金圓券

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金圓券
Goldenyuan 10wan.jpg
金圓券10萬元券
使用地區
使用地 中華民國大陸地區
發行歷史
始發時間1948年8月19日
之前貨幣法幣
廢止時間1949年7月3日
發行面額
紙幣
- 常用:500圓、1,000圓、10,000圓、50,000圓、100,000圓、500,000圓、1,000,000圓
- 少用:1角、2角、5角、10圓、20圓、50圓、100圓、5,000,000圓
發行製造
中央銀行中華民國中央銀行
貨幣估值
通脹率1,566,101.6%
- 數據來源:《法幣、金圓券與黃金風潮》,1949年數據
此信息框顯示的是該貨幣被廢止前的最後狀態。

金圓券中國在1948年8月至1949年間的法定貨幣,流通範圍為除臺灣省外的中華民國政府實際控制區域。中華民國政府發行的一種紙幣[1]:4439。1948年8月19日開始發行[1]:4439。由於發行準備不足以及未嚴格實行發行限額導致惡性通貨膨脹而聞名。金圓券發行初期,政府以行政手段強迫民間以黃金外幣兌換。規定每金圓的含金量為0.22217克,但不能兌現[1]:4439。以金圓券1圓折合法幣300萬元的比率收兌急劇貶值的法幣,並用以強制收兌民間金銀外幣[1]:4439。特別是城市的中產階級所受的經濟損失極巨,令中華民國政府失去原來最重要的支持者,亦是中華民國政府在第二次國共內戰中失敗迅速的原因之一。

金圓券由人民政府陸續用人民幣作價收回[1]:4439。金圓券發行失敗後,中華民國政府隨即發行銀圓券,但很快在流通中被拒收,人民政府在1949年6月起宣布停止金圓券流通,以金圓券10萬元兌換人民幣1元的比率,收回後銷毀[2]

發行背景[編輯]

發行金圓券的目的是取代原本惡性通貨膨脹法幣。法幣在1935年起由國民政府發行。中國抗日戰爭期間,由於財政支出增加,法幣大量發行。到了戰後,國民政府為支付與共產黨作戰的巨額軍費,法幣的發行量更是變本加厲,由抗戰勝利時的5569億元快速上升至1948年8月的604兆元,三年間增加超過一千倍。

就通貨發行額而論,戰前只不過14億元[3]:394。1947年初,法幣發行總額為3.5兆,至7月增至10兆以上[4]:159。在政府庫存黃金外幣都沒有實質性增加的情況下,如此巨大的發行量導致了民間的惡性通貨膨脹。當初更有造紙廠以低面額的法幣資源回收,作為造紙的原料獲利。宋子文為行政院長時,試圖以金融政策穩定法幣,拋售庫存黃金購回法幣。但因為法幣發行量仍在增加而沒有成果。

1948年5月行憲選舉後,由翁文灝出任行政院長王雲五被任為財政部長,開始籌劃貨幣改革。同時,蔣中正安排原財政部長、原中央銀行總裁俞鴻鈞亦擬定關於幣制改革的方案。俞鴻鈞組織的中央銀行專家為主的起草班子,認為法幣不作根本性改革還可以維持一段時間的局面,若從根本上改革那就會垮得更快。

俞鴻鈞班子擬定的方案主要著眼於財政收入的增加和改善,建議仿照1937年用關金徵收關稅的辦法,所有納稅款和外貿結匯均使用這種特殊貨幣,而不致於隨法幣一起貶值,這樣可使財政收入占財政支出的比例從10%多增加到40%或50%。但蔣中正對此並不滿意,認為不能收集舉國的金、銀、民間外匯儲備應付現實的困難局面[5]。1948年7月29日,蔣中正在莫干山松月廬召開會議研究發行金圓券事,謂王雲五所擬金圓券方案,設計挽救財政,收集金銀、外幣,管制物價,都是必要的措施[6]:352。會上行政院院長翁文灝、外交部長王世杰、中央銀行總裁俞鴻鈞表示同意。

這次幣制改革是在極秘密情況下進行,除與會人員外,蔣中正只找了前中國銀行總經理、剛辭去中央銀行總裁的張嘉璈,另外由翁文灝在改革實施前幾天,通知美國駐華大使司徒雷登

發行經過[編輯]

