早前新秀麗（1910.HK）股價曾創52週新高，事關新秀麗在最新一次的業績顯示，受惠全球旅遊業復蘇的勢頭。隨著日本、泰國、南韓及台灣部署向全球通關，相信新秀麗業績有機會繼續復甦。但新秀麗能否高追，還看內地在二十大後防疫政策會否出現180度改變。
隨著全球大部分國家開始陸續解除防疫措施，人們恢復外出旅遊的習慣，作為旅遊產業其中一員的新秀麗亦告受惠。今年中業績顯示，新秀麗營業額按年上升66.9%，當中歐洲市場及拉丁美洲市場營業額倍升。
僅內地市場下跌
惟獨亞洲市場營業額僅升27.8%，主因是內地市場營業額跌超過30%，香港市場營業額僅升5.4%。由於內地仍然對外封關，成為新秀麗今年中期業績呈報的營業額仍未能收復疫情前的失地的原因之一。
無論如何，現時輪到日本、泰國、南韓及台灣等地部署向全球通關，有機會形成新一波的旅遊熱潮，相信可以促進亞洲市場營業額持續上升。
值得注意的是，集團在中期業績提到加大存貨投資，存貨水平增加至4.7億美元，增加1.2億美元，為北半球夏日旅遊旺季以及下半年的需求做好準備，並預期第三季季尾補回大部分存貨。投資者仍可視為有利訊號。因為管理層以真金白紙購置存貨，代表對後市信心十足。
即使集團增加存貨投資，第一季仍然消耗現金，金額為5,850萬美元，但在第二季現金消耗現象已經停止，還錄得3,190萬美元現金產生。而2021年上半年，集團現金消耗金額達9,190萬美元。
內地通關始能收復失地
當新秀麗在最新一份業績中止蝕兼止血後，投資者馬上賞善罰惡，股價更一度升至52週高位，近日已經隨大市回落。但投資者應否吸納應該視乎內地與國際通關的時間表。內地始終是全球人數最多的旅遊市場，如果一日不通關，新秀麗在當地銷售不能回復疫情前水平。而內地通關視乎中共總書記、國家主席習近平的決策，投資者吸納新秀麗前不可不察。
作者：Steven Cheung
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