怎么全面的分析一支股票？
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这是一篇帮你少走大量弯路的回答。
本人背景：CFA（特许金融分析师），中美两地投资经验，雪球大V，个人投资收益率连续7年稳定超过20%，现就职于国内某TOP3大型投行总部。
题主想全面的分析一支，我就先声明一点：
如果你希望掌握一套“秘籍”，就像曾经的我，单纯用K线图和一堆会计指标来筛选股票。那么很不幸，你不会成功。
因为你没有参透股票背后的公司运营的底层逻辑，这种经验主义的做法只是隔靴搔痒。
要想真正看懂公司，从而在资本市场持续盈利，只有建立自己的系统分析框架。
我们都认可巴菲特的价值投资理念：
看懂股票背后的公司，在低估时坚定持有，伴随着它一起成长，最终分享成长的果实。
了解的人很多，但真正做好却并不容易。
因为很少有人知道怎么去系统分析一个行业，一家公司。
别说我们的义务教育里没这块内容，就连金融专业里，也几乎是一片空白。
只教你一堆财务指标，上来就把公司强行拆解，扒了猛干。
直到进入证券研究行业，我才口口相传地学到关于行业和公司分析的系统方法论
但这套手艺只流传于少数研究员和基金经理的圈子里，知识的圈层化自然也导致了财富的圈层化。
不过不要紧，今天，我就把自己投资十多年，看过几十个行业和上百家公司后，总结出的系统方法，毫无保留地分享给你。
而且，我把它拆解成五步，简称“五步分析法”，并结合实际案例，揉碎了讲。哪怕没有金融基础，也能轻松掌握。
只要领会这套思路，并应用于实战，不断总结，就能很快迭代出自己的投资体系。
更重要的是，你会学会用投资的角度看世界，你会感受到，自己口袋里赚的每一分钱，都是认知的变现。
OK，我们这就发车文章很长，干货很干，但全文没有多余的废话，请一定一定，耐心读完。文末还有重磅福利哦～
以下是目录：
第一步：看懂行业
1）什么是好行业？
2）什么是价值链？
3）行业的竞争格局
4）行业的发展阶段
第二步：看懂护城河
1） 无形资产
2）转换成本
3）成本优势
第三步：未来业绩成长
1）销量增长阶段
2）提价能力
3）降成本能力
第四步：估值
1）绝对估值法
2）相对估值法
第五步：风险排雷
1） 会计师意见和监管问询
2）不符合常识
3）财务数据过于优秀
4）关联交易
5）存贷双高
6）商誉过高
文末还有重磅福利哦～
下面进入正题，我们先来看行业分析，因为行业是公司所在的赛道，是公司生存的基础，也决定了公司的格局。
分析股票，应该把至少一半的精力放在分析行业上，才会事半功倍。
第一步：看懂行业
1、什么是好行业？
巴菲特说过，投资很简单，选择一条长雪道，最好雪还是湿的，这样雪球会越滚越大。
意思就是挑一个好行业，不仅走的长远，还有复利效应，赚钱越来越轻松。
好行业必须符合两个标准：
1）市场需求要足够大，而且能长久。
需求足够大很好理解，市场需求决定了行业的天花板。投资人最爱听“万亿级市场”，不是没有道理，因为大赛道上才会跑出大公司。
那么，又大又圆，哦不，又大又持久的万亿级市场去哪找呢？
不管经济好坏，人们都离不开吃穿住行，生老病死，这些才是永恒的“黄金赛道”。
2）市场需求快速增长，甚至是爆发式增长
前面提到过，股价反应的是未来的业绩。如果市场需求保持稳定，却不增长，那股价也没办法上去。
比如高速收费，看起来是个躺着收费的好生意，但每年的过路车辆就那么多，还不敢随意提价。那股价自然也不会上涨。
在科技等领域里，新产品的推出，关键技术的突破，往往能刺激人们的需求，颠覆原有的供需格局，从而获得爆发式增长，股价也会一飞冲天。
综合以上两点，你就很容易想明白，十倍大牛股往往会在三大领域出现：
消费，医药和科技。
晒一张我对消费板块的进一步拆解。（其中标红的领域，是大牛股出没地，值得重点关注）
woc,真的，就这张图，绝对值得你一个赞
对个人投资者来说，只要在这三大领域中专精一个细分领域，看懂哪怕只有一两家公司，在合适的时机坚定持有，你的整个人生就会很不一样。
你要做的，就是充分发挥自身的优势，在正确的方向聚焦，比如，深入研究自身所在的行业。
