有哪些比较好的的美元理财产品?
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海外理财能选的产品系列也特别多。本文预计好几万字,请耐心看完,都是干货。覆盖约40个美元理财产品简介。
境外产品我先分为八大类。
第一,现金管理类:公募基金、私募基金、私募票据、交易所买卖基金(ETF)
第二,共同基金类:精选海外公募基金/ETF
第三,FOF私募股权类:全球精选基金
第四,固定收益类:精选海外债券
第五,结构性产品类:雪球、指增、金股增强等系列
第六,另类投资类,全球精选私募基金
第七,海外潜在IPO项目发行
第八,保险及信托。
海外大类资产建议配置比例如下
一,重点现金管理产品简介。
1,工银中金美元货币基金市场ETF(非上市类别)(美元)
货币类别:美元
投资起点:A类份额1000美金,I份额10000美金
流动性:日度,最快可实现T+0申购及赎回
签约时间:每日认购赎回,每日上午9:30截单
业绩比较基准:非上市类别I份额费后平均七日年化收益率约0.87%。
投资范围:中国境外市场发行的美元计价的短期存款、短期及优质货币市场投资项目,包括债务证券、商业票据、存款证及商业汇票、逆回购交易、资产抵押商业票据及现金等货币市场工具。不含利率债、信用债,底层稳健,底层ETF自2019年6月18日以来,净值从未出现回撤。
投资类别:现金、定期存款、存单。
产品特征:本基金为SFC(香港证券及期货事务监察委员会)认可的公募基金,接受一般投资者认购。基金为货币市场基金,属于证券投资基金中低风险品种,其预期风险和收益率均低于股票基金、混合基金及债券基金。
风险评级:1
风险提示:基金价值可升可跌,且可于短期内反复,投资者或有可能损失一定程度的投资金额。基金需承受货币基金风险、主权债务风险等。
T+0申赎受条件限制。数据来源:彭博
2,易方达(香港)没有货币市场基金(美元)
货币类别:美元
投资起点:A类份额100美金、B份额100美金、C份额1美金、I份额1000美金
流动性:日度,最快可实现T+0申购及赎回
签约时间:每日认购赎回,每日上午11:00截单
业绩比较基准:B份额费后平均七日年化收益率约0.35%。
投资范围:1)中国境外市场发行的美元计价的短期限政府债券、金融债券及公司债券
2) 银行存单、可转让存单、商业票据、回购协议及现金等货币市场工具
3) 其他证监会认可的具有良好流动性的货币市场金融工具。
投资类别:现金、定期存款、存单、信用债及利率债
产品特征:本基金为SFC(香港证券及期货事务监察委员会)认可的公募基金,接受一般投资者认购。基金为货币市场基金,属于证券投资基金中低风险品种,其预期风险和收益率均低于股票基金、混合基金及债券基金。
风险评级:1
风险提示:基金价值可升可跌,且可于短期内反复,投资者或有可能损失一定程度的投资金额。基金需承受货币基金风险、主权债务风险等。
T+0申赎受条件限制。数据来源:易方达资产管理(香港)
3,中银香港短期现金管理基金(美元/港币)
投资起点:10万美金/80万港币
流动性:1个月/3个月/6个月/12个月
签约时间:每月认购赎回,上午12:00截单
业绩比较基准(费后):美元:3个月2.5%,6个月2.9%,12个月4.05%
港元:3个月1.0%,6个月1.5%,12个月1.5%
产品特征:另类的现金类私募基金,提供比银行定期更吸引的回报。港币、美元双币种。1、3、6、12个月不同期限可选,可在到期日选择续存或者提取。基金大部分投资于银行存款、货币市场基金等高流动性、低信用风险资产,少部分投资于中银香港商业地产基金优先级别等低流动性资产。收益率为客户到手收益,无净值波动低风险,信用风险较低,流动性风险可控。
风险评级:2
风险提示:基金资产中一定比例投资于私募基金优先级提高收益,该类基金资产能够提供较高的年化收益率,但期限一般较长,流动性不足。基金还需承担货币汇率风险等等。
数据来源:中银香港资管
4,光佳安心债券联接基金(优先级)(美元)
投资起点:10万美金
流动性:6个月/1年期/2年期
签约时间:额度有限,先到先得。每月开放
业绩比较基准(费后):4.0%/4.5%/5.0%
产品特征:基于债券基金的分级优先级基金的分级产品,收益率抬升至6个月4.0%。逐级风控降低风险,目标优先劣后比例为2:1。发行时控制在2:1以下,设有逐级风险控制,当优先劣后比例达到2:1后优先份额停止申购,达到4:1时,劣后不再发放分红(劣后每年分红8%);达到6:1,不再接受劣后赎回,且现有优先份额投资人可以无赎回费赎回。达到8:1时,基金被清仓或者劣后补仓。基金于2012年12月成立,截止2020年6月底,年化收益约2.6%,最大回撤约27.5%,发生在2020年1季度。
风险评级:2
风险提示:联接基金底层的主基金包含投资金融衍生工具的风险,固定收益证券风险,投资高息债券的风险,新兴市场及汇率风险。
数据来源:光控资管
5,光大华融安心债券联接基金(优先级)(美元)
投资起点:10万美金
流动性:6个月/1年期/2年期
签约时间:额度有限,先到先得。
业绩比较基准(费后):3.0%/4.0%/4.5%
产品特征:基于债券基金的分级优先级基金的分级产品,目标优先劣后比例为2:1(目前1:1),当比例达到4:1时,劣后不再发放分红(劣后每年分红8%);达到6:1,不再接受优先的申购及劣后的赎回;当达到10:1时,基金清算。基金于2012年12月成立,截止2020年6月底,年化收益约2.6%,最大回撤约27.5%,发生在2020年1季度。
风险评级:2
风险提示:联接基金底层的主基金包含投资金融衍生工具的风险,固定收益证券风险,投资高息债券的风险,新兴市场及汇率风险。
数据来源:光控资管
6,海通安心优先分级债券基金(优先级)(美元/港币)
投资起点:10万美金/80万港币
流动性:6个月/12个月/18个月
签约时间:额度有限,先到先得。
业绩比较基准(费后):3.0%/3.5%/3.6%
