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錢難賺,股票別亂買:10%年投資報酬率,胡睿涵教你輕鬆達標!
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錢難賺,股票別亂買:10%年投資報酬率,胡睿涵教你輕鬆達標!

台股為何總是欲振乏力,病因何在?如何投資股市方可穩健賺大錢? 市場上的熱錢究竟都...

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分級標示普級
出版日期:2016-09-28
作者:胡睿涵
出版社:時報文化出版企業股份有限公司
ISBN/ISSN:9789571367200
裝訂:平裝
內容簡介:
台股為何總是欲振乏力,病因何在?如何投資股市方可穩健賺大錢?

市場上的熱錢究竟都流向哪個區域?

國際金融局勢如何釐清?未來的大環境景氣訊號如何看待?
 
有別於一般理財書只告訴讀者如何賺錢的方式,本書將開拓讀者全新的投資視野並提供最簡單有效的投資管道,堪稱國內經濟觀察家的專業女主播胡睿涵,集結主持財經節目多年的經驗,為欲振乏力的台股脈動,提供良方。本書共分為五大部份,

1.台股生病了

2.獲利關鍵是「賣」股,有賺不賣則非獲利

3.股市交易出現異常,怎麼辦?

4.不會選股票,就買ETF(指數股票型基金,Exchange-Traded Fund)

5.揮別詭譎的金融局勢,展望未來


著力於台股大環境欠佳的原因、獲利關鍵的揭祕、股市交易異常的針貶,以及預測台股2017年的投資機會:ETF與未來5年的投資趨勢脈動等,尤其針對投資人始終無法在股市中獲利一事,作者更大膽提出購買ETF的建議,為讀者們提供最有利的獲利管道。
作者簡介:
胡睿涵
中國廈門大學王亞南經濟研究院金融學博士候選人
目前擔任非凡新聞台新聞部副理 及 投資理財節目《錢線百分百》主持人
畢業於國立台灣藝術大學應用媒體藝術研究所,並當選國立台灣藝術大學「2004年度傑出校友」。
1997年進入非凡電視台,隔年即站上主播台擔任財經主播,現任非凡新聞台新聞部副理。
曾任非凡新聞台《九點錢線新聞》主播,並且主持全台灣第一個於清晨開播的投資理財節目《非凡Morning Call》和製作主持的股市即時盤《非凡最前線》節目中,創下全國收視率最高的輝煌紀錄。
專業直逼股市名師的財經女主播,著有《胡睿涵財經教室》、《胡睿涵教你上班輕鬆賺》、《胡睿涵教你股市輕鬆賺》
Facebook│錢線百分百粉絲團
章節試閱:
第一章台股生病了?!
話說「台股生病了」而且病的不輕,您看出來了嗎?且容我說個數字給大家聽聽就有感覺了。
2008年,台股指數從最低點3955開始漲,直到2012年這四年間,最高點可見到9220,單純就集中市場來看,平均日均量1,200億元,行情熱的時候可以衝到1,500億元以上,冷的時候至少也有1,000億水準。但是接下來四年(2013~2016年),台股指數最高衝到10014點,但日均量卻只能維持在800~900億元上下,行情冷的時候更縮到只有600~700億元,即使見到萬點也只有1,000億元多而已。
也許大家會納悶,後四年既然有衝到萬點的行情,為何成交量會比前四年的9000多點少?登登……答案公布,就是「因為投資人輸到沒錢了」。沒錯,投資人投資股票虧損,本就應該自己承擔一些責任,但我認為,主管機關要負的「責」卻更重,若無九成也至少有八成,我不是要替投資人推卸責任,而是真的生氣為股民打抱不平,接下就聽我把理由逐一說清楚、講明白。