这样，你就有很大概率击败机构投资者。就像最著名的基金经理彼得林奇说的：
这在A股也同样适用。
举例，中国的股王是茅台，茅台不但成就了景林、等一大批顶级私募，也造福了数不清的个人投资者。
PS：接下来内容较多，如果阅读中途有事，可以先收藏，双击点个赞，给自己定个闹钟，之后再看！
2、分析价值链
每个行业，都可以拆分成上中下游，这是社会大分工的结果。
上游研发，中游制造和流通，下游品牌和营销，构成了一条完整产业链。
每家公司，都处于其中的一个或多个环节中。
我们需要进一步深挖的，是其中的价值链。
什么是价值链？价值链就是产业链上的利益分配。
说白了就是，这行业的钱都被谁赚走了？谁议价能力更大？谁又在干苦力？
我们常说的产业微笑曲线，讲的就是价值链。研发和营销两端，赚取了最多的利润。
苹果为什么那么强大，就是因为牢牢把握了研发和品牌两端。
根据2012年加州大学欧文分校信息技术和组织研究中心Jason Dedrick团队的分析，在100块的iphone手机利润里，苹果公司能够赚取75元。那中国的百万产业工人赚取多少呢？
2元。
明白了价值链，就读懂了行业的纵向格局。
3、行业的竞争格局
格局除了纵向，还有横向。
横向格局，就是公司之间的相互竞争。
衡量竞争格局的最好指标，就是集中度，也就是头部玩家共同占据的市场份额。
前五家的市场份额之和，叫CR5，前十家的份额之和，叫做CR10。
门槛高、产品标准化、网络效应强的行业，集中度往往更高，比如重工业，比如互联网。
门槛低、产品个性化的行业，集中度就低很多，比如餐饮，比如家教，比如理发。
在集中度高的行业，头部玩家会很舒服，先发优势，强者恒强，后续玩家很难颠覆。
在集中度低的行业，生存压力很大，产品质量和个性化服务成为立身之本，这时投资者需要精挑细选。
4、行业发展趋势
了解了行业的纵向和横向，还要加上一个时间轴，也就是行业发展趋势。
行业发展过程一般可以分为创新期，增长期，成熟期，和衰退期（一般不用关注）。
如果要用一个指标去定量分析，那就是普及率，或者叫市场渗透率。
就拿最经典的汽车产业的增长曲线为例。
在创新期，普及率不到10%，但这时汽车概念一片火热，股价疯狂上涨。只要无脑买入相关概念，就能爆赚一笔。
国盾量子：说的就是我
当行业进入成长期，尤其是普及率到了50%后，行业竞争开始加剧。
竞争力更强的公司抢夺对手的市场份额，行业集中度开始提升。股价也随之分化，优秀公司的股价不断创新高，缺乏竞争力的则被淘汰或兼并。
到了行业的成熟期，普及率达到上限，行业竞争格局也稳定下来，谁也吃不掉谁，集中度同样到达上限。
这时候的股价，就远没有前两个阶段性感。不过这阶段的公司盈利能力稳定，分红很高，是个不错的现金奶牛。
很多投资人常用的套路，就是对比国外成熟市场和我国当前的普及率，从而判断行业的发展阶段。
当然，成熟市场的情况不一定每次都能套用到我国市场。
好了，花大篇幅说完了行业，我发现已经写了3500+字，认真的你能独到这里，就说明你是一个能够保持沉浸式学习的人，请双击屏幕，为自己点个赞，然后休息一下，我们接下去就开始剖析公司。
第二步：看懂护城河
看公司的第一步，是看懂护城河。
这是巴菲特在1993年股东会上首次提出的理念，也是他最看重的指标。
在解释护城河之前，我先岔开一下，可能很多人不知道，《孙子兵法》是一本在华尔街风靡的经典。
因为它里面的核心思想，跟华尔街的投资理念高度相融。
其中最主要的一条是：
昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。
善于带兵打仗的人，先立于不败之地，而后等待战胜敌人的机会。
先做好防守，做好分内之事，让自己立于不败，再伺机进攻。
这，恰恰也是巴菲特的护城河理念。
公司时刻面临残酷的竞争，任何有利润的地方都会受到蚕食。只有宽广的护城河，才能确保公司立足，才能让它长久获取高额利润。
护城河具体有哪些呢？
世界顶级评级机构晨星公司在研究了各行业的护城河，我把它归纳为3种：
1）无形资产
通常有三种，品牌，专利技术，授权。