产品特征:平台港币固定收益投资收益最高。香港基金市场中开放式分级私募基金之一,优先级份额为投资者提供在偿付风险可控下的固定收益回报。平层基金主要投资于境外美元债券,辅以分级结构中的杠杆率控制,降低优先级投资的风险。
风险评级:2
风险提示:联接基金底层的主基金包含投资金融衍生工具的风险,固定收益证券风险,投资高息债券的风险,新兴市场及汇率风险。
数据来源:海通资管
7,中金PF美元短债基金(美元)
投资起点:50万美金
流动性:6个月锁定期,每季度开放赎回,提前60个自然日提出赎回申请。
签约时间:起息前5个工作日
业绩比较基准(费后):目标年化收益4.0%-4.5%,最大回撤2.0%-3.0%。2019年4月成立,2019年上涨2.9%,2020年1季度受到境外市场冲击回撤4.7%,二季度以来上涨5.5%。
产品特征:中金独家供应的稳健型类固收产品,以中金PF团队多年欧美投资为基础,叠加精选境外投顾,强强联合,实现底层策略风格、管理人类型、流动性的全方位分散配置,适合大规模资金长期配置。
风险评级:3
风险提示:本基金涉及债务证券风险、信贷/交易对手风险、主权债务风险、信贷评估风险等
数据来源:中金PF
8,中金FP固定利率票据(FRN)(美元/港币/离岸人民币/新加坡元)
投资起点:50万美金
流动性:1个月/2个月/3个月/6个月/9个月/12个月(最短2周起做,可询价)
签约时间:每日,可根据需求定制期限
业绩比较基准(费后):以下为100万美金报价:1个月0.45%、2个月0.45%、3个月0.56%、6个月0.61%、9个月0.61%、12个月0.86%
产品特征:多币种选择,多种持有期限,任意开始日期投资,流动性强。中金公司和中金香港均获标普BBB评级及惠誉BBB+评级,较高收益率水平下,母公司良号信评及业绩为现金流增添保障。
风险评级:2
风险提示:结构性产品的风险主要包括信用风险,市场风险、流动性风险和提前出售风险
数据来源:CICC
9,工银中金美元货币市场 ETF (http://9011.HK/3011.HK) (美元/港币) 香港首支 T+0 货币市场 ETF 全日交易
投资起点: 1,000 美金(美金二级市场柜台)/ 7,800 港币(港币二级市场柜台),一级市场申购 1,000 份额起(约合 100 万美金)
流动性:日度,一级市场可 T+0*计息、到账,二级市场可全日持续交易
签约时间:二级市场 ETF 可于香港联交所每日交易
业绩比较基准:工银中金美元货币市场 ETF,截至 2020 年 8 月 27 日,基金净值费后平均七日年化收益率 0.82%
投资范围:基金净资产的 70%-100%投资于由政府、准政府、国际组织、金融机构发行的美元计价及结算的票据、大额 存单、隔夜存款以及定期存款等。不含利率债、信用债,底层稳健,由 2019 年 6 月 18 日成立以来,净值从未出现回撤。
投资类别:定期存款、隔夜存款、大额存单、商业票据
产品特征:香港首支 T+0 机制的货币市场 ETF,底层资产享有较高收益率,适合大客户一级市场申购降低交易成本,同
时保留二级市场卖出的灵活度,把握盘中股票市场的交易机会。
风险评级:1
风险提示:本基金涉及债务证券风险、信贷/交易对手风险、主权债务风险、信贷评级等。
数据来源:彭博。
二,重点共同基金
1,摩根士丹利美国成长基金(美元) 美国成长股基金
投资起点:无
投资地区:美国
流动性:日度
货币类别:美元
投资类别:股票
签约时间:每日认购赎回
产品特征:本基金由摩根士丹利投资基金(MSIM)发行,基金初始成立于 1992 年 8 月 1 日,基金晨星评级为四星。
基金主要投资于美国大型成长股股票,以寻求长期资本增值,主要投资于科技、周期性消费、工业、健康护理行业。投资逻辑为自下而上选股,寻找拥有可持续竞争优势及高回报率的公司。本基金适合寻求美国股票投资及期望获得长线资本增值的客户。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险包括股票风险、衍生工具风险,市场风险,流动风险,其价格波动及流动性风险会高于奉行较多元化投资政策的基金。
数据来源:摩根士丹利资管
2,摩根士丹利美国优势基金(美元) 美国大市值成长股票基金
投资起点:无
投资地区:美国
流动性:日度
货币类别:美元
投资类别:股票
签约时间:每日认购赎回
产品特征:本基金由摩根士丹利投资基金(MSIM)发行,基金初始成立于 2005 年 12 月 1 日,基金晨星评级为五星。
基金主要投资于美国市场的大市值成长股,尤其关注 ROIC 和现金流增长表现良好的标的企业。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险包括股票风险、国家/行业风险,其价格波动及流动性风险会高于奉行较多元化投资政策的基金
数据来源:摩根士丹利资管
3,贝莱德世界健康科学基金(美元) 美国医药科技股票基金
投资起点:无
投资地区:全球
流动性:日度
货币类别:美元
投资类别:股票
签约时间:每日认购赎回
产品特征:基金初始成立于 2001 年 4 月 6 日,基金晨星评级为四星。本基金以尽量提供总回报为目标,将不少于 70%的资产投资于全球各地主要从事保健、制药、医学科技及生物科技供应及开发业务的公司股票。基金目前主要投资于美国及欧洲地区,目前超过 90%以上持仓为健康护理行业。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险包括投资风险、股票风险、有限市场行业的风险、货币风险、衍生工具风险、新兴市场风险等
数据来源:贝莱德
4,中金中证优选 100 ETF(3093:HK)(港币) 沪深 300 指数增强 Smart Beta ETF
投资起点:每手 500 股
投资范围:中国 A 股
流动性:日度
货币类别:港币
投资类别:股票
签约时间:每日香港交易所二级市场买卖。
