武漢肺炎疫情和供給過剩雙重摜壓，日前破天荒出現負油價。分析認為，低油價恐延續到2021年1月以後，除將加劇巿場競爭，俄羅斯和沙烏地阿拉伯更有社會動盪的潛在風險。
卡達大學（Qatar University）海灣研究中心（Gulf Studies Center）副教授科扎諾夫（Nikolay Kozhanov）在半島電視台（Al Jazeera）撰寫「油價崩盤對俄羅斯和波斯灣合作理事會意義何在？」評論文章，作以上表示。
文章指出，儘管4月全球每日原油需求量跌到7250萬桶，產量仍達1億100萬桶，預期5、6月需求只會增加900萬桶，這意味石油輸出國家組織與夥伴國（OPEC+）於4月12日達成的減產970萬桶的協議將不足以去化供給過剩。
接下來需求只會緩慢恢復，但又端視2019冠狀病毒疾病（COVID-19，武漢肺炎）疫情趨勢而定。如果沒有爆發第2波疫情，石油需求可能於年底恢復到去年的水準。
但即使如此，那不意味油巿2021年就能持穩，因為今年上半年供給過剩高峰階段堆積在油槽裡的油，到那個時候都還不會用完。低油價時代可能會一路延續到2021年1月以後。
同時，部分油國於5月時可能還無法立即履行減產承諾，這將導致情況惡化。專家就懷疑俄羅斯5月1日能否完成所有必要準備工作，立即將產量從每日1100萬桶降為上述協議要求的850萬桶。尤其俄羅斯的石油公司將對北部和老舊的油田，於未來恢復產能時會產生的高成本和技術問題引以為憂。
克里姆林宮無法真的強迫業者遵守減產協議，因而正在尋找替代方案。俄羅斯早就堅持將凝析油排除在減產配額之外，外界現在還揣測，俄羅斯的石油業者也許寧可燒掉產出的原油，也不願意關閉油井。
波斯灣合作理事會（GCC）成員國似乎也不會完全遵守協議。沙烏地阿拉伯一邊開始準備履行減產，同時還在繼續打折售油，試圖在亞洲巿場上扳倒其他油國，但此舉卻破壞了巿場穩定。
而全球各地的儲油設施已經沒有空間則是另外一項重大問題，這正是造成西德州中級原油（WTI）價格崩盤的主要原因。業者為了存放過剩原油，已經用光所有容納空間，這很可能繼續會是油巿主要挑戰。諸多石油生產者可能5、6月就沒有儲油空間。
燃眉之急的低油價危機
如果油價於5月時進一步走跌，或是長期維持在不到每桶30美元的低價位，這對波斯灣油國和俄羅斯而言都將造成迫在眉睫的危機。
首先，低油價很可能加劇巿場競爭。供給過剩的結果，主要買家，例如中國，不太可能維持對傳統賣家的忠誠度，而是會哪裡有折扣就往哪裡去。這意味俄羅斯和沙烏地阿拉伯可能會為了中國巿占率而跟西非、南美和北美的業者更激烈廝殺。
第二，如果儲油空間不足的問題無法解決，油國將難以避免地被迫進行額外減產。就油井的穩定性而言，這對俄羅斯而言可能代價太高昂，甚至帶有風險。
第三，一旦油價跌破每桶20美元，對波灣國家和俄羅斯大部分石油業者而言，售油將沒有太多利潤可言。在這些國家生產石油的平均成本介於每桶9美元到20美元之間，如果還是新計畫則高達44美元。
如此一來，早已出現顯著預算赤字的波灣國家和俄羅斯勢必得大砍今年歲入，這會直接衝擊財政收支平衡，例如卡達，油價全年均價每桶40美元才能平衡，沙烏地阿拉伯和俄羅斯則分別為76美元、42美元。
波灣國家因此已開始削減開支，這趨勢於2021年可能還得繼續下去。而根據過去經驗，社會安全計畫、公共支出和外勞僱用都將因此受到影響。
為了提振經濟並減緩危機對人民造成的衝擊，GCC國家已宣布刺激方案，規模從科威特的165億美元到阿拉伯聯合大公國的700億美元不等。據報俄羅斯準備推動140億美元計畫，藉以抵消武漢肺炎對經濟造成的衝擊。根據估計，若油價維持在大約每桶35美元，沙烏地的經濟成長率將會少2.3個百分點，俄羅斯甚至會少4到6個百分點。
武漢肺炎和低油價導致的當前危機還會帶來負面政治效應，儘管GCC的小國不太可能出現社會不穩定，但沙烏地和俄羅斯就不是如此。
為了長期掌權，俄羅斯總統蒲亭（Vladimir Putin）推動憲改，沙烏地王儲穆罕默德．沙爾曼（Mohammed bin Salman）進行王室鬥爭。在上述危機下，莫斯科和利雅德在外交上都投入可能付出高昂代價的冒險，並且都因為遭逢巨大社會經濟問題而面臨社會動盪的潛在風險。
總體而言，俄羅斯和GCC恐怕都得為眼前充滿挑戰的時局而預作準備，因為厄運將不會很快就結束。
