可供借出的股份是啥意思？

好倉 (Long position)

如大股東對股份本身持有權益，包括透過持有、沽出或發行金融文書(包括衍生工具)而持有權益，並因而具有例如以下的權利與責任，它便屬於持有 “好倉”：

它有權購入相關股份；

有責任購入相關股份；

如相關股份價格上升，它有權收取款項；或

如相關股份價格上升，它有權避免或減低損失。

淡倉 (Short position)

如大股東根據證券借貸協議借入股份，或如它因持有、沽出或發行金融文書(包括衍生工具) 而具有例如以下的權利與責任，它便屬於持有 “淡倉”：

它有權要求另一人購入相關股份；

它有責任交付相關股份；

如相關股份價格下降，它有權收取款項；或

如相關股份價格下降，它有權避免或減低損失。

所以 short postion ≠ 沽出，只是沽空。

要合法地進行沽空，投資者首先要查核欲沽空的股票是否屬於指定證券。此外，為保障自己的利益，在沽空前，必須與持有股票的人士(不論是朋友、經紀行或其他人)訂立有效的書面證券借貸合約，以確保於交收日(T+2)能完成交收。落盤時，亦須要向經紀指明該盤是沽空盤，並確認股票借出人備有該等股票。投資者應注意，即使預先已簽訂了常設的借貸合約，亦不等於股票借出人必須在無條件下借出股票。所以，落盤沽空前必須再向股票借出人確認有足夠數量的股票供借用。此外，投資者亦要留意，沽空盤只能透過聯交所的自動對盤系統成交，而所定的價格並不能低於當時最好的沽盤價﹙但納斯達克股份的莊家則除外﹚。未有申報沽空交易亦屬刑事罪行，最高可被罰款50,000元及監禁1年。

其實，大戶與散戶沽空股票的手續無異，但因沽空涉及相當大的風險，所以不是所有散戶投資者都適宜參與。沽空後，如果股價不跌反升，而借出股票的人士又要求交還股票，投資者便要以較高價格購回股票退還。由於股票價格的上升幅度可以是無限，因此，沽空所帶來的風險實在難以估計，投資者在考慮採用沽空策略前，應充分評估自己所能承受風險的程度，方作出有關決定。

“可供借出的股份” (lending pool) 指借出代理人代其客戶持有及可供借出的某上市法團有關股本中的股份，及包括已借出的股份(假如要求交還股份的權利尚未終絕的話)；