品牌很好理解，茅台成为宴会送礼的硬通货，农夫山泉是大自然的搬运工，海底捞给人的第一印象就是无懈可击的服务，星巴克咖啡再难喝，白领也需要买一杯满足装X需求。
专利技术是企业掌握了别人没法做到的技术，或者企业抢先掌握技术，并且申请专利保护，然后躺着向后来者收取专利费。
高通靠的就是在其他公司前进的道路上不断挖坑，哦不，不断抢注专利，然后躺收专利费。
至于授权，这个对身在天朝的你来说应该也很好理解，它通常存在于金融、能源和电信行业中。
翻开任何一家金融公司的年报，里面都会罗列出公司的牌照资格。
一般一页还放不下。
上面明摆着写着两个字：门槛。
2）转换成本
这是我们在更换产品或服务时，要付出的额外的成本。它不仅仅体现在金钱上，还可能是更多的时间和精力。
比如，用惯了iphone，换成安卓总有些不适应。
网络效应本质上也是一种转换成本，我们用的那些社交应用，微信，滴滴，陌陌，探探，soul。。
3）成本优势
对于很多工业品来说，固定投资不大会变化，而规模越大，分摊的边际成本就越低，也就越能压垮对手。
汽车，手机等工业品，都是这个逻辑。
一般来说，护城河不是一成不变的，好企业能把护城河越做越宽，赚钱也更加轻松。
看懂了护城河，也就看懂了企业如何立足。
做好了防守，下一步便是如何进攻。
第三步：预测未来业绩增长
前面说过，股价反应的是未来的预期。
要让股价上涨，那企业在未来必须有肉眼可见的利润增长。
一般来说，利润增长只跟三个因素有关：单价，销量，还有成本。
我们先来看销量，它是最关键的指标。
销量增长来源有两个，行业本身增长带来的份额，以及公司从其他竞争对手那夺取的份额。
在创新期和增长期的前半段，销量主要来自行业本身增长带来的红利。随着行业增速渐入瓶颈，销量更多来自抢夺对手的份额。
这也对应不同的选股策略。在行业前半段，所有公司的销量都会上涨，所以可以闭着眼睛随便买股票，比如最近如火如荼的造车新势力。
在行业后半段，则需要精挑细选，选出最有竞争优势，最有可能成为龙头的那个。
说到竞争优势，有一点要说明，它跟护城河不完全一致，护城河是一种防守的概念，而竞争优势则更多的偏向进攻。
品牌，营销渠道，过硬的质量体系，更低的价格，优良的售后服务，都是一种竞争优势。
说完销量，再说说单价。
提价能力是品牌和产品质量最好的认证。比如奢侈品，比如茅台。
如果提价的同时还能提高销量，那就是资本市场最喜闻乐见的量价齐升。
最后说说成本。
不要小看了成本，很多时候它是最大的竞争优势。
渠道变革，精细化管理，研发关键技术，都能降低成本。
比如，格力当年与国美的大战，就是因为国美太强势，收取的渠道费太高，格力的定价话语权太低。
董明珠一狠心，退出了如日中天的卖场渠道，选择自建渠道和网点。最终，彻底掌控销售成本的格力成为了空调一哥。
而最近，格力又通过打通电商渠道，大大压缩了线下经销商体系，再次降低了销售成本。
这也是最近格力再次腾飞的原因。
好了，下面我们就要进入更硬核的领域。因为要股市中真正赚到钱，少不了定量的分析。
既然已经看到这里，说明你是个能够独立深度思考的人，请勇敢地点赞让我知道。
第四步：确定公司估值
初中课本教育我们，价格围绕价值波动。
确定公司估值，就是拨开股价的迷惑，确定公司真正的价值。
在这里，我们先要明确一个原则，
模糊的正确远胜于精确的错误。——巴菲特
因为公司价值没法精确估计。
巴菲特的方法，是估算出公司真实价值的范围，当股价远低于范围下限的时候，坚定投资。
这是传统的价值投资做法，但却不一定适用于中国资本市场。
因为A股的投资者很热情，（对，说的就是你这个小散），股价普遍偏高，优质公司的股价更是很少被低估。
我们要的，是一套成长股的估值逻辑。
估算出公司在3年后的真实价值，再对比当前的价值，看有多少的增值空间。
比如，当下实际市值100亿，3年后预计150亿，那就是50%的增长，换成年化，大约是14%的年化收益率。
框架不难，重点是怎么算未来的市值。
在金融学上，有两种方法，一种叫绝对估值法，一种叫相对估值法。
绝对估值法又被称为净现金流折现法，预估企业未来每年能产生的利润，分别折现到当下时刻，然后加总。