产品特征:该 ETF 跟踪中证中金优选 100 指数。该指数从沪深 A 股中按照中证二级行业筛选出各行业内规模、流动性和营业收入整体水平靠前的股票作为股票池,然后从中选取 ROE 相对较高且稳定、分红能力较高同时兼具成长性的 100 只股票作为样本股。这类股票具有稳固的竞争优势,能够从中国持续进行的经济转型中获益。该指数为自由流通市值加权指数,由中金公司研究部开发,运用多因子智能贝塔方法从 A 股组成的股票池中筛选拥有较高且稳定的股本回报率、高股息率及高盈利增长率的 100 间领先 A 股公司。
风险评级:3
风险提示:基金投资于中国 A 股,故涉及一般不会在发达市场出现之风险,包括较高政治、税务、经济、外汇、流通性及监管风险
数据来源:彭博
5,惠理价值基金(美元) 大中华股票基金
投资起点:5,000 美元
投资范围:港股、A 股和美国中概股
流动性:日度
货币类别:美元
投资类别:股票
签约时间:每日认购赎回
产品特征:本基金主要投资于亚太区股票,尤其著重大中华地区。基金成立于 1993 年,是亚太区域历史最久的大中华 公募基金之一。产品自下而上精选优质大中华概念股,为投资人带来稳健卓越的回报。
风险评级:3
风险提示:基金投资于中国相关公司及新兴市场,故涉及一般不会在发达市场出现之风险,包括较高政治、税务、经济、外汇、流通性及监管等
数据来源:惠理
6,路博迈高收益债基金(美元) 美国高收益债券基金
投资起点:1,000 美金
投资地区:美国
流动性:日度
货币类别:美元
投资类别:固定收益
签约时间:每日认购赎回
产品特征:基金的投资目标是从高收益固定收益市场获得吸引的总回报水平。主要投资于由在美国设有总办事处或在美国从事其最主要部分的经济活动的美国及外国企业,及主要以美元计值的美国政府及机构所发行,且在认可市场上市、买卖或交易的高收益固定收益证券。基金投资团队投资经验丰富、风控能力出众,自 2006 年成立以来长期年化收益约 7%,金融危机期间也仅一单违约。
风险评级:2
风险提示:本基金的主要风险包括固定收益证券风险、高息债券基金的风险,分派收益高并不意味投资者的总投资可取得正回报或高回报
数据来源:路博迈资管
7,路博迈美国房地产基金(美元) 另类资产基金
投资起点:1,000 美金
投资地区:北美
流动性:日度
货币类别:美元
投资类别:股票
签约时间:每日认购赎回
产品特征:基金成立于 2006 年 2 月 1 日,投资策略为通过投资美国房地产信托投资基金(REITs)获得超过业绩基准 的总回报,并同时强调资本增值和投资期间现金流回报。基于团队的行业判断,本基金从 2019 年年初开始减仓零售板块、重仓通信基础设施和数据中心板块。2019 年全年收益 29.82%,相较基准指数 FTSE NAREIT All Equity REITs Index 约有 3%超额收益。REITs 资产防御属性突出,且与传统股债资产相关性较低,适合作为大类资产配置工具投资。基金晨星评级为四星。
风险评级:3
风险提示:本基金集中投资于美国房地产投资信托基金发行的证券,主要风险包括行业集中投资风险、美国政治、法律和社会风险,并间接承担房地产投资信托基金持有房地产所附带的特定风险,包括一般和当地经济波动等风险
数据来源:路博迈资管,彭博
8,PIMCO 收益基金(美元) 债券基金
投资起点:5,000 美金
投资地区:全球
流动性:日度
货币类别:美元
投资类别:股票
签约时间:每日认购赎回
产品特征: PIMCO 是全球性的主动债券管理人,收益基金是其旗舰产品。本基金灵活配置于利率债、信用债、MBS、 新兴市场债等各类债券资产,为 PIMCO 旗舰债券策略产品之一,成立 21 年来仅在 2008 和 2018 年出现过亏损。
2019 年全年回报 6.02%,最近 3 月收益 4.38%,除了基金收益外,投资者可每月收取固定派息(派息份额)。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险包括固定收益证券风险,投资于固定收益证券或须承受个别发行人不履行付款或其他责任的信贷风险。
数据来源:PIMCO
9,海通亚洲高收益债基金(美元) 亚洲美元高收益债基金
投资起点:无
投资地区:亚洲,中国为主
流动性:日度
货币类别:美元
投资类别:固定收益
签约时间:每日认购赎回
产品特征: 基金主要采取持有至到期策略,参与中资的高收益债市场,通过自下而上精选信用风险可控的发行人,获得债
券的本息收益,板块上相对聚焦地产行业。投资团队经营较丰富,基金经理苏耿贤现任海通国际资产管理固定收益投资总监,21 年投研经验,曾就职友邦、富达等。基金目前规模在 5 亿美金附近,机构投资者占比较高,资金结构较高的稳定性降低了极端市场对于基金的冲击风险。
风险评级:4
风险提示:本基金的主要风险包括固定收益证券风险、高息债券基金的风险、市场风险、流动风险等
数据来源:海通国际资管
三,境外产品速递——FOF/私募股权基金
1,金璞五号(喜达屋机会型基金十一期)(美元) 着重长期收益的抗通胀地产投资工具
投资起点:份额 A:20 万美金、份额 B:1,000 万美金
投资期限: 3+7 年,2027 年到期。2019 年 3 月底基金第二轮已关闭,后续轮次关闭时间待定
参考业绩:本期基金成立以来已经投出 48 个项目,投资进度超过 60%,项目平均 IRR19-22%,回报倍数 1.9X。基金截止 2019 年 10 月已分红三次,累计分红比例超过认缴出资 4%。
产品特征:挂钩喜达屋机会型基金 11 期,综合价值增值策略和机会型策略,均衡布局美国和欧洲的办公、住宅、零售 及酒店等物业类型。基金由全球 Top3 地产投资机构喜达屋管理。喜达屋注重物业产生现金流的能力,并具备强 大的物业增值建设能力。基金现金回收速度远超同类产品。
风险评级:5
风险提示:本基金的主要风险包括管理风险、房地产市场风险以及较长存续期限带来的流动性风险。
