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[合一ON101刊登於JAMA Network Open]

https://jamanetwork.com/…/jamanetworko…/fullarticle/2783718…

首先恭喜合一Fespixon三期試驗刊登於JAMA Network Open !

...

這是JAMA於2018年成立的子期刊,
這其實也是期刊社的"商業模式";
因為對於期刊社來說,
最重要的就是impact factor,
也就是在特定年份每篇文章被引用的平均次數。

如果主期刊覺得你這篇文章還不錯、但引用次數可能不會到那麼多次,
或者主題更specific在某個領域,
可能就會建議你轉投旗下子期刊。

2020年impact factor JAMA 47.7分、JAMA Network Open 8.48分,
JAMA Network Open在"Medicine, General & Internal"中的169個期刊排名第15名。
挾帶著JAMA導入的高流量,
創立的這三年也是竄起得很快。

以往(現在)大家對於open access的journal多有評議,
因為這類期刊雖然是免費閱覽,
但是會跟投稿者收取較高的費用,
但我覺得這就是見仁見智,
主要還是內容、以及該篇article造成的迴響。

JAMA Network Open有個優點,
會統計瀏覽數、引用數、分享數,
像我發文的這個時間點,
合一這篇文章已經被閱覽14390次(還是都股民點的?),
在過去30天內閱覽次數排名第9名;
被分享20次,
還可以看到各地區分享數。

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沒有登上醫學期刊頂峰的The Lancet, NEJM, JAMA等等,
該如何評議呢?

畢竟ON101是新機制、新成分、新藥物,
要一下子登上學術頂峰是有點困難的,
我們來看一下目前全球暢銷藥物初問世的paper吧 !

1. Humira (adalimumab)

2008年FDA核准上市,
當時是生物製劑的熱潮(現在其實也還算是XD),
2020年銷售額達到204億美元。
初次問世的trial article是"A single dose, placebo controlled study of the fully human anti-tumor necrosis factor-alpha antibody adalimumab (D2E7) in patients with rheumatoid arthritis"
https://pubmed.ncbi.nlm.nih.gov/12415583/
刊登於the journal of rheumatology (IF : 3.35)
只不過這篇是phase 1就投稿(phase 3的就真的很多了XD),
也可能當時是一波生物製劑熱潮、已有一定學術基礎,
所以phase 1就可以先發表。

2. Keytruda (Pembrolizumab)

當時PD-1/PD-L1是很熱門的免疫治療靶點(現在也是啦),
之前已經有ipilimumab(CTLA-4)、Nivolumab(PD-1)兩個藥物,
有廣泛的學術基礎及既有關注度下,
Pembrolizumab的phase 1 trial就一舉登上The LANCET (IF : 79.3)
https://pubmed.ncbi.nlm.nih.gov/25034862/

3. Revlimid (Lenalidomide)

於2005年FDA核准上市,
前名CC-5013、是Thalidomide(CC-5013)的結構相似物,
以phase 1 trial就登上Blood (IF : 17.5)
https://pubmed.ncbi.nlm.nih.gov/12384400/

當然每個藥物的發展背景、trial phase、機轉都不同,
無法相比較,
但其實我們可以發現,
並不是新機制、新成分藥物,
就一定能一舉登上學術巔峰。
期刊社也會考量該議題熱門度,
以及既有學術研究理論基礎,
來決定刊登與否。

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整體來說,
以一個新成分、236人、亞洲人為主的trial來說,
登上JAMA Network Open是很不錯的成績了。
雖然還不是學術巔峰,
但畢竟這件事情本來就不容易,
對Fespixon來講是已經是很大的一步了 !

接下來就關注授權案、中國藥證,
如果能找到強大的合作夥伴,
Fespixon在商業及學術上,
都能有更多的進展~

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No photo description available.
May be an image of text that says '藥品 成長率 公司 3.6% AbbVie 適應症 2020 銷售額 (美元) 204億 144億 122億 92億 84億 79億 79億 76億 29.7% 2019 銷售額 (美元) 197億 111億 112億 79億 80億 66億 80億 57億 8.9% 類風濕性關節炎 16.5% Humira (adalimumab) Keytruda (pembrolizumab) Revlimid (lenalidomide) Eliquis (apixaban) Eylea (aflibercept) Stelara (ustekinumab) Opdivo (nivolumab) Imbruvica (ibrutinib) Biktarvy (bictegravir/ tenofovir/ emtricitabine) Xarelto (rivaroxaban) 69億 64億 資料來源: 《Nature> statista、 生策會/生策中心整 5.0% 19.7% Merck BMS BMS /Pfizer Bayer Regeneron Janssen Biotech BMS Pharm. AbbVie -1.3% 癌症免疫療法 多發性骨髓瘤 (MM) 抗凝血劑 黃斑部退化病變 中至重度斑塊性乾癣 癌症免疫療法 慢性淋巴球性白血病/小淋巴球性淋巴瘤 33.3% 73億 47億 55.3% Gilead 7.8% HIV感染 Bayer J&J 抗凝血劑'

[近況Update]

猛然發現好久沒發文了,
一來是因為最近沒啥特別事情,
二來有些投資也是參照別人的報告與分析,...
直接拿來聊也不太妥。

市場經歷了航運、鋼鐵的激昂與沉寂,
又走過記憶體與零組件的供需較勁與預期調整,
有些人可能會覺得愈來愈難操作了。

我個人倒是覺得,
投資這件事一直都很不容易,
不能把天天整個族群拉漲停當常態。

另外,
每個人還是要視個人職業、風險接受程度、投資習性,
去擬定投資策略;
而且當你學會的工具愈多,
面對不同的情境,
也會有不同的應對方法。
(當然你也不會覺得太無聊XD)

