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跨境互联网券商的监管问题，正在引发新一轮的讨论。
10月28日，中概券商股美股盘前大跌，富途控股和老虎证券盘前最大跌幅分别一度达到29.9%和22.37%。虽然两只个股随后跌幅均有所收窄，但截至北京时间23点30分，股价跌幅仍分别为14.56%和16.50%。
市场观点认为，这或许与央行金融稳定局局长孙天琦近日的一场主题演讲有关。据中国金融四十人论坛消息，孙天琦10月24日就“数字环境下金融牌照的地域边界和客群边界的实现”发表的主题演讲，其中提到，“金融牌照有国界。对境内外投资者禁止的金融业务，以及未对外开放的金融业务，境外机构不得在境内经营。”
针对这一问题，汉坤律师事务所合伙人李胜对券商中国记者分析称，无论是线上还是线下服务，都不改变持牌券商的性质，其从事的都是证券经纪服务，也都需要遵守所在地的监管机构相关要求，这些要求都是一致的。
与此同时，国内两大互联网跨境券商富途、老虎双双发布声明，强调始终严格遵守监管的规定和要求，保障客户资产安全，商业模式与同行无异。
跨境展业如何纳入监管？
数字世界中，金融牌照的物理边界和有客群界定的监管规则如何落地实现？
央行金融稳定局局长孙天琦在前述演讲中指出，金融作为特许行业，必须持牌经营。金融产品是“专卖品”，不是谁都可以卖，不是想卖给谁就卖给谁。也不是谁想买就能买（合格投资者概念）。
“金融牌照有国界。”他认为，对境内外投资者禁止的金融业务，以及未对外开放的金融业务，境外机构不得在境内经营；已对外开放的金融业务，境外机构必须持境内相关牌照合法合规经营；境外机构在境内从事禁止的、未对外开放的金融业务、或者仅持境外牌照在境内展业，属非法金融活动。
国内也同样，金融机构若仅持有可在一定区域内展业的牌照，不能在全国展业，全国性金融牌照只能由中央金融管理部门颁发。与此同时，部分金融产品或服务仅能面向特定对象提供，数字环境下也要坚决落实，不能降低要求，不能全网无差别销售。
孙天琦强调，“市场规则演化、市场秩序的维护中需要头部金融企业、头部平台公司发挥更大的积极作用”。
而在监管层面，孙天琦也明确指出，功能监管要落地，不能说“牌照不是我发的，不归我管”，也不能以“人手不够”搪塞，人在“阵地”在。严厉打击互联网平台上的违法违规行为，一定要“打早”、“打小”，因为互联网上的散播、扩张速度很快。对于违法违规行为必须重罚，依法追究相关单位、人员的刑事、民事责任。
律师观点：国内法律尚未明文规定
那么目前正处在舆论风头浪尖的跨境互联网券商，在展业方面究竟存在着哪些问题？现行法律对此又是如何规定的？券商中国记者就此采访了汉坤律师事务所合伙人李胜。
李胜首先明确，很多境外持牌券商，无论其股东为中资或外资背景，基本上都有通过互联网比如APP提供服务的行为。而无论是通过APP等提供线上服务，还是通过证券经纪人提供线下服务，并不改变持牌券商的性质，它们从事的都是证券经纪服务，亦都需要遵守所在地的监管机构相关要求，这些要求都是一致的。
其次，任何境内外机构在中国境内从事证券经纪业务（包括提供境外证券交易服务）均应取得中国证监会的批准，但现行中国法律并未明文规定境外证券机构通过其境外网站向中国境内投资者提供境外证券交易服务属于在中国境内从事证券经纪业务。
事实上，很多境外券商网站均可以接受来自其他国家和地区（包括中国内地）的用户注册和使用其证券经纪服务。这类网站的服务器位于中国境外，提供服务的员工也位于中国境外，其业务模式与境内外机构通过位于中国境内的员工或服务器位于中国境内的网站提供服务存在较为明显的差异。
“境外券商虽然在境外提供服务，但也可能损害中国境内投资者的合法权益。”李胜告诉券商中国记者，保护投资者的合法权益一直是监管的重要目标，预计监管也将持续从完善规则和加强执法方面加强对投资者合法权益的保护，具体方式有待监管的进一步明确。
他同时提到，境外券商获得特定国家或地区的证券机构资质，并根据该等国家或地区的法律法规提供证券经纪服务，因此会受到其取得资质的国家或地区法律法规的监管。
机构回应：始终服从各级监管要求
针对媒体报道的跨境券商业务范畴问题，国内两大互联网跨境券商富途、老虎也在北京时间28日晚间双双发布声明，表示始终严格遵守监管的规定和要求，保障客户资产安全。
富途称，富途证券（香港）从成立之日起即在中国香港持牌并接受严格监管，一直以来秉承合规经营的原则，在原有行业法律法规的框架内经营，与所有在香港持牌的同行无异。如今富途作为全球化企业，在多个国家地区当地成立了独立的持牌机构，80%以上的新增客户来自中国香港地区及海外，绝大多数存量客户也来自中国香港地区及海外。
“富途证券（香港）作为中国香港持牌券商，资本金充足，公司运作稳健，其客户资产需要隔离在监管指定给客户的专用托管账户中，券商资产与客户资产妥善分离。”富途表示，这项保护是国际通行的证券和商品经纪的核心原则，客户资产和券商本身资产彼此独立，且受到严格规管。
老虎证券也回应称，集团一直视合法合规运营为生命线，目前80%以上的增量入金客户来自海外，将积极和全球的监管机构保持沟通，坚守合规底线，服从各级监管要求。
老虎表示，其和其他美国、中国香港券商业务模式一样，严格遵守全球各地监管规定要求，并没有任何法律合规上的变化和创新，只是通过中国科技力量提升用户体验。目前，该集团在中国香港地区、新加坡、新西兰、澳大利亚、美国等多地持有证券牌照，始终严格遵守相关的监管要求，保障客户资产安全。
值得一提的是，富途创始人李华（花名“叶子哥”）也于28日下午发布署名文章《其他的留给时间》，重点强调了三个问题。一是富途证券在业务模式上与在香港持有同类牌照的外资、内资、港资等机构并无不同；二是富途证券运行良好，资本金非常充足，不存在倒闭问题；三是客户资产、个人资料和其他私隐信息一直得到了有效的监管和保护。
责任编辑：王涵
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