威士忌投資收藏“27字經”，適合各級玩家的完全指南

溫馨提示：本文專注於麥芽威士忌投資收藏，冠以“27字”經，即

“傍大牌、找限量、追套裝、遇消逝、搜新廠、覓題材、包整桶、尋IB、探穀物”

。文中輔以大量案例，為各級玩家

投資收藏威士忌提供思路和方向

。本文字數15317字，建議先收藏後閱讀。

在著手投資收藏威士忌之前，你需要知道：

1。威士忌的本質是飲品，全世界90%的威士忌不適合投資收藏；

2。威士忌的投資收藏從來不晚，當下是威士忌投資收藏的最好時代；

3。威士忌的投資收藏不是富人的專利。只要稍具慧眼，窮人也能玩轉威士忌的投資收藏；

4。本指南適合各級玩家，特別是新手；

5。本篇專注於麥芽威士忌。波本威士忌另文撰寫，敬請期待。

威士忌的本質是飲品，它生產出來的目的是為了讓人們喝它。在吃不飽飯的年代，一瓶威士忌還不如一袋大麥來得實在。現在賣到天價的日本

輕井沢（Karuizawa）

在2000年12月31日完成最後一次蒸餾、2007年被麒麟集團（旗下擁有麒麟啤酒、富士御殿場威士忌）收購、全部庫存（共計364桶）賣給一番公司、2011年被麒麟集團關廠、2016年被徹底拆為平地，其原因不是因為酒質不好（恰好相反，輕井沢堅持使用100%黃金諾言大麥、俄勒岡松木質發酵槽、小型蒸餾器直火蒸餾、大部分使用歐洲橡木雪莉桶，生產出酒質上乘但價格昂貴的威士忌），而是因為

生不逢時

：上個世紀80年代開始的日本為期20多年的經濟大蕭條，導致人們根本喝不起它。

輕井沢蒸餾所

輕井沢被拆為平地

歷史上很多威士忌酒廠在關停與重啟間來回搖擺、或被來回收購、或被徹底關停成為“消逝酒廠”，其原因無外乎，都是扛不住經濟危機的衝擊。

但在經濟騰飛年代，吃飽飯的人們開始尋求各種各樣可以麻痺空虛的一切東西，酒精類飲品首當其衝。威士忌迎來了自己歷史上的又一黃金年代。現存酒廠開足馬力、關停酒廠重啟馬達、新建酒廠熱火朝天，甚至於啤酒廠也開始轉產威士忌。層出不窮、浩如繁星的酒款開始湧向市場，

威士忌收藏也迎來了最好時代

。

1983年關停的布朗拉酒廠重啟生產

高階限量珍稀威士忌由於其稀缺性衍生出來的投資收藏價值，開始成為有錢人過剩資本追逐的物件。於是就有了日趨火爆的威士忌投資交易市場。而其超高的投資回報率，使得它成為備受資本家推崇的奢侈品資產。

蘇富比拍賣

根據權威威士忌經濟及分析公司Rare Whisky 101（簡稱RW）釋出的珍稀威士忌100價格指數（Rare Whisky Icon 100 Index），

過去12年

（2008年12月29日至2020年11月30日），珍稀威士忌100價格指數

增長536.68%

，遠超過同期高階葡萄酒、黃金、英國富時100指數等。

Rare Whisky Icon 100 Index

高階限量珍稀威士忌如此，一些曾經被人們大杯大杯往嘴裡傾倒的常規酒款也是如此。2015年，山崎12年（Yamazaki 12 YO）才200多元人民幣，時下1700多元。2015年，餘市20年（Yochi 20 YO）才3000元人民幣，目前國際均價3534美元且一瓶難求。

山崎12年

正因為如此，不管是有錢人，還是窮人，都開始對威士忌的投資收藏蠢蠢欲動，按耐不住內心的慾火。

接下來的問題是，威士忌該如何著手投資收藏？於是就有了本篇文章：《威士忌投資收藏“27字”經，適合各級玩家的完全指南》。所謂“27字”經，即

“傍大牌、找限量、追套裝、遇消逝、搜新廠、覓題材、包整桶、尋IB、探穀物”，

代表了威士忌投資收藏的9大重點和方向，它適合各級玩家。對於新玩家來說，更具參考性。

在切入正題前，再提醒幾句：

1。投資有風險，入手需謹慎；

2。量力而行，小文章也可以大作為；

3。儘量收藏自己喜歡的威士忌。哪怕它不升值，至少也可以得到自己喜歡的酒。

下面，切入正題——威士忌投資收藏“27字”經：

一、傍大牌

所謂大牌，是指那些市場知名度非常高的

大牌名廠

。大牌酒廠的酒款，最大的好處是

市場熱度高，交易較活躍，變現能力強

。另外，保價能力強，價格較為堅挺。

還有一點，大牌名廠經常會推出一些極具市場引爆力的“頭部”產品，在拍賣市場或投資收藏界引起一股股旋風，在不斷提升其市場知名度的同時，也不斷推高其相關產品的市場價格。

麥卡倫精神家園

正如蘇格蘭傳奇威士忌作家、雙耳杯執持大師——查爾斯·麥克林（Charlie MacLean）所說，“超高年份威士忌可以創造一個光環效應，看起來很酷。”

大牌名廠的

超高年份威士忌或高階稀缺酒款

，對於普通威士忌收藏愛好者來說門檻太高，但對有錢的投資收藏玩家來說，它們

永遠都是不二的選擇

，且其升值速度非常快，投資回報率高的驚人。

比如，2020年推出的

麥卡倫紅系列

（The Red Collection）中最高年份的

78年

，曾在同年10月25日拍出9。25萬英鎊（稅前7。71萬英鎊，摺合 10。44萬美元），目前國際均價（稅前）已經高達12。78萬美元，一年時間就漲了2萬多美元，

增幅達20%多

。

麥卡倫紅系列78年

波摩1964（Bowmore 1964）年第二版

（1994年推出時的價格低得可憐，僅為80英鎊，110美元），2017年曾拍出9500英鎊（13134美元）的紀錄，2018年拍出11900英鎊（16452美元），目前國際均價（稅收）已經高達30441美元。3年時間