如果一个企业，从明年起，每年能产生100元利润，一共运作3年，利率是10%
那么这个企业当下的价值就是：100/110%+100/（110%）²+100/（110%）³=249元
绝对估值法是金融学课本上的主流，它提供的是一种精确的估值，也解释了，为什么股价本质上是市场对公司未来的预期。
但在实际投资过程中，它的实战性并不高。因为你没办法精确预测未来所有年份的利润。
两三年可能还行，超过5年，10年的事，谁说的准。
真正被广泛使用的，是相对估值法。
我们常听到的市盈率，市净率，就是最常见的相对估值法。
市盈率（P/E）：市值/净利润的比值，price/earning。
市净率（P/B）：市值/净资产的比值，Price/Book Value
用公司的净利润或净资产，乘上一个倍数，估算出公司的价值，就是相对估值法。
本质上，相对估值法是一种经验主义，却相当有效。因为估值总是会均值回归。
我来讲讲具体怎么应用。
如果一家快速发展的公司，当前的净利润是1亿，市值是100亿，那么当前的P/E就是100倍，远高于同行的平均水平50倍。
现在我们来做个预测，如果我们认为公司三年后的净利润会增长到5个亿，同时，市场热度消退，公司P/E退回到同行的平均水平50倍，那么公司在第三年的市值就是5亿×50亿=250亿。
从100亿到250亿，市值上涨1.5倍，换成平均年化收益率是36%。
第五步：风险排雷
把风险放在最后，不是因为它不重要，相反，它是投资者下注前最重要的一道保险。
不然的话，
对于财务造假，会计师有一套专业的排雷手段，
不过我们不需要懂那么多，我总结了5个常见雷区，能帮你避免90%以上的坑：
1）不符合常识
公司的财务数字是公司经营的结果，它有随机性和波动性。一旦有完美到不可思议的财务数据出现，我们一定要尊重自己的常识。
2） 过于优秀
大部分情况下，市场充分竞争，人员、资金、信息自由流动，一家公司很难取得远高于同行的效率。
历史证明，很多过高的毛利率最终指向的就是财务造假。
被中概股开膛手浑水公司揭发的辉山乳业，就是谎称自己生产原材料，从而大幅降低了成本，大大提升毛利率，却最终被无情揭穿。
3） 关联交易
这是个会计用语，在字面上不难理解，就是和自己人的交易。很多时候，公司看上去收入利润很高，但实际上却只是虚假交易，左手倒右手。
在乐视的财务魔术中，最关键的一点，就是被层层掩盖的关联交易。
4）大存大贷
公司账上趴着很多存款，但同时，公司又拼命向银行贷款。一般来说，贷款需要支付利息，如果有很多现金，又在短期找不到合适的投资机会，都会选择还掉一部分贷款。
存款和贷款都很高，很多时候就说明这存款并不是自己的，要么是问人借的，要么是伪造的。
嗯，没错，存款也可以伪造，比如著名医药白马股康得新就伪造了300亿存款。
5）商誉过高
很多人一定记得18年的商誉暴雷潮。
这里的商誉是个会计概念，在公司收购时候产生。
举个例子，如果公司用30块钱，溢价收购了一个账面只有10块钱的东西，那么就会在账上产生20块钱的商誉。
你可能会问，公司为什么要当冤大头？
因为公司看好这块资产在未来能产生更高的现金流，对得起30块的价格。
但如果发现这玩意最终没那么值钱呢？对不起，20块钱的商誉就要减值，从而降低公司的收益。
有时候，商誉造成的亏损甚至会超过公司的资产。
所以，一定要警惕商誉/净资产的比重超过35%的公司。
好了，看完五步分析法，你已经在认知上超越了90%的韭菜，从此省去大量瞎捉摸的时间。
在开始你的投资旅程前，我想送你三句鸡汤：
不懂不做，恪守自己的能力圈。——巴菲特
这句话看似简单，却很少有人遵守，因为世界上的诱惑太多，赚快钱是人的本性。
市场是有经验的人获得更多金钱，有金钱的人获得更多经验的地方。
所以永远不要怕自己开始的太晚，错过行情，最重要的是打好自己的基本功。
人是习惯的动物，习惯分为两种：习惯了去做，和习惯了不去做。
看完这篇回答，不能让你赚钱，但行动可以。
PS:
我每个交易日都会在想法区发表投研笔记，分析当日行情，分享投资圈的一线调研资料，把投资小密圈的黑话掰开来揉碎了讲给你听，大家关注一下我哟！