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關於合一,
我個人覺得目前國內市場帶來的經常性營收不是重點,
等2022年下半年再來評估就好;
畢竟一個新成分新藥剛上市,
目前又還沒有學術論文發表,
大家也沒有使用經驗,
還是會偏保守一點。

我個人關注的重點是 :

1.學術論文發表-9月初 (20210824 Q&A)

公司於20210824 Q&A表示,
已經收到SCI期刊的發表通知,
我很重視這件事情,
因為如果能刊登在排名很前面的期刊,
代表公司真的有野心、也有一定的能力,
這樣的學術肯定也會增加終端醫師們的信任程度。

2.申請健保-2021年12月 (20210818 Q&A)

這就是Price & Quantity的取捨,
面對斤斤計較又手法繁多的議價方,
不得不慎。

3.授權談判-2021年 (20210810 Q&A)

在20210810 Q&A公司表示,
於2021年授權目標不變。
我覺得挺有意思的,
如果這個時間點還有信心押2021年,
代表應該已經有一個對象,
授權案談到一個地步,
在確認後續細節了,
就靜候佳音吧 !

對於合一的股價盤跌,
我覺得平常心看待就好;
每個股票都有各自的股性,
取決於該牌桌上各方大家的性格與想法。
在我看來,
合一屬於那種「事前不反映,一次漲到位」的股票,
在與LEO pharma談成5.3億美金授權案前,
根本沒啥漲,
前幾天反而還跳空跌三根,
連授權案公告前一天還收上影線。
所以我是覺得,
想清楚各種結果發生的機率與影響,
謀定而後動即可。

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近期金融圈有件事情,
我個人認為也是件大事,
那就是南山人壽的十年之約。

當初潤成投控買下南山,
跟金管會立下十年之約,
這十年內不會脫手南山股票。

該信託即將於近日2021年9月到期,
南山人壽經營層也於股東會表示
「上市櫃一直是公司努力方向,目前沒有具體時程表」
後續發展如何 ?
就讓我們繼續看下去吧 !

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我認為還有一個產業也默默在正向發展,
那就是營建業。

從所有權買賣面積and第一次登記面積來看,
供不應求的局面似乎已經確立,
房市合一2.0上路後也沒有澆熄市場熱情,
有待持續觀察。

我個人覺得,
過度投機的氛圍、不透明的資訊,
確實可能讓房價短期暴漲,
但對市場很不健康。

如果能夠用各種措施,
讓房市更加健康,
對房客、建商、投資人都是好事。

在我看來,
某些區域的上漲,
除了人口移入以外,
最大的誘因就是「長時間的低基期」。

當你看到台南市狂漲覺得奇怪的時候,
看看近十年成交均價,
過往15-22萬/坪的行情,
只要大規模的發展計畫、工作機會一來,
要逐步墊高也不是件難事。

當然營建股還是要看區域、看發展、看公司,
但就客觀數據來講,
我看來是挺有意思的。

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很多產業我也不是行家,
只能記錄一些個人的看法及心得;
疫情逐步解封,
希望大家都能保護好自己,
開心過好日子啊 !

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【從統計學看投資策略擬定】 在討論各種分析門派、擬定投資策略以前, 先來聊聊自己對投資策略的期待是什麼吧! 在醫學上, 我們做檢查很重視sensitivity、specificity, Sensitivity就是 「所有有病的人中,被我抓出來的比例有多少」 Specificity就是 「所有沒病的人當中,被我認定沒病的有多少」 陽性預測值PPV就是 「我說有病的人當中,真正有病的人有多少」 陰性預測值NPV就是 「我說沒病的人當中,真正沒病的人有多少」 ----------------------------------------------------------------------- 好了,核心問題就是: 「你所求的是單一個股報酬率、整體sensitiviy、還是整體PPV?」 如果你所求的是單一個股報酬率, 那你就會覺得有抓到國巨的投顧老師很猛。 如果你所求的是整體sensitivity, 你就會覺得每天盤前丟一堆標的, 收盤後漲停的股票都在他名單裡面的老師很屌。 如果你所求的是整體PPV, 那你跟我的想法可能比較像。 單一個股報酬率很高, 不代表整體報酬率很高, 而且還要去細究為什麼這個標的的漲幅可以遠遠超過經濟成長率, 也要去追蹤這樣的方式是否能夠持久。 比較有趣的問題來了, Sensitiviy跟PPV哪個重要? 精明的人應該發現了, Sensitivity高, 意味著false positive也變高了。 也就是說, 盤前抓出來的一堆標的, 並不是每個表現都很好, 即使漲停的股票都被你抓到。 這樣一來, 進行資金配置就會十分困難, 因為你很難區別TP跟FP。 陽性預測值PPV高, 同時也意味著False negative同時增加。 什麼意思? 意思是很多你原本不看好的股票, 最後都是大漲的, 這對投資人心理狀態是個很大的挑戰。 但長期看下來, 因為你十分嚴謹、沉的住氣, 你挑選的標的勝率也會很高, 整體報酬率波動也比較小。 -------------------------------------------------------------------------- 分析完以上, 其實沒有哪一種絕對比較好, 還是要看每個人的個性、生活型態、投資的目的來決定, 而且不同策略的sensitivity跟PPV, 也可能因為總體經濟循環、資金條件不同, 而有所不同。 總而言之, 下次再有人跟你說哪位哪位老師很厲害的時候, 不妨用統計學的角度, 來檢視一下這位老師的投資策略吧!
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