價格翻番

。

波摩1964（Bowmore 1964）年第二版

2020年6月，日本三得利史上最高年份的

山崎55年（Yamazaki 55 YO）

上市，同年8月21日在香港邦瀚斯拍賣會上，成功拍出620萬港元（稅後，含佣金，摺合79。94萬美元）。讓我一位在現場參與拍賣的朋友大吃一驚，落錘價遠超過其心理價位（300萬港元）。不過，目前該酒款的國際均價（稅前）已經達到95萬美元。1年多時間

增幅高達20%多

。

山崎55年

再比如，日本的

羽生（Hanyu）伊知郎全副撲克牌系列

，2015年拍出300多萬人民幣，2019年拍出719萬港元，已經驚為天價，但沒人想到的是，2020年同套產品再次拍出1190萬港元，1年時間暴漲417萬港元，

增幅達到60%

。

羽生（Hanyu）伊知郎全副撲克牌系列

大牌名廠一般都比較大，且歷史悠久，但日本的

秩父蒸餾所（Chichibu）

是一個例外。酒廠由羽生創始人的孫子——肥土伊知郞（ Ichiro Akuto）於2007年建立。酒廠非常小，僅有14名員工、1對蒸餾器、9萬升年產量。但得益於肥土伊知郞修行般的釀造工藝，酒廠早已馳名海內外。2012年就被美國威士忌權威雜誌《威士忌倡導家》（WhiskyAdvocate）評為年度日本威士忌（Japanese Whisky of the Year）。還4次奪得WWA世界最佳（2017年獲得世界最佳單桶威士忌，2018、2019、2020年連續三年獲得世界最佳調和限量威士忌），其生產的威士忌酒齡雖短，但卻倍受追捧，酒款一上市便遭瘋搶，酒款極難購買，二手價格驚人。

比如，2020年11月發行的酒廠首個官方公開發行的、酒齡在10+年水平的酒款——

秩父10年“The First Ten”

，全球市場限量5000瓶（每瓶均有唯一編碼），官方建議零售價為1。98萬日元（含稅，摺合人民幣1250元）。由於全球的“瘋搶”，上市即日，其二手價格（日本Yahoo拍賣）已經漲至13萬日元，最高甚至標至23萬日元，

瘋漲至6-11倍之多

。

秩父10年

……

正因為如此，近幾年國際大牌名廠或威士忌商不斷推出極為罕見的威士忌。比如麥卡倫繼推出紅系列套裝之後，又推出更為稀罕的年代軼事系列（僅限13套）、麥卡倫傳奇系列（目前推出第一卷，限量350卷，發行價80000美元）。

麥卡倫年代軼事系列

麥卡倫傳奇系列第一卷

達爾摩（Dalmore）也推出酒廠史上最為罕見的歷世系列套裝，由跨越6個年代的6瓶稀有單一麥芽威士忌組成（分別蒸餾於1951年、1967年、1979年、1980年、1995年和2000年），全球僅此1套。

達爾摩歷世系列套裝

蘇格蘭著名獨立裝瓶商高登麥克菲爾（Gordon&MacPhail）憑藉自己雄厚的老年份原酒庫存，不斷推出挑戰人類想象力的超高年份酒款。今年10月更是推出史上最高年份威士忌：

格蘭威特80年1940單一麥芽威士忌

（Generations Glenlivet 80 year old 1940），酒款蒸餾於1940年2月3日，裝瓶數僅為250瓶。

格蘭威特80年1940單一麥芽威士忌

威士忌老大——帝亞吉歐（Diageo）也不甘心示弱，近期先後推出消逝酒廠

布朗拉（Brora）三聯套裝

和

Prima & Ultima系列第二版

，前者售價為3萬英鎊（41450美元），後者售價為32720美元（全世界限量發行僅376套）。

布朗拉（Brora）三聯套裝

Prima & Ultima系列第二版

幾近枯絕的輕井沢也於本月由著名威士忌收藏家馬赫什·帕特爾（Mahesh Patel）推出輕井沢1981“淺間山傳奇”套裝，全球僅限30套。

輕井沢1981“淺間山傳奇”套裝

……

很多普通的威士忌收藏愛好者看到這裡，可能會對“傍大牌”表示絕望。的確，上述酒款就算是有錢也不一定能買到。不過，負責任地說，

窮人也有不少機會可以入手大牌酒廠的酒款，就看能不能抓住機會。

1994年以80英鎊（110美元）入手波摩1964（Bowmore 1964，目前國際均價30441美元）年第二版的機會就不說了。2010年，格蘭菲迪（Glenfiddich）為了紀念令人震撼的為大雪導致酒窖倒塌事件，推出了

格蘭菲迪雪鳳凰（Glenfiddich Snow Phoenix）

，當時售價僅

89.99 美元

，現在已經漲至

927美元

了。11年時間

漲幅達900%之多

。

格蘭菲迪雪鳳凰

同年，百富（Balvenie）推出

1401桶第一版（Balvenie Tun 1401 Batch 1）

，發售價格僅為

100英鎊

，如今已經漲至

7267美元

，11年時間

漲幅超過50倍

。

百富1401桶第一版

2012年11月，

麥卡倫

發行過

333毫升

的

10年桶強

（Macallan 10 yo Cask Strength）首次拍賣成交價僅為

37歐元

，2019年8月的拍賣則漲至

841歐元

，7年時間

漲了22倍有餘

。

2021年2月推出的

麥卡倫年代軼事系列之波普大師

（Macallan x Sir Peter Blake – Anecdotes of Ages Collection），售價為

750英鎊

，推出僅1個月後的3月份，就拍出

3400英鎊

，漲幅高達

400%多

。

The Macallan x Sir Peter Blake - An Estate， A Community

……

普通消費者投資收藏大牌名廠還有一個

“懶人做法”