下面是重磅福利：
我专门花了 6 个多小时详细写了怎么全面、科学、系统地分析一支股票！
大家以后都可以按照这篇文章的思路，像职业投资者一样分析股票，你一定可以学会怎么选股！
股价
我们在选择一支股票的时候，最先看见的是股价。
第一个要点：股价不能 100% 说明股票的强弱。
股价低的股票不一定都是垃圾股。
股本大的股票普遍股价偏低，比如银行股。
当然，特别优秀的企业普遍股价不会太低，很多百元股、千元股在国内外都是一线知名企业。
股价高的股票不一定都是好股。
很多新股因为刚刚上市股本小，很容易股价很高。
对于股价，我们一个比较重要的判断标准是：大部分一线的企业股价一般来说会高于股市股票股价的平均数。
第二个要点：股价偏高的股票容易被机构控盘；股价特别低的股票容易被游资关注而炒作
散户投资者资金量少，一般来说买不起太多高价股，导致很多散户朋友喜欢买低价股，高价股的机构投资者会偏多一点，也更容易抱团。
而股价特别低的股票，比如 4 块钱以下的股票，容易被游资关注而炒作，因为这样的股票机构少，散户多，游资喜欢炒作起来然后拉高出货有散户接盘。并且，因为这些股便宜，也容易吸引散户跟风，比如 1-2 块钱的股票涨起来也不会夸张，感觉炒作到 5 块钱也不是很贵，这是游资喜欢炒作的伎俩。
如果是选择题材股，那么低价是一些优势，如果选择价值股，高价是一些优势，不过这只是基于短线炒作的角度，真正的重要的还是企业本身。
股价高低只是提供一个参考而已。
股本
不管你是什么投资者，长线、短线、价值、波短，各种投资者你都需要重视股本。
市场上股份很多，投资者数量可能很多，资金层面上就会导致筹码很分散，不容易大涨。
股本小的股票更容易收集筹码，拉升起来更流畅。
我们会发现股本大的股票平时波动都偏小，不过这个还要配合流通股本来看
如果一只股票流通股本小，总股本大，市面上也一样不会有那么多筹码，不过等流通以后，筹码如果卖出来，也会越来越接近总股本的筹码。
通常大家如果做短线会比较喜欢股本偏小一定的股票。
PE 和 PB
PE 和 PB 是比较主流的判断贵不贵的指标。
课本上来讲就是越低越好，这个是传统的标准判断方法，就是 PE 要低，PB 要低，这样的股票就便宜。
这是不对的，不是全错，是太片面。
我们在实际投资中，不能只选择低 PE 和低 PB 的股票。
虽然低 PE 和低 PB 是代表便宜，但是投资要的是波动，要的是成长。
一味地追求 PE 和 PB 的便宜很容易错过行情，除非你是准备吃一辈子股息的长期投资者，不然你应该更加灵活地选股，而不是执迷于这些死板的数据。
合理的 PE 和 PB 配合优质的增长才是最好的选择。
市值
市值就是股价 x 股本。
新手投资者喜欢投资小市值，觉得市值小就爆发力强，这是不对的，市值小要企业好才有爆发力，这叫小而美，如果市值小的平庸公司，是没有生命力的。
并且市值太少的公司在牛市也不是好事，大资金进不来。
大资金需要可以容得下他们操作或者炒作的空间，在这种情况下，小市值并不是优势，反而是资金没有选择的证据，是大资金不敢选择的对象。
小市值的优势是什么？小市值的优势在游资比较好控盘，但是现在各种基金和外资是主流，这些大资金是现在的主力资金，小游资的控盘、坐庄并不主流，这种股票往往不够安全，容易莫名其妙的涨跌。
职业投资者还是喜欢市值合理的股票，市值合理才是最好的，太小不会，太大也不好。
市值太大会笨重，大资金也没有大到无限。
最好的市值区间是 50-500 亿。这个是最为活跃的短线和波段投资者喜欢的市值区间。
超过 500 亿以上的市值，就需要满足很多条件，牛市+题材+火热+真的有成长。
能够 10 年、20 年以上的稳定在 500 亿市值以上的企业，一定有「护城河」的，一定是经营很好的，一定是产品有竞争力的。
如果你是短线投资者、波段投资者，你可能更会喜欢 500 亿以下的企业，这也是大资金比较容易炒作的市值。
如果你是价值投资投资者和股息投资者，比较追求企业的优质和稳定，市值突破 500 亿并不是坏事。