1948年8月19日,中國國民黨召開中央政治會議,通過由翁文灝、王雲五提出的貨幣改革方案。翁文灝於當天下午召開行政院會議討論、通過幣制改革方案。根據第一屆國民大會第一次會議通過的《動員戡亂時期臨時條款》賦予總統的緊急處分的特權。8月19日,蔣頒布「財政經濟緊急處分令」,發行金圓券,同時停止發行法幣;並在各地設置經濟管制督導員[7]:56。蔣發表談話,呼籲同胞奉行法令,擁護新幣制,以福國利民[7]:56。並公布「金圓券發行法」,主要內容為:

  1. 金圓券發行採用十足準備,其中必須有40%為黃金、白銀及外匯,其餘以有價證券及政府指定的國有事業資產充當。每元法定含金0.22217公分(公分即),由中央銀行發行,發行總額定為20億元。
  2. 金圓券一元折合法幣300萬元[4]:159東北流通券三十萬元,限期1948年12月20日以前收兌已發行的法幣及東北流通券,在此限期前法幣及東北流通券按照上列折合率流通行使,台灣省幣及新疆幣的處理辦法由行政院另定。過去所訂法幣及東北流通券的公私債權債務均按照上述兌換率的清償。
  3. 禁止私人持有黃金(純金1市兩合金圓券200圓[1]:4439)、白銀(純銀1市兩合金圓券3圓[1]:4439)、銀幣(每枚合金圓券2圓[1]:4439)、外匯美鈔每元合金圓券4圓[1]:4439)。凡私人持有者,限於9月30日前收兌成金圓券,違者沒收。據此制定、頒布、實施了《人民所有金、銀和外幣處理辦法》。
  4. 限期登記管理本國人民(包括法人)存放國外的外匯資產,違者予以制裁。
  5. 全國物價及勞務價凍結在8月19日水平。

同時蔣中正派出經濟督導員到各大城市監督金圓券的發行。當中上海作為全國金融中樞由蔣經國為副督導(8月23日就職,11月6日去職),正督導員是中央銀行總裁俞鴻鈞,實際掌握上海的經濟情況。

金圓券發行初期在沒收法令威脅下,大部分的城市中產階級民眾皆服從政令,將積蓄之金銀外幣兌換成金圓券。1948年11月16日中央銀行總裁俞鴻鈞向蔣介石報告收兌成績:黃金166.3萬兩,白銀(即銀錠)893.7萬元,銀元2403.8萬元,美鈔4773.5萬元,港元8732.5萬元,合計折合1.9億美元。

根據《中華民國人民存放國外外匯登記管理辦法》,人民(包括自然人、法人及其它社團)存放國外的外匯資產均應在12月1日前向中央銀行或其它指定銀行申報登記。上海銀行公會商定按照各行實力湊足1000萬美元。蔣中正在1948年9月6日國民黨中央黨部舉行的總理紀念周上,斥責上海這些商業銀行領頭人物不遵守法令將全部外匯資產(估計有3億美元)向中央銀行申報登記,想湊集1000萬美元以敷衍了事,仍如過去二三十年前,只愛金錢,只知自己,不知民生,藐視法令,罔知大義,限他們本周三之前將所有外匯向中央銀行登記,並派蔣經國去上海督辦。據《大公報》1948年8月16日刊登報導統計,以戰前的生活指數為比較,8月上半月的食物價格上漲了390萬倍,住房價格上漲77萬倍,服裝價格上漲652萬倍,當天報紙用花邊新聞的方式圈出一條短訊:「大餅油條,每件10萬元。」

與此同時中華民國政府試圖凍結物價,以法令強迫商人以8月19日以前的物價供應貨物,禁止抬價或囤積。而資本家在政府的壓力下,雖然不願,亦被迫將部分資產兌成金圓券。在上海,蔣經國將部分不從政令的資本家收押入獄以至槍斃,以作殺一儆百[8]。而杜月笙之子杜維屏亦因囤積罪入獄。蔣經國在上海嚴厲「打老虎」,曾稍微得到人民對金圓券的信心。

崩潰[編輯]

