今年7月，半導體產業另一波大事，是中國資金瘋狂湧入半導體產業。截至目前為止，中國已有14家半導體公司在科創板掛牌，根據中國國信證券去年10月報告，光是大基金1、2期，直接投入和間接吸引到的資金總和，達1.42萬億元，換算成台幣約為6.1萬億元。許多怪現象也隨之浮上檯面。
中芯市值虛胖 對照聯電不成比例
7月16日，中芯在科創板掛牌，一開盤就大漲235%，股價82人民幣，總市值衝上6，500億人民幣（約新台幣2.78萬億元）。但是，中芯去年淨利只有1.1億美元，本益比高達370倍;相較之下，聯電去年淨利台幣97億元，約3.2億美元，幾乎是中芯的2倍，但市值卻僅有台幣1，000億元。
今年美國一旦正式切斷華為的晶圓供應鏈，中國有多少實力能完成半導體製造國產化，中國半導體的大投資對台灣半導體產業又會產生何種影響，這些都是投資人應該了解的大課題。
7月14日，高盛發表題為「對半導體供應鏈重塑的看法」的報告，盤點半導體製程里的重要設備領導廠商名單後，高盛的結論是「中國半導體要完成國產化，至少還要10年」。《財訊》採訪另一位熟悉中國半導體發展的高層人士，他則認為：「除了最新的EUV技術外，再5年，中國半導體產業就會崛起。」
不管哪一種觀點，結論都是，短時間內中國要建立一條沒有美國技術的半導體供應鏈，非常困難。高盛報告顯示，美商在研磨設備，全球市占率達66%;最重要的曝光機，入列美國隊的艾司摩爾，全球市占率更高達88%，曝光機的另外兩家廠商Nikon和Canon則都是日本公司。今年4月，日本國家安全保障局新設立了經濟主管單位，日本媒體觀察：「原本國家安保單位主管軍事或國防，但現在日本政府要從國家安保視角介入經濟活動，半導體當然是目標之一。」
全球市占率低差美國隊一大截
不只曝光機，美商在磊晶、乾式蝕刻、離子植入、濺鍍、檢測等領域，市占率都在8成左右，而中國廠商在這些項目的市占率不是零，就是不到4%。實力巨大的懸殊，讓大陸在急起直追的過程中，出現了不少怪現象。
怪象1：沒競爭力仍能掛牌
一位曾在中國工作的半導體產業人士觀察，中共政府為了提高設備和材料的自製比率，每年都會對接受補助的半導體製造廠，強制性地訂下使用在地設備和材料的專項指標，今年是10%，明年就是15%，但他透露，目前設備和材料公司，質量還不夠好，有一家半導體材料公司，產品還不能用在高階製程上，但照樣能在科創板掛牌，就是政策原因
事實上，中國最大的挑戰在於，中國是以政策指導產業發展，但台灣卻是靠市場競爭，才能發展出細密的半導體產業分工。中芯成立初期，雖然募到大筆資金，但是各地都搶著要中芯設廠，靠政治角力搶投資，中芯初期設立許多半導體廠，都嚴重虧損。
怪象2：中央政府更強力介入半導體產業發展
中共政府決定收緊資源，以更強的力道介入中國半導體產業發展。業界人士觀察，未來半導體公司要以美元購買設備，都要經過中央核准;知情人士透露，中國已決定把資源放在中芯國際、華虹宏力、清華紫光，並從合肥或北京選一家DRAM公司優先扶植，其他公司申請則不容易通過，因此「公司不在名單內的將來可能會比較辛苦」。
換句話說，其他公司就算有地方政府撐腰，如果拿不到美元，怎麼買設備和材料就是一大問題。台積電離職員工跳出去營運的兩家中國公司，武漢弘芯和山東泉芯等「非正規軍」，如果拿不到美元，恐將面臨挑戰。
怪象3：手機公司研發半導體曝光機
近期，中國半導體業界熱議的題目是，華為將跨入半導體設備領域，自行研發最困難的曝光機。
「華為現在狂征黃光製程工程師」，一位半導體業者透露。這在中國業界已不是秘密，中國媒體報導，華為7月中開始在招聘網站上征「光刻工程師」，工作地點在廣東東莞松山湖園區。這裡直接跟華為總部對接，華為顯然意圖自行研發晶片製造技術。
一位半導體業者表示，華為對中芯等公司其實不抱期待，「他們走的方式會比較像蘋果，自已掌握關鍵技術，然後移轉給供應商」
3大怪象 政策強力介入 收緊相關資源
面對美方的封鎖，中國半導體業把目光轉向台灣半導體材料廠，希望吸引這些廠商大舉登陸。 一位曾在中國工作的半導體產業人士認為，現在的模式是「大基金投一塊，當地政府投三塊」，再用科創板放大募資效果。例如，這次中共地方政府動用資金，幫立訊買下緯創iPhone生產線，就是一個值得注意的訊號。
目前，已有不少有實力的台灣半導體材料公司已經被吸引到大陸了。例如，湖北興發集團和台灣的僑力化工合資設廠，生產的是去年日本用來制裁南韓的關鍵材料氫氟酸。僑力化工在這方面擁有頂尖製造實力，去年正式開工，將建立3萬噸氫氟酸產能。
湖北興發集團同時跟台灣的三福化工合資，成立興福電子材料，生產電子級硫酸，這也是中國目前欠缺的材料。此外，李長榮化工在中國也有工廠，這些都是台灣半導體供應鏈里的重要廠商。
5年內，中國大陸在半導體製造能力還無法追上台灣，但可以想像到的是，中共政府會再次運用大量資金，強力磁吸台灣的半導體材料和設備供應鏈。
大陸資金瘋狗浪衝擊市場 台灣國家隊不可輕忽
中國資金大舉進入半導體產業，短期可能會造成成熟製程如面板一樣供過於求。中國不斷有新半導體廠冒出來，28奈米產能大量開出，蠶食了台灣的部分商機。在第二季法說會上，連台積電總裁魏哲家都坦言，28奈米產線確實產能過剩。
未來，半導體產業勢必陷入紅海競爭。先進者如聯電，要利用設備折舊下降的成本優勢競爭，台積電則是要用先進位程，開發新領域擴張市場。台灣要如何面對新一波中國資金，頻頻向台灣材料和設備供應鏈招手的影響，恐怕就是主管機關應該要正視的問題了。