数据来源:喜达屋
2,金璞七号(KKR 欧洲并购基金五期)(美元) 携手全球性 PE 机构 KKR 投资欧洲市场
投资起点:份额 A:20 万美金、份额 B:500 万美金
投资期限: 6+5 年,可延期不超过 2 年。
参考历史表现:截至 2019 年二季度,KKR 在欧洲投资项目的平均 Gross IRR 为 23.5%,Net IRR 17.9%,总投资回报倍数 2.6x。
产品特征:挂钩 KKR 发行的欧洲并购基金五期,投资欧洲核心发达国家的 TMT、消费零售、医疗健康、服务、工业制造等行业板块的优质中小企业。管理人 KKR 为全球性 PE 投资机构及并购基金行业创始人。KKR 欧洲基金选取低估值的中小型企业,在当前市场环境下提供更高安全边际。本期基金已经于 2019 年二季度正式启动投资,目前已完成交割项目 3 个,规模合计超过 8 亿欧元。
风险评级:5
风险提示:本基金的主要风险包括管理风险、市场风险、较长存续期带来的流动性风险以及美元基金投资欧洲资产带来的汇率风险。
数据来源:KKR
3金璞八号(路博迈 DYAL 私募股权四期基金)(美元)分散化布局全球优质 PE 管理人少数股权
投资起点:份额 A:20 万美金、份额 B:500 万美金
投资期限: 永续期,投资期 5 年结束后投资人可经 GP 许可转让基金份额
参考历史表现:截至 2019 年三季度,DYAL 四期基金已完成 10 个项目投资,投资进度超过 60%。基金账面回报倍数1.1x,费前累计投入资本分红比达到 0.36x。
产品特征:挂钩路博迈管理的 DYAL 私募股权四期基金,通过投资 10-12 家全球优质 PE 管理人的少数股权,分享管理人所有已发行基金和未来新发行基金所收取的管理费、业绩报酬和跟投收益,投资收益最终来自底层上千个被投项目的投资收益,通过分散组合持仓为基金投资人提供稳健的季度分红回报,同时投资人在退出时仍可享有股权增值的一次性收益。
风险评级:5
风险提示:本基金的主要风险包括管理风险、市场风险和永续期存续期带来的流动性风险
数据来源:路博迈
四,境外产品速递——固定收益 精选海外债券
1,禹洲地产 8.3 2025 (B1/-/BB-)(美元) 中资美元房产高收益债券
投资起点:20 万美金
ISIN: XS2085045503
赎回日程: 2022 年 11 月 27 日开始均可以面值 103 赎回;2023 年 11 月 27 日开始均可以面值 101 赎回
公司简介:禹洲地产股份有限公司是一家房地产开发商,业务重点为海峡西岸经济区和长三角经济区的房地产住宅。
公司于 20 世纪 90 年代中期在厦门成立,是该市规模最大的开发商之一。公司总部 2016 年迁往上海。禹洲地 产于 2009 年在香港联交所上市。截至 2019 年 12 月 31 日,其土地储备可售总建筑面积约为 2,012 万平方米。
集团评价:公司于 6 月 23 日获穆迪确认 Ba3 的企业家族评级及 B1 的高级无抵押债券评级,并将展望由「评级观察」
上调至「稳定」。反映了穆迪预计未来 12 至 18 个月,禹洲地产的信用指标将有实质性提升,这主要来自于禹洲地产去杠杆计划进程良好以及强劲的销售业绩支持。禹州的合同销售额在 2020 年的前七个月比去年同期增长了 56%,达到 539 亿元人民币,现金回款率仍然保持在 90%左右的高水平。该公司的销售增速在今年超过了大多数同业,突出了其强劲的表现;得益于其遍布于长江三角洲和渤海的一级和二级城市经济圈的优质土地备。不过由于 2020H1 EBITDA 疲软使 Debt/EBITDA 从 2019 年底的 13.0 倍恶化至 14.6 倍。但净负债比率则进一步下降79.0%(2019 年底为 82.3%,2019 年中期为 88.5%);现金/短期债务比率为 1.9 倍,流动性充足。此外,禹州地产拥有多种融资渠道(包括银行贷款、境内外债券发行及定向增发)来确保流动性可持续,债信风险应可控制。
产品收益率:目前 yield to maturity 约 7.547%,yield to call 约 8.084%
风险评级:4
风险提示:本只债券属高息债券,主要风险,除一般风险披露外,还须承受其他风险,包括但不限于:
- 较高的信贷风险──高息债券的评级低于投资级别,或不获评级,因此涉及的发债机构违责风险往往较高;受制于经济周期的转变
──经济下滑时,高息债券价值的跌幅往往会较投资级别债券为大,因(i)投资者会较为审慎,不愿承担风险;(ii) 违责风险加剧。
数据来源:彭博,中金公司
2,生力啤酒 5.5 PERP(-/-/-)(美元) 新兴市场永续债券
投资起点:20 万美金
ISIN: XS2207320701
赎回日程:2025 年 7 月 29 日开始均可以面值 100 赎回
票面利率:目前 5.5%,若 2025 年 7 月 29 日未提前赎回,每五年重设一次,重设公式:5 年期美债收益率+10.237%(始利差+5%)
产品架构:本档债券为由 San Miguel Corporation 所发行的高级顺位永续债。
公司简介:San Miguel Corporation 成立于 1890 年,是菲律宾最大的上市企业集团之一。主要股东是 Top Frontier Investment Holdings(~66%)和 Privado Holdings Corp(~16%),并共同控制 San Miguel Corporation 约 82%投票权。2019 财年收入细分,食品和饮料约占合并总收入的 31%(通过其拥有约 89%的 San Miguel Food and Beverage),燃料和石油约 50%(通过其拥有约 68%的 Petron Corporation),能源约 13%(通过其独资拥有 SMC Global Power),包装和基础设施约 3.7%及 2.3%。公司啤酒业务是全球第十大啤酒生产商,在菲律宾拥 有约 95%的市场份额,而燃料和石油业务供应约 30%的菲律宾燃料需求。