利好和利空
股价很受资金面影响，资金面又受到情绪面影响，情绪面又受到消息面影响，这是一个循环。
所以真的来了大利空，这个利空如果直接颠覆企业，那你还吃什么股息？企业都可能倒闭或者退市了，利润都不保了，企业拿什么给你分红？
消息面有明显利空的，产业链有明显利空的，行业有明显利空的，企业有明显利空的，财务造假、管理层贪污、产品造假、产品数据造假等等，这些利空你是不能去买的。
这个是原则，这样的企业是诚信问题，是出了根上面的问题，你不值得投资的。
利好消息越大，短线和波段越容易赚钱，并且，短线和波段的失败 80% 以上是出现在利空上面。
利好消息或许对股息投资者不是非常重要，对价值投资者也是加快时间而已，但是对短线投资者和波段投资者来说，利好消息是门脉，是技术面和资金面的根基。
所以你必须要避开一切有真正巨大利空的股票，不管你是什么投资者。
对于利好消息，你是短线和波段投资者，你需要非常敏感。
企业的质地——基本面
什么是基本面？
基本面就是企业本身而不是股价。
是企业的产品，经营，管理层，文化等等这些。
基本面的重要性就是安全垫，你选择投资基本面好的企业，你假如遇到突发的大熊市，不是说你不会亏钱，但是你不会倾家荡产，你还能涨回来，你还能打翻身仗。
股票的长期上涨一定是基本面在主导。
相对的，股票的短期上涨，是多重因素的主导。
短期的股价波动，什么都可以是其中的原因。
但是一家企业真的是想 3 年、5 年、10 年、20 年，或者是超越牛熊地稳定上涨，那背后最强大的因素就是基本面。
基本面分析是很非常系统且复杂的。
不是无脑堆数据，不是单纯、死板地看财务数据。
基本面就像一条无形的线，股价是围绕这条线运行波动的。
优质的企业，基本面的线就是稳定上涨的，所以股价最终肯定是上涨的，只要企业的本质没有改变。
平庸的企业，基本面的线是混乱的，是波动的，所以股价是跳跃性很大的，行情好的时候就大涨，不好的时候就大跌。
垃圾企业，基本面的线就是不断下降的，这样的企业股价偶尔诈尸一样地上涨，但是大部分时间肯定是下跌的。
需要强调的是，即便你是短线投资者或者波段投资者，也要遵守不买垃圾股的原则，这是底线！
管理层的人品和诚信
管理层风评不好的企业不要相信他们的年报！
人是企业之根本，如果管理层人品有问题，那么这样的企业是需要怀疑的。
伟大企业的背后一定有一个人德才兼备的管理团队。
产品
我们看年报、分析股价，其实都是没有真正接触到公司的，公司到底怎么样是需要去真正体验产品的。
一家企业不管做什么，他们一定是有产品的，不管产品是虚拟的还是实体的，好公司的产品一定是优秀的，产品是一家企业最大的话语权和「护城河」。
如果你真的想价值投资，真的要看透基本面，真的想长期持有很多很多年。
那你就不能只看年报，而要真的要去调研企业的产品。
「纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。」
当然，你如果只是为了短期或者波段投资，那么你可能不需要那么较真。
现在网络很发达，我相信你一定可以有各种方法了解到公司的产品到底怎么样，一定会有人会评论公司和评论产品，你只要收集和判断这些声音就好了。
不过，如果有机会，还是尽可能实地考察，要真正的调研。
企业文化
一家企业的重点应该放在产品、服务和员工福利上面，而不是营销、剥削、利润上面。
产品、服务放第一位，才会企业竞争力越来越强。
员工福利也非常重要，企业不重视员工则很难有好产品、好服务。
「以人为本」是企业的核心，企业因为人才而强大，然后人才铸就企业的服务和产品，这个才是正循环。
如果企业每天只想赚钱，每天只想营销，总是剥削员工，天天重视利润，短期或许会因为激进决绝的态度而提高利润，长期的副作用非常大，最终消费者、员工都会失望，利润会快速下滑。
利润不是求来的，员工工作环境好、待遇好，自然有斗志；产品好、服务好，自然有客户和消费者；利润会随之而来。
行业
行业的选择有几个思路：
一个是长期稳健的制造业、金融、公用设施、原材料等，这些每次在低估的时候都会有长期资金关注，用于长期布局+获取稳定股息。