電子零件喊漲 股價舞春風
八吋晶圓產能不足,又碰到美國制裁中芯,進一步衝擊晶圓代工產能,造成許多電子零件價格喊漲,意法半導體、瑞薩、高通、博通都出現缺貨潮。 © 先探雜誌 八吋晶圓產能不足,又碰到美國制裁中芯,進一步衝擊晶圓代工產能,造成許多電子零件價格喊漲,意法半導體、瑞薩、高通、博通都出現缺貨潮。

美國政府將中芯半導體列入與解放軍相關企業,是華為禁令後美國對中國半導體產業的新禁令,不但打亂中國半導體產業供應鏈,連帶波及全球電子零件價格上漲。車用MCU、電源管理IC、驅動IC以及CMOS影像感測器(CIS)都漲價。這股缺貨潮已經燒到意法半導體、瑞薩電子、Microchip、Realtek、高通、博通等品牌廠,DRAM也將從明年第一季開始漲價。驅動IC業者奇景光電除了受惠驅動IC漲價外,平板TDDI動能帶動該公司業績好轉,近期股價表現強勁。

新冠肺炎疫情衝擊全球供應鏈,歐美各國祭出封城措施,嚴格限制人流、物流的往來,遭到封城的廠區很多工廠被迫停工。六月以後疫情緩和解除封城,不料十月下旬歐美各國疫情又因為當地氣溫下降,疫情再次反撲,衝擊產業供應鏈的生產進度。另一方面,新冠肺炎疫情帶動遠距工作、遠距教學的市場需求,造就PC、NB和平板電腦需求大幅成長。根據Gartner統計,今年第三季全球PC出貨量達到七一四○萬台,年增率三.六%,是十年來表現最好的一次。

PC零組件紛紛漲價

PC景氣翻揚,帶動電源管理IC和驅動IC的需求成長。電源管理IC、驅動IC雖然市場需求面很強,技術層次不高只需要八吋晶圓廠即可,偏偏碰上今年八吋晶圓代工產能不足,而中國最大八吋晶圓廠的中芯半導體成為美國政府的黑名單,迫使中芯半導體客戶的高通、博通只能把訂單轉出中芯半導體,並重新下單給聯電(2303)、世界先進(5347)、GlobalFoundry甚至是力積電(6770)等業者,形成全球八吋晶圓廠產能全滿載,而等著下單的客戶排程到明年下半年,全球主要晶圓代工業者近期陸續宣布漲價。

新冠肺炎疫情雖然重創全球經濟,但全球半導體產業卻出現三十年來景氣最好的一年。晶圓代工產能不足是原因之一,還有今年是全球5G成長元年,各產業都面臨數位化需求的急迫感,這部分企業資本支出依然強勁,加上AI、物聯網、自動化的需求都形成對電子零件的需求強勁成長。這樣的情況以中國最嚴重。來自產業界的消息指出,意法半導體的MEMS、感測器(Sensor)和一些型號的MCU在中國市場出現嚴重供不應求現象。以前交貨期十六~二○周的標準流程持續被拉長,現在訂貨的話,部分現貨還得要等到明年年中,且今年底之前不會再有貨。

MCU出現缺貨潮

更早之前,今年十一月上旬,意法半導體的管理部門決定今年不給員工加薪,引發工會的反彈決定罷工,之後法國疫情轉趨嚴重,政府緊縮社交活動範圍,影響部分工廠的生產進度,造成MCU漲價缺貨更加嚴重。意法半導體的主要晶圓廠在法國和義大利,這次罷工主要在法國的工廠。意法半導體第三季營收年增四.四%、達到二六.七億美元;毛利率三六%、營益率十二.四二%,均比前一季大幅成長,尤其是營益率還高達季增一.三六倍。意法半導體預估第四季的營收約二九.九億美元,毛利率三八.三五%、營益率還將會進一步成長到十八.二一%。意法半導體十一月間法國工廠的工會罷工行動還沒有影響到意法半導體的營運,卻對客戶造成嚴重的衝擊。

MCU缺貨漲價效應問題波及到中國汽車業者。德國大眾汽車(福斯汽車)在中國兩家合資公司的上汽大眾和一汽大眾,從十二月初被迫停產,停產的主因就是車用晶片大缺貨所造成。根據每日經濟新聞的報導,車用晶片短缺主要影響車載電腦生產,這次缺貨的車用晶片將導致電子穩定性系統(ESP)和引擎控制單元(SCU),就是車載電腦兩大模組無法順利生產。而配置ESP和SCU又都屬於高端產品,由於大眾汽車各車款基本上都有這些車用電子配備所造成的影響最大。車用晶片缺貨造成車廠無法順利生產,現在又是年底汽車業者的旺季,有可能造成中國汽車價格漲價。

車用晶片需求強勁的事實,也讓日本車用電子大廠的瑞薩電子(Renesas Electronics)的七~九月會計年度第二季財報表現優於市場預期,並上修本季財測。瑞薩電子是全球第三大車用電子大廠,僅次於英飛凌和恩智浦半導體。第三季車用電子景氣逐漸好轉,車用電子產品應用、MCU、SoCs和類比晶片的需求成長,第四季景氣持續好轉,帶動近期股價創下近兩年半新高。瑞薩電子上季毛利率四七.二二%、營益率九.八九%,預估本季毛利率將持續攀升到四七.九七%、營益率也可望進一步成長到十.五七%。

面板驅動IC業者奇景光電受惠這波中小尺寸驅動IC產品和高毛利平板TDDI晶片價格上漲,第三季毛利率上揚到二二.三四%,營益率四.○五%,都比第二季成長不少,而第三季營益率還創下近年新高。今年遠距辦公、遠距教學需求強勁成長,奇景光電的平板TDDI相關第二季營收占比約九%,第三季將有營收季增兩成的水準,是奇景光電營運的主要成長動能。

奇景光電獲利可望創高

奇景光電對第四季的營運持續看好,幾乎所有產品都成長,季營收約可成長一成,毛利率還有機會竄高到二九%的歷史新高,比第三季拉升六.七%。展望第四季的NB、平板需求仍將持續成長,還有5G對智慧型手機需求持續拉升,將帶動中小尺寸驅動IC的需求,產品價格將持續上漲。即使市場需求強勁成長,奇景光電也面臨八吋和十二吋晶圓代工產能短缺問題,這情況短期內無解,包括TDDI、OLED DDI、PMIC和CMOS影像感測器等產品都使用相同製程,該公司積極與現有晶圓代工廠確認明年的產能,確保明年的產能高於今年,維持產品供貨的穩定。市場看好奇景光電未來的營運成長動能,十一月以來股價從三.四美元一路大漲到最高的七.二美元,累積股價漲幅超過一一○ %,並創下近兩年半股價新高。近期股價維持在六.八~七.一美元間高檔震盪。中小尺寸驅動IC價格後市持續看漲,對奇景光電的股價有正面助益。

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