集团评价:集团杠杆率较高,重型电力建设管道仍需资本支出,预计债务改善空间有限。由于基础设施和电力领域本支出庞大,后续预计仍有债券供应。集团是菲律宾最大的上市企业集团之一,融资渠道畅通。此债券为优先顺位的 PERP,且第一个赎回日期后,该证券有高达 500 个基点的利息递增成本,这会鼓励公司提前清偿证券。
产品收益率:目前 yield to call 约 5.569%,yield to maturity 约 8.810%。
风险评级:5
风险提示:本档债券属于复杂产品,可能具有以下某些特点及风险,投资时须格外注意:
属永续性质(perpetual in nature)的债券,其利息派付取决于发债机构在非常长远的时间内的存续能力;具有浮息(variable)及/延迟
(deferral)派付利息条款的债券,投资者无法确定将收取的利息金额及利息派付的时间。
这是一张未评级债券。投资者应注意:
由于未评级债券欠缺信贷评级作参考,难以与具评级债券作比较,因此这类债券附带额外的不明朗因素;由于未评级债券的不明朗因素一般较投资级别债券多,因此这类债券常与投机级别债券作比较;未评级债券的发行规模一般较小,故其流动性可能较具评级债券的为低;未评级债券持有人可能面对重大价格波动、缺乏流动性及蒙受投资损失的风险
数据来源:彭博,中金公司
3,Melco 渡假村金融有限公司 5.75 2028 (Ba2/BB/-)(美元) 澳门博彩高收益债券
投资起点:20 万美金
ISIN: USG5975LAF34
赎回日程:2023 年 7 月 21 日开始有权以面值 102.875 赎回;2024 年 7 月 21 日开始有权以面值 101.438 赎回;2025年 7 月 21 日开始有权以面值 100 赎回
债券架构:本档债券由新濠博亚娱乐旗下全资子公司 Melco Resorts Finance Limited 所发行;Melco Resorts Finance
Limited 的业务目前均位于澳门。新濠博亚娱乐在美国上市(股份代号:MLCO),集团透过发行人在澳门经营博彩及娱乐度假设施,包括新濠天地丶新濠影汇,新濠锋以及摩卡娱乐场。而现时新濠国际发展有限公司(股
份代号:http://0200.HK)持有新濠博亚娱乐 55.8%的股权。
集团评价:Melco Resorts Finance Limited 在 2019 财年贡献新濠博亚娱乐合并 EBITDA 的 57%。Melco Resorts Finance Limitedy 在本地主要由何猷龙控制,有助于其获得澳门当地政府和银行的支持。发行人在母公司新濠博亚娱乐下有稳健的运营和高品质资产,这些资产支持强劲的现金流产生和良好的流动性。在新冠疫情引起的混乱情况下,该集团 2020 年的收益将急剧下降,且未来收益恢复的时间和程度存在高度不确定性。惟公司流动资金雄厚,帐上现金和可动用循环贷款额度超过 29 亿美元,因此预计可承受 COVID-19 带来的影响。
产品收益率:目前 yield to maturity 约 5.156%
风险评级:4
风险提示:本只债券属高息债券,主要风险,除一般风险披露外,还须承受其他风险,包括但不限于:
- 较高的信贷风险──高息债券的评级低于投资级别,或不获评级,因此涉及的发债机构违责风险往往较高;
- 受制于经济周期的转变──经济下滑时,高息债券价值的跌幅往往会较投资级别债券为大,因(i)投资者会较为审慎,不愿承担风险;
(ii) 违责风险加剧。
数据来源:彭博,中金公司,
五,境外产品速递——结构性产品
1,挂钩 HSTECH 雪球结构票据(Snowball Note)(美元) 向上追求收益
投资起点:30 万美元
产品期限:12 个月
签约时间:低门槛份额不定期推出;定制份额根据客户需求随时定制
产品亮点:在标的资产小幅上涨时,投资者即可获得收益。同时,该结构提供一定程度的下跌保护,期限内标的较期初下跌从未超过一定幅度,投资者不用承担损失。
敲出价格:100%
敲出观察频率:每月观察
敲入价格:75%
敲入观察频率:每日观察
固定票息: 13.22% p.a.
挂钩标的:恒生科技指数(代码:HSTECH)
产品收益:期限为 12 个月。以每个交易日作为敲入观察日,每满一个月作为敲出观察日。在产品存续期内,
1)若标的在敲出观察日的收盘价曾等于或高于敲出价格,则产品提前结束,投资者获得年化收益;
2)若存续期内敲出观察日从未被敲出、且任何一个交易日收盘价从未低于敲入价格,投资者获得年化收益;
3)若存续期内在敲出观察日从未被敲出、且存续期内某一日收盘价曾低于敲入价格,当到期日收盘价大于
等于期初价格时,投资者收回本金,当到期日收盘价小于期初价格时,投资者以期初价格接入标的。
风险评级:4
风险提示:结构性产品的主要风险包括信用风险、市场风险、流动性和提前出售风险。
数据来源:中金公司
2,挂钩黄金个股固定派息票据(FCN)(美元/港币) 向上追求收益
投资起点:30 万美金/300 万港币
产品期限:6 个月
签约时间:任意,根据客户需求定制
产品特征:标的价格上升,产品提供稳定票息和高流动性;标的价格向下,投资人可获得一定的下跌保护。即便最终的价格跌破敲入价,投资者仍可买入股票等待上涨。适合追求较高固定收益且对标的下行风险有一定认知的投资人。市场近期上涨趋势明显,且波动率上升提高票息报价。
敲出价格:100%
敲出观察频率:一个月后每日
敲入价格:75%
敲入观察频率:到期一次性观察
行权价格:100%
固定票息:25.12%/年
挂钩标的: 1787 HK+2899 HK+1818 HK (worst of)
收益:每月固定派息
1)若所有挂钩标的在敲出观察日的收盘价曾等于或高于敲出价格,则产品提前结束,客户获得年化固定票
息并拿回本金;
2)若存续期内敲出观察日从未被敲出,则期末观察,如所有挂钩标的在到期日的收盘价大于或等于敲入价格,客户获得年化固定票息并拿回本金;
