外幣買賣與我們生活息息相關,小至旅遊、網購外國貨品,大至國際貿易、國家管理貨幣儲備,外幣交易都不可或缺。人們對外幣的龐大需求,亦使外匯市場成為全球最大交易資產,每日交易量達7.5萬億美元。
全球各國中央銀行、投資機構、商業及零售銀行及以至散戶,都是外匯買賣的參與者。普羅大眾想開始外匯投資,主要方法包括買賣現貨、外幣定期存款、期貨與期權,差價合約及存款證等,玩法多不勝數,初哥應從何入手?
外匯市場的基本概念
在金融市場,每樣投資資產必然有其功用及存在價值。外匯市場是不同國家貨幣交易的地方,而外幣的需求與供應,則來自全國每日的跨國經濟活動。
外匯需求與供應來源
假設身在香港的你,希望從日本果農手上購買一個蘋果,你持有港元現金,而果農只收日圓。
無論你選擇在香港的超市購買、飛到日本購買,還是用網購,你、供應商或零售商戶,當中必定有人要使用日圓交易,換言之你要買到這個蘋果,過程中會涉及將港元兌成日圓。
除了跨境貨物買賣外,旅遊、企業貿易、政府增加外匯儲備、投資者借外幣等,都會製造外匯交易需求。另一邊廂,出口商及投資者,從海外貿易及投資獲利後,會將外幣兌回本地貨幣帶回所在地,成為外匯供應的重要來源。
分析外匯市場的特點
- 24小時交易:現時全球外匯交易市場包括紐約、倫敦、香港、法蘭克福、巴黎、東京、新加坡、悉尼及蘇黎世等,涵蓋幾乎所有時區,使外匯市場可在假期以外24小時活躍地運作。
- 沒有明顯牛熊市:貨幣價格永遠是相對的,如美元升值時,日圓往往下跌,不會全球貨幣同時大漲及大跌。
- 投資門檻低:散戶即使只有幾千甚至幾百港元本金,亦可參與外匯投資。
- 流動性高:外匯市場交易額龐大,主要貨幣流通量極高。
投資外匯的方法
貨幣作為一種資產,投資者可從中得到的最直接利潤是來自貨幣之間的差價及息差,而匯率及利率的高低走向,則取決於不同國家地區的經濟強弱,或是中央銀行刻意操作貨幣政策。投資外匯方法很多,買升、買跌或賺息均可:
外匯現貨買賣
直接買賣外匯現貨是最簡單的投資方法。舉一個最生活化的例子,熱愛去日本旅行的香港人常常趁日圓低水時唱定yen作儲備,雖然其目的是消費而非投資,但當日後日圓匯率回升,他們等同賺了一筆。當然,直接低買高賣貨幣的賺錢效率不高,亦涉及昂貴兌換手續費,因此並不是投資外匯的最好方法。
外幣定期存款
2022年起港元跟隨美國加息,很多人做定期存款會直接用港元,但其實在這輪加息以前,澳元、人民幣等定期存款利率很多時都比港元高。由於熱門貨幣短線波幅一般不會太高,故選用熱門外幣做定存匯率風險相對少。
外匯ETF
ETF即交易所買賣基金,外匯ETF會透過現金、存款產品及衍生工具投資外幣,這些ETF走勢大致跟隨匯率變化,投資者可在美股市場找到不少這類ETF,如投資美元指數的UUP、歐元的FXE、英鎊的FXB等。
外匯期貨及期權
外匯期貨是買賣雙方約定在未來特定時間,以約定價格交易外匯的合約;期權則賦予買方權利在特定時期買入或沽出外匯。用期貨或期權投資外幣好處是能降低資金門檻,但風險亦增加,適合較資深的投資者使用。
外匯保證金交易
顧名思義,外匯保證金交易是一種槓桿投資,讓投資者從兩種貨幣的匯率差價中獲利。舉例說,投資者睇好日圓兌美元匯率會上漲,槓桿比率100倍,即是說他可用1萬元成本,投資價值100萬外匯,當日圓兌美元升1%時,他將獲利100%,但只要跌1%,他就會輸掉全數保證金。
影響外幣匯率及投資策略主要因素
貨幣主要由各國央行發行,深受政府政策及經濟因素影響,投資者的應對策略亦應隨之調整。
政府貨幣政策
各國政府貨幣政府很大程度左右匯率走勢,日本政府長期透過寬鬆貨幣政策,刺激出口及對抗通縮,使日圓長期成為避險及借貸用貨幣;美國在2008年後亦常行寬鬆政策,以印鈔刺激消費,但亦會周期性地加息及減息以平衡通脹,影響了美元的漲跌。
出口貿易影響
貨幣漲跌亦很受國家主要貿易夥伴及商品影響,例如澳洲主要出口煤和礦石,這些商品價格可導致澳元出現波幅,而由於中國是澳洲主要出口對象,因此中國的經濟及進口需求亦可左右澳元匯率。
地緣政治因素
突如其來的政治事件可導致一國的匯率出現重大變化,這對經濟根基較弱的國家而言影響更大,如俄烏戰爭爆發,俄羅斯受國際制裁,盧布一度大幅貶值;而在國際主要貨幣之中,英鎊亦因英國在脫歐公投後經濟前景一直未明朗,使匯率價格走弱多年。
國家經濟發展
當一個國家或地區經濟增長強勁時,就業率及對外購買力提升有利貨幣升值;與此同時亦會吸引外資投資當地,增加對當地貨幣的需求,使貨幣升值。
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