，即每年買一瓶同款，從不中斷，長期持有。據英國BBC報道，英國一位父親從兒子出生的1992年起，每年都為兒子買一瓶麥卡倫18年（Macallan 18 YO）作為禮物。截止去年，已經累積到28瓶，市值超過4萬英鎊。而這位父親為此花費的總額是5000英鎊。

麥卡倫18年

傍大牌，然後你就會變成大牌。

附：Rare Whisky 101收藏家指數——交易額最大的蘇格蘭酒廠排名：

麥卡倫（Macallan）、阿貝（Ardbeg）、波摩（Bowmore）、高原騎士（Highland Park）、拉弗格（Laphroaig）、格蘭菲迪（Glenfiddich）、雲頂（Springbank）、樂加維林（Lagavulin）、格蘭傑（Glenmorangie）、波特艾倫（Port Ellen，1983年關閉）、百富（Balvenie）、格蘭多納（Glendronach）、格蘭花格（Glenfarclas）、布赫拉迪（Bruichladdich）、格蘭利威特（Glenlivet）、艾倫（Arran）、卡爾里拉（Caol lla）、達爾摩（Dalmore）、克里尼利基（Clynelish）、布納哈本（Bunnahabhain）、泰斯卡（Talisker）、布朗拉（Brora，1983年關閉，目前重啟中）、亞伯樂（Aberlour）、慕赫（Mortlach）、羅斯班克（Rosebank，1993年關閉，目前重建中）、格蘭冠（Glen Grant）、格蘭露思（Glenrothes）、格蘭哥尼（Glengoyne）、布赫拉迪泥煤怪獸（Octomore）、布赫拉迪波夏（Port Charlotte）等。

Rare Whisky 101投資者指數——投資表現最好的蘇格蘭酒廠排名：

雲頂、羅斯班克、布朗拉、本維威斯（Ben Wyvis，消逝酒廠，1965年創立，1976年被永久拆除）、基利洛克（killyloch，1965年成立，1970年關閉）、達爾摩、波摩、格蘭尤傑（Glenwgie，1983年關閉）、洛克塞（Lochside，2005年關閉）、波特艾倫（Port Ellen，1983年關閉）、麥卡倫、Saint Magdalene（1983年關閉）、克里尼利基、米爾本（Millburn，1985年關閉）、Craigduff、Dallas Dhu、Glenlochy、阿貝、拉弗格、格蘭歐德（Glen Ord）、Coleburn、Glen Albyn、Glenury Royal、Convalmore、慕赫、皇家布拉卡拉（Brackla Royal）、格蘭冠、格蘭多納、朗格羅（Longrow）。

Rare Whisky 101日本100指數酒款入選酒廠

：羽生（Hanyu）、輕井沢（Karuizawa）、山崎（Yamazaki）。

愛爾蘭能夠推出超高年份酒款的酒廠

：米德爾頓（Midleton）。

二、找限量

物以稀為貴，放之四海皆準。“在你飲用威士忌的同時，威士忌也面臨著死亡。”威士忌是一個神奇的東西，你好像隨時都可以輕易喝到，但突然它就會變得無比稀罕。對於限量版或紀念版更是如此。

很多酒廠會因為特定的時間、特定的場合、特定的人物、特定的事件等等發行一些限量版、限定版或紀念版。

無疑，這樣的酒款

量有限且有故事

，

無疑較具投資收藏價值

。

比如，為了紀念

查爾斯王子與戴安娜的皇家婚禮

，麥卡倫（Macallan）於1981年推出一款無年份標註威士忌，選用王子與王妃的生辰年份1948、1961年蒸餾的原酒進行調和，當時售價僅為

20英鎊

，目前國際均價已高達

7964美元

。

麥卡倫1981年婚禮

同樣，2011年，

威廉王子(Prince William)和凱特(Catherine Middleton)結婚

時，麥卡倫又推出一款紀念款，選用王子與王妃的生辰年份1996年、1999年的原酒進行調配，限量1000瓶，當時售價為

150英鎊

，目前國際均價已高達

8037美元

。

麥卡倫2011年婚禮

同樣是麥卡倫，於2020年推出的“Distil Your World”系列首款全球限量版威士忌：

“倫敦”

（Macallan London Limited Edition），酒精度為57。5％ABV，限量2000瓶，發行價

2630英鎊

，僅1年時間，目前國際均價已經高達

11895美元

。

麥卡倫倫敦

當然，很多人會說，很多限量版、紀念版非常貴，一般人難以入手。其實，還有

很多酒廠推出非常平價的限定版或紀念版，

但其

投資收藏價值也不低

，回報率並不遜於麥卡倫等大廠。

比如，2021年，蘇格蘭艾雷島阿貝（Ardbeg）為了紀念米奇·海德斯的光榮退休，推出一款酒廠第一款在100%黑麥桶中熟化的威士忌——

“船長”（Ardbeg Arrrrrrrdbeg）

，發行價為

145英鎊

，目前國際均價為

443美元

，幾個月的時間，回報率就達1倍以上。阿貝每年都會推出會員版限定酒款，價格往往不貴，但已經成為很多收藏家的收藏珍品，在二級市場或拍賣市場上的價格基本可以翻上好幾番。

Ardbeg Arrrrrrrdbeg

最為恐怖的是日威。日本三得利於今年5月推出的2021年山崎限量版（Yamazaki Single Malt Limited Edition）和響櫻花桶（Hibiki Blossom Harmony ），前者時隔4年再次推出，後者是響（Hibiki）系列有史以來第一次混合了櫻花桶中成熟的威士忌，兩者發行價僅為

53英鎊（8000日元）

，目前前者的國際均價已經高達

1628美元

，後者達

1379美元

。是的，你沒看錯。

山崎2021年限定版

響櫻花

可能很多普通愛好者會說，大牌名廠的限量版不好買或價格也不低。一般情況是這樣。如果能以比較便宜的價格買到大處理名廠的限量版，當然最好。如果沒有這個條件，可以轉向一些比較有特點、有潛力的小廠或冷門酒廠，尋求它們的限量版或紀念款。千萬不會放棄購買新建酒廠限量版或紀念款或首發款的威士忌，它將是窮人變富人的絕佳機會。關於這一點，放在本文第五點“搜新廠”來說。