隨著內戰失利,金圓券以極快速度崩潰,事件變化幾乎以天為單位。到了末期,市場上物價甚至有一日漲價數次現象,貨幣幾乎成廢紙,反而以物易物才能換取物資。

當1948年底開始准許以金圓券兌換黃金白銀外幣時,全國各地立即出現數以十萬計搶兌人潮。至1949年6月發行增至130萬億元;比十個月前初發行時增加二十四萬倍。金圓券鈔票面額不斷升高,最終出現面值一百萬元的大鈔,但仍不足以應付交易之需。至1949年5月一石大米的價格要4億多金圓券。各式買賣經常要以大捆鈔票進行。由於貶值太快,早上的物價到了晚上就已大幅改變。市民及商人為避免損失都不想持有鈔票(金圓券),交易後或發薪後所取得的金圓券,皆儘快將其換成外幣或實物,或乾脆拒收金圓券。

日期 事件
1948年9月份 原本規定中央銀行收兌人民持有金銀的期限是1948年9月底,從10月份起是延期收兌還是停止收兌,這是對金圓券信譽乃至命運的嚴峻考驗。
結果是國民政府決定收兌金銀延期1個月到10月底,這無異於宣告金圓券信譽破產。
9月30日至
10月7日
全國各地掀起搶購現象,南京上海等地糧食尤感奇缺[4]:160。以行政手段強迫凍結物價,結果是市場上有價無市。商人面對虧本買賣,想盡方法保貨物,等機會,正常市場交易大幅減少,僅有的交易大都轉往黑市進行並拒收紙幣。此時金圓券已發行到12億元。
10月8日 蔣經國在上海打老虎整治投機倒賣遇上阻力。查封的揚子公司為孔祥熙之子、宋美齡的外甥孔令侃所有,宋美齡催促蔣中正開脫此事,蔣於10月8日北平飛赴上海。蔣經國在壓力面前妥協後研擬辭職。
10月31日 行政院公布施行《財政經濟緊急處分令補充辦法》,規定「糧食依照市價交易,自由運銷」,物價管制最終失敗。
11月3日 翁內閣總辭下台。
11月6日 蔣經國辭去上海區經濟管制副督導員。
11月10日 蔣介石面諭中央銀行總裁俞鴻鈞把中央銀行「庫存金銀……應即密運台、穗等地分存」實際把250萬兩黃金運台灣
11月11日 金圓券發行已達所承諾20億之極限,於是工商停頓,社會經濟陷於混亂[4]:160。同日,公布《修正金圓券發行辦法》和《修正人民所有金銀外幣處理辦法》,將金圓法定含金量由原來的0.22217公分(克)減為4.4434公毫(公毫為百分之一),減低了4/5,原來1美元兌4金圓券立即貶值五倍,降至1美元兌20金圓券;對金圓券發行總額已經不做規定,第十二條改為「金圓券發行總額另以命令定之」,實際上無限額發行;財政部長王雲五辭職。
11月26日 行政院長翁文灝辭職,蔣提名孫科繼任,並徵得立法院之同意[4]:160
11月30日 幣值猛跌,物價暴漲,金圓券發行猛增至33.94億元。
12月30日 金圓券發行累計增至83.2億元。
1949年1月 金圓券發行累計增至208.22億元。
2月 金圓券發行累計增至506.44億元。
2月2日至22日 解放軍宣布金圓券是偽幣必須銷毀,解放區接受20日內以10元換人民幣一元,軍公教和貧農、工廠工人優惠3元換一元[9]
3月 金圓券發行累計增至1960.6億元。
4月 金圓券發行累計增至51612.4億元。
5月 金圓券發行累計猛增14倍至679458億元,一石大米價格要4億多金圓券。
5月27日 上海被解放軍攻佔,原定上海發行的500萬面額鈔未發行,印刷廠已經被占。
6月 金圓券發行累計猛增2倍至1303046億元,市場一日漲數價,早上的物價到了晚上就已大變。解放區宣布金圓券10萬元兌換人民幣1元。
7月3日 行政院宣布停止發行金圓券,改以銀圓券取代。但中共解放區人民政府以戰局考量,宣布廣州、重慶的銀元券日後不予收兌,加劇國府統治區社會動盪恐慌。


金圓券並無現金准備,發行又毫無限制,結果使其全然失敗[1]:4439。金圓券的失敗實際上在最初就是註定的。因為法幣退出流通時發行總額為663兆元,以300萬元法幣合金圓券1元,法幣總發行量僅為2.21億元金圓券。而金圓券一開始就定為發行20億元,這相當於一下子製造了相當於最末期法幣9倍多的通貨膨脹。

軍事政治經濟外交等情勢逆轉。1949年4、5月,南京上海相繼被中國人民解放軍攻佔,共產黨自6月起宣布停止金圓券流通。中華民國政府遷到廣州後曾繼續發行金圓券,新疆等地區亦繼續發行,但其價值皆已接近廢紙,例如新疆銀行就曾發行過單張六十億元的高額紙鈔[10]

