經濟指標一 利率：央行不能說的秘密
節錄／《窮人追漲跌，富人看趨勢》
事件一
定存利率1.38%，存款族財富大縮水
這幾年投資市場變化大，許多人理財慘遭滑鐵盧，心想不如把錢放銀行比較安穩。可是，2008年金融海嘯之後，全球利率直直落，定存族一樣感受到錢縮水了。根據台灣銀行的存款利率資料顯示，金融海嘯發生前，一年期定儲利率是2.66%，也就是1百萬元存款一年利息26,600元。但金融海嘯發生後，央行降低重貼現率，各銀行也調低存款利率，最低在2009年2月時，一年期定儲利率僅有0.795%，也就是存1百萬元僅有7,950元的利息收入，足足比原先少了快2萬元。 雖然2010年景氣復甦，利率水準也小幅回升，但到2012年12月底，一年期定存利率僅1.38%，仍然未回到海嘯前的水準，平均每一百萬元存款，一年就少了12,800元的利息收入。
利率低，定存族衝擊大
從2000年科技泡沫，到2007年房地產泡沫，每次發生金融危機，全球就大降息，低利率已經快要變成常態了。回顧2001年時，台灣銀行一年期定存利率可高達5%，一百萬元每一年可創造5萬元的所得，許多退休族都靠銀行利息收入來支應生活所需，而今利率大縮水，也讓退休族、定存族，收入大打折扣（參圖1-1）。
尤其在低利率環境下，若每年物價上漲率高過存款利率，表示資金收益追不上物價上漲，錢存銀行反而越存越薄，這也逼得民眾不得不替資金尋找新的出路，才不會讓自己的財富不斷縮水了。 事件二
美國0%利率，邁入第五年 2008年美國爆發次貸危機，並引發後續的雷曼兄弟破產、與全球金融海嘯。其實，這一切都是利率惹的禍。2000年科技泡沫危機後，美國前任聯準會主席葛林斯班為了救經濟，採取低利率政策，此舉反而推升了美國房地產市場的榮景。房地產市場持續成長，推升景氣復甦，也帶來物價飆漲的後遺症。聯準會為控制通膨壓力，不得不快速升息，但高利率讓許多民眾無力繳房貸，終在2008年爆發次貸危機，並造成美國房地產市場崩盤。
0利率可能持續到2014年
房市泡沫與金融危機，讓現任美國聯準會主席柏南克再次採取降息動作，原先美國聯邦基金利率已降為2%，在2008年10月份連降2次，降到1%的水準，12月更把利率降到0到0.25%，為史上最低水準。 從2008年12月至2013年6月底，長達4年半的時間，聯準會一直維持在零利率的水準。而聯準會更誓言，零利率政策還會持續，要確認美國經濟復甦後才會改變。若果真如此，將創下最長時間的低利率環境（參圖1-2）。
全球都採取低利率政策
受到美國零利率政策影響，歐洲央行也同步採取降低利率的動作。歐洲央行在2008年10月，將基本利率從4.25%降為3.75%，之後多次調降利率，到2012年7月，利率已降到0.75%的低水準。但由於歐元區景氣疲弱，2013年5月再次降低利率至0.5%，史上最低的水準，而歐元區央行總裁還表示，不排除繼續降息的可能性（參圖1-3）。
不只是美國、歐洲央行這樣做，全球央行都採取降息行動，台灣也不例外。台灣央行的重貼現率（中央銀行對銀行的融資利率）在2008年9月為3.5%，金融海嘯後央行快速降息，到2009年2月重貼現率降至1.25%。直到2010年6月金融危機已見緩和，台灣景氣逐漸復甦，央行重貼現率才微幅往上調高（參圖1-4）。
由於全球經濟景氣不見大幅成長，除少數高通膨國家外，各國央行並未積極調高利率，因此，目前全球普遍處在低利率環境中。而究竟低利率還會持續多久？就看美國聯準會的動作了！
名詞解釋
所謂「次級房貸(subprime mortgage)」，是指美國金融機構對個人信用條件較差的房貸客戶，所適用的房貸方案，由於信用條件較弱，所適用利率水準也較高，當利率大幅攀升時，更容易出現繳不出房貸的違約情況。
美國在2007年到2008年房地產市場重挫，就因為高利率使次貸違約率升高所導致。2007年4月美國第二大次貸公司新世紀金融公司申請破產，房市已經出現危機，之後由於房地產市場下滑、房價下跌，2008年9月為很多房地產抵押貸款證券(Mortgage-Backed Security)進行擔保的雷曼兄弟也申請破產，並引爆全球金融市場大衝擊。
窮人追漲跌，富人看趨勢：投資前一定要懂的10個指標
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作者：林奇芬
出版社：高寶
出版日期：2013年07月31日
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