蘇格蘭、日本有很多非常有發展潛力的

小廠或冷門酒廠

，它們的知名度並不高，但推出的

限量版或紀念款仍具有較大的升值潛力

。

比如蘇格蘭，像

格蘭納裡奇（Glennallachie）、本利亞克（Brnriach）、格蘭蓋瑞（Glen Garioch）、巴布萊爾（Balblair）、坦杜（Tamdhu）

等，近幾年動作頻頻，發展勢力非常猛。

格蘭納裡奇在傳奇釀酒大師比利·沃克（Billy Walker）的帶領下正迅速成長為一個巨星酒廠。2018年，酒廠還不可思議地成為當年拍賣市場上總成交額和總成交數量增長最大的品牌（均增長超過200%）。目前，比利·沃克幾近退休，由其操刀的限量酒款前景非常看好。

格蘭納裡奇

本利亞克

的泥煤威士忌在蘇格蘭斯卑塞產區獨樹一幟，近幾年其新推酒款頻頻獲得《威士忌倡導家》等權威媒體高分，多次入榜全世界最佳，價格不貴，品質俱佳。

本利亞克

賓三得利已經決定投資600萬英鎊，對其旗下的

格蘭蓋瑞

進行翻修，包括重建地板發麥、重新引入直火加熱裝置等傳統生產工藝。有了賓三得利這個大財團的加持，格蘭蓋瑞將重獲其瑰寶級酒廠的風采。

格蘭蓋瑞

只有9名員工的

巴布萊爾

卻是蘇格蘭最古老的酒廠之一。酒廠一直秉承傳統的生產工藝，釀造出來的威士忌被《世界威士忌地圖》作者戴夫·布魯姆評為“完全具備一流威士忌的風範”；知名威士忌作家N。M。岡恩（Neil M。Gunn）也評價到“這會讓你見識到那種只屬於北方的雄渾有力”。近幾年酒廠酒款曾入選《威士忌倡導家》Top20。

巴布萊爾

如果不是這幾年多款威士忌獲得WWA最佳等大獎，

坦杜

可能並不太為人所知。其實它是一家十足的大廠，產量龐大，只不過一直在默默為威雀（The Famous Grouse）、順風（Cutyy Sark）、登喜路（Dunhill）等提供調和基酒，猶如一間幽靈酒廠。目前酒廠在被伊恩·麥克勞德（Ian MacLeod）收購後正煥發出巨大的生機與活力。

坦杜

比如日本，像

富士御殿場（FujiGotemba）、信州（Mars）（包括津貫Tsunuki）

等。

嚴格來說，建於1973年的富士御殿場已經是日本威士忌的另一座高峰，在WWA世界威士忌大賞評選的5屆全球最佳單一穀物中，日本拿走了其中的4屆。這4屆獲獎者都來自同一家蒸餾所——富士御殿場。這是一家既生產穀物威士忌（為主）、又生產麥芽威士忌，並且熟成、調配和裝瓶都在酒廠內進行的綜合型蒸餾所，規模很大且持續創新，卻很低調。酒廠推出的小批次單一麥芽、單一穀物或限定酒款均非常有收藏價值。

富士御殿場

信州和津貫均屬於本坊酒造（Hombo）。當年派送竹鶴政孝去蘇格蘭學習威士忌製造的就是本坊酒造的老闆——巖井喜一郎。竹鶴回國時將蘇格蘭研習所做的《威士忌實習報告書》（俗稱《竹鶴筆記》）正式交給了他，但卻被他放入資料庫。信州蒸餾所建於1985年，津貫則建於2015年，算是一家新廠。得益於本坊酒造深厚的釀酒功底和不俗的實力，信州和津貫完全可以成為日本威士忌的大牌名廠。

信州

津貫

近幾年酒廠釋出的各種特殊限定和單桶，例如秩父祭，福岡威士忌節，名古屋威士忌節，東京BarShow限定等，以及限定量產的駒之嶽年份版本或信州特殊套組，如信州植物套組（記得有蒲公英，龍膽，櫻……）、信州動物套組（蝴蝶系列）以及幸運流浪貓套組等，均是不錯的投資收藏佳品。

駒之嶽

找限量，錢途不可估量。

三、追套裝

所謂套裝，是指

成套或成系列的限量版或紀念版威士忌

，以幾瓶、十幾瓶或幾十瓶等為一套（系列），缺少一瓶即不成套（系列）。另外，套裝一般伴隨著某種題材或故事或人物等，極具紀念意義。這也是

套裝系列更具投資收藏價值

的原因。

最為典型的例子就是上文說到的羽生（Hanyu）伊知郎全副撲克牌系列，全套54張撲克牌酒款（共計54款酒，其中除大鬼為14個酒桶的原酒混合而成，共發行3690瓶，其他均為單桶，均只裝瓶幾百瓶。另外值得注意的是，黑桃A、紅桃Q、梅花J和方塊K有兩個版本，2005年為試探市場先上市一個版本，發售各100瓶。所以，全部包括在內的撲克牌是58張），發售時間前後長達10年，所以能夠留存在手且儲存全套54張的藏家少之又少，據保守估計，目前全世界僅存4-5套，而集齊58張撲克牌的，則更為罕見。

伊知郎撲克牌

像羽生、輕井沢等消逝酒廠的系列套裝，由於永無再續，收藏價值極高。

現存酒廠推出的豪橫套裝

，比如上文提到的麥卡倫年代軼事系列（由麥卡倫與知名英國波普藝術大師Peter Blake共同打造和推出，全套13款威士忌，全部蒸餾於1967年）、麥卡倫紅系列（40+50+60+71+74+78，每瓶酒標均由Javi Aznarez插畫）、達爾摩歷世系列套裝（全球僅此1套，每瓶來自一個年代，講述一個故事）、帝亞吉歐Prima & Ultima系列第二版（Prima選擇對於酒廠深具意義的首次裝桶，Ultima囊括酒廠重要時期的最後桶藏）等等，均屬於威士忌當下黃金年代的頂級作品，