1-1大量的IPO,讓投資人容易踩地雷!
根據證交所日前發布的新聞稿「......證交所自2008年3月推動外國企業來台上市以來,以循序漸進的推動方針,成功吸引企業第一上市、企業申報第一上市輔導、企業TDR第二上市......初期,以對台灣市場高度熟悉,卻受政策侷限影響赴海外發展之台商為第一階段目標......第二階段則以赴星、港發展華商為推動目標,希望華商在目睹台商成功來台上市的影響下,能選擇同語文的臺灣資本市場......第三階段則致力於推動紅籌企業、日、美企業及中國企業來台上市......吸引國際級企業來台上市為目標,推動台灣成為國際企業籌資平台......」我們由此可以明白,交易所吸引很多企業來台灣上市櫃是為了「台股國際化」,但2008年至今八年的時間,您可曾見到台灣股市國際化?還是台股越來越「弱化」?讓台股投資人慘賠淪為現在的法人盤(意指散戶放棄,只有法人玩的市場)每年大量的IPO絕對是逼退投資人的一大關鍵因素,也是讓散戶退出市場不玩的重要理由。

IPO是什麼?
首先,我們得了解什麼是IPO?就是公開發行股票(InitialPublicOfferings,簡稱IPO),一家公司透過證券交易所第一次公開向市場投資人發行股票,募集企業發展所需要資金的一個過程,大部分公開發行股票透過投資銀行(國內多數是券商)承銷而進入台股市場,投資銀行(券商)再以折扣價(比發行價便宜的價格)向發行公司購買股票,然後用約定的價格售出,如果市場有大量投資者認購新股票,這時就需要用抽籤方式分配,故又稱為「抽新股」。一旦抽到新股,因為股價比較便宜,因此日後只需等待該公司掛牌後,因為會有所謂掛牌蜜月行情(長短不一、股價漲幅也沒絕對),到時後抽到該IPO新股的人就從市場上賣掉,從中賺取價差,這是國內很多投資人熱衷的抽新股操作方式,才會出現「抽中就賺」的說法。一旦企業首次公開上市完成後,這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易,市場投資人就可以在黑板上(=股票市場看板:電視牆)買賣,而非再抽籤。

歷年來台股IPO成長速度
從(表1)中即可看出,從2011~2016年上市櫃IPO家數逐年都有成長,上市櫃公司股票因為IPO關係越來越多,目前上市櫃加總檔數約1,400家,足足比2011年的1,100多家多出300家企業掛牌交易,但細看成交量2015年卻比2011年少了3兆多,市場交易量變少代表參與投資股票的人逐漸遞減,但股票檔數卻變多,這樣情況將引來兩大市場敗筆:
  一是,市場成交總量越來越少,就算是好公司也不一樣有量,這就完全打壞企業想在台股市場的籌資計畫,籌不到錢,企業如何好好經營下去?
  二是,好公司不炒股票就不容易吸引市場目光,相反地,經營績效欠佳的公司,本業不努力卻只想用炒股票來撈錢,放消息做內線投資人就容易上鉤,最後的結果就是,壞公司內線炒股趁股價高檔撈錢走人,散戶可憐套在最高價,散戶虧錢對市場失望,離開股市台股更沒成交量,如此一來,台股惡性循環就此開始……。

成交量VS.掛牌股數的矛盾
2014年底,國內第一家來台灣上櫃的日本中古車交易最大電商平台F*AS(AutoServer),2014/1/17來台第一上櫃,掛牌價120元,2015年股價腰斬到55元,成交量每天僅2~3張,F*AS決定公開收購已發行股份,包含台灣證券市場的投資,收購價88.7元溢價約2成,公司此舉就是下櫃。這件事也凸顯了台股第三個嚴重問題,正當主管機關向外找更多公司來台股掛牌的同時,看似台股國際化,事實卻是打亂市場秩序,因為投資台股的量越來越少,市場IPO公司卻越來越多,試問:這些全部都是好公司嘛?財報是否透明?中國企業來台IPO財報可以實地查核?如果越多答案是未知,投資人買到地雷,中彈虧損的機率就大增,換言之,市場掛牌企業「重質不重量」,好公司努力經營有獲利,市場認同股價漲,本益比不委屈,投資人只要有獲利,自然有信心繼續加碼,這才是帶動台股最有利的良性循環。

睿涵小叮嚀:IPO企業一定要重質不重量!