鈔券面額[編輯]

在1946年的時候中華民國政府就嘗試性的委託英國托馬斯德納羅印鈔公司印製了1角(10 cents)、2角2種小面額金圓券, 1948年8月發行了5角、10元、20元、50元和100元5種鈔券。其中5角幣券與10元券由中華民國中央印製廠印製,而20元至100元券則由中央印製廠中華書局屬下的印鈔處授命發行每種面額鈔券各2種製版,另外中華民國政府曾委託英國華德路公司印製過幾種金圓券,不過發行數量極少,流通範圍也只限在上海。1949年元月發行了100元中央印製廠版本的紅色製版鈔券以及500元券,2月逐漸開始印製和發行1000元券,1949年3月先發行5000元券,後又發行1萬元券,4月發行5萬元券和10萬元券,5月再發行50萬元券和100萬元券。5月底印製了500萬元券,但隨即上海解放軍占領,沒有來得及發行。

影響[編輯]

金圓券的快速貶值及造成的惡性通脹,源自政府的財政及貨幣政策。中華民國政府無視於財力的限制,繼續維持戰事。政府赤字以印鈔票支付造成急劇通脹。政府不能自控通貨發行,僅僅試圖以違反市場規律的行政命令去維持物價和幣值,最終引致金融混亂,市場崩潰。

受金圓券風暴影響最大的是城市內小中產階級。他們沒有大資本家的財力和資源去保護自己僅有的財產,亦不如鄉間農民或無產階級的無產可貶。在金圓券發行初期或被迫、或出於信任政府,將累積所得的財產換成金圓券,在惡性通脹中所承受的損失最大,部分人因而變成一無所有。中華民國政府雖然通過金圓券發行,搜得民間的數億美元金銀外匯卻失去了國內本來最應傾向他們的階層:城市人民的信任與支持。

1948年國民政府在軍事上已節節失利,金圓券風暴令中華民國政府在半壁江山內僅餘的民心、士氣亦喪失殆盡。濫發貨幣是造成整個國民政府政權迅速在大陸崩潰的原因之一。

金圓券與台灣[編輯]

當時臺灣省政府奉命依金圓券發行準備移交保管辦法,將臺糖總資產1億2千萬美元,劃撥4,300萬元,將臺灣造紙總資產2,500萬美元,劃撥800萬元,使臺灣進一步被捲入中國大陸惡化的經濟情勢中。而當時金圓券一元兌換臺幣1,835元亦明顯高估,中國大陸流入臺灣套匯的活動,使臺灣面臨嚴重的惡性通貨膨脹壓力,經濟情況更趨惡化[11]。1949年6月,台灣改革幣制,發行新台幣(壹新台幣=四萬舊台幣)[7]:60

參考文獻[編輯]

  1. ^ 1.0 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 辭海編輯委員會 (編). 《辭海》(1989年版). 上海辭書出版社. 1989. 
  2. ^ 10萬元的大餅. 
  3. ^ 蔣介石. 〈蔣介石對徐蚌會戰的說法〉. 《大決戰》(上):驚濤. 香港: 中原出版社. 1991. 
  4. ^ 4.0 4.1 4.2 4.3 4.4 李守孔. 《中國現代史》. 台北: 三民書局. 1973. ISBN 9571406635. 
  5. ^ 李立俠(時任中央銀行稽核發行處處長,參與這次方案擬定):〈金圓券發行前的一段回憶〉,刊《文史資料選輯》第49期,北京:全國政協文史資料委員會
  6. ^ 李勇,張仲田 (編). 《蔣介石年譜》. 北京: 中共黨史出版社. 1995. 
  7. ^ 7.0 7.1 7.2 陳布雷等編著. 《蔣介石先生年表》. 台北: 傳記文學出版社. 1978-06-01. 
  8. ^ 蔣經國上海「打虎」最後為何草草收場?. 世紀. [2017-04-20]. 
  9. ^ 1949年2月2日.北平軍管會一號命令:廢止偽金圓券
  10. ^ 新疆銀行六十億元紙鈔
  11. ^ 薛化元. 《臺灣歷史辭典》- 八畫 - 金圓券. 國家文化資料庫. [永久失效連結]

外部連結[編輯]

參見[編輯]