具有非常高的投資收藏價值

。

麥卡倫紅系列

大牌名廠的豪橫套裝

，不管是以前推出的還是現在推出的，基本上

“不怕買貴，只要買對”

。當然，這隻適合土豪級藏友就是了，對普通藏友來說簡直遙不可及。

那麼，

手頭不寬裕的普通藏友來說，如何來“追套裝”呢？

一是大牌名廠的平民套裝。

麥卡倫也會推出一些平民版的套裝。比如，去年已經終章的

麥卡倫年度限量系列

（The Macallan The Edition Series）：No。1-No。6，一套6瓶，去年國內套價在1。5萬人民幣左右（今年已經漲至2。5萬，漲幅也很高）。

麥卡倫年度限量系列

同樣已經終章的

麥卡倫概念系列

（The Macallan Concept），概念1號-3號，一套3瓶，幾千元人民幣，算是最便宜的麥卡倫套裝了，也適合普通藏友。

麥卡倫概念系列

再比如，

百富故事系列（Balvenie Stories）

也是一套非常適合普通藏友投資收藏的平民套裝。目前已經推出12年糖心橡木（The Sweet Toast of American Oak）、14年泥煤周（A Week of Peat）、19年石楠蜜香（The Edge of Burnhead Wood）、21年第二支紅玫瑰（The Second Red Rose）、26年深烘焙大麥（A Day of Dark Barley）。“12+14+19+21+26”等5款酒目前國內價格約1。6萬元，普通藏友“咬牙”還是可以入手的。

百富故事系列

不過，該套裝目前最高年份的42年銅狗（The Tale of the Dog）酒標已經現身，這款酒的價格估計要讓普通藏友“切齒”了。

二是大牌名廠的探索或實驗系列。

比如像

雲頂

自2016年推出的

本地大麥系列

（Local Barley），被稱為雲頂有史以來最具有代表性的酒款，目前成為年度發行款，已經發行6款，每款發行價不到100英鎊（問題是很難購買），如果持續集齊，極具升值空間。

雲頂本地大麥系列

再比如，

布赫拉迪的星圖系列

（Black Art），作為布赫拉迪對傳統威士忌釀造工藝的革新和挑戰，所有發芽、糖化、發酵、蒸餾、陳化過程，全部依照經驗而行，所有釀造的秘密，只有釀酒師才可知曉，從未向外界透露。作為近幾年極具話題的酒廠，布赫拉迪星圖還是有不錯的收藏價值。

布赫拉迪星圖系列

三是新生酒廠的首發套裝

。比如，建於2015年的日本厚岸蒸餾所（Akkeshi），於2020年開始發行

24節氣系列威士忌

（共計24款酒，計劃每年釋出3到4款，總共需要7年才會發完整套）。截止目前已經發行寒露、雨水、芒種三款。厚岸作為非常有發展潛力的日本新生酒廠，其首發套裝也有非常不錯的收藏價值。

厚岸24節氣

追套裝，套住的是錢包，裝住的是格逼。

四、遇消逝

消逝酒廠，分為兩類：

一類是已經徹底消失的酒廠

。比如像輕井沢蒸餾所，裝置被拍賣，酒廠被剷平，徹底消逝。

另一類是生產關停但廠房裝置仍然儲存的酒廠

，只要稍加修繕，就可以馬上重啟生產，比如波特艾倫、布朗拉等。目前這兩家均已經被帝亞吉歐重啟並開始蒸餾入桶了。

波特艾倫

已經

徹底消失的大牌名廠

，

具有非常高的收藏價值

，

大佬們見一瓶收一瓶吧！

聽我的。當然，有些國內不太知名的消逝酒款，比如本維威斯、基利洛克、格蘭尤傑等，目前在國內不太好流通，入手謹慎些。

對於像

羅斯班克、波特艾倫、布朗拉

等這類的關停酒廠，儘管已經重啟生產，但其關停前的老年份庫存還是

有很好的收藏價值

。

波特艾倫37年

還有一些消逝酒廠，由於市場釋放的量非常少，並未上榜Rare Whisky 101指數，比如

小磨坊

（Littlemill，蘇格蘭最古老的前酒廠，創立於1772年，1996年關廠，目前除了兩座廠房，其餘裝置早已拆除殆盡）、

雷迪朋

（Ladyburn，威廉格蘭父子旗下，運營歷史僅有9年，從1966年至1975年，目前僅釋放過兩批，譽為史上最難找的單一麥芽威士忌之一）等，它們所剩極少的原酒庫存每一次釋放，都將是玩家和藏家入手的好機會。

史上最難找的單一麥芽——雷迪朋

對於普通消費者來說，想以極低的價格從蒙滿灰塵的酒類商店貨架上買到一瓶消逝酒廠的絕版酒款，已經是不可能的事情了。這一節可跳過。

遇消逝，消逝的是酒廠，恆存的是歷史。

五、搜新廠

新廠即新建酒廠。近10多年來隨著威士忌又一黃金時代的到來，全世界湧現出很多新建酒廠。部分酒廠建廠伊始就展現出極佳的發展潛力，其推出的

新酒、新發行的首款威士忌均具有非常好的投資收藏價值。

近10年來蘇格蘭新建酒廠分佈圖

一是新酒

，即酒廠剛蒸餾出來、尚未入桶陳年（英文叫New Make）或僅桶陳時間很短（沒有達到法定的3年最低年限，只能叫烈酒Spirit）的酒。由於尚未達到法定桶陳最低年限，很少會有酒廠將之裝瓶上市，但也有例外。

比如，日本秩父蒸餾所於2008年推出的一套4瓶新酒，桶陳僅3個月，分別為水楢桶（Muzunara）、豬頭桶（Hogshead）、雙桶（Double Maturned）、波本桶（Bourbon）等，上市整套價格僅