1-2只守不攻,政府護盤方式錯誤
「台灣企業獲利不差,經濟會慢慢轉好,台股沒有像外界說的那麼差,大家要有信心,政府也會進行護盤……」這些話大家有沒有覺得經常聽到,2015和2016這兩年,全球經濟成長緩慢導致世界股市偶爾出現劇烈震盪,台股更在外在環境差內在信心匱乏下出現無量下跌,好一段時間集中市場成交量只有500~600億的不尋常低量。而更令市場震驚的是,2016年1月台灣總統大選,結果出現民進黨完全執政的局面,因為1月選完要等到520才會交接,舊政府和新政府過度期長達近半年,啥事都不能做,網友甚至戲稱「半年無政府狀態」,筆者曾在節目中建議,新總統520就職時間應該往前移,不要讓政府空擺半年無作為,經濟也在這半年空轉。這半年空窗期要護盤?國民黨原本的護盤團隊,以外資可能擔憂台灣政黨輪替導致兩岸關係生變的情況下,股市甚至開始出現撤資動作,所以決定「國安基金仍會全面戒備,面對政局變化時護盤不會出現『空窗期』了?」
  只是哪個國家沒選舉?國家面臨選舉只要出現政黨輪替就護盤,像話?放眼全球有哪個國家遇到總統大選,選後出現政黨輪替,政府就跳出來護盤?政府千萬不可以把護盤當常態,而且將「護盤」兩字常掛在嘴邊,這樣做法是犯了幾大錯誤甚至會讓台股越走越差,到底原本認為應該讓大家信心為之一振的政府護盤,為何會變成傷害台股的這隻黑手?且聽我細說分明。

護盤資金分二種:國安基金VS.四大基金
國安基金的前身就是股市穩定基金!
1996年前,政府雖然有利用資金進場護盤,但所利用的方式都是邀集銀行團進場護盤,銀行團屬於個別公司,每家都背負著盈餘壓力,所以護盤金額及力道不會太大,直到民國1995年底,中共對台發射飛彈發生台海危機,政府這才成立股市穩定小組,這個並非常設的機制,統合了郵政儲金、勞退、公務員退輔基金、簡易壽險基金、壽險業、產險業、公民營銀行等八個單位,集資2,000億成立股市穩定基金,目的就是穩定股價。
國安基金隸屬行政院,下轄一個國安基金管理委員會共十三人,行政院副院長任主任委員,財政、交通、銓敘三部部長與央行總裁、勞委會主委、行政院主計長為當然委員,國安基金管理委員會會先開會決定是否進場?然後授權國安基金執行秘書(財政部次長)進行操作,每次授權期限從2000年3月以來,都是為期「兩週」;而且為了防止市場對作,2000/10/16之後開始不再透露授權期限。以上幾點實在太重要,反觀現在政府護盤策略實在犯了太多錯誤,錯誤內容?細節?睿涵後面章節中會詳述!
另外,四大基金又是什麼?跟一般基金有何不同?跟國安基金差在哪?政府四大基金包括:公務人員退撫基金、郵儲基金、勞保基金、勞退基金,簡稱退撫、勞退、勞保及郵儲等基金;至於勞退基金及退撫基金屬於信託基金;勞保基金附屬於勞工保險局(營業基金),為資產性基金;郵儲基金資金來源為一般民眾存款及壽險準備金是郵政總局(營業基金)所屬的郵政儲金匯業局的營運資金。
四大基金擁有龐大金額,它們的營運績效直接影響民眾福祉與國庫支出,原則上,國家安定基金是不會隨便動用的。而四大基金的投資,包括股市操作等是由他們自己去評估,四大基金中有些是委外代操,代為操作的投顧業者認為可以進場時就會進場。經常耳聞四大基金操盤人說:「尊重市場機能,只要有好的標的,具備投資價值,基金當然可以進場;但如果只是純粹為護盤,那就沒有進場的必要性。」換句話說,台股若真的出現不理性崩跌,有義務也絕對會進場護盤買股票的是「國安基金」而非「四大基金」。

