要點
- 在利基市場如家居清潔，要留意公司是否有持續主導了市佔率
- 儘管削減了成本，但明年的盈利能力可能會下降。
- 2022年增長前景應變溫和。
寶潔（Procter & Gamble）（NYSE：PG）投資者可能在幾天內放鬆一下。這家消費品巨頭定於10月19日（星期二）公佈最新季度財報（2022財年Q1）。業績可能給予股東帶來好多好消息。
當然，與疫情初期的增長相比，銷售增長正在放緩。但本周，P&G仍可能向投資者披露穩健的經營趨勢，並提供湧出的現金回報。
讓我們深入了解一下。
市場份額
自疫情開始以來，P&G股票一直跟不上大市漲幅，但這並不是因為巨大增長帶來挑戰。雖然上一季度自然業務產品銷售增長放緩至4%，對比同行Kimberly-Clark （NYSE:：KMB），該公司繼續贏得市場份額。今天的業務也比兩年前大得多。首席財務官Andre Schulten在8月中旬的一次電話會議上表示：”業務部門的增長基礎廣泛。”
要了解P&G是否將這一市場份額勢頭延續到2022財年的開始。高層表示，公司10個核心產品類別中，每個類別都持有或擴大了對關鍵利基市場的持有，包括面料護理、護膚品和非處方藥。該公司將在週二更新這些大局增長趨勢。
定價挑戰
投資者擔心在目前通脹高企的拋售環境下，P&G是否會因成本飆升而大幅被打擊獲利。畢竟，供應鏈問題，確實與不斷上漲的投入成本相結合，給盈利帶來了壓力。這些挑戰可能會在新財年中令盈利削減近20億美元。
自8月中旬以來幾周內，這種利潤逆風可能變得更加嚴重，因此，要了解P&G在週二有可能上調通脹預期。在理想情況下，公司可以通過削減成本和提高自己的價格來抵銷大部分壓力。P&G的創新和較低的支出狀況，使它在保護盈利方比大多數行業同行都更勝一籌。
更新2022年展望
在公有季績前，行政總裁David Taylor和他的團隊預測，今年自然業務銷售額將增長2%至4%，與2020年7%的峰值相比，僅略有放緩。根據公司對該指標的依賴程度，高層可能會對未來一年的前景持樂觀態度或保守態度。
不利的一面是，P&G在洗衣和家居清潔等類別的需求，在連續兩年強勁增長後，將面臨艱難比較。它還必須平衡銷量增長，要優先於在加價方面需求。
然而，好消息是，P&G可能會全面超越整個行業，包括增長、盈利能力、效率和現金流等關鍵指標。這些收益應該通過股息和股票回購來支持提升股東現金回報。這意味著，與大市相比，投資者應該看到穩健的回報，即使P&G 2022財年的銷售和盈利業績異常疲弱。
作者:Demitri Kalogeropoulos
編輯:Mark
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