醫渡科技|首日孖展破千億 超購逾250倍 聶Sir料走勢遜京東健康|香港01|財經快訊

醫渡科技|首日孖展破千億 超購逾250倍 聶Sir料走勢遜京東健康

撰文:區嘉俊
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騰訊(0700)有份投資的醫渡科技(2158),首日已錄得1,040億元孖展認購,超額認購逾250倍,其中耀才借出189億元、信誠借出168億元,富途借出129億元,為目前眾多新股IPO之最。

醫渡科技今起至下周四(1月7日)招股,擬發行1.56億股股份,公開發售佔10%,國際配售90%,招股價介乎23.5至26.3元,集資最多41.1億元,每手100股,入場費2,656.5元,預期1月15日上市,聯席保薦人為高盛、中金。

聶Sir:醫渡科技暗盤升幅或達四至五成

獨立股評人聶振邦表示,醫渡科技入場門檻較低,超購100倍以上,公開發售將回撥至50%,回撥機制有利增加散戶分貨機會,預期抽80手至100手已可穩中一手。他指,對比京東健康(9618)招股期間,回撥機制較傾向機構投資者,最後公開發售僅由5%至11%,造成貨源歸邊,今次醫渡科技派貨料較多下,即使暗盤有機會高開四至五成,首掛升幅可能收窄至只得一成。

高盛日前發表報告,給予醫渡科技估值介乎293億至403億元,相當2023年9至12倍的市銷率。聶Sir指,雖較招股區間市值211.9億至 237.1億元有不少上升空間,非常吸引,但提醒當中涉及很多潛力考量。

他又指,投資者應留意撇除公允價值變動及上市開支等之後,醫渡科技過去3個財政年度仍錄得經調整虧損2.53億元(人民幣.下同)、4.19億元及3.22億元,加上,上個財政年度毛利率僅26.3%,尚不足三成,意味短期內虧轉盈的機會不大。但他看好該股的基石投資者陣容,指基石認購股數佔招股規模約四成,是較高比例,相信能給予市場信心。

創辦人分析師出身

有「醫療AI和大數據」概念的醫渡科技,由現年僅36歲的創辦人宮盈盈(宫如璟)於2014年成立。公司為主要醫療行業參與者(包括醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者)提供服務。

招股書顯示,宮盈盈於Credit Suisse First Boston、Global Infrastructure Partners LLP、德意志銀行及安邦保險集團就職期間,參與大量首次公開發售、併購及其他股權投資交易。

醫療大腦YiduCore

公司自主研發的「醫療大腦」YiduCore,可分三個層面理解,第一層是數據處理能力,能夠將中國醫院信息技術系統上的原始和分散的數據,以快速、準確和低成本的方式匯集和轉化為可計算、結構化和標準化的數據;第二層是透過不斷被強化和擴展公司的醫療知識、洞見和疾病模型,為客戶提供各種用例的數據分析驅動型解決方案;最後一層是在數據處理能力和醫學知識的基礎上,開發的特定場景的運營和服務能力。

三大業務分部

公司目前經營三大業務分部,一是大數據平台和解決方案,為醫院的廣泛應用場景 和解決方案賦能,例如醫療研究、臨床診斷和治療及醫院運營管理,幫助幫助監管機構及政策制定者匯集數據,以助公共衛生監控、疫情響應及人口健康管理。

二是生命科學解決方案,向製藥、生物技術和醫療設備公司,以及其他參與臨床開發過程的公司提供分析驅動型臨床開發、基於真實世界證據(RWE)的研究以及數字化營銷解決方案。

三是健康管理平台和服務,以「因數健康」為品牌的研究驅動型個人健康管理平台,幫助醫生進行研究和管理患者,平台2020年推出以來,活躍醫生的數量由6月底的7,000名增加至9月底的29,900名。公司還以「因數雲」品牌向保險公司和代理機構提供保險科技和疾病管理解決方案。

賣防疫用品大賺逾1.2億

要留意,截至2020年6月底止3個月,公司收入按年大幅增長586.7%,至1.7億元(人民幣.下同),主要由於大數據平台及解決方案的收入增長,計入了銷售防疫用品(N95口罩、非醫用一次性口罩及其他醫療器械)的一次性收入7,680萬元,這筆一次性收入於3月底止三個月為4,765.7萬元,即總計半年收入增多1.24億元。因此,在計算財務數據時,宜剔除這筆與業務表現無歸的一次性收入。

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