周期股周期行业有哪些？

经济好就做周期股，经济不好做防御股，这是专业的券商分析师都会给你的答案，那么什么是周期股，什么是防御股呢？我们先来看股市和国民经济之间的关系。

宏观经济周期与股市的关系

股市是反映国民经济状况最重要的指标，而且股市的兴衰也会很大程度的影响国民经济发展。但是从根本上来说，是国民经济决定股市发展，而不是股市决定国民经济的发展。

就像一个故事说的，国民经济是主人，股市是主人牵的狗，有时候狗会跑到主人前面去，有时候狗会跑到主人后面的，但不管怎么跑，狗都不可能离开主人太远，终究要回到主人身边。

纵观影响股价的各大因素中，宏观经济周期的变动，是最重要的因素之一，它影响企业营运，进而极大的影响股价。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段，一般说来：1、经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；2、到危机时期，股价跌至最低点；3、而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；4、到繁荣时，股价则上涨至最高点。

第一个问题：宏观经济周期影响股市的原因是什么？

在经济衰退时，企业产品需求减少，利润被低，促使企业减少产量，使股息、红利被迫减少，股民持股热情降低，抛售股票行为逐渐增多，从而导致股价下跌。

当经济衰退已经达到经济危机时，整个经济生活处于瘫痪状况，大量的企业倒闭，股价相应的到达低谷阶段。

相反，当经济开始复苏时，企业产品需求增加，利润提升，企业加大产量，股息、红利相应增加，股民持股热情高，购买股票行为逐渐增多，股价上涨。

当经济接近繁荣峰值时，股民持股热情达到高潮，股价相应的达到峰值阶段，有先见之明的投资者们，已经开始停止大量购入，股价达到峰值。

所以，掌握好经济周期的变化，然后进行股市的轮动操作，就有望在不同的阶段，都可以抓住获利机会。

第二个问题就是：怎么判断股市和经济周期？

学术上判断经济周期的最重要的一个要素就是货币，我们先来通过货币的变化，来研究一下整个经济周期中各个行业的变化。

假设经济已经处于萧条低谷，此时为了拉动经济复苏，首先就要刺激消费，向市场加大货币的流动量，因此政府的货币政策就会放松，此时金融行业最先受益。

政府通过银行等金融业向市场供给资金，货币不断地流入市场，人们口袋里的钱增加，开始选择购买自己钟爱的商品。随着购买力的日益增加，企业库存开始下降，资金开始回笼，企业也开始提高生产规模。

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以前，我从来不谈如何投资周期性行业股票。但是，这两年因为股市走熊，很多周期性行业股票大跌，并且跌出了长线投资机会，所以我要谈谈如何投资周期行业股票。

首先，要说下什么是周期性行业股票。比如，钢铁、石油、有色、煤炭、机械等这类传统行业大多数是周期性行业，相关股票都是周期行业股票。

投资周期性行业股票的总原则是要在行业低谷时进行买入，在行业景气时进行卖出。行业处于低谷时期，周期性行业的股票大多是市盈率极高的，达到几十倍、上百倍甚至亏损。行业处于景气时期，周期性股票的市盈率一般只有几倍，最多十几倍。

所以，我们投资周期性行业股票时要和投资其它股票时正好相反，表现为在市盈率几十倍、上百倍时甚至业绩亏损时买入，在周期性行业股票市盈率只有几倍、十几倍时卖出。

为什么周期性行业股票的业绩大幅好转时，市盈率较低时，我们必须要卖出呢？因为，周期性行业在景气高峰期持续的时间都不长，一般也只有几年的景气高峰期甚至只有一二年高峰。并且，对于周期行业股票市场在其业绩优秀时给出的估值都是很低的，一般最高只给10倍的市盈率。

原因就是周期行业的上市公司业绩波动幅度太大，今年它的业绩翻三倍，明年它的业绩可能就会亏损。由于业绩很难持续保持，所以市场在其业绩景气高峰时人们不会对它们有较高的预期，会给它的估值打个折扣。

这好比一个做建筑工作的人，有淡旺季。旺季时月收入一二万元，淡季时月收入三五千元甚至一分钱收入都没有。所以，人们对他的收入评估自然不会高。

比如，周期性股票三一重工，现在市盈率是45倍，看似很高。但这里实际是它的低价区，由于行业当前处于低谷，公司业绩很差，所以它的市盈率现在很高。这里其实才是三一重工的长线投资价值区。未来几年以后，当它的业绩大幅攀升，市盈率只有10倍左右时，反而是进入了它的估值高位区，那时三一重工就只能是抛售为佳了。

同理，我们看兰花科创这只周期股，现在市盈率只有4倍。看似市盈率很低，而实际上它现在是处于高估值区。现在它是由于行业处于景气高峰期才导致的低市盈率，这种情况不可能长久。当下，持有这种低市盈率的煤炭股远不如持有低市盈率的消费行业股票更合算。

实际上，国际上通行的对周期性股票的估值判断方法是用“市净率”，即用股票价格和公司的净资产相比较。周期性行业的股票跌破净资产，市净率不到1，才表明行业当下可能已步入衰退期，这时才能考虑是否投资。周期行业的股票如果市净率在1.2甚至1.6以上，一般都是较高的估值，行业当前处于景气高峰期，大多都不值得买入，只适合卖出。欢迎关注我的微信公众号：孟可的思想空间