公平會點頭了！台新金併購保德信，為何總經理說「物超所值」？5 QA一次看懂

台新金控（以下簡稱台新）8 月時宣布準備以新台幣 55 億元，標下今年 2 月宣布要 100% 出售台灣子公司的保德信人壽。公平會今（11）日召開委員會，認定此交易有助於提高保險市場競爭性，依公平交易法第 13 條規定，不禁止雙方結合。

從保德信傳出要賣之後，台新金控不是唯一想要搶下保德信人壽的銀行，包括曾外傳投標金額最高的第一銀行、聯邦銀行等等。台新金控最後成功迎娶保德信人壽，總經理林維俊在記者會指出：「這個價格是物超所值。」以下《經理人月刊》整理了 5 個問與答，讓你一次瞭解這次交易背後的原因。

Q：為什麼台新金控要買保德信人壽？

台新金控旗下目前子公司包括台新銀行、台新證券、台新投信、台新投顧以及台新創投等，營收主要來自銀行，占比超過 80%，相比之下證券業務只有 4%。買進保德信人壽能補足台新的服務版圖，其發布的新聞資訊中強調，這是在銀行、證券之後，完備金控的第 3 隻業務引擎。

以台灣現有 15 間金控來說，有超過一半的業者，旗下都有人壽與產險子公司，尤其國泰金控和富邦金控這兩位金融老大哥，就是以保險為主體的公司，資產規模都相對大，不難看出台新寄望此舉能擴大集團布局。

事實上，除了保德信人壽，台新近年一直都在擴張且完善其服務，2017 年台新證券併購大眾證券，就是想要提高證券業務量，從市占率原本 0.6% 左右，提高到超過 1%，而林維俊在當時就已經預告，未來會持續放大併購規模，並點名壽險產業。

Q：為什麼保德信人壽會出售？

保德信人壽過去在台灣耕耘超過 30 年，業績也相當穩健，台新便是看準其在外商保險公司中，資產規模排名第四，財務體質、保單持續率都有一定水準，而且過去就已經是銀行保險（bancassurance）的合作夥伴，才起了併購念頭。

然而，比較台灣整體保險市場，保德信人壽的資產規模與新契約保費，都只能算是後段班，面對多數背後有金控、集團資源的本土人壽公司，競爭優勢並不大，加上台灣市場相對成熟，對其母公司來說獲利成長幅度有限，才決議出售，將業務重心轉往新興國家發展。

Q：台新金控已經成功收購保德信人壽了？

儘管台新已經發表重大訊息，要以 55 億元併購保德信人壽，但這套流程其實還沒走完。此案還得陸續向金管會、公平會、投審會等機關提出申請，等他們都點頭之後，才算是真正完成併購。金管會主委黃天牧也提到，他們會以 5 大原則審查這次的併購案，例如保戶權益、財務體質是否夠健全、未來有增資需求時，有沒有足夠能力等。

Q：之後保德信人壽的員工和保單會怎麼樣？

台新昨天承諾，未來所有保德信的員工，都會全數予以留任，至於保戶權利也不會受到任何影響。另外，林維俊也特別提到，因應未來的增資需求，不排除處分掉手中持有的彰化銀行股權。

Q：哪些金控近年也併購保險公司？

台新並不是近年唯一併購保險公司的金控業者，2015 年中國信託便以總金額約 323 億元，買下台灣人壽，增強其既有的中國信託人壽，以最新 2019 年的財務資料來看，人壽獲利已占其 30% 以上，年成長也超過 50%，確實成為他們現在的成長動能之一。