政府護盤,步調大亂?
據《國家金融安定基金設置及管理條例》規定,因為國內外重大事件、國際資金大幅移動,已經顯著影響到市場投資人信心,或者資本市場和其他金融市場有失序、損及國家安定時,委員會可決議動用國安基金,主要投資標的為台灣50成分股與大型權值股,像是之前2004總統大選前的319槍擊案、2008美國次貸風暴、2012歐債危機全球經濟景氣急凍等,國安基金都出現過護盤動作,姑且不論每次護盤後台股是否都能恢復信心,走穩步調?光看前面護盤的定義,就已讓政府無法自圓其說。台股在2015/8/24重挫,當時指數7410點,國安基金宣布進場護盤,直到9月底,大盤指數已漲到8573點,共計漲了1163點,但國安基金並沒有因為指數漲了便結束護盤,後續2015年10月中例會及2016年1月中,兩次會議中,更以擔心總統大選變數和新總統新政府520還未就職為由,繼續護盤到2016/5/20,這期間,台股即使兩度攻上近8900點,政府對外說法仍是「繼續護盤」,此舉不禁讓人產生諸多疑點?
(1)以上護盤理由是否符合「國內外重大事件、資本市場和其他金融市場有失序、損及國家安定」原則?若無,那麼政府出手護盤用意及目的何在?
(2)記得前述內容「每次授權國安基金的期限從2000年3月以來,都是為期「2週」,請問這次,國際間沒啥大利空,台灣政府為何持續護盤長達九個月(2015年8月~2016年5月)?一年十二個月,政府護盤時間便長達3/4,這樣的紀錄應該也是全球股市罕見的吧?難怪投資人會罵「台股就給政府和外資玩就好了,散戶不要進場湊熱鬧,因為這場賭局莊家和賭客早就談好條件,散戶進去只是找死......。」
(3)國際間沒有重大黑天鵝,政府卻拼命砸錢護盤,待日後若真有黑天鵝飛出,護盤資金從哪來?前文中我們了解到,國安基金(政府股市穩定小組)的資金來源是郵政儲金、勞退、公務員退輔基金、簡易壽險基金、壽險業、產險業、公民營銀行等8個單位集資2,000億成立的,這可都是納稅義務人的錢,政府若是亂護盤、亂投資,一旦虧損要算誰的?
(4)更誇張的是,2000年時明明就有規定「為了防止市場(股票)對作,2000/10/16後便開始不再透露授權期限」那請問,為何2015~2016連續兩年,政府可以不斷對外說「要護盤」,包括「護盤進場點、護盤時間到何時、甚至護盤標的都會偶爾透露」,上述內容甚至都已喊到全市場聽爛了,外資又怎會不知道?
所以外資當然會進場吃政府護盤的豆腐,順序則是:政府先低吃貨,當指數有點起色時,外資開始進場參與,雙方一起將指數拱到一個高位階,到時後進入第二階段、政府基金和外資左手換右手,右手換左手戲碼,也許這時後看量有點出來,但卻只是假象,最糟的是第三階段、散戶常常會在這個過程中跳下去,也就是台股漲升末端再進場追買股票,剛好就被套在政府和外資互丟籌碼的高檔區,從此住進套房,請問,投資人因為政府「人為干預下的行情」而出現嚴重虧損,這筆帳要找誰討?

散戶也開始學聰明了
上述說到外資進場吃政府護盤的豆腐,最後害散戶套在高點的情況,2015年和2016年就有兩次血淋淋的例子。
第一次是2015年8月,台股見到7203低點,當時政府先買(八大官股行庫進出觀察)隨後外資跟進,外資先小買然後轉大買,因為買盤來自政府和外資,力道夠強,所以指數在2015年11月攻上8871高點,大漲1600多點。在這過程中細看融資,多數追在8600點之上,結果?指數從8600後,政府買盤漸漸縮手,即使外資還在買,待站上8800點後,外資便開始轉賣,在政府沒有出現明顯承接動作下,集中市場開始一路跌到2016年1月的7627點,散戶明顯被套在86~8800頭部,試問情何以堪?
第二次是2016年1月的低點7627點,手法一樣,當時政府先買(八大官股行庫進出觀察),隨後外資跟進,外資先小買再大買,因為買盤力道強,所以指數在2016年3月再度攻上8840高點,指數大漲1200多點。但過程中再次細看融資,情況不一樣了!因為散戶變聰明了,8600點之上散戶有進場沒錯,但卻是進二退一,也就是說,進場追價一~二天,有賺就跑,而且這次大漲千點,融資進場顯得謹慎,或許是被騙怕了?當然,不用懷疑,2016年3月站上8800點後,外資和政府的買盤馬上縮手,這不就是外資佔政府便宜的最佳證據!?

