台积电和中芯国际这种烧钱的工厂一开始是怎么融到资的？

知友

关于台积电的部分讲的很详细。我来分享一些关于中芯国际的情况。

参考引用自苏龙飞先生的《股权战争》一书中《中芯国际：无奈的内讧》一章的部分内容

中国为了突破半导体生产的瓶颈，于20世纪90年代中后期由政府主导投巨资设了“908”及“909”工程，先后建立了华晶、华虹两家核心国有企业。但华晶、华虹等国有企业到国际市场采购设备都遭遇到了“瓦森纳协议”的限制，基本以失败告终。 美国等西方国家对华出口管制，使得中国半导体设备制造业同国际先进水平存在2~3代的差距，落后国际先进水平10年左右。而这也极大妨碍了中国在半导体价值链生产中的水平升级。
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“908”、“909”工程搁浅之后，1999年，当时的信息产业部召开全国集成电路“十五”战略规划研讨会，当时准备花5年时间，投资200亿元人民币，建两条8英寸半导体生产线。在那次会上，参加会议的上海市经委副主任江上舟就表示，必须寻找海外伙伴投资，才可能设法突破“瓦森纳协议”的限制。
此后，江上舟开始了寻找半导体海外合作伙伴的历程。同一时间，另一核心主角——美籍台商张汝京，正在考虑回中国大陆来投资半导体产业。
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媒体记录了一些关于张汝京的投资选址情况：“当时张汝京到北京考察时，北京市的市长、主管科技的副市长都不在，只有一位无法拍板的人陪同，因而不了了之；而到上海考察时，上海市市长、主管科技的副市长全都在，当即拍板且马上就带去张江选地，想要哪块都可以。”
2000年4月，张汝京在开曼群岛设立了“中芯国际”，并以此为平台募集资金，再以外商投资的身份在上海设厂。中芯国际的首批投资人中，有来自美国的高盛、华登国际，有来自中国台湾的汉鼎亚太，有来自新加坡的祥峰投资，还有中国政府背景的上海实业、北大青鸟。中芯国际首期募资约10亿美元，募资完成后共计有16名股东，股权非常分散，即使是作为大股东的上海实业，也不过持股12%左右，而张汝京本人的持股还不足1%。
之所以采取这种股权多样化的股东背景，很重要的一个原因就是吸取“908”、“909”工程国企色彩太浓厚、技术引进时被国际阻击的教训，刻意淡化中国政府在其中的角色背景，以取得国际社会的信任、突破国际对技术的封锁。同时，张汝京本人也不希望企业出现同创办世大积电一样，由于被某一单一大股东绝对控制，存在随时可以将企业卖掉的可能。
而且，就公司治理结构而言，中芯国际的董事会只安排了张汝京一位出任执行董事（代表管理层），而各大股东委派进入董事会的成员，统统只能出任非执行董事，而不得担任执行董事。此举相信是张汝京在公司章程中与股东刻意约定的，目的在于保证中芯国际在经营方面有足够的独立性，以避免各大股东过度介入日常经营并控制企业。
由于江上舟的缘故，在早期中芯国际内部，除了创办人张汝京之外，上海实业在所有股东中的话语权最为突出。
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整个中国半导体产业公认的是，如果不是中芯国际，只怕中国半导体产业技术升级远远达不到这种速度。而中芯国际之所以能实现这点，跟其创办人张汝京的美籍台商身份、跟其股东来自全球各路资本，有着莫大关系。可以作为旁证的是，中芯国际建了4座12英寸芯片加工厂之后，国企背景的华虹NEC筹划了多年的第一座12英寸工厂，依然因美国技术封锁而胎死腹中。

