台積電在美國建廠反對2隻晶片股利好？

關鍵點

．台積電將在美國亞利桑那州投資400億美元，以提高晶片產量。

．數字很大，但亞利桑那州的兩個新設施，將是全球晶片生產桶中一滴水。

．參與投資這些商業行動的最佳方式，可能要投資晶片設備供應商如Applied Materials和ASML。

如果中國採取更積極軍事行動奪回台灣島，全球經濟將會發生什麼，人們對此有很多擔憂。在這種擔憂中，許多公司和政府組織一直在推動台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing ）（NYSE：TSM），將生產多元化到其他國家。該公司無疑是地球上最大晶片代工廠，也是巴菲特股票投資組合中新成員。

你瞧，台積電剛剛宣佈，在美國亞利桑那州建設第二家工廠（一家晶片製造工廠），較那裡的第一家工廠完工早了一年多。這兩家晶圓廠的總投資將達到400億美元左右。

這對台積電以及晶片設計公司蘋果（Apple）（NASDAQ：AAPL）和NVIDIA（NASDAQ：NVDA）來說都是個好消息，它們將成為西南沙漠新工廠的首批客戶。但兩個鮮為人知的名字，可能是投資者獲利的最佳方式：Applied Materials （NASDAQ：AMAT）和ASML Holding（NASDAQ：ASML）。

很多設備首先要填滿晶圓廠

台積電表示，第一家晶圓廠將於2024年開始生產矽晶圓，採用5納米製造科技增強版（納米指是指，晶片內晶體管的呎吋，較小呎吋代表更強大晶片）。第二家工廠將於2026年使用3納米技術開始生產。該公司表示，它可以在最大產能下每年生產600,000片矽晶圓。

作為參考，台積電的5納米和3納米製造工藝，可生產300毫米晶圓（直徑略低於12英寸）。因此，每個晶圓的表面積為113平方英寸，這意味著台積電每年可生產近6800萬平方英寸的矽晶圓。聽起來很多？確實如此。但請注意記住，僅2022年一年，晶圓出貨量就將達到約147億平方英寸（根據行業協會SEMI數據）。這一數字預計在未來幾年內增長幅度是個位數的中位。

不管怎麼說，台積電作出400億美元投資，雖然對全球晶片總產能提升，微乎其微，但仍然是一個價值極高項目。如今，最先進的晶片需要極其複雜的製造設備才能生產。這就是Applied Materials和ASML的用武之地。隨著台積電建造兩個新工廠，它將使用該公司的長期合作夥伴Applied Materials和ASML的先進機器，以及一些設備（特別是ASML的極紫外光刻機）受惠，在建廠時需要補充這些設施，每個都要花費幾億美元。

換句話說，像在大峽谷州建造的新晶圓廠，意味著Applied Materials和ASML現在會有更多增長機會，而台積電股東則在等待新產能上線。

新一輪晶片需求熱潮即將到來

到2022年，全球晶片銷售額（實際最終產品，而不是晶圓本身）預計將達到6000億美元左右。這比疫情前的2019年剛剛超過4000億美元，有所增加。不過，對以矽為主的設備需求很旺盛，不會很快消失。分析師和行業現在的預測指出，全球晶片銷售額不會遲於2030年，達超過1萬億美元。

這不會是直線上升增長趨勢。例如，市場預計2023年晶片銷售價值將略有下降。然而，汽車和家用電器等高價消費品，正在進入數字時代，在未來幾年看起來會更像你的智能手機。工業界正在發生類似事情，各種設備都連接到網絡上。5G網絡基礎設施建設正在進行中，支持人工智能和其他高端雲計算的數據中心擴建，也在進行中。

在新晶圓廠外，Applied Materials和ASML還將參與其他地點的建設，例如英特爾（Intel）（NASDAQ：INTC）計劃在俄亥俄州建造大型晶圓廠。數十個其他設施，如台積電在台灣和中國擁有其他17座晶圓廠（以及華盛頓州一座小型晶圓廠），也將需要升級。晶圓設備也會變舊並需要更換，這也意味著Applied Materials和ASML有望錄持續銷售，更不用說持續服務和軟件費用了。

在這個資本支出熱潮期間，台積電、英特爾和其他公司，將通過美國CHIPS法案等立法過程，獲得一些政府援助。然而，這些公司在此過程中的盈利能力如何，或者在這種繁榮結束後，它們的盈利能力如何仍是未知數。

然而，晶圓廠設備銷售，都是被吹捧為高利潤率並按成本計算，這不用管消費者和企業對晶片最終需求（這會影響製造商的利潤率）。隨著這些機器變得越來越複雜，它們的價格也在上漲，這提高了Applied和ASML的利潤率。

截至撰寫本文時，Applied Materials和ASML股價反映過去12月市盈率分別為14倍和40倍（或分別為過去12個月自由現金流的20倍和25倍）。由於供應鏈問題和美國政府對中國的銷售限制，兩家公司在2022年都經歷了艱難一年，但無論如何都成功地繼續增長。隨著晶片製造行業未來多年繁榮時期，這兩家公司看起來具有穩固價值——並且是從即將到來晶圓廠支出激增中獲利的最佳方式之一。

作者:Nicholas Rossolillo

編輯:Mark

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