(圖/shutterstock)
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台積電ADR換算台股，溢價就是買點？
最近台積電攻佔了台股各大節目版面，包含阿格力自己主持的YouTube財經節目「理財最給力」也討論了好幾集台積電（2330）。眾所皆知台積電因為Intel晶圓製程問題而受惠，據傳可拿到Intel的外包訂單，使全球晶圓龍頭的地位更加的穩固。但你知道嗎，台積電的股價其實深受開盤前台積電ADR（美股存託憑證）收盤價的影響，其實也是買賣的重要參考指標，怎麼看ADR有無溢價，阿格力立馬教大家。
ADR除以換股數乘以匯率就是台股價格
首先先說ADR怎麼換算，台灣的股票對應ADR都有換股數，而這個換股數在不同公司是有所差異。例如台積電是五股台股換一股ADR，而中華電信（2412）是十股換一股。所以要算ADR價格要先除以換股數，然後再乘以匯率就可以得到台灣這邊對應的股價。
ADR換算台股價格公式＝ADR／換股數＊台幣兑美元匯率
直接來試算吧，以美國時間7月29日的台積電收盤價為82.67元，我們先除以5股換股數可以得到16.534，然後再乘以參考台幣匯率29.272便得到483.98元。而台股台積電7月29日收盤價為422元，等於ADR溢價了61.98元台幣，溢價率高達14.69％，所以7月30日的台積電理論上會漲，因為ADR大幅溢價。下表阿格力也列出聯電與中華電的ADR與台股對照的試算，大家可以試著自己也跟著算算看，相信一下就學會囉。
表一、ADR價格換算範例，非買賣建議，統計至7/30台股開盤前。
|
公司 |
ADR價格 |
美元/台幣 |
換股數 |
折合原股 |
原股價 |
ADR溢價 |
|
台積電 |
82.67美元 |
29.2720 |
5 |
483.98 |
422元 |
61.98元 |
|
聯電 |
3.70美元 |
29.2720 |
5 |
21.66 |
22.4元 |
-0.74元 |
|
中華電 |
36.65美元 |
29.2720 |
10 |
107.28 |
108.5元 |
-1.22元 |
溢價就一定是買點嗎？
最後想分享的是ADR溢價就是台股買點嗎？答案是不一定，雖然大致上美股ADR大漲，隔天台股的同個股上漲機率也高。但如果前一天美股大漲，隔天台股大漲時追高還是有套牢的可能，因為外資也可能拉ADR誘使投資人買台股來出貨。像台積電ADR在美國時間7月27日收盤價83.25元，換算台股約490元左右，隔天台股台積電一開盤快速就衝上漲停466.5元，隨即漲停打開後一堆人進場，結果收盤收在435元。從結果來看美國ADR上漲確實台灣也上漲，不過並不是無腦買，急著追高追溢價也會受傷。
結論－ADR當風向，當不是買賣的絕對答案
簡單來說，ADR上漲許多的狀況，隔日對應的台股個股上漲機率也會很高。如果有持股者就可以當成隔日買賣的參考依據之一，但如果未持股者，除非是美股ADR大漲後台股還沒跟著反映，不然如果已經股價反應了才買，追高也是有風險的。