政府該如何正確護盤?
說到這裡,讀者也許會想問睿涵:「那麼政府到底應該如何正確護盤,才能讓市場信心真正回籠?也不會引誘散戶套在高檔?更不讓外資吃政府護盤的豆腐?」
首先,長官不要多說話影響行情,護盤是「只能做,不能說」的公開秘密!以前做得到,為何現在通通忘了?(還是故意的?)如果真的克制不了自己,那就請用「暗示」的方式表達而非明白講出答案,只要市場抓不到政府想法,揣測方向模糊,這樣市場上就會有了「多、空」想像,回想2015年,官員不斷放出「國安基金會護盤到2016年1月(總統選舉)......護到2016新總統就職520......(政府交接空窗)」的說法,但當時的市場派就嚴重質疑可行性:國際有大利空?沒!為何要護盤?結果呢?政府努力護盤下的股價拉抬,多達1200~1600點的獲利空間,卻被外資完全賺走,而且聰明的外資還是以現貨(台股)每天狂買百億,2016年3月尚未結束,股市中已經見到外資創下2016年來第七度買超超過百億元以上的紀錄;甚至還寫下連二十買的歷史第六長紀錄,期貨更出現超過4.6萬口以上淨多單,期現貨兩頭大賺的外資,真要好好感謝政府護盤點火的功效。相反地,國內市場投資人,有賺到錢嘛?不要跳進去套在頭部就好!這樣究竟是幸運,還是諷刺?
再者,前面兩次大漲千點是少數政府護盤有見到拉抬成效的範例,可惜多數政府護盤都是把盤給護死!言下之意是指,因為政府護盤是「低買高賣」(和外資對作),這樣只是把盤給做死而非護盤,市場上流傳一句話,「不怕漲不怕跌就怕盤」,整理盤沒空間怎會有量,而沒量市場就掛了!所以護盤要「重質不重量」,也就是,當你決定要護盤的那一刻,就請「用力買上去」,當買出一個趨勢方向(2015~2016年,兩次上漲千點就是這樣模式護盤),然後縮手,市場買盤見到趨勢成形自然跟進,只是,這種成功護盤的模式只能說達成一半,因為政府愛說話的敗筆,總讓外資大賺錢,但內資、散戶卻沒法子嚐到甜頭,反而被政府害到「套在高點」!

睿涵小叮嚀:政府護盤是「只能做,不能說」的秘密!
目錄:
作者序
推薦序
Ch1台股生病了?!
(1)大量的IPO,讓投資人容易踩地雷!
(2)只守不攻,政府護盤方式錯誤。
(3)公司績效欠佳,請下市!
(4)內線交易頻傳,如何改善?
(5)戳破外資套利交易高招,誤導市場。
Ch2獲利關鍵是「賣」股,有賺不賣非獲利!
(1)「賣」點永遠比買更重要:有資金,處處是買點
(2)從「量」判斷賣點、買點。
(3)價量背離下的買賣點研判~以鴻海為例
(4)技術線型的買賣點研判~以大立光為例
(5)籌碼面分析
Ch3股市交易異常,藏在資券中。
(1)一般交易VS.信用交易
(2)融資能借多少錢?融資買股賺多少?
(3)融券借股票,獲利有多大?
(4)注意信用交易風險
(5)融資、融券,最容易出現詭異籌碼。
(6)內線影子股慣用的手法
Ch4 不會選股票,那就買ETF吧!
(1)什麼是ETF(Exchange Traded Funds)?
(2)買賣ETF的注意事項
(3)話說ETF人氣商品?進場時間點為何?
(4)看懂外資,運用ETF賺價差!
(5)哪些人適合投資ETF?
Ch5揮別詭譎金融局勢,展望未來十年!
(1)全球經濟像沒氣的球!
(2)未來十年,中國影響力加劇!
(3)暴量、劇烈震盪的人民幣!
(4)請做好人民幣避險準備……
(5)抓住未來十年,全球四大商機!
(6)未來最具潛力的七大行業!
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