增的方式，增購生產耦合器及衰減器的機器設備，並針對DWDM將購進準分子雷射設備等。另外，在連接器方面，台精也將購進自動組裝機，預期將使產能大幅提升。

更重要的是，錸德在本次現增後將成為該公司的主要股東。而台精原來的模具事業部門，包括模具設備及射出成型機、連機器等設備，都將在遷往錸德。往後台精將專注在被動元件的業務。

增資後的台精，資本額提高到4.95億元，發展主力集中在耦合器、衰減器及波長多工分工器等產品方面，在產能方面，耦合器的產量藉由新設備的購入，將由目前的每月3千個，提高到7月的3萬個。衰減器方面，目前每天產量約為200個，預估一季以後將提高為500個，9月更將倍增為單日產量1,000個。在DWDM方面，公司計畫預計6月試產、9月開始量產DWDM，以DWDM的發展前景，加上錸德資金的支援，台精將有機會成為國內光纖被動元件產業的翹楚。

公司名稱	主要產品	股本 (億元)	88年 EPS(元)	89年估計 EPS(元)	預估上市 上櫃時間	股價(未上 市股為參 考價)
冠德	通訊光纜 、光纖被動元件	4.19	4	4.8	90Q2	89
卓越	單模光纖40.5%、多模光纖及預型體59.5%	6	-	1.5	90Q3	21.5
聯光通信	多模光纜、光纖電纜、光纖電子傳輸設備	11	1.66	1.9	90Q1	38.5
台林	DLC 光纖	9.51	2.7	1.47	已上櫃	85
台揚	LMDS DWDM	31.29	2.81	3.26	已上市	164
上詮	光隔絕器、光循環器、高密度波長多工器	6.8	0.35	1.45	已為美商MRV購併	60
鴻海	連接器及電腦組裝	110	7.06	8.47	已上市	283
台精	光纖連接器耦合器、衰減器、波長多工分工器	4.95	-	-	-	32

投資建議及結論

面對21世紀的來臨，資訊高速公路已成為世界各國政府致力發展的目標，有人說電力是推動20世紀發展的動力，頻寬則是21世紀新經濟發展的血脈，光纖就是成就21世紀高速網路時代的利器，當然除了在需求迅速成長外，光纖價格的價格下滑也使得網路成本更加低廉，預估至2005年光纖每公里的成本將由1997年的120美元降到100美元以下，成本的降低自然進一部促進需求成長，因此在需求成長及價格下滑的彼此激盪下，更加提昇光纖網路的發展。

國內光纖產業已發展近十年的時間，不過由於過去缺乏重點性發展策略，技術層次不高，加上內需環境尚未蓬勃，整體營運表現堪稱平平，不過隨著固網商機的釋出，以及對寬頻網路的需求日益殷切，將帶給國內光纖相關產業極大的發展機會，未來隨著更多廠商的投入，以及和國際大廠的策略聯盟，產業的氣勢更能逐步營造，再度開創台灣未來的明星產業。

就上述舉例的國內光纖相關廠商而言，多數公司在光纖相關領域已發展一段時間，技術能力和量產規模也具備不錯的基礎，不過從整體競爭力評估在參酌目前股價來看，上市的台揚、鴻海，未上市的冠德光纖、卓越、聯光通信及上詮，應該有機會在未來寬頻趨勢中脫穎而出，成為高成長的指標股，也可作為我們在投資光纖產業時優先選擇的標的。‹