3)若存续期内敲出观察日从未被敲出,则期末观察,如任一挂钩标的在到期日的收盘价小于敲入价格,客户需以初始价格接入表现最差的标的,但仍可获得年化固定票息。
风险评级:4
风险提示:结构性产品的主要风险包括信用风险、市场风险、流动性和提前出售风险。具体风险因素细节请参考本文末尾的风险。
数据来源:中金公司。
3,科创 50 收益增强票据(Enhancement Note)(人民币) 参与境内科创板市场
投资起点:500 万人民币
产品期限:1/3/6/12 个月
签约时间:任意,根据客户需求定制,每日报价详询您的投资顾问
产品亮点:100%挂钩科创 50 指数,同时获得固定的增强收益。
挂钩标的:科创 50 指数(SSE STAR Board 50 Index)
产品收益:产品的到期盈亏 = 产品挂钩标的的到期盈 亏 + 按日累计的年化增强收益 。该年化增强收益率为固定利
率,在购买产品前由双方敲定,不随期末标的的价格变化而变化。1 个月期限年化增强收益率:7%;3 个月期限
年化增强收益率:7%;6 个月期限年化增强收益率:6.5%;12 个月期限年化增强收益率:5.5%。(报价每日更新)
风险评级:3
风险提示:结构性产品的主要风险包括信用风险、市场风险、流动性和提前出售风险
数据来源:中金公司
六,另类投资
1,明汯市场中性基金(美元) A 股统计套利策略领跑者 同策略加杠杆放大收益
投资起点:20 万美金
(基金要求平台月度总赎回金额至少 50 万美元。若某个月平台收到的总赎回金额低于 50 万美元 (需注意客户最低认购金额只为 20 万美元),中金会与基金公司协商,安排特殊赎回,但可能存在无法赎回风险,具体操作以实际情况为准。)
封闭期:6 个月软锁定期,锁定期内赎回费 1%。每月第一个工作日为赎回日,并提前 15 天通知。大额赎回限制:当期基金净值总额的 20%。
业绩比较基准 :基金目标年化费后回报约 30%-40%,年化波动率 10%-20%
产品特征:明汯海外基金(Jupiter Tactical Trading Fund)采用量化对冲中性策略,主要投资于 A 股、港股等多地区市场,包括股票、指数期货等其他衍生工具。明汯多因子量化选股模型(也称统计套利模型)通过对日内、基本面、技术面、事件驱动四大类方向的研究,判断股票的短、中、长各个周期的收益。在持有股票多头头寸的同时,使用股指期货或挂钩指数的收益互换进做空,将市场风险对冲掉,获取与指数涨跌无关的 Alpha 收益。
风险评级:4
风险提示:本基金的主要风险为产品流动性风险、管理人策略失效的风险、市场环境风险、管理人风格敞口暴露的风险、管理人规模增长的风险、股指期货基查波动的风险、使用杠杆的风险、通过陆股通交易的风险。
数据来源:明汯
2,方圆增强收益基金(美元) 专注亚洲信贷策略 业绩远超同类型产品指数
投资起点:20 万美金
封闭期:无,但每季度赎回比例不超过中金香港证券总持仓 25%
业绩比较基准 :基金成立于 2009 年 1 月,截至 2020 年 7 月 31 日,平均年化收益 17.5%,高于同期亚洲债券指数 7.8%的涨幅,除 2018 年外每年均获正收益,年化波动率 12.0%,最大回撤 10.4%,2020 年 7 月上涨 3.1%,
产品特征:基金主要投资亚洲上市公司美元债券,相较同类管理人,方圆在美元债的投资结合了事件驱动(提前赎回/到 期和再融资/并购等)、基本面多空操作和相对价值套利(主要是资本结构套利)策略,目前基金敞口仅约 30%,
以获取 Alpha 为主要收益来源。年换手率约 10 倍,交易团队有 10-20%的自主交易权,擅长从交易角度捕捉市场机会,深入覆盖科技、消费等较少投资者参与的板块,与多数集中在房地产板块的管理人形成较好的分散化和 低相关度。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险为市场风险,在市场大幅波动中产品净值会受到损失
数据来源:方圆投资管理(香港)有限公司
3,中金多策略固定收益基金(美元) 全天候稳健收益上寻求超额资本回报
投资起点: A 份额 100 万美金,B 份额 10 万美金
流动性: 月度申购赎回
业绩比较基准: 组合目前杠杆前静态收益率 4.4%,基金在年化收益率 7%以上的部分提取业绩报酬。
历史收益:该基金自设立至今取得了稳健的优秀表现,基金于 2018 年 10 月成立,截至 2020 年 7 月 31 日,累计收益21.2%。基金 7 月上涨 2.8%,2020YTD4.4%。
产品特征:基金是中金海外固定收益的旗舰产品,采取稳健而相对高收益的投资策略,投资范围基于优质中资美元债,兼有全球市场债券。由中金公司自有资金出资作为基础投资,中金资管(香港)固定收益投资团队管理,综合运用中金公司在债券发行、交易、信用研究方面的优势资源。基金秉承稳定收益的风格,在债券票息收益的基础上叠加债券打新、事件驱动策略增强收益空间,规模较小,善于根据市场变化灵活调仓。2020 年 3 月基金通过及时减仓规避了市场大跌、杠杆强平的风险事件,4 月以来也取得了较好的反弹。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险为股票等证券价格波动风险、部分信贷类资产流动性较低的流动性风险、投资不同区域市场面临的汇率风险等
数据来源:中金香港资管,
4,司韬 1多策略基金(美元) 与美股低相关的稳健灵活多策略产品
投资起点: 20 万美金
流动性: 月度申购,季度赎回
历史收益:1994 年 4 月至 2020 年 7 月 31 日,平均年化收益 11.5%, 21 年中只有五年收益为负,除 2008 年以外亏 损幅度在 2%以内;年化波动率 6.0%,最大回撤 16.9%。2019 年净收益 15.0%,在同类策略中领先。2020 年 7 月上涨 1.3%,2020YTD 7.4%。
