4月6日，兆科眼科通过港交所上市聆讯，成为港交所第二家眼药生物科技公司。
上市之前，兆科眼科共进行了2轮融资，合计募资金额约1.95亿美元，其最后一轮融资后估值约4.7亿美元。高瓴资本、TPG、正心谷资本、奥博资本、爱尔眼科以及方源资本均为兆科眼科的基石股东。
针对国内五大眼科适应症，推出25种候选药物
兆科眼科是一间眼科制药公司，通过自主开发或许可引进已建立起包含11种创新药及12种仿制药共23种候选药物的全面眼科药物管线，涵盖影响眼前节和眼后节的多数主要眼科适应症。
在创新药研发管线上，兆科眼科有3款自主研发产品，分别为环孢素A眼凝胶、环孢素A/瑞巴派特眼凝胶和ZK002，其余均为授权引进的候选药物。2020年，兆科眼科引进了4款正在开发的候选药物。
在设计管线时，兆科眼科初步将策略重心放到中国五大眼科适应症（就市场潜力而言），包括干眼症，湿性老年黄斑部病变，糖尿病黄斑水肿，近视及青光眼。下图为公司药物管线：
进度最快的是创新药中环孢素A眼凝胶，预期于2022年上半年向国家药监局提交新药申请，快速推进的创新药中，除了环孢素A眼凝胶外还有两款，其中ZKY001于2020年11月开始进行II期临床，TAB014于2018年8月启动临床试验，预期于2021年第二季度启动III期试验。
仿制药中，公司预期将于2022年前推出三种发展最成熟的接近商用阶段的仿制药，包括贝美前列素（治疗青光眼）、盐酸依匹斯汀（治疗过敏性结膜炎）及贝美素噻吗洛尔（治疗青光眼）。
据招股书，公司目前已准备就绪进行商业化的规模生产，年产能约为250万支多剂量滴眼液，600万支/瓶单剂量滴眼液，40万支/瓶无菌凝胶及400万支外用凝胶。
公司计划将收取的全球发售所得款项净额用于以下用途：
用于核心产品的临床开发及商业化：32%
用于为其他在研候选药物的持续研发活动及商业化提供资金：46%
用于公司位于南沙的生产设施进行生产线扩张，以筹备未来年度的产品上市：7%
用于为业务开发活动及在研药物的扩展提供资金：5%
用于营运资金及其他一般企业用途：10%
研发烧钱导致亏损，目前尚未产生收入
目前，兆科眼科并无任何产品获批进行商业销售，也无自产品销售产生任何收益。公司在2018年录得亏损3688万元，2019年及2020年分别亏损1.22亿元及7.27亿元。
3018年研发开支3479万元，2019年研发开支9341万元，2020年研发开支高达8178万元，较大的研发开支，是造成公司亏损的主要原因。
立足黄金眼科赛道
A股公司中，已经上市的和排队的眼科公司共有7家之多，但专注于眼科用药的只有一家兴齐眼药和兆科眼科业务相近。眼科是这几年名副其实的好赛道股票，人口老龄化带动下有着“金眼科，银牙科”之说，这离不开眼科行业这几年的发展。
中国眼科药物的市场规模由2015年的18亿美元增长至2019年的26亿美元，复合增长率为9.3%。下图是中国眼科药物市场与全国眼科药物市场的历史与预测规模比较。
根据灼识的资料，2019年，中国眼部疾病患病率远高于美国，但中国的眼科药物市场规模仅是美国的六分之一，同时市场高度分散，中国眼科药物市场预计将由2019年的26一美元增至2030年的202亿美元，复合年增长率为20.6%。
其中针对中国五大眼科适应症的市场情况分别为：2019-2030，干眼病的市场规模将由4.38亿美元增至67亿美元，符合年增长率28.4%；湿性老年性黄褐斑的市场规模将由2.4亿美元增至35亿美元，符合年增长率27.5%；糖尿病性黄斑水肿将由2.5亿美元增至26亿美元，复合年增长率23.8%；青光眼将由1.7亿美元增至20亿美元，符合年增长率25.4%。
基石阵容强大，爱尔眼科高瓴资本赫然在列
兆科眼科IPO前进行过两轮融资，获得明星机构投资者的支持，包括新加坡政府投资公司、高瓴资本、TPG、正心谷资本、奥博资本及爱尔眼科医院等。最后一轮融资是2020年10月份，当时估值4.7亿美元。
IPO前，李氏大药厂直接持股为33.6%，为公司最大股东。高瓴资本和TPG Asia都是持股为5.7%，爱尔持股为3%。