以上内容摘录自苏龙飞先生的

一书。关于中芯国际的股权纷争还有更详尽有趣的内容，感兴趣的话，请大家参阅原文。

关于中芯国际，还有很多有意思的事，比如与台积电的纷争，以及“被誉为华人世界半导体业的‘第三号人物’”的

、

。

补充一些关于台积电的内容。台积电的创办和中芯国际一样背后是有政府的发展意志。

介绍一下前任的 行政院院長 孙运璇 先生（

），很伟大的一位技术官僚。

曾前後擔任台灣電力公司總經理、中華民國交通部部長、經濟部部長與行政院院長。在中華民國有「永遠的行政院長」之稱。在將近20年的部長與行政首長的任內，他推行十大建設，與李國鼎共同促進新竹科學工業園區的成立，規劃台灣早期科技政策；被許多人認為不僅是台灣科技產業之主要奠基者，也堪稱是「台灣經濟的推手」之一，也是台灣經濟貢獻重要人物之一。

在这里介绍孙运璇，不仅是因为他一手推动台湾半导体业的兴起和发展、创建了工研院，也因为

（标题党莫怪XD）

以下内容摘自

一文

談起跟孫運璿的交往情誼，張忠謀的思緒一下子回到了三十多年前。一九七四年是他與孫運璿的第一次接觸，「那是一個不快樂的場合。」張忠謀說。
一九六九年，張忠謀在美任職的德州儀器來台設廠。一九七四年下半年，因全球半導體景氣很差，全球所有分公司都得裁員；包括台灣在內，有二、三百人要面臨失業的問題。
在當年，裁員可是個大事情，尤其德儀來台設廠是經過政府協助的。「要裁員得跟經濟部長打個招呼。」張忠謀說。當年的經濟部長就是孫運璿，而這項「打招呼」的重任就落到當時擔任德儀公司集團副總裁兼半導體集團總經理張忠謀身上。
孫運璿對德儀的裁員沒有多表意見，但對於半導體產業的發展卻極為關切，包括為什麼不景氣等，並要張忠謀提供他相關的資料。當時張忠謀以為孫運璿只是對半導體產業有興趣，並不知道原來孫運璿當時正決定台灣半導體的發展計畫。「那時他沒有告訴我他在小欣欣豆漿店的事。」（一九七四年，孫運璿與當時的行政院秘書長費驊、旅美學人ＲＣＡ研究室主任潘文淵在林森北路小欣欣豆漿店吃早餐，會中決定了我國將邁向積體電路發展的政策。）
......
一九八二年，潘文淵告訴張忠謀，「你去台灣一趟，孫院長要提供你一個工作。」到底台灣要給他什麼工作？張忠謀很好奇，特地利用假期返台。
「當時，孫院長給我三個選擇。第一是當工研院院長，第二是當他的私人顧問，第三，我記不起來了。」回想當時聽到這三個工作時的反應，張忠謀說，第一個他還有點興趣，第二個他已經沒意願，第三個選擇則是連想都不用想，也完全記不起來了。
「待遇方面不會讓你吃虧的。」在講完三個職務後，孫運璿接了這句話。這句話對孫運璿來說，是表達對張忠謀的重用；但張忠謀了解，孫運璿應該是不清楚美國高階經理人的待遇。張忠謀想到當時孫運璿強調讓他不吃虧時的情景，印象深刻。
他告訴孫運璿，他在德州儀器的薪水分為三部分，本薪、紅利以及公司的股票選擇權。他解釋，股票選擇權是以公司長期的股價表現給的，要好幾年以後才有效，「如果公司未來幾年股價很高的話，這是美國高階經理人創造個人財富最好的途徑。」
「孫院長不只一次強調『不吃虧』。」每次張忠謀都會問：「孫院長，你說要我不吃虧，你是會三部分都加起來嗎？」但孫運璿並沒有回答。之後，李國鼎再找張忠謀，轉達孫運璿邀請他回國的態度，並強調：「孫院長說待遇上不會讓你吃虧的。」但對於如何不吃虧，李國鼎也沒有回答。孫運璿跟李國鼎當時有沒有可能是在「裝傻」？對於記者這個問題，張忠謀哈哈大笑。
在他返美的前一天，潘文淵銜命再來遊說張忠謀，直接問他：「你在美國收入是多少？」聽了之後，潘文淵說：「本薪可以跟你在美國一樣，至於紅利，也要公司賺錢才有，這不能算；股票選擇權也不能談，因為台灣沒有這樣。孫院長可以給你這樣的薪水，已經很難得了。」當時潘文淵的遊說內容，張忠謀記得很清楚。
張忠謀很清楚，孫運璿開的條件以當時台灣的經濟條件算是很禮遇，但差太多了。至於差多少，張忠謀並沒有透露。
「我還有一招。」雖然離台前並未跟孫運璿提起，但張忠謀想到一招既可保護既有的股票選擇權，又可接受孫運璿邀請的方法，就是申請留職停薪。只是，他的老闆也不是省油的燈，拒絕了張忠謀的提議。
最後一招都行不通，張忠謀寫了封信給孫運璿跟李國鼎，仔細地分析他的收入，坦白告訴兩人，如果他當時就回台，會損失很多錢，「那是很大的數目字。」張忠謀直言。
「李國鼎還寫一封信罵我。」張忠謀還記得：「看了你的信，我是非常的失望，想不到我們善意的提供你職務，你還不考慮！」張忠謀清楚記得信中的內容。他並不怪李國鼎當時會有那樣的反應，因為直到今天，台灣還是有很多人不了解股票選擇權。
還會想到留職停薪這一招，足見在一九八二年，孫運璿的誠意的確打動了張忠謀；而錯失的機緣，在一九八五年再度出現。時任工研院長的徐賢修再度找上張忠謀，這次，時機成熟，他決定束裝返台。「沒有八二年的淵源，八五年我也可能不會回台灣。」張忠謀說。對於張忠謀來說，回台是個很重大的決定，這樣的決定絕不可能幾個月就決定。
一九八五年張忠謀選擇回台，是因為股票選擇權的問題已經解決了，讓他達到經濟獨立的基礎。對他而言，經濟獨立就是要能以存款的孳息維持日常生活水準的要求；一旦達到了這個目標，就可以做自己喜歡的事，不需要再考慮金錢。

