德銀提前曝光第二季業績遠優於市場預期 股價一度漲超9%

雖然難以判斷實質性問題是否緩解,但德國最大銀行的「瘦身」效果好得出乎市場預料。

當地時間 7 月 16 日本周一,德意志銀行提前九天披露定於 7 月 25 日正式公布的部分財報數據,其初步預計的今年第二季凈利潤和稅前利潤均為市場預期的兩倍多,營業收入也高於分析師預期,成本低於預期:

第二季預計凈利潤預計約為 4 億歐元(約合 6.634 億美元),市場共識預期為 1.59 億歐元
第二季稅前利潤預計約為 7 億歐元,市場預期 3.21 億歐元
第二季營業收入預計 66 億歐元,市場預期 64 億歐元
第二季非利息費用預計 58 億歐元,其中包括 2 億歐元的重組費用和小部分訴訟準備金,市場預期 60 億歐元

明顯優於市場預期的數據公布後,德銀股價周一大漲,德銀歐股盤中一度漲破 10 歐元,日內漲幅超過 9%,後漲幅回落到 7.3% 左右,德銀美股一度升破 12 美元,日內漲約 8.5%,截至發文漲幅接近 8%。截至上周五,德銀在今年歐洲大銀行股中表現最差,年內累跌約 35%。

數據背後疑問:一次性項目成推手 交易收入明顯疲軟

雖然上述數據看上去十分亮眼,但分析師對德銀的數據展現自身韌性說法提出質疑,他們並不清楚困擾德銀的深層次問題有無得到緩解。

質疑之一來自,德銀已披露的業績增長多來自一次性項目,第二季營業收入中就有 1 億歐元來自資產出售和技術性項目。

花旗銀行分析師 Andrew Coombs 認為,德銀暗示調整後稅前利潤為 4 億歐元,明顯不及共識預期的 7.14 億歐元

而且德銀的交易收入明顯下滑。英國金融時報指出,德銀第二季的銷售和交易業務收入年增率下降 15%,而摩根大通當季交易收入增長了 13%,花旗這類收入僅下降 1%。

Independent Research 的分析師 Markus Riesselmann 也認為,交易收入比預期下滑得多,這意味著德銀還有很長一段路要走。

雖然德銀第二季放貸和顧問業務收入增長了 2%,但分析師認為這類數據往往有很大的定期波動。

無論如何,德銀的第二季業績已經是過去七個季度里第三次優於市場預期。它讓市場看到,上任三個月來,德銀新任 CEO Christian Sewing 承諾的加快削減成本和重組銀行有重振該行的希望。

德銀周一披露,第二季全職員工減少約 1700 人,相當於員工總數僅略多於 9.54 萬人。

Bankhaus Lampe 的分析師 Neil Smith 指出,德銀看來在削減成本方面進展很好,特別是人力相關成本方面。這可能是股價大漲的一個原因。

瑞銀分析師 Daniele Brupbacher 認為,目前德銀的投資基本面沒有變化。但考慮到估值水平和圍繞德銀的一些負面情緒及消息,可以理解周一市場的積極反應。

金融時報還指出,德銀有多種形式提前發布財報數據,但往往是因為比市場預期差。言下之意,這次德銀的提前曝光結果給了市場一個驚喜。

 

 

 

 


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