产品特征:司韬资本(Sculptor Capital Management)是全球性对冲基金,创始人 Daniel Och 曾在高盛风险套利部门 从业超十年,目前核心团队来自公司内部培养;基金灵活配置于股票多空、并购套利、可转债套利、公司债和结 构化信贷五大策略,根据市场情况调整比例,在市场波动中迅速把握进场和变现时点,2019 年的灵活操作帮助 基金在保持市场上行的弹性同时较好控制回撤风险,在今年 2 月底到 3 月的市场大跌中通过看跌期权、股指期货对冲及时降低敞口,在市场低点中加仓抛售严重的债券类资产,并在 4 月获得了较好的反弹。基金在保持与美股较低的相关性前提下寻找投资机会,一站式完成另类资产的配置。
风险评级:4
风险提示:本基金的主要风险为股票等证券价格波动风险、部分信贷类资产流动性较低的流动性风险、投资不同区域市场面临的汇率风险等
数据来源:司韬资本
1 注:奥氏资本(OZ Management)于 2019 年完成了管理层内部的股权结构调整,管理人正式更名为司韬资本(Sculptor Capital
Management),基金策略、投资团队保持不变。
5,重阳灵活策略基金(美元/港币/离岸人民币) 宏观择时与精选个股相结合 持续积累稳健收益
投资起点:份额 A:300 万美金,份额 B:5 万美金
流动性: 月度申购赎回
业绩比较基准 :沪深 300
历史收益:重阳灵活策略对冲基金的同策略产品自 2015 年 4 月以来,截至 2020 年 7 月末,累计收益 78.2%,年化收益率 12.7%,夏普比率 0.7,最大回撤为-20.5%;同期沪深 300 指数累计上涨 10.3%,最大回撤-32.1%。
产品特征:自上而下配置为主,基于对宏观的分析做仓位、行业和 A/H 的配置,辅以自下而上选股实现配置。当前较为看好未来经济反转和偏周期行业企业盈利的拐点。左侧投资,很少参与过热、抱团度过高的行业,如食品饮料、医药和电子元器件中的热门股,即便对行业有所参与,也只会买没有大涨过的估值仍然偏低的标的。因此所投的股票都具备较高的性价比和安全边际。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险为市场风险,在市场大幅波动中产品净值会受到损失
数据来源:重阳,
6,保银多策略基金(美元) 以较低净敞口参与优质中国概念股的投资机会
投资起点:50 万美金
封闭期:无
业绩比较基准:保银多策略基金(PMSF)自 2008 年 3 月以来,截至 2020 年 7 月末,累计收益 190.7%,年化收益率 9.4%,夏普比率 0.9,最大回撤-17.4%;同期 MSCI 中国指数累计上涨 29.2%,最大回撤-52.5%。
产品特征:基金以股票多空策略投资 A 股和海外中概股,辅以宏观、信用和套利等策略。保银主要关注宏观行业趋势,
选取基本面夯实,行业景气度中长期向上的股票,通过详细调研和紧密跟踪来避免选到虚假信息公司并通过及时跟踪了解公司发展变化。基金净敞口区间为(0% - 30%)左右。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险为市场风险,在市场大幅波动中产品净值会受到损失
数据来源:保银,
7,保银 PLUS 主基金(美元) 以中高净敞口参与优质中国概念股的投资机会
投资起点:50 万美金
封闭期:无
业绩比较基准 :保银 PLUS 基金自 2017 年 10 月以来,截至 2020 年 7 月末,累计收益 30.3%,年化收益率 8.2%,夏普比率 0.8,最大回撤-17.8%。2020 年以来产品涨幅 21%。
产品特征:基金以股票多空对冲策略投资 A 股和海外中概股。保银主要关注大的主要行业趋势,选取基本面夯实,行业景气度中长期向上的股票,通过详细调研和紧密跟踪来避免选到虚假信息公司并通过及时跟踪了解公司发展变化。基金净敞口区间为(50% - 80%)左右。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险为市场风险,在市场大幅波动中产品净值会受到损失
数据来源:保银
8,淡水泉中国机会基金(美元) 自下而上精选优质中国成长股
投资起点:25 万美金
封闭期:无
业绩比较基准 :淡水泉中国机会基金成立以来累计收益 749%,年化收益超过 16%。2020 年 YTD 37.1%
产品特征:基金 A 股 7-8 成,港股 2 成左右;产品持有的都是低估值成长标的,以科技成长为主,且有一部分周期成长。持仓个股均为下行风险低,但拥有显著上行空间的优质成长标的。估值达到目标后卖出/换股;维持一个高性价比、高成长的组合。
风险评级:3
风险提示:本基金的主要风险为市场风险,在市场大幅波动中产品净值会受到损失
数据来源:淡水泉
七,境外产品速递——海外潜在 IPO 项目
序号:1
项目 :蓝月亮
上市交易所:香港主板
行业 :消费
简介及亮点
公司作为洗衣液市场领导品牌,是国内早期从事家庭清洁剂生产的专业品牌
之一。多年来,为消费者提供全套家居清洁解决方案,实现连续 10 年中国
洗衣液市场综合占有率第一,洗衣液、洗手液品牌力指数连续 9 年第一。公
司率先向全国推广洗衣液,打破国人的洗衣习惯,并掀起中国洗涤市场变革,
推动行业浓缩升级
序号:2
项目 :世茂服务
上市交易所:香港主板
行业 :地产 物业
简介及亮点
公司的母公司是港股已上市地产公司,公司业务范围涉及物业管理、秩序维
保、环境保洁、绿化养护、工程维保、设备管理、开发商服务、智慧服务、
房屋资产管理等领域,管理六大类型项目,涵盖住宅、商办、产业园、特色
小镇、会所、城市公共建筑等。截至 2019 年 11 月,公司拥有 181 个项目
及 1.1 亿平方米签约管理面积,拥有 9,000 名以上员工,服务近 240 万业主
和用户,业务重点布局长三角、大华南、中西部和京津冀四大核心城市群,