台积电目前的股权结构也是分散的多股权结构。 前任的台積電研發處長許炳堅博士去年来给我们上seminar，老前辈人很有趣，最后提问环节有个台湾同学问说：“如果将来大陆把我们统一了，台积电会怎么样，会不会受什么影响？”（大意如此） 許處長回答说：“你看看台积电背后的股东，他其实已经是一家外国公司了，哈哈。”（记忆不准确，大意如此）

如果你百度台积电的话，你会发现他的商业起点几乎是全新的，百度什么都知道：

“1987年，张忠谋创立台积电，几乎没有人看好。但张忠谋发现的，是一个巨大的商机。在当时，全世界半导体企业都是一样的商业模式。Intel，三星等巨头自己设计芯片，在自有的晶圆厂生产，并且自己完成芯片测试与封装——全能而且无可匹敌。
而张忠谋开创了晶圆代工（foundry）模式，“我的公司不生产自己的产品，只为半导体设计公司制造产品。”这在当时是一件不可想象的事情，因为那时还没有独立的半导体设计公司。“

换句话说TSMC在当时的整个半导体界是革命性的存在，一下子将芯片设计的门槛给降到了接近零，因为芯片公司生产线上的投入不需要了。投资商不可能放过这个机会。再看股份构成，百度什么都知道：

荷兰飞利浦公司持股14%，行政院持股12%。

行政院哦，湾湾的行政院哦。台湾大力发展扶持半导体业那几年肯定投了一大笔钱进去。中芯国际2000年组建，02年开始有量产，赶的也是中国大陆半导体市场正显露潜力的这一波大潮，大陆的半导体市场潜力和规模都是有目共睹的。中芯的早期投资也主要是来自国企或国家扶持，之后才有其他投资公司，比如现在的中投进入。但不管是台积电还是中芯，来自最高行政级别的扶持肯定是早期融资的推动力，只有这种规模的力量才有那么大手笔来烧。

至于机械和晶圆代工的关系，其实就是买买买。。。晶圆代工就要用仪器，而晶圆代工里最重要的就是买仪器和操作仪器。代工厂不做产品，最多做做eda support 和pdk，半导体知识不用特别丰富，上线流水才是重头。仪器买买买，干干干，那不是学机械的得心应手么。。。我觉得正因为张忠谋的机械背景和在德州仪器的经历才使他有机械设备方面的人脉，帮他建立起整个这套线，融到资。