中期借贷便利
多样的货币政策工具--SLO/SLF/MLF/PSL
今年5月,我写了一篇《2023年全市场债券品种梳理》,对我国债券市场上主要的债券做一个简单的梳理学习, 在这基础上,针对每一类债券分别展开具体的分享, 继而又写了: 《我国的国债,你了解多少》《地方政府债券之基础性分析》《先聊央行票据的发行人——中国人民银行》《央行票据与货币政策工具》在《央行票据与货币政策工具》中,介绍了央行的三大传统货币政策工具, 同时提到, 为了提供更多样的货币政策工具,央行相继于 2…
中国人民银行精准调控流动性 助力经济稳健前行
在当前全球经济形势复杂多变的背景下,中国人民银行持续采取精准的货币政策工具,以维护国内金融市场的流动性稳定,支持实体经济的健康发展。2024年4月15日,央行再次展现了其对流动性管理的精细调控,通过开展逆回购操作和中期借贷便利(MLF)操作,确保了银行体系流动性的合理充裕。 [图片] 逆回购操作作为央行短期流动性调节的重要手段,通过向市场注入资金,有助于缓解短期流动性压力,同时通过调整操作利率,引导市场利率水平,降…
4.15债市早盘丨MLF续作符合预期,信用债晴天来了!
[图片] 债市早盘天气:太好了,信用债表现强势!综合来看,信用债晴天,利率债、同业存单均为多云;10年期国债期货主连早盘冲高回落,上涨0.09%;中证转债下跌0.23%(10点30分前数据)。 [图片] 温馨提示:灰色部分是持平或未有成交数据。由于早盘距离收盘时间太久,数据可能发生较大变化,所以早盘不作债基产蛋预估。 债市早盘点评: (1)MLF缩量平价续作。央行开展1000亿元1年期中期借贷便利(MLF),利率维持2.5%不变。周三有1700亿元MLF…
先上一张简单的图说明一下它们各自的特点: [图片] 这张图基本说明了SLF、MLF、SLO、PSL各自的基本特点,那它们作用和功效到底是什么呢?央行如何选择这四个工具来调节货币供应量和利率呢?我们一一说来。 1、SLF:俗称酸辣粉,常备借贷便利工具,具体来说就是抵押贷款。也就是金融机构在缺钱时 一对一地向央行申请SLF,把自身一些信用评级高的资产,如商业票据、有价证券等抵押给央行进行贷款,期限1-3个月。那么央行就可以借此把货币…
MLF,是中期借贷便利(Medium-term Lending Facility)的首字母缩写,是央行提供中期基础货币的货币政策工具。中期借贷便利的贷款时长,短的通常有一个季度,长的可以长达一年之久。 MLF降息,就是往市场上贷出的中期基础贷款,贷款方使用这笔贷款的利率成本降低了。 降息有利于贷款方积极向央行贷款,用于生产。 当然,上面的说法过于简单粗暴。 因为央行不会直接向贷款的终端进行业务往来,中间会经过商业银行的操作。 央行相…
谢邀。首先定调: 央行常规操作,为大目标服务,算不上太多意外。 从背景来看,宏观杠杆的几个关键指标都在回落。至少按央行的眼光,宏观降杠杆这个成绩 暂时是可以交出去的。 [图片] 2018年上半年全国固定资产投资(不含农户)297316亿元,同比增长6%,增速比1-5月份回落0.1个百分点。创一年来新低。 [图片] 2018年上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元,比去年同期少增2.03万亿元,低于过去5年同期均值。社融增速同比进一步跌至9.8%,降至五…
央行再次MLF2900亿,天量放水真能拯救中国经济?
太阳底下,向来无新鲜事。 股市3000点上,招数用尽,非但没有上攻,反倒继续下跌,直探2800点。 国内房地产经过又一轮吹泡泡游戏,北上广房价普涨30%-50%,然后靠央行每日逆回购维持流动性。 地方债经过政府的腾笼换鸟,一部分通过大印钞票稀释,一部分通过可转债或者干脆延长债务期限来解决。 外借金融债则是先转国内债,再转地方债或者金融债在二一级市场悄悄消化。 本欲解决钢铁煤炭等领域的产能过剩的供给侧改革虽然经国务院…
这是我看到过对央行工具最清晰直观又通俗的解读,经同意转述如下: 央妈最常用法宝公开市场操作,是指央妈通过在公开市场上拿钱买卖有价证券,来调节货币供应量和利率。这法宝其实是个百宝箱,央妈不断鼓捣出了很多小玩意儿,使用起来比较灵便,效果比较温和。最初主要是回购,后来补充了很多工具,有些还挺国际范儿。2013年初,央妈创设了常备借贷便利(SLF),2014年1月引入了短期流动性调节工具(SLO),2014年4月份创设了抵…
央行官网列有八种货币政策工具,这“八大神器”分别是 中央银行贷款、利率政策、存款准备金RRR,公开市场业务OMO,常备借贷便利SLF,中期借贷便利MLF、抵押补充贷款PSL和定向中期借贷便利TMLF。今天我们来看看其中的SLF(俗称酸辣粉)和MLF(俗称麻辣粉)。银行出现流动性紧缺的状况时,会到银行间市场寻求贷款,当然这也有失败的情况,这时,银行有向央行求助的一个货币政策工具—— “常备借贷便利”(Standing Lending Facilit…
白话央妈公开市场操作
央行公开市场周三进行150亿14天期逆回购和150亿28天期逆回购,中标利率均与上期持平;当日有2000亿逆回购到期,因此当日净回笼1700亿,连续三日净回笼。央行周二开展MLF操作共2455亿元,其中6个月1385亿元、1年期1070亿元,中标利率分别为2.95%、3.1%,均较上期上调10bp。 这条消息到底啥意思啊?能说的通俗好懂一点么?真心受不了这些官方语言,拆开来每个字都认识,合起来就是不知道说了啥。让我们逐句来理解理解。 “央行公开…
央行开展5000亿元MLF,什么信号?