幾千元人民幣

，目前整套的去年拍賣價已經

突破7萬港幣

。

秩父新生系列

日本的厚岸蒸餾所在推出酒廠首款標準瓶、成熟達到3年的威士忌之前，也推出過6款200毫升的新酒，也冠之以新生系列（New Born），目前市場價格早已經翻了幾番。

厚岸新生系列

二是首發，

即新建酒廠推出的首款威士忌。一些非常有發展潛質的新建酒廠首發酒款，可能是

普通威士忌愛好者最佳的收藏方向

，因為它的門檻是最低的。當然，想要獲得它並非易事。

比如，日本長濱蒸餾所（Nagahama）發行的第一批次長濱單桶套裝，一套3瓶，分別是波本桶、雪莉桶和水楢桶，均為單桶桶強，限量218套，發行價僅為4。5萬日元（

摺合人民幣2803元）

，現在市場早

已經漲了10倍以上

。

長濱首發單桶套裝

比如，建於2015年的蘇格蘭的多諾（Dornoch）酒廠，致力於重現已經消失的60-70年代水果味，非常苛刻地復古全套老工藝，從老品種大麥，地板發芽，到各種老品種釀造酵母，超級無敵長的發酵時間，甚至直火蒸餾。2020年11月，酒廠推出首款單一麥芽威士忌，原酒來自於酒廠編號為“1”的酒桶，熟成於初填Oloroso雪莉桶（First-Fill EX-Oloroso Sherry Butt），酒齡為3年，限量893瓶。官方建議

零售價為95英鎊

。目前該酒款二級市場價格已經漲到

2000英鎊

。

多諾單一麥芽威士忌

再比如，始建於2014年的拉塞島酒廠（Isle of Raasay），於2020年11月釋出了第一款單一麥芽威士忌——Isle of Raasay Single Malt- Inaugural Release 2020，在首填田納西波本桶中成熟，尾段在首填波爾多紅葡萄酒桶中完成，限量7500瓶，

售價為99英鎊（131美元）

，目前二級市場價格

已經漲至404歐元

。

拉塞島單一麥芽威士忌

搜新廠，新中自有黃金屋。

值得關注的新建酒廠：

蘇格蘭：

安南達爾（Annandale）、阿比奇（Arbikie）、阿德納霍（Ardnahoe）、阿爾德納穆爾坎（Ardnamurchan）、因斯代恩（InchDairnie）、拉塞島（Isle of Raasay）、尼昂（Ncn‘ean）、多納（Dornoch）、圖拉貝格（Torabhaig）。

日本：

厚岸（Akkeshi）、靜岡（Shizuoka）、長濱（Nagahama）、津貫（Tsunuki）、嘉之助（Kanosuke）、松井（Matsui）。

愛爾蘭：

丁格爾（Dingle）、沃特福德（Waterford）。

臺灣：

南投傲瑪（Omar）。

北歐：

麥克米拉（Mackmyra）、史陶寧（Stauning）。

澳大利亞：

阿得萊德山（Adelaide Hills）、阿爾奇羅斯（Archie Rose）、貝克裡山（Bakery Hill）、貝爾格羅夫（Belgrove）、大南方蒸餾公司（Great Southern Distilling Co）、赫利爾之路（Hellyers Road）、雲雀（Lark）、斯塔沃德（Starward）、蘇利文灣（Sullivan’s Cove）。

英格蘭：

萊克斯（Lakes）。

六、覓題材

獨闢蹊徑，追蹤一些

熱點人物

或具有

熱點話題

（比如有機、單一農場、生物動力種植、區塊鏈、人工智慧等）威士忌作為

投資收藏主線

，往往能收到非常好的效果。

一是追蹤熱點人物。

比如近幾年非常火熱的

比利·沃克（Billy Walker）

。他曾一手復活了本利亞克（Benriach）、格蘭多納（GlenDronach）和格蘭格拉索（Glenglassaugh）三家酒廠，並在期間推出過像格蘭多納1972、格蘭格拉索珍藏系列等叫好又叫座的佳釀，在收藏界炙手可熱。

比利·沃克（Billy Walker）

2016年他把上述三家酒廠打包賣出，套現2。8億美元。時隔1年購入非常不起眼的格蘭納裡奇（Glennallachie）。酒廠庫存經他的神奇調配，在市場上頻頻獲得大獎，頓時成為市場收藏家的寵兒。2021年，其推出的10年桶強第4版更是獲得WWA世界威士忌大賞“世界最佳單一麥芽威士忌”，一時風光無限。

格蘭納裡奇10年桶強第4批次

比如蘇格蘭威士忌圈紅得發紫的威士忌大師

吉姆·麥克伊恩（Jim McEwan）

。在蘇格蘭，吉姆·麥克尤恩（Jim McEwan）是與達爾摩釀酒大師

理查德·帕特森(Richard Paterson)

、百富釀酒大師

大衛·查爾斯·斯圖爾特

（David Charles Stewart）並稱為蘇格蘭威士忌

“三聖”

的人物。他曾擔任波摩酒廠經理，任職期間推出的黑波摩系列成為當今拍賣市場的一大熱點。坊間傳說山崎和白州威士忌品質的突飛猛進，也是因為他們曾把在波摩工作的吉姆調去日本一段時間，讓他傳道授業解惑。

Jim McEwan

離開波摩以後，吉姆去了百廢待興的布赫拉迪（Bruichladdich），推出了諸多話題產品，比如16年一級莊級葡萄酒桶系列（Bruichladdich 16 YO First Growth）、收藏家喜愛的“星圖”以及全蘇格蘭泥煤酚值最高的威士忌“泥煤怪獸”（Octomore）。