覆盖全国 50 座以上城市,其中直辖市及一线城市占在管项目约 42%。物管
业务中,目前以住宅业态为主,住宅项目面积占比超过 95%。
序号:3
项目 :先声药业
上市交易所:香港主板
行业 :医疗
简介及亮点
公司是一家快速转型为创新及研发驱动的制药公司,拥有领先的生产及商业
化能力。多年持续位居“中国创新力医药企业十强”和“中国制药工业百强”。公
司专注于三大快速增长且存在巨大未被满足医疗需求的治疗领域,包括(i)肿
瘤疾病、(ii)中枢神经系统疾病和(iii)自身免疫疾病,致力于“让患者早日用上
更有效药物”。公司已建立 30 余种聚焦重点领域的、多元化且领先的产品组
合,在中国开发并推出了多款领先于市场的创新及首仿药,累积了丰富的全
周期研发成功经验。
序号:4
项目 :明源云
上市交易所:香港主板
行业 :TMT
简介及亮点
公司是国内最大的房地产应用软件及解决方案供应商,主要为房地开发企业
及房地产行业上下游企业提供 ERP 解决方案及 SaaS 软件产品和服务,全
国已有包括万科、龙湖、保利、碧桂园等 2,000 多家房地产企业在使用明源
软件的产品和服务。公司采取直销和代理销售相结合的销售模式,目前在全
国设有 30 家区域机构,从事研发、销售、服务人员超过 2,000 人,形成大
中型城市的技术及服务网络,无地域边界提供专业服务。
序号:5
项目 :威海城市商
上市交易所:香港主板业银行
行业 :金融
简介及亮点
公司是区域领先的优质商业银行,受益于独特的区位优势和全面的网络布
局,长期坚持“立足山东,精耕细作,特色发展”的区域定位,是山东省目前
唯一一家网点覆盖全省地级市的城商行,现辖威海、济南、天津、青岛等 117
家分支机构。坚持“服务地方经济,服务中小企业,服务城乡居民”的市场定
位,在支持区域经济发展方面走特色发展道路。全行不良贷款比例为 1.82%,
资本充足率为 16.1%,拨备覆盖率为 163.16%,各项监管指标持续全面达标
并向好改善,过去连续四年被评为“全国十佳城市商业银行”本报告所列的投资产品未经香港证券及期货事务监察委员会及其他监管机构认可,仅适合香港《证券及期货条例》所界定之专业投资者
序号:6
项目 :优趣汇
上市交易所:香港主板业银行
行业 :消費
简介及亮点
公司主要为品牌方提供店铺运营、品牌营销、供应链管理、客服支持等一体
化的电商综合运营服务。公司串联起了品牌、电商平台和消费者,为品牌提
供一体化、全渠道、高增值的服务,为电商平台贡献店铺业绩的提升、外部
流量及新品牌的引入,为消费者带来全球优质、有趣的产品
序号:7
项目 :雅城集团
上市交易所:香港主板
行业 :服务
简介及亮点
公司是中国领先的绿色生态人居服务商,致力透过绿色生态景观及优质室内
环境为客户提供优质生活体验。公司旨在透过绿色生态景观服务(主要包括
园林景观、生态环境及绿化管养)创造绿色生态景观空间。公司亦致力透过
智慧装饰家居服务(主要包括住宅精装、公共装修及设计、生产、销售及安
装智造家具)为客户提供优质的室内生活环境。公司的服务涵盖住宅物业、
酒店、长租公寓、写字楼、商场、学校及会所。
序号:8
项目 :东软教育
上市交易所:香港主板
行业 :教育
简介及亮点
公司是国内领先的民办 IT 高等教育服务提供商,专注于培养 IT 人才,多年
来专注于学习者的价值创造,构建了以全日制学历高等教育服务为主体,以
继续教育服务及教育资源与数字工场为两翼的教育服务生态体系。在 17/18
学年,公司在中国民办高等教育机构中,提供的 IT 专业数量及 IT 专业就读
学生排名第一。
数据来源:中金香港。
八,境外产品速递——保险及信托
境外产品速递——保险及信托
医疗保险/重疾险/人寿保险/分红储蓄/大额保单 实现人身保障与财产增值的双赢
家族信托/公益信托/员工激励计划信托/移民咨询/离岸公司设立 保全及转移财富
不少朋友看着美元指数涨涨涨,忍不住想投资美元资产来平衡投资组合波动。
但什么样的美元理财适合你呢?我们可以从以下两点来挑选~
一看期限
美元理财的产品期限一般可分为以下三类:现金类理财、封闭/定开类理财以及“最短持有期”理财。这三种理财的特征与我们平常购买的银行理财大致相同。
现金类理财:申赎灵活、随时可用,一般当日赎回,次日到账(T+1),灵活性最强,风险较低,但收益较少;
封闭/定开类理财:封闭式理财指封闭期内不可赎回,到期后资金自动返还到账;定开型理财指定期开放的理财,开放期内投资者可以随意申购赎回理财,开放期结束后理财进入封闭期。
“最短持有期”理财:购买后必须持有一段期限(也就是美元理财产品的“最短持有期”),超过该期限后任意一天都可以申请赎回。
单纯以投资为目的持有美元理财,则可以按照投资周期和资金可投时间来选择产品。而若有海外求学、旅居等需求,可选择开放期与出境游时间基本保持一致的封闭/定开类理财。
二看风险和收益预期
美元理财也遵从风险和收益成正比的投资规律,所以收益高的美元理财,其风险也相对高。
同时,每个人对风险的偏好程度不同,可以根据自己的风险偏好和理财目标,合理选择美元理财产品。
根据我国《商业银行理财业务监督管理办法》规定,我国境内的所有银行理财产品,都应明示风险等级。美元理财作为境内理财产品,也会有不同的风险等级。
一般来说,银行理财的风险等级可分为低风险产品(R1)、中低风险产品(R2)、中风险产品(R3)、中高风险产品(R4)、高风险产品(R5)。与之对应的是投资者风险等级:保守型、谨慎型、稳健型、进取型、激进型。
在选择购买美元理财产品时,除了要考虑自己的资金量,最重要的是需要通过银行的风险评估来选择适合自己风险偏好的产品。
其实总的来说,不仅是挑选美元理财,其他投资品也一样,只要投资资金不耽误使用,收益基本符合预期,风险在可承受范围内就行。
但还是要提醒大家,美元理财的产品细节与人民币计价的理财不同,在购买时,一定要仔细阅读产品说明书、风险揭示书、交易规则须知等,充分认知了解理财产品的特征、风险和个人权益相关条款等。