(金融时报) 2022年10月17日,人民银行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作,充分满足了金融机构需求。 [图片] 考虑到本月MLF到期量为5000亿元,因此当日MLF操作实现等量平价续做。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示, 本月MLF等量平价续做,价稳符合预期,续做量方面略超预期,释放继续加大实体经济支持力度的信号。价格方面,对于10月MLF操作利率…
人民币要放水一万亿!央行宣布降准,释放什么信号?
人民币要放水一万亿!央行宣布降准,释放什么信号?
简单来说 常备借贷便利,简称 SLF,用途就是当金融机构出现短期缺钱时,可以向央行借钱。中期借贷便利,简称 MLF,用途就是央行拿出一笔钱让金融机构来借。具体的异同可以看下图 [图片] [图片] [图片] [图片] [图片]
【正本清源】8月央行净回收2000亿元基础货币,但MLF利率下调10个基点!
背景:8月15日,央行宣布进行4000亿MLF操作,较当月到期量(6000亿) 净回笼2000亿中长期基础货币,7天逆回购连续14个交易日每日操作20亿地量。但是,公开市场操作利率与中期借贷便利(MLF)利率分别下调10BP至2.00%与2.75%。 1、本月这种缩量+降息的组合看似矛盾实际上各有侧重点,缩量表明央行给的流动性足够多了(甚至剩余),要回收一点流动性;降息表明市场借贷意愿较低,想着降低利率刺激借贷。这其实符合最近有关部门强调…
先说结论: 今年1季度央行大概率降低MLF(中期借贷便利)利率,从而进一步降低银行资金成本,进而推进银行降低实体融资成本,为2022年经济托底。央行货币政策常用操作工具包括:公开市场操作(OMO)、中期借贷便利(MLF)、货币市场报价利率(LPR)。 公开市场操作对应短期利率,调节资金利率。 MLF利率对应中期利率,调节中期资金成本。 LPR是银行贷款基准利率。银行主要看发放贷款收入利息赚钱,利息降低了,银行的收入就会降…
央行下调MLF利率,与美联储加息预期形成对冲,稳预期为主
1月17日央行下调了MLF利率,从2.95%下调至2.85%。 虽然只下调10个基点,影响也比较有限,但毕竟是时隔21个月首次下调MLF利率,还是可以看出央行这种呵护市场的态度,主要是起到一个稳预期的效果。 [图片] 之前在做年度展望的时候,我也提到过,今年一大落地看点是,在美联储今年已经板上钉钉会加息,并且可能多次加息的情况下,我们央行却可能反其道而行之,进行降息,来跨周期和逆周期调节。 不过之前我预期是央行可能会在美联储加息…
谢邀。 1、现代央行的一项重要职责是最终贷款人,金融危机时开闸放水,向商业银行提供资金,避免全社会陷入欠债还钱的金融崩溃。 2、中期借贷便利是商业银行向央行融资。 3、原先要拿出过硬的担保品,现在放宽了获得资金的条件。 4、当然,按照中国的评级系统的潜规则,许多稻草都能被包装成金条。 5、现在不但包装过的金条可以作为担保品,银条也可以。 6、为什么? 7、你懂的。 中国人民银行决定适当扩大中期借贷便利(MLF)担…
谢邀 MLF就是一个中期借款便利,说的是在中期借贷成本的降低!3-5年期的期限都是中期,俗称降息,本质就是让钱变得便宜。 [图片] 目的是诱导企业和个人,甚至是消费群体多来借款 企业角度:调降了借钱成本,意味着利润上升。企业就会衡量要不要扩容,再投资自己的生意。 国家角度:企业加大了生产!就创造更多的就业机会!就业率的上升就会就意味着让更多人的可支配收入增加,提振消费!所以每次降息都是在有意无意的刺激经济!不仅要老…
央妈出手阔绰, 2650亿MLF说放就放, 这次为了救谁?
中秋节和国庆节要来了,大家都想好去哪里玩了吧。你说没钱?那可不行。央妈一听过节没钱,就给我们上了一碗麻辣粉。 [图片] 就在今天,央行给我们上了一大碗酸辣粉,这一碗就是2650亿元。 [图片] 我们经常听到的MLF,可是对它又不是很了解。 MLF是什么?它对经济有哪些影响?央妈今天的MLF操作是为了什么?你所疑惑的一切,有才君都将在这篇文章中一一解答。 麻辣粉是什么?麻辣粉就是MLF,全称中期借贷便利(Medium-term Lending Facility)。…
9月17日:央行降息预期落空,MLF操作利率维持不变
1、今日分析 今天大盘总算出现比较大幅度的回调。 从8月15日至今,第一次出现跌幅超过1%的中阴线。 今天大盘的下跌,除了自身技术面强烈的回调压力,跟早上一则消息也是密不可分的。 [图片] 差不多在早上10点的时候,央行开展了2000亿元1年期MLF操作。 之前我在专门分析LPR市场化利率机制的时候,就跟大家分析过。 在8月份新出台的LPR市场化利率机制,将实际利率跟MLF利率进行挂钩。 央行可以在基准利率不变的情况下,通过下调MLF利率…