Octomore

目前他正在一家新酒廠——

阿德納霍（Ardnahoe）

，這裡也很可能是70多歲的他的威士忌生涯的最後一站了，你覺得會有任何威士忌藏家，願意錯過他在這裡推出的作品嗎？

阿德納霍（Ardnahoe）蒸餾廠

吉姆·麥克伊恩離開布赫拉迪後，獨立裝瓶商Dramfool公司與他合作，將他私人收藏的部分酒桶，裝瓶成為一個名為

Dramfool’s Jim McEwan Signature Collection

的獨立裝瓶威士忌系列。該系列預計共包含9套酒，每套酒包含3款酒，也就是共27款酒。目前已經推出三個系列。

它會是市場收藏的寵兒嗎？哈哈，廢話！

Dramfool’s Jim McEwan Signature Collection

格蘭傑（Glenmorangie）和阿貝（Ardbeg）的總釀酒師

比爾·梁思敦（Bill Lumsden）

也是一個非常值得追蹤的大師級人物。

Bill Lumsden

他推出的格蘭傑“私藏系列”（Glenmorangie Private Edition），每年推出一款新酒，探索威士忌的新玩法，比如不同風味桶的過桶陳釀（包括在全蘇格蘭首次使用了來自美國的黑麥威士忌桶）、新的大麥品種、野生酵母發酵等，每一版都驚喜十足。定價不高，但由大師親自操刀，有話題性，品質佳，而且還是成套產品，可以說是對入門級藏家非常友好的“輕收藏”系列。

格蘭傑“私藏系列”（Glenmorangie Private Edition）

近期，蘇格蘭第一家專注於單一麥芽威士忌實驗而非產量而生的釀酒廠——格蘭傑燈塔（Glenmorangie Lighthouse）正式開啟使用。通俗地說，格蘭傑燈塔是將酒廠創作總監比爾·梁思敦博士（Dr Bill Lumsden）“如果……怎麼辦（What if…？）”的想法付諸實踐的實驗性酒廠。在這裡，比爾·梁思敦博士可以天馬行空，盡情發揮想象力，以重新定義威士忌工藝的方方面面。同時，為了紀念燈塔的開啟，格蘭傑正在推出一款柔軟而富有水果味的威士忌——

格蘭傑燈塔威士忌（Glenmorangie Lighthouse）

，限量3000瓶，僅在限釀酒廠出售，售價僅為85美元。

Glenmorangie Lighthouse

二是追蹤熱點話題。

比如

有機威士忌（Organic Whisky）

。蘇格蘭第一家100%有機酒廠——尼昂（Ncn’ean），其2020年12月推出的酒廠首款單一麥芽威士忌，編號為1的酒款在慈善拍賣中以超過

4萬英鎊

的價格售出。

尼昂（Ncn‘ean）有機威士忌

比如

單一農場威士忌（Single Farm）、生物動力種植威士忌（）

。愛爾蘭的沃特福德蒸餾廠（Waterford）的實驗性系列——阿卡迪系列（Arcadian Series），推出的眾多單一農場威士忌。

沃特福德單一農場威士忌

該酒廠還推出世界上首款完全由

生物動力種植

的大麥為原料的威士忌——Biodynamic：Luna 1。1，其釀造所採用的大麥來自於與三位農民，他們完全遵循奧地利哲學家魯道夫·施泰納（Rudolf Steiner）於1924年首次提出的一套生物動力種植方法，比如根據月球的特定階段來播種，用馬犁代替機械，並在每年的某些時間使用埋滿肥料的牛角，以獲得施肥效益，等等。

世界首款生物動力種植威士忌

比如

區塊鏈技術

。位於蘇格蘭高地西部、於2014年建成的的阿德納穆坎（Ardnamurchan）蒸餾廠，是首批完全依賴當地可再生能源的釀酒廠之一（酒廠還獲得2020年《威士忌雜誌》“永續酒廠”之大獎），該釀酒廠還是第一個使用區塊鏈技術的公司，酒廠的酒瓶提供了可掃描的QR碼，可以對該瓶酒進行源頭追溯。2020年10月，酒廠推出首款單一麥芽威士忌，名為AD09。20：01，全球限量16000瓶，酒款一發售就被搶購而空，目前二級市場價格已經已經上升至

211歐元

。

世界首款使用區塊鏈技術的威士忌

再比如

人工智慧

。瑞典極具創新和實驗精神的先驅酒廠——麥克米拉蒸餾廠（Mackmyra），就是全世界第一家生產“人工智慧威士忌”的酒廠。他們和微軟進行合作，用基於20多年來積累的原始資料，研發出了一套“威士忌演算法”——Master Distillers，這套演算法可以自動挑選威士忌的酒桶選擇，桶陳時間以及調和時的配比。

Mackmyra

覓題材，平常之中有爆款。

七、包整桶

包整桶，簡稱包桶，也就是

將整桶威士忌包（買）下來

。包桶對於已經有100多年曆史的獨立裝瓶商（俗稱IB）來說不是什麼新鮮事。他們就是透過包桶然後裝瓶上市來過日子的。

但對個人來說，包桶是最近十幾年的事情。有些威士忌老饕或大佬透過自己特殊的社會關係，購買包括麥卡倫（The Macallan）、阿貝（Ardbeg）、雲頂（Springbank）、波摩（Bowmore）以及停產的波特艾倫（Port Elen）、布朗拉（Brora）、羅斯班克（Rosebank）等在內的一些酒桶。只不過，他們買來很少是為了投資，基本上是為了消費或送禮。

一桶被包下來的布赫拉迪酒桶上還有父親對兒子的寄語

國內蔡昊包桶

由於包桶不但是一件非常費錢（動輒幾十萬，甚至上百萬），而且還是一件非常專業的事情（選桶、買桶、存桶、管桶、裝瓶等），所以慢慢就有了專業的

包桶公司

，比如The Last Drop Distillers、Rare Whisky 101、Cask Trade等。

最近幾年，由於包桶逐漸成為一些土豪競相追逐的玩法，加之不斷有酒廠向市場釋放酒齡較低的酒桶，使得

包桶的門檻越來越低

。比如羅曼湖集團向國內玩家推出的包桶，有些甚至低至20多萬元就可以入手。

羅曼湖包桶價格

最為重要的是，酒廠還提供所謂的

“單桶預存”

服務。即你包了一個酒桶，酒廠幫你養著這桶酒，什麼時候開始賣，什麼時候開始裝瓶全由你自己說了算。像上面說到的羅曼湖甚至還給予了5年的免費儲存期，之後還可以以極低的管理費用儲存十年。

