��������


�й�����ǿ��ǿ

��������������÷Ż��Լ������ĵ��ش�ʩ�������ǿ������й���½�ľ�����2007����Ȼ��ᶨ��ǰ�����������Ķ�����Ȼ���棬����ʣ���ʽ𽫻�����Ƹ��ʲ��ļ۸�ͨ�Ϳ��ܻ�������ʡ�����һ��ʺ��й�����ó˳��Ҳ���ܻ�����������������Ƚ��ȶ��Ҳ���̫��

�����ʷ��棬����������1��5������������׼������������50�����㵽9.5%���������Ϊ����������2007������߷����һ��ָ�ꡣ�������IJ���ӿ�룬������ɽ���ϵͳ�ʽ�ķ��ġ���Ҳ������һ�ܻع�������2006��12�µ׵�50��������½���������ӵ�и����ͷ�磬���ǿ�����������ķŴ���ʹ��Ͷ�ʷ����Ŀ�����������������������Ԥ������׼������ʽ���2007���һ�����100-150�����㡣

������Σ�����ó��˳���Լ�ֱ��Ͷ�ʵĴ����ʽ�ӿ�룬���ȵ���������Ȼ����2007���Ϊ��������Ҳ��ζ�Ÿ�����ʲ��ܵ��ʽ��׷�������װ��꣬���Ź�Ʊ�ڻ����Ƴ������Զ�ָ���ڻ��������գ���Ʊ�г����������������ڵ�����������ͦ��ӯ���������ܿ�����ָ����ٴ��߸ߡ����⣬�������µ�˰�������ڵ�һ���ȳ�̨��������Ϊס���ļ۸���Ȼ������ǿ��

�����������棬����Ԥ�����Ͷ����������20%�����ѽ�����12%��ȫ���GDP����Ҳ��˻�ﵽ9.7%����ȷ���Ա�ȥ��10.6%��Ԥ�������������Ԥ��������ý���һ���ķŻ������Ż�����Ҫ���ؽ������������������ǹ��ھ��õĻ��ŷԪ���ĸ��ո�����ζ�ų��ڳɳ���������

���������Ĺ۵㵱ȻҲ���һЩ�������أ�������Ҫ�İ�����1���������ѵĴ��˥��������й����ڼ����� ��Ȼ�����Ŀ����Խϵͣ����⽫���й�GDP��������1-2���ٷֵ㣻2������ʳ�۸�����Լ������Թ�����ҵ�ķ��õ��ϵ���������ͨ�ʹ��������������������Ŀ������಻�ߡ�

�����������ش���ߵ㻬��
��������Ŀǰ�ߴ�ҵ�������������ٶ��Ѿ�Խ������ߵ㡣����һ��������ĽǶ��������ڹ�ȥ30���У�ȫ�򾭼��ڹ�ȥ4�������������ΪѸ�١��������ȫ����������Ȼ���١����羭����Ȼ�������dz������������֮������ȫ�������ķ���������չ��ȫ�򾭼ý�����һ������½��

����󻷾��£�������������������λ�á���2006����°��꣬���������Ѿ�������һ���̶ȵ����������Ż����������������һ�εͳ�������2001�꣬�ڵ�ʱ��������ҵ��������Դﵽ��֧��ƽ�⣻����������һ���º͵�˥�ˡ�������������ҵ״���ƺ�������Ȼ����Ŀǰ�Ľ�����Ҫ�����������߷��档������6��ǰ����������ҵ��������Ҫ���ٿ�֧�����Ӵ�����ά��ƽ�⡣

���ǵĹ۵��ǣ������·��ز��г��ļ����Լ�����ʵ����������ʧ����Ӱ���£����ѷŻ���״����Ŀǰ�Ѿ���Ȼ������������ݰ������ʵķſ��Լ��ͼ۵Ļ���Ծ�����һ�������������徭����Ȼ�Եô�����Ͷ���߶�2007��Ŀ�����Ȼ���ڼ��ҷ��磺��ǰ��Ʊ�г���Ȼ��M�ֹۚ�գ���ծȯ�г�ȴ��Ԥ���ż���Ľ���������������ʵ�������

����������½�Ŀ���һ�£����������������ý����ڷ����г��Ļ�������Ȼ�õ���Ϣ�������߲Ƹ�����ˮ����ӹ�Ʊ�۸����������õ��������ɹ�������ʣ�෿�ݴ�؛����Ȼ�Է����۸����ѹ������ʧҵ���Լ��ͷ��ݴ������ʽ�ʹ�ø��������ҽ��뷿���г���

���ǵ��������Ѽ۸����С�����䣬����������������ֵĽ��������ر���ͨ�����������ķ���ԶԶ���ھ��������½��ķ��գ��ƺ������������϶����������ֽ��������ſ���������ߡ�������ʱ������ƣ�������Ϊ�����ٷ�������Ȼ����Ҫ�ڱ����µ�������Ŀǰ���ٵ���ս��������η�ֹ�����Ż���������Լ���ҵ�����ģ��Ӷ����⾭�ý���˥�ˡ����ȷ��һ��ʵ�ڼ�ֵ��ȥ����Դ��ķ��ա��ܵ���˵�� ����Ԥ���������ڵ������Ȳſ�ʼ��Ϣ��

���ҷ��棬����Ԥ����Ԫ��2007���һ����ʣ���ʱ���ٶ��ߵ͡���󣨼��ڶ����ȿ�ʼ������Ԫ�����ƽ���ʼ�������������߸ߣ���Ϊ��ʷ�������ǣ���������������Ľ������ʵ�ʱ�򣬶���Ԫ��ʵ��Ӱ����������ǵ�ֱ���෴����������ٽ��ʽ���������ծȯ�г����Ӷ�֧����Ԫ����������Σ���Ԫ�����Ա�����ʰ�������������ƣ����ܾ������������о޴�Ļ�������ʧ�⡣��ˣ�����ʱ���ٽ�2007�����/2008���������һѹ���Ե������ս��ٶȲ�����Ӱ������

ŷԪ: ��2007��ǰ�ڣ������������־�����Ϣǰ��ŷԪ��������Ϊ��Ԫ���ƶ���������ѹ�������������Ϣ�������ʽ���ӿ������ծȯ�г���������Ԫ����Щʱ���������������ͽ��ڻ�����������ŷ�����е��۵���ȻǿӲ���¹������������ǿ���ľ������ݡ�������ȻԤ���ڶ��º����£������ʵĶ�������Ȼ����ѹ���Ե����ƵĴ�ǰ���£�ŷԪ����Ԫ�����������ǵ����ơ�

��Ԫ�����ձ�������һ�·ݻ�����Ȼ�������ʲ�����º͵��۵�ʱ����Ԫ�⵽�г�ʧ���������صĴ������Ԫ����Ԫ������Խ121.40��������Թؿڣ���2005��12��5�����������λ�����ʾ��Ԫ���������ƺ��п����ڶ��ڳ��������˳�������Ԫ��������֮�⣬��һ����Ԫ���Ƶ���Ҫԭ�����ձ�֤ȯͶ���ʽ����������ձ�Ͷ������˵��ֻҪ��Ԫ���ʵ�����������������۸�ˮƽ�Լ�����ƫ��ȡ��ά������ʱ�ĵ�λ�����ǽ������ں���Ѱ����õ�Ͷ�ʻ��ᡣ������ʱ������ƣ�������Ȼ����Ŀǰ�����ƽ����ڸ�ij�׶ο�ʼ��ת���ձ����ݽ��������ã��ձ��������ʽ�������������ԪҲ�����մ���Ŀǰ�ij��͹�ֵ�е���������

Ӣ����Ӣ����������һ�·ݻ������߻����е�������Ϣ����Ӣ���ṩ���µ���ֵ��������һ�ٶ���ʾ��Ӣ�����ж�ͨ�����͵��������ǡ�������ΪӢ��������Ȼ����Ҫ��һ�����ս���������ߡ�����ҵ��ͷ��Ȼ����ǿ����11�·����������ָ����������Ϊ2.7%����ʾ��ͨ����Ȼά����2.0%������Ŀ��ˮƽ���ϡ����⣬�г����ļ�����ʾ�Ǹ����ȥŷ�˸�������Ľ�������ƣ�����Ͷ��г�������Ҳ��ʼ�ָ��������ɴˣ�����Ԥ���׼���ʽ�������������ٶ���������5.5%���⽫ʹ��Ӣ���ڶ��ڻ��֧�š�

�ıҺ�Ŧ��: ���£�����������Ȼ��Ծ������FX Carry-Trade Index����33%�İıҡ�33%�ļӱ��Լ�34%��Ŧ�Ҷ�ͷ����ͬ50%�����ɺ�50%����Ԫ��ͷ��ɵ���������ָ�����ڽ�����1��18�մ�����ƽ��35.10%�Ķ���ر���������˵����ǰ��Ŀ�ı��ֺ��ѳ��������Ӷ��ڵĽǶ�����������������Ľ��׷������������Ȼ�����ṩ����ر����������ơ���˵���ȶ����ձ���������Ӧ�Է���ƫ���ṩ֧�ţ��Ӷ����ð�����Ŧ���ڵĸ�Ϣ���ҡ������ǵ��ձ����м�Ϣ����Ʒ�۸�����������Ŧ���п�ʼ��Ϣȥ������ھ��÷Ż��ȷ������أ�������Ȼ�԰�Ŧ���ڵ�չ����3�������ϣ����ֽ�������̬�ȡ�

 

�й�����������,�Ƹ���ҵ��

������    ȫ���г��о�������ʦ

����������2007��1��19��

��؟•��

���ļ��������y��(�����y�С�)ȫ���Ј��о����ṩ������֮�á����ļ�����ֱ�ӻ��g�����κβ����S�о����l���ĵط��ɰl�����ļ�֮���݁K�������಻����ҕ��Ҫ�s���T�����κν��ڮaƷ���I�u���಻��ҕ�����Ɍ��������ʻ�r���߄ݵ��κ��A�y�򘋳ɾ��κ�ԓ�Ȍ����߄݌����������κΈDʾ������֮������•�������ļ��Ȍ����ʻ�r�񌢁��߄ݻ�δ���l��֮�¼����κ��A�y����Ӌ���Ɯy��ֻ����Ҋ���K����ҕ�錦δ�팍�H��r��ָ�ˡ��^��֮���F�಻һ����δ�����Fָ֮�ˣ�Ͷ�Y����ע��Ͷ�Y�Ŀ֮�rֵ������ɵ���

���ļ����ɰl�r֮���ݾ��������ǿɿ��ģ������d֮�Y�ρKδ�������ˌ����C�������ļ�ֻ��һ�ㅢ��֮�ã��K�Ǿ��κ���ʿ���ض�����ʿ�����ơ����y�ЁK�������κ���ʿ���ض�����ʿ�����κν��h���಻�������κ���ʾ��ʾ�ı��C����Z�������������ĵ������Լ��ʴ_�������κα��C��ؓ�κ�؟�Ρ��κ��յ����ļ�����ʿ�������Д౾�ļ������Ƿ����P��ǡ���������u���Ƿ�����Ͷ�Y���ס����J����Ҫ�r���������{���ԛQ���Ƿ�����Ͷ�Y���ס��κ��յ����ļ�����ʿ���Jԃ�������I�����Ҋ�� ������ˣ����ρK��������������κ�˾����ݠ�^֮�m�÷��ɻ�Ҏ�t�Œ��κ���ʿ���Ϸ������������֮؟�Ρ�

���؄e���_•���⣬���б��ļ��ă���(�����^�c����Ҋ���A�y)���������y��ȫ���Ј��о����ڰl�����ļ����ڕr����Ҋ���K���S�r���Ķ��o����������֪ͨ��

���y�м��丽�ٙC�����P�B��˾���l�T���͑�����ڱ��ļ��ἰ��ؔ���aƷ(�����P��ؔ�չ��߻��������aƷ)�Ё��Й��棬�˵ȘI�ջ�Ӱ����鱾�ļ��ἰ��ؔ���aƷ�����I�u�����С������Ј��f�һ��ṩؔ�ջ�����ա������y�С��丽�ٙC�����P�B��˾�п�������˵�ؔ���aƷ�Ĺ��_�l��֮���^�˻�“ϯ���^�ˣ�����ܕ��ͱ��ļ���֮��˾��Ͷ�Y�y�����P�ĘI���P�S��

�������: �����y��2007

���ļ���֮�����Y�ϣ��������֡����¼��������ݾ��������y�е�ؔ�a���Kֻ���ڱ��y�е��؄e�����²ſ����D�d�����ļ���ͬ�r�_�J�����Y�Ϟ�������u�죬���P�İ����ʿ�ѱ�֪���K���������ʡ��κβ���춵������u��ă������κΕr�g�İ����ٱ��y�����У��κ��D�d�������ǰ�õ����y�еĕ���ͬ�⡣