【美國大選】拜登穩贏了？一張圖揭曉美國總統難產機率！

根據M平方的選舉情境分析，開票當天能確認總統選舉勝選者的機率較高 ( > 90% )。參考現階段的民調、賭盤勝率依舊顯示拜登的贏面大，但在兩大關鍵搖擺州──佛州（29票）、賓州（20票），拜登領先幅度落在誤差範圍附近，不應排除川普再次上演2016年逆轉勝的可能性。

2020美國總統大選情境分析。

國會選舉部分，預期民主黨能夠維持眾議院控制權，但共和黨在參議院面臨席次保衛戰，可能落入50-50的席次僵局，賭盤交易市場甚至顯示共和黨丟掉參議院的機率更高。總結2020年總統、參眾兩院的選舉結果情境，「藍色浪潮」（拜登上任，民主黨搶下參議院多數）的可能性略高於「維持現狀」（川普連任，共和黨鞏固參議院多數）。

而選舉結果可能會延宕數週的機率較低 ( < 10% )，市場面臨嚴重不確定性。可能的情境包括雙方選舉人票數平手（機率 ≈ 1%），或是單一或數個搖擺州的投票結果過於接近而觸發重新計票（機率 ≈ 5%），導致股市明顯波動。

【選前波動】民調差距收窄，加劇短期市場波動性

距離美國總統大選只剩下兩週，選戰持續白熱化、戲劇化──9／30 的總統辯論淪為吵架大會，原訂10／15將在佛羅里達州登場的第二場總統大選辯論，也因為川普陣營拒絕參加線上的形式而遭到取消，雙方各自舉行市民大會（town hall meeting）和選民直接互動 ; 「10月驚奇」則是陸續上演：10／2川普夫婦確診新冠肺炎、10／5迅速出院、10／7川普暫停財政刺激談判，拜登則是面臨兒子杭特的醜聞電郵流出。

經歷上述種種事件後的民調、賭盤勝率依舊顯示拜登贏面大，但觀察足以左右選情的兩大關鍵搖擺州──佛州（29票）、賓州（20票），拜登在部分媒體民調的領先幅度落在誤差範圍附近，市場不應排除川普再次上演2016年逆轉勝的可能性。

註 : 2020年RCP平均民調採用10 / 15 數值

【選後波動】選舉結果可能會延宕數週，過往經驗如何?

2000年小布希對戰高爾的選舉爭端曾經觸發重新計票，S&P 500從選舉日到12月低點，最大回檔近 12%。本次在選舉人票數（< 30）或搖擺州普選結果（< 1%）極為接近的情況下，疊加郵寄投票引發的選舉爭議，雙方陣營可能都不會輕易宣布敗選，並且進一步要求重新計票，或是提起選舉訴訟。

▌無人取得超過270張票（機率 ≈ 1%）

若發生此情境，則需要交由2021年1月6號的國會聯席會議舉行「應變選舉」（contingent election）：從三位得到最多選舉人票的候選人中，由50州的新任眾議院代表以「一州一票」方式投選決定，贏得26票就能成為美國總統。目前共和黨在眾議院掌握26州（紅州數量多、人口少，雖然席次只有198位），意味著川普將會連任。

■ 可能情境：
→ 拜登拿下密西根、威州、亞利桑那州
→ 川普拿下佛州、賓州、北卡、俄亥俄、愛荷華、緬因州第二選區。

雙方選舉人票數平手可能情境。

▌單一或數個搖擺州重新計票，大量郵寄選票延遲（機率 ≈ 5%）

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根據美國選舉統計網站「FiveThirtyEight」的預測模型，大約5%的機率下，單一或數個搖擺州的投票結果過於接近而觸發重新計票，導致11月3號之後的短期內也無法確定選舉結果。

外媒預估今年將有超過8000萬選民（vs. 2016年總統選舉的有效票數約1.36億）使用不在籍投票或提早投票，如果搖擺州出現大量郵寄選票延遲抵達、或是開票過程曠日廢時，確實可能引發選舉爭議，如同川普於9／23 的白宮記者會上表示：「選舉結果會交由最高法院裁決」。

參考2000年的經驗，高爾（Al Gore）和小布希（George W． Bush）在佛羅里達州面臨計票爭端，由於雙方差距不到2000張票（約0.03%），觸發自動重新計票。直到大選過了近六週後，最高法院（5-4）裁決停止人工重新計票，高爾才宣布接受敗選，S&P 500從選舉日到12月20日的低點，最大回檔近12%。

2000年布希、高爾選舉爭議。