在這期間，酒廠交割倉管理團隊每年都會檢視桶的情況，在儲存期內出現滲漏情況，廠內會更換同等標準橡木桶。同時，它們還提供轉桶服務，原廠單桶可轉入風味桶儲存1-2年，由藏家自選風味桶，包括初次波本、蘇玳桶、紅酒桶、馬德拉、PX、Oloroso雪莉桶等等。

隨著包桶玩法越來越深入，市場甚至了專門的

以桶為單位的交易市場或拍賣市場

。這一下又解決了整桶的流通問題。於是

包整桶就成為了可以投資收藏和交易流動的資產

。

比如，香港蘇富比拍賣行這幾年就成功拍出了幾桶麥卡倫酒桶。2018年，麥卡倫22年橡木原桶威士忌連傭以HK$343萬成交，2019年，麥卡倫30年雪莉豬頭原桶威士忌連傭以HK$446。4萬成交。

麥卡倫30年雪莉豬頭原桶

從投資收藏來看，

包桶投資是一種有形資產投資

，而且玩家對酒桶擁有絕對控制權，加上酒廠的品質把控和數量控制，

基本沒有虧損的風險

。但其

後續的升值空間，還要看威士忌的年份、品牌背書和市場走向等因素。

5年前我一位朋友在英國包了一桶22年格蘭冠（Glen Grant），當時費用不到

2萬英鎊

。前幾年得益於《威士忌聖經》對格蘭冠的大肆追捧，行情一路見漲。截止目前該桶酒市值已經接近

5萬英鎊

。

目前，

包桶投資最大的風險是流動性較差

。在以桶為單位的交易市場遠未非常發達之際，意味著你要脫手或轉手存在一定的困難。而在此之前，你每年還需投入一定的管理費，財務成本比較高。最為重要的，桶裡面的原酒由於天使分享的存在，每年都在蒸發而減少。

當然，大不了你可以把它裝瓶。從目前包桶的價格來看，其價效比還是非常高的。

比如，2021年8月，

麥卡倫（Macallan）30年1991原桶威士忌（雪莉桶，酒精度51.5%ABV）

在香港邦瀚斯拍賣行以約371萬元人民幣的價格成交，這個全桶酒液可分裝成202瓶，平均每瓶價值約2萬元。較相於目前市場上的麥卡倫30年雪莉桶單桶起碼6萬元的市價相比，還是具有非常高的價效比。

麥卡倫30年1991原桶威士忌

對於普通威士忌愛好者來說，包桶玩法目前還是壓力大大的，這一節也可跳過。

你與高質量人類之間，就差那桶威士忌。

八、尋IB

IB（Inpendent Bottling），即

獨立裝瓶

，是相對於官方裝瓶（OB，Official Bottling）而言的。IB酒款，就是獨立裝瓶商向一些酒廠購買整桶酒（以下簡稱桶酒）後裝瓶上市的酒款。它們與酒廠官方裝瓶的OB酒款形成既競爭又合作的關係。

有些酒廠發展壯大或被巨頭收購後，會減少甚至不對外出售桶酒。比如，帝亞吉歐就宣佈不再對外出售自己的桶酒。有些獨立裝瓶商發展壯大後，也會將一些酒廠收歸麾下（如下文）。

近幾年，IB酒款在市場上大有爆發之勢。越來越多的資本湧入IB市場，推出層出不窮的IB酒款。從喝的角度來看，IB酒款相較於OB酒款，其價格非常有優勢，喝的價效比更高。但從投資收藏來看，OB酒款遠甚於IB酒款。但凡事均有例外。

只要眼光獨到，IB酒款中還是能找到很多非常具有投資收藏價值的酒款

。

Compass Box 3 Years Old Deluxe

那麼，IB酒款該如何入手呢？

一是看品牌。

選擇實力雄厚的獨立裝瓶商推出的

小批次、稀有酒桶、特殊年份

等高品質精品酒款。

比如，1907年就開始灌裝的蘇格蘭

最古老的IB商Cadenhead’s

。上世紀70年代，Cadenhead’s就擁有全英國最豐富的原酒資源。1972年酒桶悉數出售，實力大減。目前擁有兩家酒廠（雲頂和格蘭哥尼）。其推出的小批次桶強威士忌（Small Batch Cask Strength）非常火熱，每次不超過4桶裝瓶，稀缺性極高，一瓶難求，深受追捧。

Cadenhead’s Authentic Collection

比如，蘇格蘭IB界另一巨頭的

高登

麥克菲爾（Gordon & MacPhail）

，其原酒存量超過萬桶，其中不乏大牌名家和已經關閉的蒸餾廠。年份跨度也十分驚人，其最高階系列Generations在2010年誕生，目前已經推出包括人類史上最高年份的

80年格蘭威特單一麥芽威士忌（Generations 80-Year-Old from Glenlivet Distillery）

在內的諸多超高年份威士忌。

Generations 80-Year-Old from Glenlivet Distillery

除此之外，酒廠自創立以來每年購入一些著名蒸餾廠的新酒（New Make），置於自家酒窖慢慢陳年，非常有意思。另外，酒廠目前還擁有一座蒸餾廠本諾曼克（Benromach），還有一座蒸餾廠正在計劃建設中。

比如，

鄧肯泰勒（Duncan Taylor）

，創立於1938年，其產品線極為豐富，從產量低、年份老又價格高的The Rarest、the Octave Premium Range外，還有Black Bull、The Big Smoke、Tantalus、Dimensions等十幾個產品系列。

再比如，

聖弗力（Signatory Vintage）

，成立於1988年，是新興獨立裝瓶商的頭號代表，其推崇的“Single， Single， Single Malt” （單一蒸餾廠、單一批次、單一原桶裝瓶）顯示出其勃勃的野心。聖弗力和蘇格蘭各大蒸餾廠保持很好的合作關係，原酒基本是想要什麼有什麼。另外，聖弗力於2002年購入了全蘇格蘭最小的蒸餾廠埃德拉多（Edradour），也成為有廠一族的IB商。